🇺🇸FOMCプレビュー

結論：誰もが「タカ派的利下げ」だと考えており、それを上回るタカ要素が出てこないと驚かない。一方で、タカな要素が一つでも欠けると市場の予想対比ハトに見えてしまう。

「Risk Management」として25bp利下げされ、3.50%〜3.75%になる可能性が高い。おそらく反対票が投じられ、かつ25年のドットチャートでも投票権の無い高官からの「反対」が示される可能性。直近の分裂したFRBを改めて感じることに。

「Risk Management」としての利下げは一旦終了だろうから（ハッキリ言及しないだろうが）、声明文の「In considering additional adjustments to the target range for the federal funds rate, the Committee will carefully assess incoming data, the evolving outlook, and the balance of risks.」が、より利下げに慎重なニュアンスに変更されるだろう。

四半期に一回公表される経済見通し（SEP）に関しては、政府閉鎖の影響で公式データが少ないため、大幅な修正は無し。GDPがやや上方修正され、インフレがやや下方修正されるくらい。

ドットチャートでは、利下げ回数について、前回9月時点では、2026年1回、2027年1回、2028年は0回、Longer runは3.00%と示された。今回は利下げをすることで9月に示した2025年3.625%を達成する公算が高いが、反対票がそれなりにあるため、タカ的な利下げと見なされる。来年以降の中央値は前回と変わらない予想。ただ、前述の通り、現在FRBは分裂しているため、分布が上方にシフトするなど、中央値以外を確認する必要がある。ただ、それを話し始めると2時間コースなので省略。

2026年については、9月時点の中央値が3.375%であり、2名が予想した。テクニカルな話にはなるが、この2名が「利下げなし」にシフトすれば、中央値も「利下げなし」にシフトする。一方で、2名のうち1名がドットを下げれば、中央値も3.125%に下がり、「2回利下げ」にシフト。他のドットの兼ね合いもあるので、話はそう簡単ではないが、来年の中央値が下がるハードルは意外と高くないかもしれない。また、一部のタカ派の直近の発言を勘案すると、Longer runが上がる可能性もある。

最後にパウエルの記者会見。「Risk Management」としての利下げは一旦終了だろうが、現時点で1月利下げを見送る発言はしないだろう。政策判断は会合ごとにデータを確認して判断、という従来の見解を繰り返す可能性が高い。

以上、おしまい。 December 12, 2025

@willnrachgonz 機関のこっそり買い、絶対豊田自動織機だろ？最近の業績下方修正乗り越えて爆発！ December 12, 2025

倭国国債を、海外勢が買ってるんだぁ～

ドル円やクロス円が
円高になれば為替でも〜

…笑

いつの時代のスキームだよ笑
日経とグロースが乖離してる理由考えてみてみ…笑

実質GDP、年2．3％減に下方修正　設備投資落ち込み

↑笑

住宅ローン変動金利も上がる…

https://t.co/lH7jvl97dA https://t.co/6mM5MGkBGk December 12, 2025

@gotaro305 絶対、米余りますよね笑
ダイエット中は全部食べれる！と思ってましたが、いまが2枚目がギリイケるかなとマインド下方修正です。
→一枚目のは余った米持ち帰れるから、少し安心（？） December 12, 2025

スタンダードチャータード、ビットコイン長期見通し下方修正＝企業買い減速を警戒

スタンダードチャータードは9日、ビットコインの長期価格見通しを引き下げた。これまで相場を下支えしてきた企業の積極的な買いが一巡し、大口需要が細りつつあるとの見方を示した。
https://t.co/0wCA5oYXuh December 12, 2025

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本日は、4592サンバイオ、6197ソラスト、3475グッドコムアセット、5244ｊｉｇ．ｊｐ、4347ブロードメディア、4975JCU、6954ファナック、6506安川電機、3853アステリアが目に留まりました。

グッドコムについては、下方修正の内容を読むと買いづらい印象を受けましたが、記念優待とはいえ優待内容は非常に魅力的。来期予想が気になるところです。HPを確認すると、12月15日（月）に開示予定との記載がありました。 December 12, 2025

捕食植物のスキル早く下方修正してくれ
何一つ手札からカード使わずにカード3枚増やすのヤバすぎ
雑魚テーマ介護するスキルはあってもいいと思うけど、カードゲームのアドの概念ぶち壊すのは辞めてくれ December 12, 2025