それにしても、ネット配信ドラマのヒット作って、なんでこの種のゼロサムゲームものが多いんだろうなあ。現実世界を反映してるとしたら、それはそれで背筋が寒いんだけど。 November 11, 2025

3分で理解できる飲料容器業界の簡易レポート

飲料容器業界の動向解説

インフレ耐性の獲得とフォーミュラ制
飲料容器業界は長年の「成熟産業」という評価を脱し、構造転換の只中にある。最大の変革点は、原材料価格の変動を自動的に売価へ反映させる「フォーミュラ制」の導入である。これにより、業界首位の東洋製罐グループHDは売価転嫁をほぼ100%達成する見込みであり、インフレ下でも利益を確保できる収益体質へと変貌を遂げた。

素材間競争から適材適所へ
容器素材のシェア争いは、ゼロサムゲームから「適材適所」のフェーズへ移行した。PETボトルは圧倒的なシェアを持つが、ケミカルリサイクル技術の確立が新たな競争軸となっている。アルミ缶はリサイクル効率の高さから「環境優等生」として再評価され、RTD（チューハイ等）市場で需要が底堅い。ガラスびんは縮小傾向にあるものの、プレミアム酒類や海外輸出用として独自の地位を築いている。

サステナビリティという参入障壁
環境対応力は、単なるコスト要因から強力な「参入障壁」へと変化した。飲料メーカーが掲げるリサイクル素材使用率の目標達成には、高度な再生技術を持つ容器メーカーの協力が不可欠である。東洋製罐の「TULC（水を使わない製缶技術）」や高度なリサイクルプラントへの投資能力を持たない企業は、プラスチック資源循環促進法などの規制強化により淘汰される圧力が強まっている。

資本効率改革と株主還元の実行
PBR1倍割れが常態化していた本セクターだが、キャッシュアロケーションが激変している。東洋製罐グループHDによる発行済み株式数の約10%に相当する自社株買いや、ホッカンHDの配当利回り4%超など、株主還元は「期待」から「実行」の段階に入った。豊富な手元流動性を活用した資本効率の改善が、セクター全体の投資魅力を底上げしている。

多角化による成長シナリオ
国内市場の成熟を見据え、各社は非容器事業へ舵を切っている。東洋製罐グループHDはEVシフトを見据えた「電池用部材」へ注力し、ホッカンHDは中身を詰める「受託充填事業」を成長ドライバーと位置づける。ガラス専業の石塚硝子も新規事業開発を急いでおり、各社とも既存の「容器」の枠を超えたビジネスモデルの再構築を進めている。 November 11, 2025