40年にわたる超低金利で支えられたゾンビ企業の存在、爆発的な公的債務、少子高齢化、生産性のゼロ成長、そして日銀が史上最高値をつける市場の中で利上げを拒否し、巨額の刺激策パッケージを発表し続ける一方で、利回りが急騰し、実質賃金が3年連続で下落している状況。地球上で最も裕福な貧困国。スタグフレーションはすてきではない。 December 12, 2025

倭国は危険な債務幻想から覚めるべき　https://t.co/rNFfz6fjvt
構造的な歳出膨張が続く中でバラマキ政策が選好されてきたことで積み上げた政府債務はGDP比世界最高水準。しかしながら「自国通貨建てだから〜」「日銀が永遠に国債を買える」といった楽観論が蔓延している。低金利に助けられてきた時代は終わり。金利上昇と高齢化に向き合うべき。国債の多くを国内投資家と日銀が保有していることが「安全神話」を支えてきたが、高インフレや通貨安が続けば、国内の貯蓄基盤や市場の忍耐にも限界がある。 December 12, 2025

金利上昇の恐怖を知らない世代は多く、原体験の欠如が若い個人投資家の逃げ遅れを招く可能性。大手デベやREITは出口戦略や財務体質強化へ舵を切る一方、個人は超低金利を前提とした投資に群がっています。適正な金利水準に回帰していく場合、イールドギャップは「逆ザヤ」となります。 https://t.co/IIEtvsqtAQ https://t.co/UdkEH1ilhI December 12, 2025

原油が下がり、ビットコインが沈み、金属が上がるとき
そこではもっと大きな変化が起きている。

パウエル議長のジャクソンホール講演から今日まで並べてみると、流れは驚くほど鮮明だ。
銀は群を抜いて上昇し、金もそれに続いている。
株式はじわじわ上に向かうが急騰はしていない。ドルは動かず、原油は下落。
そしてビットコインは崩れている。

この組み合わせが示すものはただ一つーーこれはインフレ相場ではない。
もっと静かで、別の段階に入っている。

銀が走り、原油とビットコインが沈むーーこれは市場がこう告げているようなものだ。
「もはや暴走する物価と戦っているわけではない。ゆっくり冷え込む環境へ移行している。」
典型的なインフレ期では原油がスターになり、ドルは弱くなる。
だが今は原油が落ち、ドルは横ばい。そして過剰流動性の象徴であるビットコインは最悪のパフォーマー。
これはまったく違う空気感だ。

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なぜこれがデフレ寄りなのか

まずエネルギー。
もし市場が本気で「再インフレ」を信じているなら、原油がこの期間の安値付近にあるはずがない。
爆発的に上がっているはずだ。
だが現実は逆で、ブレントは需要減速と世界的な景気鈍化を織り込んでいるように見える。
これは名目成長の加速ではなく、鈍化を示す典型的な動きだ。

次にビットコインと貴金属のコントラスト。
インフレ局面では通常、ビットコインが最強となり、余剰流動性を吸い上げて暴騰する。
しかし今回は下落を続ける一方、銀は年初来で約50％上昇。
これは投資資金が インフレ投機から、低成長・低金利に強い実物資産へ流れている ことを示す。
銀には太陽光発電、電子部品など実需もあることが追い風だ。

そしてドル。
インフレが問題ならドルは下がるはずだが、今はほぼ横ばい。
つまり、ドル安に支えられて金属が上がっているのではない。
ドルが強いまま金属が上がっている。
これが意味するメッセージは本質的に違う。

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総合すると：市場はインフレの恐怖から離れつつある

金・銀の相対チャートが示唆していた通り、
インフレパニックは薄れ、市場は静かに「低成長・ディスインフレ環境」に向けてポジションを再構築している。

これは景気拡大の熱狂ではない。
熱が冷め、極端さが薄まり、長く・緩やかに続く局面へ備え始めた動きだ。
そしてそこで主役となるのは、花火のように弾ける投機資産ではなく、
実需を持つリアルアセット なのだ。 December 12, 2025

[永久保存版]

「株式取引用語集」をまとめました。個人的な見解が多く含まれていることをご了承ください。

倭国では、株式市場の投資家の7割以上が個人投資家であり、低金利環境下では株式が好まれる選択肢となっています。広く流布している株式取引の格言は、合理的投資の根底にある論理を体現しており、中国と倭国の労働者階級の人々の資産運用にも当てはまります。一つ一つの言葉が実用的です。

1. 利益は皆の利益：期待値に達したら利益確定。優良株でも突然暴落する可能性がある。超過収益に貪欲にならない。利益確保こそが成功の鍵だ。2008年の東急不動産の24.4%の暴落は、「利益の罠」に陥るという教訓となる。

​​2. 下落局面で損切りを断行：株価が100万株から90万株に下がったら売却。たとえ10万円の損失でも、まだ回復の余地はあります。遅らせれば底なしの損失に陥るだけです。罠にかかり、回復不能な状態に陥らないようにしましょう。

3. 株式は金のようで、凧糸のようなものです。決して切ってはいけません。株式取引には余裕資金のみを使用し、自己負担額以上の投資は絶対にしないでください。リスクは凧のように制御不能です。糸が切れれば全額損失です。レバレッジに頼るのは避けましょう。

4. 頭と尻尾を見極めよう：高値と安値を追いかけてはいけません。絶対的な底値で買い、絶対的な高値で売ることなど、誰もできません。価格差から利益を最大化しようとする欲は捨て、中間の値動きから利益を獲得し、「高値で買って安値で売る」という逆張り戦略は避けましょう。

5. 売買は80%バランスが取れているべきです。安値で買って20%の利益を得て、高値で売れば20%の利益を得られます。極端な価格にとらわれてはいけません。リターンとリスクのバランスを取るために20%のマージンを残しておくことで、チャンスを逃したり、罠にかかったりする可能性を減らすことができます。

6. 変動の激しい市場には絶対的なトレンドはありません。成功するトレーダーは、正しい考え方と規律によって勝利を収めます。合理的な期待、タイムリーな損切り注文と利益確定注文、余剰資金の投資、最大リターンの追求を避けること、そして合理的な資産配分は、長期的かつ安定した資産運用の核であり、盲目的に高値や安値を追いかけるよりも重要です。 December 12, 2025

医療機関の赤字なんかMS法人にお金を流して偽装されたものなので完全ポジトークなんですよね。MS法人って、何かというと、診療報酬という公的収益を受け取る故に、法人資産の利用制限が厳しい医療法人から、制限が少ない株式会社（自身や家族が株主＆役員）に利益移転することで、医療法人側の補助金（主に診療報酬）を、一族が受け取る仕組みなんですよね。MS法人が土地を借りて、医療法人に貸し出す。銀行は潰れるリスクが少ない医療法人側を担保にお金を、低金利でMS法人に課して、医療法人からの利益移転で、MS法人は土地ローンの返済ができる。MS 法人の方は銀行への利子と役員報酬など、莫大の経費で家賃収入を相殺して０に近く抑えれる。さほど法人税を払わず、役員報酬もうまくこちょこちょやって、しばらくすると不動産だけ残る。こうやって、MS法人の株主である開業医一族は、どんどん税金で不動産を増やせる。まぁ、MS法人は、そこそこの規模の病院オーナーとかで、役員報酬や給与で受け取る範囲の零細開業医は関係ないかもですが、倭国のオルガリ構造ですよね。病院敷地はともかく、そうして別で買った不動産を役員の退任時期に合わせて退任報酬として、家族に渡したりもしてます。 相続税も躱せて、全く医者の勉強していない馬鹿息子にも財産を残せるわけです。 学力にばらつきのある医者家族の家族間紛争防止対策として使われることもあります December 12, 2025

なぜマンデル＝フレミングでは円高になるはずなのに、現実は超円安か？

結論から言うと：

マンデル＝フレミングの前提（資本移動の完全性・政策反応・経済構造）が崩れているため、教科書通りに円高が起きない。
むしろ倭国は“特殊ケース”で、モデルが想定しない力が円を押し下げている。

以下で一つずつ解説します。

⸻

① マンデル＝フレミングは「資本が自由に動く＆国債金利が市場で決まる」ことが前提

しかし倭国は：
•日銀が長期金利をほぼ固定（YCCの残滓＋指値オペ）
•国債市場の機能不全（出来高が極端に低い）
•国債金利が“政策金利の延長”として事実上コントロールされている

つまり、

金利が市場で自由に動かないので、国際金利差の調整が起きない

マンデル＝フレミングのコアは
「金利 ≒ 為替」の自動調整ですが、

倭国は金利が動かない → 調整が為替に集中 → 円安に偏る
という“モデル外のメカニズム”が起きています。

⸻

② 財政の持続性（Debt Sustainability）を市場が疑い始めた

マンデル＝フレミングは、国家の信用リスクを考慮しません。

しかし今の倭国には：
•政府債務 GDP比 260%超（世界最悪）
•国債残高が増え続けることが確定
•高齢化で基礎的財政収支が悪化
•将来の金利上昇リスクが極端に高い

市場は

「円の価値が長期的に毀損する」
「倭国国債は将来もっと売られるかも」
と見ています。

これはマンデル＝フレミングが想定しない**“国の信用リスク・通貨価値の長期下落バイアス”**です。

⸻

③ 倭国は世界最大のキャリー・ファイナンス国家

マンデル＝フレミングは「円を世界が借りて運用する」という現実を想定していません。

しかし実際は：
•超低金利で円を借りる
•→ 高金利資産（米ドル・豪ドル・メキシコペソなど）へ運用
•→ キャリートレードが巨大化
•→ 取引量の大部分は「投機的円売り」

つまり倭国は
**世界最大の“円の供給源”**です。

キャリートレードの unwind（巻き戻し＝円高）も起きにくい状況で、

円は構造的に売られやすく、買われにくい通貨になっている。

⸻

④ 日米金利差は理論以上に強く効く

マンデル＝フレミングは線形の簡易モデルで、
実世界の“超金利差”には対応できません。

現在：
•日米金利差＝5%前後 → 過去最大レベル
•5%の金利差 × 巨大レバレッジ ＝ 円売り圧が異常に強化

モデルは「金利差があれば円安」という方向性までは正しいが、

金利差が過去最大級 → 円安の量が過去最大になる
という“非線形の反応”は想定していません。

⸻

⑤ 資本逃避（Capital Flight）が起きている

倭国の家計と企業は：
•海外資産を過去最大（総額500兆円超）
•国内の低利回り資産は敬遠
•GPIFも倭国株より外国株の比率が高い

「構造的な資本流出」です。

マンデル＝フレミングは
“投資家が国内を見限る”ケースを想定していません。

⸻

⑥ 購買力平価（PPP）が完全に崩れた

PPPが崩れるのは本来レアですが、倭国では：
•デフレ・低インフレが20年以上
•エネルギー自給率が極端に低い
•国際価格との乖離が蓄積

これにより、

円は“割安”でも誰も買わない通貨になった。

マンデル＝フレミングは、「実需」が一定ある前提なので、この構造崩壊は説明不可です。

★最重要ポイント

マンデル＝フレミングは “正常な国”を想定したモデル。

しかし今の倭国は、

超高齢化 × 超債務国家 × 金利の市場機能喪失 × 巨大キャリートレード
という、世界でも類例がない“特殊ケース”。

だから、

本来なら円高のはず（理論）
→ 円安になる（現実）

というギャップが生じている。 December 12, 2025

書籍『ハッカーの目的論：縮小する惑星の富を分かち合う』Charles Hugh Smith 2020年

➢お金はなぜ富裕層に集中するのか
➢持続不可能な成長神話の終焉
➢労働本位制の新経済システム

「現在のお金のシステムは、富める者をより富ませ、貧しい者をより貧しくするように設計されている」

既存の経済システムが資源の浪費と格差を拡大させる中、労働に基づく新たなコミュニティ経済モデルが持続可能な未来を拓く。

🔹貨幣システムの根本的欠陥
現代の金融システムでは、中央銀行と民間銀行が無からお金を創造し、それが富裕層や金融機関に低金利で流れる。例えば、連邦準備制度（FRB）が国債を買い入れる「量的緩和」では、2008年危機後に1人当たり約10,600ドル相当の新規マネーが創造されたが、一般市民には直接分配されなかった。この「カンティロン効果」により、富裕層は低金利で融資を受け、収益物件などを買い占めて富を増幅させる。結果、上位0.1%世帯に富が集中し、大多数の実質賃金は過去20年間でほとんど上昇していない。

🔹持続不可能な成長パラダイム
現在のシステムはGDP成長を最優先し、環境コストや社会的公正を無視する。タイのエビ養殖場では、抗生素と農薬で汚染された廃棄池が放置され、地域の生態系が破壊された。こうした外部コストは市場価格に反映されず、将来世代に負担が転嫁される。著者は、消費と浪費を削減し、福祉と生態系の回復を優先する「脱成長」の考え方を提唱する。それは単なる経済縮小ではなく、資源利用効率を高め、人間の幸福度を向上させるパラダイム転換である。

🔹CLIME：労働本位制の経済モデル
著者が提案するCLIME（Community Labor Integrated Money Economy）は、労働に基づいてのみ暗号通貨を創造するシステムである。人々は地域のニーズに対応するプロジェクト（児童保育、高齢者支援、環境再生など）に参加し、その労働に対してデジタル通貨で報酬を得る。5つの自動化モジュールがグループ運営と支払いを管理し、人間の偏りを排除する。このモデルは、利益の有無にかかわらず社会的価値を生む活動を持続可能にし、ベーシックインカムでは得られない「所属意識」と「尊厳」を提供する。

📌 貨幣システムの再設計が不可欠：地域コミュニティ主体の経済構築
既存のシステムは、資源枯渇と格差拡大によって限界に達している。持続可能な未来のためには、通貨創造の方法を根本から変え、利益追求ではなく人間の福祉と生態系の健全性を最優先する経済モデルへの移行が不可欠である。CLIMEのような労働本位制の地域経済ネットワークは、縮小する惑星の富を公平に分かち合う現実的な解決策を示唆している。

参考文献：A Hacker’s Teleology: Sharing the Wealth of Our Shrinking Planet (2020) - Charles Hugh Smith December 12, 2025

倭国不動産研究所より不動産投資家調査が公表されました。今回は特別アンケートでインフレによる不動産市場への影響が調査されており、大変興味深い結果となっております。

建築費等の上昇が建設・開発計画の大きな計画変更を迫られているとの回答が多数派を占めており、その上で今後2〜3年後の不動産価格や珍重について、新規供給物件の減少が価格や賃料を押し上げるとの見通しが多数派となっております。

その上で、インフレによる不動産市場への影響については、中立36％、ポジ30％、ネガ18％となり、ポジティブの回答割合が多いという結果でした。

こうした結果をみますと、不動産市場についても人手不足による賃上げや原材料高による建築費高騰が供給制約を促し、価格上昇圧力となるため、インフレ下でも金利が急騰しない限りは、不動産価格の上昇は続きそうとの見方が不動産投資家の中ではコンセンサスになっているように見られます。

不動産はインフレに強いアセットとされていますが、一方で低金利の恩恵を受けて来たのも事実と思います。その評価は非常に難しいですが、今回のアンケート調査からは金利上昇のマイナスよりも建築費高騰による供給制約がより影響が大きそうということが示唆されています。 December 12, 2025

反論にありがちな「金利は日銀に入り、政府に移動するのに何が問題なの？」なんやけど、まず

・日銀の基本的なスタンスとして、損益は健全になるように作られているし、国債は満期まで保有することになってる

・国債の価格について、金利が上がると国債価格そのものが下がる
というのは、要は低金利の状態のものは高金利のものと比較して保有するメリットが低く、売買の際に低価格で買って満期の償還で利鞘を稼ぐというフローがあるから
転売でもしない限りは日銀保有分の国債の価格そのものは変わらないけど、評価損は大きくなる

これを前提として

インフレが進みすぎると
・金利を引き上げる
・日銀保有分の国債はマイナス金利時代の低金利
・しかし支払う金利は大きくなる（逆鞘拡大）
・内部留保が減ると保有する国債を売却せざるを得ないケースもある（評価損→損失の実体化）

国債の信用が毀損されると
・国債が消化されにくくなる、または売られ始める
・日銀が買い支える
・日銀の健全性低下によりさらに信用が毀損
・介入のために毀損国債を売却（評価損→損失の実体化）

日銀を政府が助けようとしても、日銀が不健全な中でその原資となる国債が消化されるのか、或いは財政ファイナンスの明確化を見て国債の大幅格下げがおこらないかという懸念があるんよね

それに、日銀が通貨発行すれば内部留保の枯渇はありえないというのは正しいんやけど

それはつまるところ、さらなるインフレだけでなく、国債への信任低下を意味するから、そこから先は政府が予算調達のために国債を発行する際の利払いなども含めたコストの増加を加速させることになるから、ワイらが生きている間にもその代償を払うことになる可能性が高くなるんよね😶 December 12, 2025

#NYSE 最新トレンド-レポート
倭国時間2025年11月26日 8:35現在

トレンド評価
Market in correction

売抜け日
　　定義上下落調整時点での評価はありません。

推奨ポジション
　　現物株保有　20%~40%🩷
　　 キャッシュ　80-60％

NYSE：Put Call Ratio＝0.91❌

本日のエントリー・ポイント突破銘柄
AMTM：ベースカウント＝1
MH：ベースカウント＝1
VIK：ベースカウント＝2
JLL：ベースカウント＝2
TMDX：ベースカウント＝1

大きな出来高増大(平均の40％以上）を伴って、急進した注目銘柄
MRP, SMTC, URBN, WWD, GOOGL, AMBA, AII, AZTA, VCYT, ALHC, MOV, HSAI, COCO, PEN, RL, ECG, SBCF, EBC、PACS, AVGO, GMDE,

⭐️NYSE概況

現在のNYSEを文学的に表現すれば、星新一氏の『ボッコちゃん』的な要因に溢れている。市場の様々な要因から、時折「２つの相反する状況」という表現に出くわすことがある。ボッコちゃんの短編小説の『最後の捻りは秀逸』ではあるが、NYSE市場のそれはしばしば投資家に混乱をもたらす。チャールズ・ディケンズ『二都物語』へ言及すれば、昨晩のNYSEは,まさにその概念を反映していた。

主要株価指数が軒並み上昇する中、小型株が上昇を牽引した。これは、FRBが12月10日に再び短期金利を引き下げる可能性が高まっているとの見方が、フェッド・ファンド金利先物取引に影響を与えたためだ。現在、大手銀行への翌日物資金供給の(F・F金利)は3.75％～4％となっている。経済成長の減速兆候が見られる中、ストリートはこれを株式市場だけでなく、より広範な経済にとっても好材料と捉えた。

ナスダック総合指数は06.7％上昇し23,025を記録。同時に同指数は7営業日ぶりに50日移動平均線を回復した。株式市場の歴史は繰り返し示している：主要指数がこのテクニカル水準を下回る状態が続くよりも、50日移動平均線を上回って推移する局面で投資家のパフォーマンスは良好となる傾向があるのだ。

S&P500種指数は0.91%上昇。これはナスダックを上回る動きだったが、小型株が主導権を握るという興味深い逆転現象が昨晩起きた。長年、状況は正反対だった。大型株・超大型株が株式市場のリターンを支配し、企業利益の大部分を占めてきた。超大型テック株の多くは23日の上昇に貢献したが、その後上昇部分の大半を失っている。

しかしメタ・プラットフォームズ（META）は3.8％上昇し、メガキャップ・テック株の中で最高のパフォーマンスを示した。しかしメタ株は下落中の50日移動平均線を依然下回っている状態である。同株の相対力指数（RSI）27は本来は投資に値しないが、AI半導体業界の動向から見て改善の余地があり、この点では朗報である。。

米国10年国債利回りが3ベーシスポイント低下して4.00%となったことを受け、ダウ平均は1.43%の急騰を記録した。しかし際立ったのはS&Pミッドキャップ400で、ほぼ1.8%上昇した。SPDR S&Pミッドキャップ400（MDY）は、9月17日の高値608.79を突破するまであと1.6%の上昇を残すのみとなっている。更にはラッセル2000が2.14％上昇で全指数をリードした。小型株指数は2,465で四半期ベースで小幅上昇。1月1日以降では10.6％上昇している。

⭐️主要指数のテクニカル分析
上記指数はいずれも50日移動平均線を回復した。ナスダックでは上昇銘柄が下落銘柄を5対2で、ニューヨーク証券取引所では3対1で上回った。主要取引所の総出来高は前日比で減少した。しかしMarketSurgeによれば、出来高が急増した上昇銘柄は680銘柄。平均を上回る出来高で下落した銘柄はわずか79銘柄だった。

したがって、IBDの現物株推奨保有比率は0～20％から20～40％の目標水準に🩷上方修正された。投資家は限定的にポジションを追加できるが、十分な現金ポジションを確保すべきだ。堅調な短期上昇やブレイクアウト後、落ち着いた値動きの銘柄を優先しよう。ロングポジション保有者とショート売り手双方を振り落とそうとしているようなATRの高い銘柄は避けること。

⭐️株式市場の主導株
ブロードコム（AVGO）が1.87％上昇し、時間外取引でも0.38％上昇している。この理由についてはレポート1131をお読みいただきたい。このメガキャップ半導体設計企業のブロードコムは、9月以降ほとんど進展がなく、数週間にわたりトレーダーを振り回してきた。中小型医療企業や大型ヘルスケア機関の方がこの間好成績を収めている。これらの分野の銘柄アイデアについては、各種Redford Reportsを参考にしてください。

病院大手HCA（HCA）は25日に初めて500ドル台で取引を終え、昨晩も上昇を継続した。低金利は医師の診察や入院にかかる費用の負担を幾分軽減する。3か月前、同株は9か月間の取っ手付きソーサー型パターンで388.09ドルのエントリーポイントを上抜けた。

銀行株も昨晩はNYSEをリードした。SPDR S&P銀行株ETF（KBE）は2.7%急騰し、6営業日中5回目の上昇を記録。50日移動平均線を回復し、5週間ぶりの高値で取引を終えた。

⭐️今後の見通し
現在では、工業セクター、実物資産インフラ、エネルギー技術、そして我々が『二次派生AI受益企業』と呼ぶ企業群に牽引され始めた。鉱山・建設機械およびディーゼル・天然ガスエンジン分野の巨人であるキャタピラー（CAT）は、ダウ平均構成銘柄の中でも際立っている。堅調な93の相対的株価上昇力評価指数（RSI）を示すキャタピラーは、ここ数週間、21日指数移動平均線に沿って静かに推移している。現在市場モメンタム指標は、市場幅と収益予想の著しい改善を示している。

株式投資で最も大事な要素『３〜６四半期以上に及ぶ、EPSの加速成長』に注目しよう。倭国人の大好きなPERは無視する事。PERは将来のリターンに全く相関関係がないことは米国ではよく知られている。トレンドを上回る収益成長が確認され、四半期ごとにEPSが加速している銘柄を中心に投資を考えよう。重要な事は、この成長が一部の銘柄を除く『マグニフィセント・セブン』を超え、工業株、技術インフラ、金融、選別された消費財セクターへと広がっている点だ。いつまでもパランティア、いつまでもNvidiaでは折角の大きなチャンスを逃しかねない。

ただし今重要な事は、新規上昇相場の誕生に対し、フォロースルーデイによる確認が済んでいない点です。現金保有比率はIBDのAI分析データに従い、60〜80％をポートフォリオ内に確保しておく事が重要です。REDFORD

🩷マーケットトレンドは３つのカテゴリーがあります。 毎朝掲載しますので、必ず確認するようにしましょう！ Confirmed up trend （確固たる上昇相場）株を買って良いです。 Up trend under pressure（下落リスクのある上昇相場）利確・売却段階 Market in correction(下落調整相場)絶対に株を買ってはいけません。またトレンド評価ができない場合、Trend uncertainと表示されます.NYSEトレンドは毎朝掲載しますので、必ず確認するようにしましょう！　　　　　　　　　　　

🩷マーケットトレンドでの売抜日 ： 通常上昇相場中で、機関投資家の売抜日が6ないし7回 起こると、マーケット全体は下落に向かう、とされています。 下落トレンドには、例え最高品質株でも逆らうことは出来ません。毎朝トレンドを確認、これに従いトレードすることで、初心者の方でも劇的に運用成績は改善されるはずです。 不明な点は、私までお気軽にお問合せください。　　　　

🩷エントリー・ポイント：個別株において、最も上昇のチャンスが高くリスクの低いチャート上の特異点は、エントリーポイントと呼ばれます。エントリーポイントを、機関投資家の買い集めと共にブレークした時、大きなチャンスが生まれます。買って良い上限値はエントリーポイントから、＋５％までのゾーンに株価がある場合です。このゾーンを超えての購入は、８％損切りのリスクが高くなりますので、ご注意ください。

🩷NYSE：Put Call Ratioについては、新シリーズL-5：オプションとレードは何を語る：の詳細解説をお読み下さい。 December 12, 2025

倭国の経済を一文で： 地球上で最も裕福な貧困国。
(The richest poor country on earth.)

40年にわたる超低金利で支えられたゾンビ企業の存在、爆発的な公的債務、少子高齢化、生産性のゼロ成長、そして日銀が史上最高値をつける市場の中で利上げを拒否し、巨額の刺激策パッケージを発表し続ける一方で、利回りが急騰し、実質賃金が3年連続で下落している状況。 December 12, 2025

市場で強まる「12月利上げ」観測　日銀が見送れば円安加速も：時事
https://t.co/KRMlxGx80D
@jijicom
低金利の影響で円安が加速すれば、食料品などの輸入価格はさらに上がり…

政策（短期）金利が上がれば固定型金利が上がる、遅れて変動型も上がる。住宅ローン金利が上がれば賃貸住宅の家賃も上がる December 12, 2025

🔥ドル円相場分析｜明確に上目線継続🔥

「高値から反落してきたけど、もう一段下げる？」
「押し目買いのチャンス？それともトレンド転換…？」

そんな疑念が頭をよぎる今の相場ですが、
結論から言えば「ロング一択の局面」です。

ただ、一旦調整に入り始めており、
ここで無理に飛び乗るのは危険です。

押し目買いを狙うなら、
信頼できる反発確認がカギになります。

最後にエントリーポイントも載せておくので、
必ず最後まで読んでください。

🏫ファンダメンタルズ分析

① 「米利下げ観測の再燃でドル上値抑制」

米中銀であるFRBの複数理事が、12月の利下げ実施を示唆したことで、利下げ観測が急速に高まっています。

「来月25ベーシスポイントの利下げ確率が80％に近づいた」と伝えられています。

通常、利下げ観測が出ると金利差縮小・ドルの魅力低下＝ドル売り材料となり得るため、ドル円ではドル上昇ペースにストップがかかる可能性があります。

② 「円安進行での当局介入警戒が引き続き浮上」

円は1ドル＝約156円台での推移が続き、報道にて「介入水準とみられる158〜162円に近づきつつある」との観測が示されています。

また、政府・当局が「急速・一方向の為替変動には強い緊張感を持って注視している」との発言も継続中です。

介入思惑が市場にある場合、ドル円の急上昇にはブレーキがかかりやすく、上値追いには慎重さが求められます。

③ 「倭国の刺激策・財政拡大観測が円売り支援」

倭国政府が約21〜25兆円規模の追加補正予算・刺激策を検討しており、財政拡大＝将来の債務増＝円供給増という構図が市場で意識されています。

このため、円が売られやすい環境が整っており、ドル円では円売り・ドル買いの流れをサポートする材料となります。

④ 「日米金利差拡大観測がドル買いを支える」

米国で利下げ観測が後退している一方で、倭国では金融緩和・財政拡大観測が強まり、利回り差＝日米金利差が拡大方向とみられています。

金利差がドル側に有利な状態であれば、伝統的に「低金利の円を売って高金利のドルを買う」キャリートレードの流れが強まり、ドル円の上昇を下支えする構図になります。

⑤ 「薄商い・祝日前のポジション調整と変動性リスク」

米国が祝日前週、そして東京市場休日に近づいていることで商いの薄さが予想され、「為替当局が薄い流動性を狙った介入のタイミングになる可能性がある」との観測が示されています。

薄商い環境では、通常よりも値動きが拡大しやすく、ドル円でも急な円買い・ドル売りの反動が出る可能性を考慮すべきです。

〇全体まとめ

11月25日には、
「米利下げ観測再燃によるドル上値抑制」
「円安進行で介入警戒」
「倭国の財政刺激観測による円売り」
「日米金利差拡大によるドル買い支援」
「薄商い・祝日前の変動性リスク」
という5つのファンダメンタルズがドル円相場に影響を与えそうです。

総じて見ると、ドル買い・円売り方向の流れが優勢と予想されるものの、介入観測やイベント控えによるポジション調整リスクも併存しており、上昇を前提に動くならばリスク管理をしっかり意識したい局面です。

🏫日足

日足では、上昇トレンドが継続中ですが、ローソク足は「157.75円」の上値を試した後に上ヒゲを残して反落。

実体は「156.70円」付近で踏ん張っています。

RSIは「64.94」で過熱感がいったん収まりつつあり、ここからの下落が「押し目」になるか、「天井」になるかを見極める場面です。

キーポイントは「156.30円」。

この付近で反発するかどうかが今後の方向性を左右します。

🏫4時間足

4時間足では「157.75円」からの反落が進み、「156.30～156.90円」のゾーンでの値動きが続いています。

RSIは「55.74」まで下落し、過熱感は解消済み。
反発が入りやすい水準です。

現状は横ばい気味ですが、ここで反発の兆しが出ればロングエントリーも検討できます。

逆にこのゾーンを割り込むと、一段安の可能性が強まります。

🏫1時間足

1時間足では、典型的な「疑似ダブルトップ」を描いたあと、ネックラインである「156.30円」まで下落しています。

RSIは「46.16」と売られすぎ手前の水準。

ここから反発すればロング転換も視野に入りますが、もう一段の下落には要注意。

反発確認後の押し目ロング、または一時的な戻りを狙ったショートも戦略として有効です。

🏫エントリーポイント

⇒156.30　ロングエントリー（反発確認後）
→156.90　利確位置
→156.00　損切り位置

⇒156.90　ショートエントリー（反発確認後）
→156.00　利確位置
→157.20　損切り位置

相場の急変動に備えて、
損切設定は必ずしておきましょう。

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#ドル円　#USDJPY December 12, 2025

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✅2012年3月19日付の論文「2026年の恐慌（The Depression of 2026）」

『経済学者、金融アナリスト、ジャーナリスト、評論家、ブロガー、そして素人の懐疑主義者のほぼすべてが、この予測を嘲笑するだろう。だが、人々が信じていないからこそ、サイクルは存在するのである。
2012年3月19日
フレッド・フォルドヴァリー（Ph.D. 経済学者）』

現在、アメリカ経済は2008年の恐慌から回復しつつあるが、人々は「次の大きな経済崩壊はいつ起きるのか」と気にしている。アメリカにおける景気循環の周期は18年であるため、次の大きな不況が起きるもっとも可能性の高い年は2026年だ。
2026年の恐慌は、1800年代初頭以降の他の恐慌と同じ原因を持つことになる。1990年代、不動産サイクルに詳しい者たちが2008年の恐慌を予測していたにもかかわらず、誰も注目しなかった。
バブルと崩壊のサイクルには、根本的な原因がひとつある。それは、土地の価値に対する大規模な補助だ。1990年代に、2008年の恐慌を予測していた人々（私自身も1997年に予測していた）に対しても、誰も耳を貸さなかった。

そして今、2026年の深刻な景気後退と恐慌の予測に対しても、経済学者、金融アナリスト、ジャーナリスト、評論家、ブロガー、素人の懐疑家のほとんどが嘲笑するだろう。彼らは、「そんな先のことを正確に予測する方法などない」と言うはずだ。

だが、人々が信じていないからこそ、このサイクルは続くのだ。

バブルと崩壊のサイクルの根本原因は、土地の価値に対する大規模な補助である。この補助は政府による市場への介入であるため、「ビジネスサイクル（business cycle）」という用語は誤解を招く。これは政府の政策によって引き起こされる経済的歪みのサイクルなのだ。

不動産に対する金融的補助とは、安価な信用のことである。アメリカでは、連邦準備制度（FRB）がマネーサプライを拡大することで金利を操作している。資金の注入によって銀行の準備金が増加し、それによって銀行は余剰資金を貸し出すために金利を下げる。安い信用が、2006年にピークを迎えた不動産バブルを膨らませた。そして今日の超低金利が、次なるバブルの種をまいている。

他の中央銀行も同様のマネー創出を行っている。人工的にマネーと信用が拡大すれば、やがてインフレを引き起こす。しかも、インフレは均等に価格を押し上げるわけではなく、価格の上昇は偏って起きる。資金が貸し出されている場所で、価格が最も早く、最も急激に上昇する。そしてその多くは不動産の購入や建設に充てられる。

価格の歪みの例としては、賃料に対して不動産購入価格が過度に上昇する現象が挙げられる。

中央銀行がマネーの拡大を抑制すれば、金利は上昇し、安価な信用によって支えられていた投資は停止し、銀行や企業の倒産を引き起こす。

政府による土地価値への補助のもう一つの側面は、財政——すなわち政府の課税と支出である。最大の補助は、政府が提供する公共財によって発生する地代の創出である。交通、治安、学校、公園、道路や高速道路などの改善によって、その地域の魅力や生産性が高まり、それが高い地代や土地価値を生む。

もしこれらの公共サービスの費用を土地所有者が支払うならば、その支払いは地価の上昇を抑制する。だが実際には、公共財の費用は主に労働、企業活動、財の課税から賄われている。

アメリカでは、土地所有者に特別な税制優遇措置がある。たとえば、住宅を売却した場合、その資産価値の多くはキャピタルゲイン課税の対象外となる。不動産所有者は、住宅ローンの利子や固定資産税を課税所得から控除できる。

居住用でない不動産の所有者は、たとえ建物の価値が下がっていなくても減価償却を計上でき、似た物件に「交換」すれば売却益は非課税となる。こうして、土地投機は実質的に非課税で行えるようになる。

土地が経済的歪みのサイクルにおいて最重要の要素である理由は、経済成長による利益の多くが、地代の増加として土地に吸収されるからだ。投機家が不動産価格の上昇を見れば、彼らは買いに走り、需要が増加し、価格上昇が加速する。

こうして地価は、実際に土地を利用したい人々が支払える価格を超えて上昇する。高い地価と高金利が経済の拡大を抑制する。投資が減少し、不動産関連の労働者が職を失えば、経済は不況に陥る。

2014年までに、人口の増加と取り壊しにより、建設バブルによる空室は解消される。すると、成長する経済が賃料と土地価値を押し上げ、投機を引き寄せ、2024年頃にピークを迎える10年間の不動産バブルが生まれる。

2012年現在、アメリカ経済はまだ低迷しているが、回復傾向にある。株式市場は既に回復しており、将来の経済成長を見越している。回復が遅い理由は、政府が地価や最低賃金を支えていること、2013年の増税が見込まれていること、石油価格の上昇、金融規制や医療保険の義務付けによるコストなどである。

一方で経済を後押ししているのは、電子技術やバイオ分野の技術進歩、天然ガスや石油の採掘拡大である。

2014年までに、人口増加と老朽建物の取り壊しにより空室は減り、経済成長が地代と地価を引き上げ、投機が再燃し、2024年をピークとする不動産バブルが発生する。

米国外のショックは、このサイクルのタイミングを変える可能性がある。たとえば、欧州の主権債務危機は大規模なデフォルトで終わる可能性があるが、欧州当局はそのリスクを十分理解している。彼らは問題を根本的に解決していないが、追加債務による対応、一部の債務の整理、そして逆効果の緊縮政策で「症状」だけを扱ってきた。

ギリシャのような国は、付加価値税（VAT）を地価税に置き換えることで高成長によって債務問題を解決できるが、ヨーロッパ人は地価補助を廃止するよりも生活水準の低下を受け入れたがる。

また、イランの核開発をめぐる戦争の脅威も依然として続いており、イランのスローガン「アメリカに死を！」は真剣に受け止められている。

アメリカ経済の根底にある財政・金融構造は、過去200年間変わっておらず、それがこれまでもバブルと崩壊を生み出してきた。そしてこれからもそうなるだろう。

だが2026年のクラッシュは、2008年のものよりはるかに深刻なものになる。なぜなら、アメリカ政府が毎年1兆ドルの財政赤字を続けた場合、2024年までに米国債の規模は膨れ上がり、「安全資産」とは見なされなくなる。そして金融危機時に、金融機関を救済するための資金をアメリカは借り入れることができなくなる。

こうしたショックがサイクルを断ち切らない限り、アメリカの変わらぬ財政・金融構造は、また次のバブルと崩壊を生み出す。2026年の崩壊は2008年を超える。なぜなら、莫大な米国債務のために、金融危機の中でアメリカは救済資金を借りられなくなるからだ。

アメリカ人には、次のバブルと崩壊を防ぐための時間がまだある。しかし、ほとんどの経済学者と同様に、彼らは文化的に現状維持に縛られており、1990年代と2000年代と同様に、警告は無視されるだろう。

我々はいま、流れの上流にいる。だが、2024年〜2026年の不動産と金融の滝壺へ向かって、引き返せぬ川を下っているのだ。 December 12, 2025

🔥ドル円相場分析｜変わらずロング目線一択🔥

ドル円は156.60円付近を推移。
「このまま上がるのか？下がるのか？」

判断に迷う局面ですが、
ドル円はまだまだ「上目線継続」です。

最後にエントリーポイントも載せておくので、 必ず最後まで読んでください。

🏫ファンダメンタルズ分析

① 「円安進行、1ドル＝約156.7円で試される水準」

東京が祝日で薄商いとなる中、円は1ドル＝約156.71円まで下落。

これは10か月ぶりの安値圏で、低金利と緩和的な財政・金融政策が背景にあります。

市場ではこの水準を「売られ過ぎ限界」と捉え始めており、ドル円ではさらなる円売りが続くか、それとも反転が出るかの分岐点になり得る状況です。

② 「当局の為替介入観測が再び浮上」

倭国財務省・政府関係者が「円の一方向・急速な下落には高い緊張感を持っている」と繰り返し発言しており、1ドル＝158～162円付近が介入ラインと市場で見られています。

11月24日には、薄商いの「米感謝祭休暇入り前」の地合いで為替介入リスクが警戒されやすく、ドル円上昇の際にブレーキ材料として働く可能性が高まります。

③ 「倭国の大型財政刺激策で円の信認低下意識」

政府が約21.3兆円規模の刺激策を打ち出し、財政拡大＝円の供給拡大懸念を呼んでいます。

このような政策スタンスは、円を売る材料として機能し、ドル円では上昇圧力を強める背景となるでしょう。

④ 「薄商い・休暇前のポジション調整リスク」

米国の「感謝祭」休暇が目前に迫り、流動性が低下する中で市場参加者がポジションを整理しやすい環境になっています。

特に為替が動きにくい時間帯では、予想外の動きが出やすく、ドル円では急な円買い・ドル売りの反転が入るリスクも意識すべきです。

○全体まとめ

11月24日のドル円相場においては、
「円安進行と試される水準」
「介入観測再燃」
「財政拡大による円売り材料」
「薄商い・休暇入り前のポジション調整」
という4つのファンダメンタルズが絡み合います。

結果的にはドル買い・円売りの流れが優勢となりそうですが、介入観測やポジション整理の反動といった逆風も同時に存在しており、上昇が続くとしても「突っ走りすぎ」には注意が必要な一日となりそうです。

🏫1時間足

現在は156.60円付近で推移しており、直近の高値（157.80円付近）から下落し、短期的な調整局面にあります。

RSIは45付近とやや弱めで、短期的には売り優勢の状態。ただし、過度な売られすぎ水準ではなく、反発余地も残されています。

注目は156.30〜156.40円のサポートゾーン。

この価格帯は、直近で押し目として機能した実績があり、再び反発が意識されやすいポイントです。

一方で、156.85〜157.00円付近は、直近のサポートがレジスタンスに変わる可能性があり、戻り売りが機能しやすいゾーンと考えられます。

現状は「下落調整の中での押し目買い」がやや優勢ですが、156.00円を明確に割った場合はロング目線をリセット。

逆に157.15円をしっかり上抜ければ、再び上昇トレンド再開の可能性が高まります。

エントリーは、ローソク足の反転サイン（ピンバーなど）やRSIの反発を確認してから入るのが有効。

🏫エントリーポイント

🔥狙い目①
（押し目買いロング）
エントリー価格：156.30円
SL：156.00円
TP：156.90円

🔥狙い目②
（反発ショート）
エントリー価格：156.90円
SL：157.20円
TP：156.30円

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#ドル円 #USDJPY December 12, 2025

【ドル円は156円前半から反発します】

本日11月25日は
もみ合い気味ですが、「押し目買い優勢」です。

（理由は下記で詳しく解説しますね。）

＜エントリーポイント＞

ロング（押し目買い・メイン）：
■ 156.35～156.45円付近
（前日安値156.33円手前の強いサポート帯）

ショート（戻り売り・サブ）：
■ 157.50～157.70円付近
（21日高値157.54円～20日高値157.89円手前の抵抗帯）

＜利確ポイント＞

■ 157.00円前後（短期の戻り目安）
■ 157.30円前後（157円台前半のレジスタンス帯）
■ 156.60円前後（東京時間の下値帯）
■ 156.35円（押し目買いゾーン手前）

＜予想レンジ＞

■ 156.30円〜157.80円

＜現在価格＞

■ 156.65円付近

本日は「押し目買いがやや優勢」と見ています。
その理由は以下のとおり👍

■ 為替介入について
→現時点では「介入リスクは高くありません」。

理由は、今の円安が日米の大きな金利差による“構造的な円安”であり、財務省はこの状況を「過度な変動」とは見なしにくいためです。

ただし、157.80円〜158円台に入ると警戒度が上がります。

このゾーンは、過去に介入が意識された水準で、
急な上昇スピードが出ると介入対象になります。

介入は「水準」よりも「スピード」に反応します。

短時間で一気に158円台へ走る場合は注意が必要。

■ 米国の追加利下げ観測が強まっている
→ 通常、利下げ観測はドル安要因になります。

しかし現状のドル円は
「ドル安方向への反応が鈍い」状態です。

これは、
・ドルが弱くても円が買われにくい
・海外投資家が倭国円を積極的に買いたい材料が乏しい
という構造的な事情があるため、ドル円は下がりにくくなっています。

■ 倭国円に買い材料がない
→ 日銀は依然として超低金利政策（短期金利 0〜0.10％）。
世界の主要国と比べて圧倒的に低金利です。

→ この「金利差」が円売り圧力として残り、
ドル円の下値を支える力になっています。

（例：アメリカは4％台、倭国は0％台 → 持っていて利息が付くドルの方が買われやすくなる構造）

■ 今週は米国感謝祭ウィークで、フローが細りやすい
→ 感謝祭の前後は米国市場の参加者が減り、値動きが荒くなりやすい一方で、大きなトレンドが発生しにくい時期です。

結果として、
「サポートで買われ、レジスタンスで売られる」レンジ相場になりやすい特徴があります。

■ 米金利は低下傾向だが、ドル円の反応は限定的
→ 米10年債利回りは4.03％台と落ち着いています。

通常なら金利低下＝ドル安ですが、
同時に「円も積極的に買う理由がない」ため、ドル円は下がりにくい形に。

→ ファンダ要因が“相殺し合う”ため、
結局は揉み合いが続きやすい状態です。

■ 地政学・政治要因
→ 倭国の政局（高市氏の発言など）が円買い材料に直結していません。

→ 市場は政治より「金利差」を重視しており、円買いの圧力は限定的です。

■ 欧米株は反発しており、「リスクオンの円売り」も入りやすい
→ 昨日もナスダックが大幅上昇。

リスクオンのときは、
資金は株式など“リスク資産”に向かうため、
「安全資産の円」が売られやすくなります。

→ そのため「ドルは弱いが円はもっと弱い」という構造が再び出やすい地合いです。

＜現状の値動き＞

東京時間の仲値後にドル売りが出て一時156.56円まで下落しましたが、
前日安値156.33円に近づくにつれ買い戻しが入り、
現在は156円後半まで戻しています。

方向感は乏しく、
「下がれば買われ、上がれば上値が重くなる」という典型的なレンジ構造です。

＜4時間足 分析＞

■ RSI：51（中立）
RSIは「買われすぎ・売られすぎ」を判断する指標で、70以上が買われすぎ、30以下が売られすぎとされます。

現在は中立圏で、上にも下にも動ける余地があります。

■ ボリンジャーバンド中心線：156.97円（上向き）
中心線（移動平均線）が上向きのため、
大きな流れとしては「上昇基調の中での調整」という位置づけです。

しかしバンド幅が収れんしており、方向感は出にくい局面です。

■ MACD：弱含み
MACDラインは低下傾向ですが、まだゼロライン近辺で踏みとどまっています。

上昇の勢いは落ちていますが、トレンド転換には至っていません。

■ ローソク足構造
156.30円台で底堅く、157円台前半で失速しており、明確なレンジ状態です。

＜1時間足 分析＞

■ RSI：43（やや弱い）
売りの勢いがやや強い状態ですが、極端な売られすぎではありません。

■ ボリンジャーバンド中心線：156.81円（横ばい気味）
上抜けられれば短期のトレンド回復、
下回ればレンジ継続の判断になります。

■ MACD：モメンタム低下
デッドクロス後の調整ですが、下落の勢いは弱まっています。

■ ローソク足構造
156.60円～157.00円で上下に振れやすい短期レンジが形成されています。

＜まとめ＞

■ 押し目買い戦略：
156.35円〜156.45円で反発を確認後にロング。
→ 利確は157.00円、次に157.30円。
→ 損切りは156.20円割れを想定。

■ 戻り売り戦略（サブ）：
157.50円〜157.70円まで上昇した場合にショート。
→ 利確は157.00円、次に156.60円。
→ 損切りは157.90円超えを想定。

■ 予想レンジ：156.30円〜157.80円

本日は「押し目買いが優勢なレンジ相場」と見ています。

日米の金利差が依然として大きく、
円を積極的に買う材料が乏しいためです。

156.30円台には実需の買いも入りやすく、
下値は限定的になりやすい状況。

急な上昇スピードが出た場合は為替介入のリスクが上がるので、リスク管理を徹底してくださいね👍

参考になった方は
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毎日ドル円の予想と分析をあげているので、
勝ちたい人はフォローしておいてくださいね🙋‍♂️

#USDJPY #ドル円 ユーロドル EURUSD ユロドル XAUUSD ゴールド December 12, 2025

⭐️円を輸出しつづける倭国🗾

☑️異常な低金利を海外に提供し円を借入れさせ🇺🇸株の上昇を支える倭国

☑️空売り投機筋に倭国国債を空売りされても円を刷り続け円を供給し続ける倭国

☑️円を輸出し続けて産んだ円高により倭国の優良企業をどんどん売却する倭国

☑️以上の異常を解消しようとする今の倭国 December 12, 2025

ユーロ高を“倭国の信用低下”と結びつけるのは完全に誤り。円安は金利差とキャリートレードの結果であり、倭国の信用力とは無関係。

もし信用低下なら国債利回りが急騰するが、逆に安定して買われ続けている。
ECBの積極利上げでユーロが全面高になっているだけの現象。

⸻

①
「ユーロ高＝倭国の信用低下」は完全に誤り

EUR/JPY が高いのは倭国だけの問題ではなく、
ユーロ圏の金融政策の結果。

📌 ユーロ圏（ECB）はインフレ対応でガンガン利上げした
📌 アメリカと違って量的緩和を大きく戻していない
📌 ユーロ圏の金融引き締めは史上最速ペース

➡ 結果、ユーロが主要通貨に対して “全面高” になっているだけ。

ユーロ高は倭国の信用力とはリンクしない。
これはECB主導の現象。

⸻

②

「円安＝倭国の信用力低下」ではない

為替は
✔ 金利差
✔ インフレ率
✔ リスク選好（carry trade）
で動く。

倭国の場合：
•物価は欧米より低い
•金利は世界最低
•インフレが落ち着いてきた → 利上げ待ち
•円は世界で最も取引される安全通貨の一つ（取引量3位）

国家としての信用力低下なら、
✔ 国債金利急騰
✔ CDS急上昇
✔ 国債入札不調
がまず起きる。

👉 しかし倭国では一切起きていない。

⸻

③

円安は「倭国の信用」ではなく「円キャリートレード拡大」の結果

世界中の投資家がこう動いている：
1.円で低金利で借りる
2.高金利通貨（ドル・メキシコペソ・ブラジルレアルなど）に流す

これだけの話。

これは
倭国の信用力が高いからこそ可能な取引モデル。

もし倭国が信用されていなければ、
✔ 円借り入れコストが上昇
✔ ファンディング通貨として円が選ばれなくなる

➡ つまり、逆に「倭国が信用されてるから円が借りられる」
という構図。

⸻

④

「実質実効為替レート55年で最弱」は統計の使い方が不適切

実質実効レートは
•各国のインフレ率
•貿易構造
•相手国の通貨カゴ
などで変動する。

倭国は
✔ 物価上昇が他国より低い
✔ 輸出企業がグローバル展開（円での輸出減）
✔ 円は主要通貨の“基準通貨”

なので、
実質実効レートは円の“弱さ”ではなく、
倭国の物価の安さを示しているに過ぎない。

信用力とは別次元の指標。

⸻

⑤

そもそもグラフが「ユーロ高」にしか見えない

貼られてるチャートは
ユーロが上昇しているだけのグラフ
•ECBの利上げペース
•欧州経済のリスク後退
•米中対立でEUへの資金流入

これらがユーロ買いを引き起こした。

つまり、
ユーロ高＝倭国の信用低下
では全くない。

“ユーロ圏側の要因”が圧倒的に大きい。

⸻

⑥

倭国の信用力が疑われているなら「国債が買われ続ける現象」は起きない

いま倭国国債は
•10年利回りが低位安定
•外国人投資家が大量購入
•入札不調なし
•CDS異常なし

これは
倭国の財政と通貨の信用力が極めて高い証拠。

円が売られているのは
「信用低下」ではなく
「金利差とキャリートレード要因」。

⸻ December 12, 2025