倭国の内閣府が2025年12月8日に発表した2025年7～9月期（第3四半期）の国内総生産（GDP）改定値（2次速報値）は、物価変動の影響を除いた実質GDPが前期比0.6％減（年率換算で2.3％減）と、11月に公表された速報値（前期比0.4％減、年率1.8％減）からさらに下方修正されました。

これにより、倭国経済は2024年1～3月期以来、6四半期（1年半）ぶりのマイナス成長となり、減少幅が市場予想（おおむね年率2.0％減前後）を上回る形で拡大したため、国内外のエコノミストや市場関係者に大きなネガティブサプライズを与えています。

この結果は、トランプ米政権の高関税政策の本格化や企業投資の慎重化が実体経済に与える影響を象徴するものとして、国際的に注目を集めています。

下方修正の主な要因は、財務省の法人企業統計をはじめとする最新の詳細データを反映した結果、特に企業の設備投資が速報値の＋1.0％から▲0.2％へと大幅に悪化した点にあります。ソフトウェア投資や機械投資などが当初の推計値を大幅に下回り、企業が賃上げ負担の継続、持続的な物価高、さらには米国向け輸出への高関税リスク（特に自動車分野での25％関税など）による不透明感から、将来の見通しを慎重にせざるを得ない状況が明らかになりました。

また、外需（輸出マイナス輸入）も米国向け自動車輸出の数量・価格両面での減少が続き、GDP全体を約0.2～0.3ポイント押し下げる要因となりました。

一方で、内需の柱である個人消費は外食やサービス消費の堅調さを背景に＋0.1％から＋0.2％へと小幅上方修正され、GDPの55％以上を占めるこの項目がわずかながら下支え要因として機能しましたが、全体のマイナスを相殺するには至りませんでした。

住宅投資も省エネ基準厳格化の反動減が続き大幅マイナス（▲8.2％）を記録し、公共投資も下方修正されるなど、内需全体の弱さが目立つ結果となりました。

一方で、今回の改定値から5年ぶりに適用されたGDP統計の算出基準変更（2020年基準への移行）が注目されています。

この変更により、ソフトウェア投資の対象範囲拡大や住宅賃貸料の見直しなどが反映され、名目GDPの水準が速報値比で約29兆円引き上げられ、年率換算で665兆円に達しました。

これにより、倭国経済が名目GDP600兆円を突破した年が従来の2024年から2023年に前倒しされる形となり、見かけ上の経済規模は大幅に拡大したように見えます。

しかし、この基準改定は主に過去データの遡及修正によるもので、実際の成長率自体にはほとんど影響を与えず、実体経済の停滞や「牽引役不在」の状況を覆い隠すものではなく、あくまで統計上の調整に過ぎない点が指摘されています。

生活実感に近い名目GDPの成長率も前期比▲0.1％とマイナスに転じるなど、国民の体感経済の厳しさを反映しています。

このGDP改定値は、倭国経済の現状を象徴するだけでなく、国際的な文脈でも重要な意味を持ちます。

トランプ政権の高関税政策が倭国をはじめとする輸出依存型の経済に与える打撃が本格化しており、ReutersやBloombergなどの海外メディアも「設備投資の弱さと関税の影響で収縮幅が拡大した」と報じ、倭国銀行（日銀）の金融政策運営や高市政権の経済対策に与える影響を注視しています。

多くのエコノミスト（第一生命経済研究所、ニッセイ基礎研究所など）は、10～12月期については個人消費の持ち直し、在庫調整の進展、賃上げ効果の浸透などを背景に前期比＋0.5～1.0％程度のプラス成長への回復を予想していますが、中国経済の減速、地政学的リスク、さらなる米通商政策の不透明感が残る中、楽観は許されない状況です。

政府の物価高対策を中心とした経済対策はすでに常態化しており、追加的な効果は限定的との見方も強く、今後の政策対応が倭国経済の行方を左右する鍵となりそうです。

このような中、倭国が先進国の中でも低成長が続く要因として、人口減少や生産性向上の遅れも改めて浮き彫りになっており、構造改革の必要性が国際的に議論されるきっかけとなるでしょう。 December 12, 2025

💡🌐📉市場急落の真因──FOMC後になぜ一斉下落が起きたのか：3つの要因が重なった市場の構造的反応

FOMCが“ハト派寄り”に見える発表をしたにもかかわらず、ビットコイン、NASDAQ、ETH、RUSSELL2000 がそろって急落した。

この一斉ダンプは、ネガティブサプライズではなく 「期待が高すぎた市場」が修正された結果 である。

チャートの通り、四市場すべてがほぼ同時に下落へ転じている。

その背景には以下の三段階の連鎖がある。

1. フロントランの反動（事前に買われ、発表後に利益確定）

市場はすでに 95％が利下げを織り込んでいた。

大型トレーダーは「Fed が流動性供給も示す」と読んで、1週間以上前から買いを仕込んでいた。

実際に利下げ＋Tビル400億ドル購入が出ると、

期待通り → 利益確定 → 最初の下落 が始まった。

2. パウエル会見が不透明感を増幅

市場が嫌ったポイントは以下

・「労働市場は弱い」「インフレはまだ高い」とパウエルが指摘
・2026年の利下げ見通しがわずか1回（ドットプロット）

これが「思ったほどハト派じゃない」という認識を呼び、US市場クローズ後に 本格ダンプが加速。

3. Oracle 決算ショックがAIセクターを直撃

売上予想を下回る

・CAPEX（設備投資）が予想より増加
・After-marketで 株価▲11～12% と急落
・US先物も連れ安

市場は
「AIバブルが天井に近いのでは」
という恐怖を一気に織り込み、NASDAQ・ラッセル2000が崩れ、
そのまま 暗号資産市場にも波及 した。

🔻つまり今回の急落は“Fedが弱気だったから”ではない

むしろ事実は、

・Fedは3会合連続で利下げ
・今後30日でTビル400億ドル購入
・必要ならさらに流動性供給できる余地あり

パウエルは「利上げは誰の基本シナリオでもない」と明言

労働市場は予想より弱く、追加緩和の余地が拡大

ファンダメンタルズはむしろ“緩和方向”のままである。

🔻ではなぜ下がったのか？答えはシンプル

・利下げは完全に織り込み済み
・流動性トレードも事前に走った
・会見は期待ほどハト派でなかった
・Oracle決算がAIとテックに恐怖を広げた
・不確実性上昇→プロフィットテイク一斉発動

期待が現実を上回ったときに起きる典型的な“綺麗なダンプ”である。

🔻中期的にはむしろポジティブが残る

2026年に向けて

・流動性は2025より緩みやすい
・Fedの買い入れは数ヶ月続く可能性
・景気は“ソフト着地”前提
・労働市場の弱さは追加緩和の余地

市場はまだこの全体像を織り込んでいない。 December 12, 2025

ただこれまで下げてたところを見ると、ある程度増資やネガティブサプライズが見込まれていたような気がするから、おそらく月曜は↑かな。シンスペとかQPSのような上昇トレンド作るには何かしらのポジティブなIRがほしい。 December 12, 2025

アストロスケールの決算後直近の他宇宙銘柄見てると↑の可能性の方が高いでしょ。

「↑の可能性」想定通りの決算・受注増・赤字縮小
「↓の可能性」ネガティブサプライズ・現在の受注取り消し・LEXIの更なる延期

可能性的には↑の可能性の方が高い。ただYahoo掲示板はお葬式なコメントばかり。 December 12, 2025

メルカリのクレカ500万枚突破。メルカリは「メルカード」の訴求ポイントを決めるにあたって調査を活用した。

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23年と25年に実施した生活者調査の詳細は以下となる。調査対象は18歳から57歳の男女600人。メルカリが定めた年齢別の内訳としては、Z世代にあたる18～26歳が150人、27～42歳が150人、43～51歳が150人、バブル世代にあたる52～57歳が150人だ。
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よくある「10〜50代を100サンプルずつ」とは違う割付とは違う。これ1つみても『仮説』を持っていることがわかる。

クレカの訴求は『お得（ポイント還元率）』が多いが、メルカリは違った訴求点を見つけた。

それは「すぐ分かる」「すぐ返せる」。

クレカを使いすぎて請求でびっくりしたことはないだろうか？そんなネガティブサプライズが起きないようにサービスを設計しているようだ。 December 12, 2025

今日はFOMCに全部持っていかれるだろうな💦

利下げは確実視されてるけど、ネガティブサプライズだけはほんとやめてほしい😿

円高・株高に振れそうな気もするけど、明日の日経にどれくらい波及するかなー。 https://t.co/1cKjehX7Pj December 12, 2025

JPモルガン、来年の経費1,050億ドルと予想上回る見通し。株価下落、コストは一時要因か成長投資かが焦点：Bloomberg(@business)より

コメント：ポイントは「コスト見通しの上振れ＝利益率の下押し」です。銀行株は金利動向と同じくらい、費用管理（効率性）への評価が株価に反映されます。翌年の経費を1,050億ドル（ざっくり約15兆円台）とガイダンスしたのは、アナリストの想定より大きく、モデル上の1株利益を削る方向に働くため、ネガティブサプライズとして株価が下落しました。背景としては、米大手行で共通する人件費の上昇、テクノロジー投資（デジタル、サイバー、AIなど）、規制・コンプライアンス対応コストの増加が挙げられることが多いです。

投資家が注目するのは、このコスト増が一時的な要因か、持続的・戦略的投資かという点です。米銀は「エフィシエンシー・レシオ（費用対収益比率）」で効率性を測る文化が強く、見通しが悪化すると短期的に評価が下がりやすい一方、将来の収益源拡大につながる投資であれば中長期ではプラスに転じる余地もあります。倭国でもメガバンクの経費率やシステム投資計画が予想を上回ると株価が重くなるのと似た反応です。今回のガイダンスがどの項目で膨らむのか（恒常費か成長投資か）、次の決算での内訳説明が重要なチェックポイントになります。

翻訳：JPモルガンのマリアンヌ・レイク氏は、同行が来年の支出を1,050億ドルと見込んでいると述べた。この見通しはアナリスト予想を上回り、火曜日の株価を押し下げた
引用元：https://t.co/LzV4hMd2lH December 12, 2025

皆さま、こんばんは。
資産アドバイザーの井口です。

いよいよ明日から今年最後のFOMCが始まります。
今回は「データ不足」という異例の状況下での開催となるため、市場の反応も読みづらい展開が予想されます。

想定される2つのシナリオと、それぞれの市場反応を整理したのでよければご覧ください。

① 市場予想通り「0.25%利下げ」の場合（メインシナリオ）
市場の約9割がこれを予想しているため、決定自体は驚きではありません。

株価▶︎ 安心感から底堅く推移。ただし、すでに「織り込み済み」であるため、発表直後に「材料出尽くし」として一時的に売られる可能性も。
為替▶︎ 日米金利差の縮小が意識され、緩やかな円高・ドル安に振れる可能性高。
注意点▶︎ 焦点はすぐに「2026年の見通し」に移ります。パウエル議長が今後の利下げに慎重な姿勢を見せれば、利下げ決定後でも株価が下落するリスクも。

② まさかの「据え置き」の場合（リスクシナリオ）
「データが揃うまで判断を待つ」という慎重策が採られた場合です。これは市場にとってネガティブサプライズとなります。
株価▶︎ 利下げ期待が剥落し、失望売りから急落する恐れ。
為替▶︎ 「まだ金利は下がらない」との見方からドルが買われ、円安・ドル高が進行する可能性高。
捉え方▶︎ 短期的にはショックですが、見方を変えれば「インフレ再燃の芽を摘むための慎重な判断」とも取れます。

もし予想外の動き（据え置きで急落など）があったとしても、慌てて売却ボタンを押すのではなく、「長期的な成長軌道における一時的な調整」と捉え、静観する姿勢を持つことが大切です。

https://t.co/oToVckl4eR December 12, 2025

サンリオ、V関連、ゲーム関連と下がってるが拾うタイミングとしては悪くない気もするなあ…。
まあしばらくは仕込み期間続くだろうから短期でボラ銘柄を探しつつネガティブサプライズ時を待とう December 12, 2025