本日11月25日（火）より、コラボレーションフラワーボックス「Nicolai Bergmann × Pokémon」がついに発売！
ポケモンと花々によるオリジナルデザインをぜひたのしんでね。
くわしくはこちら！
https://t.co/DKGFvS6ffA #Pokemon #NicolaiBergmann https://t.co/OEFjzSvZlm December 12, 2025

「煉獄」新潟CLUB RIVERSTご来場ありがとうございました！
次回は12/6目黒鹿鳴館でお待ちしてます。

#NICOLAS #ニコラス https://t.co/Tgji9xRu47 December 12, 2025

「煉獄」新潟CLUB RIVERSTご来場ありがとうございました！
明日11/30も新潟CLUB RIVERSTでお待ちしてます。

#NICOLAS #ニコラス https://t.co/QYc6p3Z8lK December 12, 2025

GCV成功的原因——致谢与启示

尊敬的马里奥·罗伯托·布斯塔曼特先生，非常感谢您。

您的辛勤付出、值得信赖的品格以及您专业的调研和审核，为GCV全球核心团队提供了至关重要且宝贵的信息。您的贡献是我们运动持续稳步发展、充满信心的原因之一。

---

GCV为何成功？

许多先驱者都曾提出过这个问题。

答案很简单：

GCV的成功并非源于我。

GCV的成功在于Pi Network白皮书已经为我们提供了所需的指导、战略和方向。

一切都已就绪——经济逻辑、共识机制以及社区驱动的基础。

GCV社区的快速发展，以及最终被整合到生态系统中的原因，在于世界各地涌现出了数百位睿智、富有远见且勤奋的领导者。

这些领导者真诚、坦率、谦逊且尽职尽责。

他们信任核心团队。

他们信任使命。

他们以严谨的纪律、耐心和坚定的信念遵循指导。

我所做的，只是将这些人才聚集起来，发挥他们的优势。

他们才是 GCV 成功的真正动力。

---

GCV 的胜利，就是 Pi Network 的未来

GCV 的成功并非偶然。

它的成功源于 Pi Network 的设计理念：让社区通过智慧、信任和长期承诺来定义价值。

许多先驱者问我：

“你是怎么知道 GCV 的？”

我的回答始终如一：

因为我理解白皮书。

因为我理解 Nicolas Kokkalis 博士和 Chengdiao Fan 博士——他们的愿景、他们的逻辑，以及他们为 Pi 构建的经济方向。

---

致那些心存疑虑的人

一些先驱者说：

“GCV 不在 Pi 浏览器上，所以这一定是假新闻。”

我的回答很简单：

GCV 不是新闻。

GCV 是一个成果。

这是多年努力、数据收集、以物易物、共识建立以及持续的社区行动共同促成的成果。

我尊重所有选择不相信的人。

伟大的事业需要智商和情商。

有些人成为领导者，是因为他们能在真相公开之前就洞察先机。

有些人成为追随者，是因为他们只在官方宣布之后才相信。

两者都无可厚非。

两者都是旅程的一部分。

但请记住：

历史不会因为有人不理解而停滞不前。

GCV 也无需说服任何人——

因为成果胜于雄辩。

Doris Yin 🪷 🪷🪷 December 12, 2025

尊敬的Lumari女士，
全球GCV核心团队执行董事：

感谢您发布的重要公告，以及您坚定不移的领导力。

今天是11月25日。再过两天，美国将迎来感恩节这是一个用于反思、感恩和庆祝丰收的联邦假日。对我们而言，这也是一个展示我们成果并表达最深切感激的时刻。

在家里，我的女儿正在准备我们的圣诞树。节日季已经开始美妙的是，这同样也是Pi Network的节日季。在经历了6年多的挖矿和3年半的GCV运动后，我们用自己的心、信念和毅力走过了这些年。很多次，我们似乎已经接近了目标，但现实却告诉我们仍需前行。或许，你们中的一些人曾怀疑，这一天是否真的会到来。

然而今天，我想告诉你们：这就是我们的丰收时刻突破的时刻我们已经做到了。

首先，我们必须感谢自己。
先驱者们，你们是多么幸运！你们积累了财富，建立了一个不止属于你们自己，还属于你们的家庭与后代的传奇。

现在，一切都变得清晰了。

其次，我们深深感谢Nicolas Kokkalis博士、Chengdiao Fan博士以及PCT团队，他们致力于创建一个安全、公平、以人为本的网络。

我还要感谢所有列在这里的出色GCV大使和特别使节。是你们的奉献、努力和牺牲让我们达到了今天的成就。在Lumari女士的领导下，你们为他人树立了榜样。你们的照片、视频、文字和活动对GCV的成功至关重要。谢谢你们。

即使有些名字没有列在这里，我依然看到了你们的贡献。像非洲GCV大使负责人Iyanda Cherif Abiola先生、马来西亚GCV大使负责人Patrick Chau先生、土耳其GCV大使负责人Ali Yanık先生、执行董事Cunyet Eser先生、教育GCV大使Seçkin Dikici将军、生态系统发展GCV大使Bülent Dikici先生、中国生态系统发展GCV大使Huo Long先生，以及在线生态系统发展GCV大使来自Kawanua VIPi和Pi Showroom的Uncle Ruso，来自阿根廷的独立研究者Mario Roberto Bustamante先生，以及来自马来西亚的独立GCV战士Kim Chong，和其他许多人，都是以他们独特的方式构建了这个全球运动。

在感恩节当天，我将发布一封完整的信函，表彰并感谢每一位GCV大使和特别使节为我们的服务做出的贡献。

我也深深感激无数不一定拥有头衔但尽心尽力的先驱者和商家们，你们贡献了数百万条GCV数据点，帮助转发了我们的文章。你们无声的奉献是我们胜利的一部分。

在我们的旅程中，一些GCV大使辞职或被撤职。我依然认可他们过去的贡献。如果GCV大使误导了社区，撤职是必要的。然而，我们始终欢迎他们回归。唯一的条件是：他们必须承认自己的错误，并为可能造成的伤害道歉。

过去，也有一些先驱者和影响者攻击或侮辱过我。如果他们现在为社区做出贡献，并支持GCV，我依然认可并感谢他们。原因很简单：我们是一个大家庭。只要你承认错误，为此懊悔并道歉，我们都会张开双臂欢迎你。

先驱者们，我们终于迎来了胜利的一天。
祝贺你们。

从今天起，我们开启了一个新的篇章更加坚强、更加智慧、更加团结。

敬意与感激，

Doris Yin 🪷🪷🪷
全球GCV运动创始人
2025年11月25日 December 12, 2025

#EEG脳スキャン により、#神経接続の弱体化、#記憶想起の低下、そして参加者がAIの使用を中止した後も #脳活動の持続的な低下 が明らかになった。

セッション4 までに、生徒が支援なしで書こうとしたとき、彼らの脳は依然として十分に活性化されておらず、自分の実行回路と創造回路を再び活性化する事が出来ませんでした。

著者らは、この『#認知的オフロード』によって長期的な #神経依存 が生じ、脳が努力、論理、創造性を #機械にアウトソーシング し始めると警告している。

大量の #神経毒への曝露 と AI による #神経の解放 が組み合わさると、結果は予測可能になります。
つまり、自分の考えに集中したり、思い出したり、統合したり、自分の考えに対する所有権を感じたり出来ない人々が生まれます。
📰By Nicolas Hulscher / Global Research, November 05, 2025
Focal Points 4 November 2025 December 12, 2025

Nicolas Eymerich, Inquisitore
14世紀アラゴン王国に実在した最凶の異端審問官ニコラス・エイメリッヒが超常的な事件に立ち向かうイタリアSFの金字塔。
薔薇の名前/ウンベルト・エーコの影に生まれた異形の怪作。
東京創元社又は国書刊行会に邦訳求む。
#翻訳を希望する本 #読書好きな人と繫がりたい https://t.co/F8NPdd8XU5 December 12, 2025

2023年７月、🇵🇱ポーランド旅行より💕
トルン。
コペルニクスの生家。
#Toruń #NicolausCopernicus https://t.co/SEiaUf1Xbx December 12, 2025

CoC〖ホテルアンデルセンへようこそ〗
KP:潮田様
PC/PL
HO1:Nicola・Andersen/こまり様
HO2:Mikkel Johansen/ぱこ様
HO3:Liv・Christiansen/きむ様
HO4:Conrad･Elvin ･Schmidt/ゆきと
HO5:Emmeline Brahe/ながら川様
HO6:Stella=Elenoir/ゆい様
5生還1ロストにてシナリオ終幕です
ありがとう自陣 https://t.co/lw5P2cK7uZ December 12, 2025

制服姿可愛いー

#花岡穂果

合唱コンや部活、いろんなところに行ったり⁉️盛りだくさんな2学期❤️【ニコラガールズ／花岡穂果】｜ニコラネット｜nicola公式サイト（新潮社） https://t.co/WoilaKz0zd https://t.co/SKK1y5ZKDu December 12, 2025

#odaibako_kissandpain_ https://t.co/ZHBVxmPQ7c
いや〜NICOLAのおかげで盛り上がりましたね、大変に。お付き合いいただきありがとうございました。 December 12, 2025

#TodaysRecommend
Jet Sounds – Nicola Conte

ビタースウィートなホーンとギターが、ボッサ寄りのグルーヴの上で軽やかに揺れる。
60s映画音楽のムードとクラブジャズ感が溶け合う、ジャジーかつエレガントな一曲。

🎧 https://t.co/xVyacBONz7
🛒 https://t.co/3Gc52kLrhB
#JetSounds #NicolaConte December 12, 2025

📚【六根山の忘れ桜】-3-
「よいのでしょうか、本当に…」
「いいんです、困っている人を助けるのも務めですからね」
「まぁ、優しい将校さん。それではお言葉に甘えますね」
「…ところで、なぜこんな場所に？」
「…私は以前、この山の社で巫女をしていたんです…」
#劇団NicoLa https://t.co/0zGan5qHQB December 12, 2025

📚【六根山の忘れ桜】-Fin-
「本当に、本当にありがとうございます…！」
「良かったです、まだあって」
「ええ、あのような怪異がいたのでは、私一人ではどうにもなりませんでした」
「先ほどの髪飾りもでしたが、お似合いです」
「…これは、母の忘れ形見なんです。本当に良かった…」
#劇団NicoLa https://t.co/oEbS1emsZa December 12, 2025

平成1桁ガチババアと平成1桁ガチジジイ達、このツイリプで家にある懐かしい平成グッズ見せてください。平成の文化、最高だったな…

#時空異邦人KYOKO #GALS
#ポケモン #涼宮ハルヒの憂鬱
#レジェンズ蘇る竜王伝説 #ポポロ #nicola #Hanachu #ラブandベリー #DAIGO https://t.co/xFs8XONnTP December 12, 2025

NICOLASさんかっこよかった https://t.co/pjASytmH69 December 12, 2025

Pizza＆イタリアンレストラン NICOLA@福生市

ランチコース
ピザとパスタは4人でシェア
追加でピザを1枚

凄ーく久しぶりに来ました

ピザ美味しかった😋
ご馳走様でした🙏 https://t.co/sJOy3I1sw7 December 12, 2025

フレッシュフラワーにした🌼🏵️
もちろんピカチュウデザインのもの
ポケモンとコラボしなかったら自分用に買うことなんて無かっただろうな
ニコライに限らずポケモンが何かとコラボすることによって新しい物事に触れる機会になる。それがとても楽しい✌︎☺️✌︎
#NicolaiBergmann #pokemon https://t.co/S9sTsrMJXV https://t.co/OeLQ88DrL2 December 12, 2025

今日はnicolaさんとあそんでもらいました！
ありがとうでした！はんなりまったり楽しかった✨
結構歩いた笑 https://t.co/KExIWlSiQx December 12, 2025

分享桥水CIO做客挪威央行投資管理公司博客采访， 太精彩了， 以下摘要
https://t.co/4psRawM5Ak
世界上有很多赚钱的方法，但你最主要的事情是避免真正糟糕的结果。这就是财富复利的运作方式。如果你能持续盈利，并且仍留在这场游戏中，你将能够以令人难以置信的方式积累财富。

投资是一个概率性练习，你必须习惯犯错。你做对的次数要比做错的多，并且必须在充满不确定性的情况下高质量地做出决策。

我认为彻底的透明度至关重要。如果你想在一个社群中深化理解，透明度是必需的。

我们发现，公司里最优秀的管理者往往是那些收到最多负面反馈的人。他们能够鼓励这种行为。那些对你有负面看法的人，一定是独立思考者，他们觉得你把事情搞砸了，他们是很聪明的人。

“痛苦 + 反思 = 进步”是一条很好的建议

Nicolai Tangen：大家好。今天，我和桥水联合基金的联合CIO格雷格·詹森（Greg Jensen）在一起。桥水基金无疑是一家令人惊叹的对冲基金，我想我们可以说它是全球规模最大、最优秀的。很荣幸能邀请到您。您现在正在花时间做的最重要的事情是什么？您在关注什么？

第一，全球和美国经济的管理方式正在发生变化，这本质上是我们所说的向现代重商主义的转变。所以，第一个大主题是现代重商主义，即美国的运作方式，这既涉及其本土视角，也涉及其地缘政治状况。这是一个巨大的变化，理解它至关重要。

Greg Jensen： 一路走来，有很多犯错的时候，也有很多可能出错的地方。但这非常重要，它影响着包括地缘政治、市场在内的所有事物，你必须理解它才能理解宏观世界

如果只看平均值的平稳，而不关注平均值之下的实际情况，就可能会犯错。

Greg Jensen： 1996年，从本科阶段开始。我被桥水吸引，当时那是个小地方，只有40个人。但我被这些基本概念所吸引：即你要有自律精神，把你相信的所有事情都写下来，然后进行压力测试，看看它们是否真的正确。这在很多方面都与我的个性十分契合。我说这对我来说真的很有意义。在宏观经济如何运行、市场如何定价等问题上，将人类的所有直觉转化为算法——在这个阶段，桥水基金是有史以来最赚钱的专家系统。我们构建了一个关于如何做到这一点的专家系统，一切都是人类的直觉。我致力于让数百名真正聪明的人将他们的直觉转化为算法。我的专长是激发这些直觉，并建立一个社区，让人们将他们的直觉存入我们的体系，从而实现深度理解。然后我说，我们何时才能不仅仅是制定规则来支持人类直觉，而是让技术拥有真正能超越人类的直觉？我在2012年开启了那段旅程，当时根本没有那样的东西。有大数据、出色的模式匹配，但没有什么能比得上直觉。但我一直在寻找那些我知道我们需要推理引擎来产生直觉的部分。随着语言模型的发展，你需要可诊断性的发展，你需要弄清楚如何处理数据量不大的小数据问题。我走遍了世界，这段旅程把我带到了OpenAI。我是OpenAI首轮投资者之一，因为他们当时在做独特的事情。那大概是2016年，埃隆·马斯克刚刚卸任，他们需要资金，并且正在做相关决策。

Greg Jensen： 就在那时，所有的工具都汇聚到了一起，我觉得我们可以整合所有的要素，实际上可以打造一个人工智能投资者，它在如何思考世界、如何真正形成对世界的直觉、如何制定规则来应用这种直觉等方面，能够与你我一较高下。到2024年，我们认为我们有了一个足够聪明的投资者，能在这个世界上创造超额收益，并且我们已经与一些了不起的客户一起这样做了。所以现在，我的工作是同时管理Pure Alpha（所有人类直觉汇聚之处），并运营着围绕机器学习智能体设计的独立实体。

Greg Jensen： 我想说，人们大大低估了我们之前所处的费用情况。我过去常说，泡沫在我们前方，而不是后方。我总会遇到类似“这是泡沫吗？”的问题。我的想法是，我认为会有泡沫，但我们离泡沫阶段还远着呢。我们正处于这样一个阶段：人们完全不知道是什么在冲击他们，不清楚这件事有多重要，以及会投入多少资源。因为这不是一个典型的周期。当你有像埃隆·马斯克、山姆·奥特曼、谷歌等这样的人物和公司时，他们的业务受到威胁，并且认为有能力在几年内掌控世界，他们就不受典型周期中常见的利润激励因素的驱动。这不是一个与其他资本支出销售相同的资本支出周期。这笔钱肯定是要花出去的。我想在2022年、2023年时，人们会想，他们会把这个项目建成吗？也许有一天他们会证明这是一条死路，但目前来看，这种可能性还很遥远。数据中心将会建成，半导体也将会被使用。这都是必然的。

第二，巨大的通胀压力来自各地的财政反应。德国的情况最为极端，但也是一个很好的例子：你现在必须建立自己的军队，摆脱对美国的依赖。没有什么比军事开支更能引发通货膨胀了，因为它会创造对劳动力和商品的需求，却没有相应的供应进入实体经济。因此，在非战时期的军事开支正以惊人的速度急剧增长。同时，还需要重建基础设施。这些因素都具有通胀性。Nicolai Tangen：考虑到这些因素的规模，您认为通货膨胀会恶化到什么程度？普遍共识是什么？Greg Jensen：另一方面，AI主导的增长是通缩性的。AI投资虽然开始占用电力等容量，但相对于单位GDP而言，其劳动强度极低。因此，我们会看到一个处于通缩状态的疲软劳动力市场。以今年的美国增长为例，全年增长率在2%到2.5%之间，看似正常。但如果没有AI投资，这个数字可能只有1%。这额外的增长完全来自AI投资，而这部分投资并不需要大量人力，所以会产生通缩效应。

综合来看，我认为未来几年通胀将对政策制定者构成重大制约。市场预期的盈亏平衡通胀率在2.5%左右。我们认为美联储可以接受高于2.5%的通胀水平，目前的基准可能在3%左右，并且存在数据进一步上升的风险。但AI的故事存在一个“J曲线”效应：第一阶段投入大量资源，除了投资本身，产出并不多。但最终，AI将具有高度的通缩性，尽管我认为这还需要一段时间

我们认为美国的经济增长将略高于潜力水平，达到2%至2.5%左右，其中大约1.5个百分点将由AI贡献。所以，你可能会看到一个疲软的劳动力市场，经济在许多领域都表现疲软，却在一个非常集中的领域出现了巨大的繁荣

财政政策的局限性很复杂，它不是一个简单的数字。就拿倭国来说，其政府的预算和累计债务可能达到GDP的300%。而在巴西，你可能会在60%或80%的水平上达到这一上限。区别在于你有多少国内储蓄、多少生产力、多大意愿以本国货币进行储蓄。但所有国家都有其限度，我们正在某些国家试探这些限度。这意味着你正从一个政策制定者在出现问题时不受约束的世界（他们可以降低利率、印钞和支出），转向一个越来越多国家受到约束的世界。

按照我们的衡量标准，美国也接近这种情况。在这个世界里，当你受到约束时，花钱实际上会适得其反，而不是产生积极效果。英国、如今的巴西都是这种情况，而美国也正朝着这个方向发展

Greg Jensen： 我想说，我们的理念与大多数人不同的主要一点在于，我拿到你的一百美元后会思考，我们如何在各种可能的世界中生存下去，而不是试图挑选出最好的那个。这就大不一样了。

Greg Jensen： 我认为这是长期致富的途径。世界上有很多赚钱的方法，但你最主要的事情是避免真正糟糕的结果。这就是财富复利的运作方式。如果你能持续盈利，并且仍留在这场游戏中，你将能够以令人难以置信的方式积累财富。

所以我会采取的方法是构建一个比大多数人更全球化、更多元化的投资组合，因为你不知道赢家和输家会出现在哪里。而美国的变化相当激进。

Greg Jensen： 你看，欧洲有两件事变化很大。首先是财政举措。欧洲已经意识到，不能把经济建立在向美国出口的基础上，必须打造一个更具本土特色的经济体。向财政政策的转变有利于国内公司的利润增长。你需要转向一个更独立的环境，而且我认为他们会这么做。欧洲的公司已经看到了美国发生的事情，问题在于要更好地对待股东、向股东返还资金以及进行股票回购。实际上，欧洲在很多方面已经比过去一段时间更倾向于股东友好。而且那些规模较大的公司，如果看看在欧洲和美国直接竞争的公司，它们的估值普遍较低。在很多情况下，欧洲公司实际上比美国的同类公司有更好的收益和管理。

Greg Jensen： 关于债券，这还是得稍微取决于你的起点。我认为很多投资者在利率为零时就抛售了债券，而如今利率上升，实际利率也有所提高，使得债券在投资组合中又有了一席之地。但我想说，债券已不再是过去30年的样子了。这些财政限制突然变得非常重要。当你触及英国那样的极限时，债券、股票和货币之间的相关性将会发生变化，你将拥有一种与以往截然不同的分散投资工具。当财政政策成为如此强大的杠杆时，债券的重要作用在于，它能在重大通缩和通胀放缓时期实现多元化投资。但如果你认为存在脱节，而他们会继续推进财政刺激，那么债券的对冲效果也不佳。所以我认为债券在这种情况下是有风险的，尤其是即将到来的大规模供应，财政供应规模巨大。此外，下一波AI生态系统的需求曾经是世界的净资本提供者。微软、谷歌等公司盈利颇丰，它们在大量投资的同时还回购资产。现在这种情况快结束了，他们基本上是在消耗现金流。当你审视整个生态系统时，他们需要大量资金。你在私募信贷领域看到了这种情况，而这将吸引资金流入。所以你会面临财政和AI两方面的资金短缺问题。我认为这会给实际利率带来潜在的问题。不过，与之相悖的是，美国的央行希望压低实际利率。财政和AI之间将在资本方面展开激烈竞争。我们正从一个因欧洲有巨额储蓄、亚洲略有储蓄而资本供应过剩的世界，转变为一个欧洲、亚洲和大型科技公司都正逐渐成为资本消耗者的世界。

Greg Jensen： 我开始研究加密货币的时间和开始研究AI的时间大致相同，大约在2012年、2013年、2014年左右。我当时的想法（至今变化不大）是，这项技术没什么用，是一件复杂的事情。当时我对用例的基本看法大多是投机，而事实证明，用例在很大程度上就是那样发展的。当时我就在想，比起加密货币，AI更能预示未来的走向。我认为，比特币显然有其存在的意义。在这个世界上，如果你不信任政府等机构，它就提供了一种资金流转的方式。在某些方面它是黄金的替代品，尽管在很多方面并非如此。所以我认为这可能有一定的道理。但你面临两个问题，其中之一是这个领域存在非常严重的泡沫和腐败现象。

Greg Jensen： 加密货币就像一块磁铁，吸引着金融界最腐败的人，原因就在于监管不力。

Greg Jensen： 我认为是这样。泡沫一直都存在，但加密货币领域确实聚焦在腐败的边缘地带。如果你看那些仅仅是购买比特币并将其存入金库的公司，就像目前正在发生的情况一样，我认为它们缺乏实际用例的支撑。

这个想法本身是可行的：建立一个分布式数据库，这样就不会有任何个人或实体拥有那种权力。你尤其能体会到在这个世界上对这种东西的需求。但事实是，那是一个效率更低的数据库。这可能是必要的，因为你不能相信任何人。但它基本上是建立在一种用技术来处理信任问题的基础之上，而这种技术恰恰使其效率更低。生活在一个没有信任的世界是一个效率极低的世界，而加密货币就代表了这一点。

Greg Jensen： 我认为最重要的一点，也是桥水做得好的方面，是我们专注于两件事：如何深入理解全球金融体系的运作方式，以及如何构建出色的投资组合。

为了推动这一点，你必须通过不断深化理解来实现。你必须有纪律性地写下自己的信念以及为何持有这些信念，并与他人分享，以便他们能够评估其中的对错，然后将其拓展并持续积累。所以对我来说，关键就是专注于这些事，营造一种让人们深切关心这两件事如何运作的文化，然后把我们学到的一切都记录下来，并严格地将其转化为算法，以这种方式继续前进。这些就是关键的组成部分。

当时的想法是，我们该如何整合它？因为在那之前，桥水的一个人可能用Excel做某件事，另一个人用C++做，还有一个人用别的方式。这行不通。你得涉及九种不同的语言和所有这些不同的呈现方式。通过达成共识，即我们在整个公司范围内构建最佳的实现方式，并且每个人都在该平台上工作。当你做出改变时，它能以更好的方式贯穿整个流程。在技术和流程中展现你的文化非常重要，而这正是我们所做的。这也为我们迎接现在这个AI世界做好了准备，因为人类很难剖析所有这些东西，而AI正是为此而构建的。

第三个原因是，我不想要一个我们的复制品。我们极不完美，在很多事情上都做得很糟糕。我想要比我们更好的东西。如果你一开始就给AI太多可附着的东西，它就会被困住。你真的希望它能够产生自己独立的想法。所以我希望Aya与纯阿尔法（Pure Alpha）不相关。

这就像亚马逊的经验一样：当他们开始尝试为自己的仓库制造机器人时，一开始很糟糕，因为他们试图让机器人去做人类正在做的事情。一旦他们转变为围绕机器人进行设计——“我不需要人形机器人，我需要能在仓库里搬运东西的机器人”——他们就获得了惊人的效率提升。如果你试图让机器人做人类做的事情，那就会有麻烦。我认为这在商业领域也是同样的道理。AI尚未席卷美国企业界的原因之一是，人们一直试图用它来取代人类，而不是围绕这项技术进行设计并重新调整流程。

我们已经思考这个问题很久了。如果你问我们为何能存活下来——桥水在1991年时是一家对冲基金，你看看1991年时我们的竞争对手，他们现在都不存在了。我们得以幸存，部分原因是我所说的这个流程能帮助你做出正确的决策，但更为重要的是风险控制，以及你如何面对我们都有缺陷这一事实并生存下去。

从那时起，我们在组织层面做了一系列事情，以确保类似情况不会再次发生。这使得我们的系统性想法能更快地融入其中，我们的研究人员拥有更多的独立性，能行动得更快。这种所谓的“推翻系统”——我更愿意将其描述为“加速新研究的应用”——是自新冠疫情以来纯阿尔法表现优于之前的一个重要因素。

Greg Jensen： 有几点。首先，对我来说扑克很有冥想的感觉。玩扑克时，我可以完全专注于此，将其他一切抛诸脑后，这是非常罕见的时刻。通常，我跟你说话的时候，脑子里可能同时有十几个不同的想法，注意力是分散的。但玩扑克时，我需要完全专注。

Greg Jensen： 或许是一次只能做好一件事。我可以一边糟糕地做着这件事，一边想着其他事情。不过，在喜欢市场之前，我就喜欢上了扑克。我认为市场以及我们所从事的工作，要比扑克好得多、宏大得多，影响力也大得多。所以，扑克是很好的垫脚石，它让我学会处理不完整的信息和概率，并在犯错后仍能做出正确的决策。学习如何应对失误，并从中发现自己的错误，这些都非常有帮助。

还有如何理解虚张声势（Bluff）背后的数学原理。很多人只是凭直觉来判断虚张声势的时机和频率，但其背后有非常严谨的数学逻辑，这让对手难以应对。每个人都知道你必须虚张声势，但扑克中有一套关于如何应对的成熟理论。当然，你需要根据对手的情况调整策略，但关于如何虚张声势，是有很好的理论依据的。如果你不知道如何以及何时虚张声势，就没法玩扑克。

不，我认为彻底的透明度至关重要。如果你想在一个社群中深化理解，透明度是必需的。这与扑克作为个人游戏有很大不同。我们所说的“彻底透明”，我想把它与“完全透明”区分开来，它不意味着一切都是公开的，而是指与大多数其他组织相比，透明度极高。

如果你想让最好的想法胜出，就必须对抗一些人性本能，比如人们喜欢秩序，希望高层来做决策。你需要与这些办公室政治作斗争。其中非常关键的一点是，将高层做出的所有决策尽可能透明化，这样人们就可以对这些决策提出异议。所以对我们来说，彻底的透明度意味着我们必须分享决策原因并为此承担责任，接受相关的反馈。

实际上，认真倾听和思考“我遗漏了什么？”并没有任何坏处。坏处只在于你是一个脆弱且自尊心强的人。如果我不这样做，就会错过所有这些宝贵的意见。所以我肯定有这方面的缺陷，我能感受到那种愤怒，心里会想：“你以为你是谁？”但我在这方面经验丰富，当我有那种感觉时，我会珍惜它，因为我知道，那是因为他们在说一些你试图屏蔽的话。

Greg Jensen： 我们也在不断进化。有很多关于桥水的报道，但媒体所描述的与实际情况关系不大。这是一个非常独特的地方，不适合每一个人。对某些人来说，“透明”带来的痛苦实在太大了。我认为有两种失败模式：一种是过于开放而不敢坚持自己的信念，另一种是过于固执而不愿接受外界信息。我们试图在“心态开放”和“坚定自信”之间取得平衡。这是你希望尽可能具备的两种特质，它们在某种程度上相互冲突，但却是实现进步的途径。如果你对人保持开放、善于倾听，同时又愿意说出自己的信念，这就是最佳组合。

雷有很多伟大的基石理念。他理应获得这样的赞誉，他提出了许多关于投资组合管理的前沿理念。早在其他地方还没有类似产品时，我们就为机构设立了对冲基金，以创造不相关的阿尔法收益。在通胀指数债券等领域，雷都发挥了重要作用。可能最重要的是，雷非常笃信文化的力量，相信要打造能够经久不衰的事物。

Greg Jensen： 比起直接的建议，我从观察他那里学到的更多。但“痛苦 + 反思 = 进步”是一条很好的建议。就像我之前描述的，每次你感到痛苦时，要去反思它，而不是逃避它，这就是你取得进步的方式。我认为这是非常棒的建议。此外，他对复利的看法，以及追求卓越所需的惊人自律和能量，他本人就是这些方面的榜样，我非常幸运能认识他这么久。

Greg Jensen： 我真的不擅长这个，因为我只能分享我自己是如何获得快乐和满足感的。我很幸运，大学毕业后就来到了一个我热爱并希望为之建设的地方。对自己的事业充满热情，并置身于一个能激发你最大潜能的社群中——就像雷所说的，不断获得反馈，如果你愿意接受，这些反馈就能塑造你。我身边总是围绕着愿意给我反馈的人，这些反馈让我变得更好。

对我来说，理解世界、有意义的人际关系和有意义的工作，这些事情融合在了一起。我不知道是否每个人都想要同样的东西。我更愿意分享我的经历以及让我快乐的事情。我完全相信有意义的人际关系和有意义的工作

除了在有感觉的时候能知道，我不清楚自己是否有什么好建议能告诉你如何达到那种状态。我找到了我热爱的事物，并能以极大的热情为之奋斗 December 12, 2025