1399 上場MSCI倭国株高配当低ボラティリティ
-8 -0.30%
高水準の自社株買い並びに大幅増配を発表
pts爆上げ！ December 12, 2025

💎 ｉＦｒｅｅ 全世界株式ＥＳＧリーダーズ・インデックス
ベンチマーク➡️ ＭＳＣＩ ＡＣＷＩ ＥＳＧ Ｌｅａｄｅｒｓ指数
投資対象➡️ 全世界株
純資産総額➡️ 9.39億円
信託報酬➡️ 0.209%（年率・税込）
1年+19.8%
3年+85.3%
設定来+97.2%
2025年10月31日現在
#インデックス投資 December 12, 2025

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▼ポイント

・MSCIが「ビットコインをたくさん持っている会社は株価指数に入れないかも」とルール変更を検討している

・それに対して、世界最大のビットコイントレジャリー企業のStrategy社が「それは不公平だ」と公式に反論した

・Strategy社は「うちはただの投資ファンドじゃなくて、ビットコインを使ってビジネスしている“事業会社”だ」と主張している

・一方でMSCI側は「こういう会社は実質“投資ファンド”みたいなもので、値動きも激しくて、インデックスのリスクが増える」と懸念している

・Strategy社の株価は1年間で50％以上下落していて、同じ期間のビットコインよりパフォーマンスが悪いです

・もしこのルールが2025年1月から本当に導入されると、指数に残りたい会社がビットコインを売る方向に動く可能性があり、その分、売り圧力になるかもしれないです

・要するに「ビットコインを大量保有する企業を、株価指数に入れるべきかどうか」をめぐる攻防のニュースです

✅要約
P（結論）

結論から言うと、
「ビットコインを大量に持っている企業を、株価指数に入れるかどうかでモメてます。しかも、そのルール次第でビットコインの売り圧力も変わるかもしれません」
という話です。
なので、初心者の人は
「ビットコインそのもの」と「ビットコインをたくさん持っている株」
は、似ているようでルールもリスクもかなり違うんだ、という視点を持っておくといいです。

R（理由）

なぜそんな話になっているかというと、MSCIという世界的な株価指数を作っている会社が、
「バランスシートの50％以上を暗号資産が占める会社は、インデックス（指数）の対象から外すかも」
というルール変更を検討しているからです。
これに対してStrategy社は、
自分たちはビットコインを担保にしたクレジット商品（ビットコイン担保の金融商品）を出したりしていて、
ただ“持っているだけ”じゃなくてビジネスをしている事業会社だ

MSCIのインデックスには、
不動産だけを主に抱えるREIT
原油に強く依存する石油会社
ある特定の資産やコンテンツに集中しているメディア会社
など、**「単一の資産に偏ったビジネス」も普通に入っている

なのに暗号資産関連だけ外すのは、クリプトという資産クラスに対して“バイアス（偏見）”があるのでは？
と、こういうロジックで反論しているんですね。
さらに、Strategy社のレターの中では、
「この変更は、アメリカを“暗号資産の中心地にしたい”というトランプ大統領の方針ともズレる」
という政治的なポイントにも触れているです。

一方で、MSCI側や批判的な立場の人たちは、理由がまったく逆で、

こういう“ビットコイントレジャリー企業”は、
商品やサービスを作って売るというより、**暗号資産にレバレッジをかけて投資している“ファンドっぽい会社”**だ
暗号資産は
値動きがめちゃくちゃ激しい（ボラティリティが高い）
評価方法もまだ完全に統一されていない
ので、会計処理や公正価値の算出が難しい

そんな会社をたくさんインデックスに入れると、
株価指数自体の値動きがクリプト市場に引きずられすぎるリスクがある
レバレッジ（借金を使った取引）の多さもあって、“市場全体の揺れ”を大きくしてしまうかもしれない

といったことを心配しているです。

アメリカのFRB（連邦準備制度）が出した資料でも、
ビットコインやイーサリアムのボラティリティ（値動きの激しさ）は、
株式指数や原油、金よりも大きくて、
しかもレバレッジ取引が普及している分、**「壊れやすい市場」**だと指摘されているです。

E（具体例）
ここで、数字を使ってイメージしやすくしてみます。

Strategy社は、記事の時点で660,624 BTCを保有しているです

ところが、この1年で株価は50％以上も下落しているです

一方で、ビットコイン自体は、
2025年の年初：約109,000ドル
記事の時点：約92,626ドル
と、だいたい**▲15％くらい**の下落です
つまり、
「ビットコイン現物」よりも、「ビットコインを大量に持っている株」の方が、値下がりがきつかった
ということなんですね。
なので、

「ビットコインは上がると思うから、ビットコインをたくさん持っている会社の株を買おう」

と考えると、実際には
レバレッジの影響

経営の仕方

規制やインデックスのルール変更

などが全部混ざってしまって、
ビットコインよりもさらに激しい値動きになる可能性があるわけです。
しかも今回、MSCIのルール変更は

「インデックスに残りたいなら、ビットコインの持ち分を50％未満まで減らしてね」

というメッセージになりかねません。

そうすると、
インデックスに入り続けたい会社が、

「じゃあ、ビットコインを少し売って比率を落とすか…」

と動く可能性があって、
その分が市場全体では“追加の売り圧力”になるかもしれない、という懸念も記事で触れられているです。

P（もう一度、投資初心者向けのまとめ）

あらためてまとめると、
MSCIは「ビットコインを持ちすぎている会社は、株価指数から外すかも」と言っているです

Strategy社は「それはクリプト差別みたいなもので、不公平だ」と強く反発しているです

一方でMSCIや中央銀行側は、「値動きが激しすぎて、指数のリスクが大きくなりすぎる」と心配しているです

そのうえ、ルール変更が本当に実施されると、
会社側が指数に残るためにビットコインを売る動きが出て
結果的にビットコイン市場に追加の売り圧力がかかる可能性もあるです

なので、投資初心者としては、

ビットコイン現物を買うことと

ビットコインをたくさん抱えている企業の株を買うこと

は、似ているようでまったく違う商品だ、ということを覚えておくのが大事です。
規制やインデックスのルール変更ひとつで、
株の方がビットコインより大きく上下することもあるので、
「なんとなくビットコインっぽいから」という理由だけで、
トレジャリー企業の株を買うのは避けた方がいいです、というメッセージとして受け取ると分かりやすいです。 December 12, 2025

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大注目のFOMCは失望感？ビットコインは上昇を続けられるのか？
仮想通貨チャンネル - Joe Takayama　#AI要約　#AIまとめ

FOMC後の仮想通貨と金利環境

🔳FOMC結果と全体テーマ
FOMCは25bp利下げとなり、その後のパウエル議長会見がマーケットの最大の焦点となった。利下げ後の金利パスと、それが今後の仮想通貨・株式市場にどう影響するかを軸に年末〜来年の相場を考察している。

🔳ビットコインの現状と重要レベル
ビットコインは9万4000ドル近辺まで上昇し、9万4500〜9万5000ドルに強制ロスカット注文が集中していると説明。12月頭に同水準を抜けられなかった経緯から、9万5000ドル突破が下落トレンドを跳ね返し新たな上昇トレンド入りの鍵と見ている。

🔳イーサリアムの強さとアルト全体の弱さ
イーサリアムは3400ドル近辺で50日移動平均線を上抜けし、勢いが出ている一方、イーサリアムを除いたアルトは上昇が鈍い。時価総額トータル1・2・3の比較からも、ビットコイン・イーサリアムを除いたアルト群が全体の足を引っ張っていると分析している。

🔳投資対象の絞り込みとアルトショート戦略
現在の環境では資金を入れるならビットコインとイーサリアムに絞るのが安定運用上妥当とし、その他アルトに投資するならむしろショート戦略が有効と提案。長期的に多くのアルトはゼロ方向に向かう傾向があるため、ロングで抱えるより長期ショートの方が合理的と述べている。

🔳ドットチャートに見える利下げ見通しのバラつき
FRB参加者16人の金利見通しは来年の利下げ回数で大きく割れており、利下げ無しが7人、1回・2回がそれぞれ4人、3回が2人、4回が1人、さらにそれ以上が1人という状況。2027年までの見通しも分散しており、現状の経済環境で利下げ判断が極めて難しいことが示されている。

🔳パウエル発言の要点と雇用重視スタンス
パウエル議長は「利下げを急ぐ必要はなく、インフレもまだ高めだが様子を見る余地がある」として、積極的な追加利下げには慎重な姿勢を示した。一方で、雇用指標の弱さを下支えする目的で今回の利下げを実施したと説明し、雇用悪化が進まなければ今後の利下げ必要性は低いとも示唆している。

🔳2026年前後のインフレと利下げ時期のイメージ
関税などの物価押し上げ要因の本格的影響は2026年に出てくるとの認識を示し、短期的に積極利下げを行う環境にはないと発言。市場は2026年に2回程度の利下げを織り込む一方、2027年は利下げ無しの想定で、投資家の期待とのギャップが今後のボラティリティ要因になり得ると見ている。

🔳市場の利下げ織り込みとFRBの流動性供給
次の利下げ時期は4〜6月が中心シナリオとなり、以前より時期が拡散してきていると説明。FRBが短期証券の購入で流動性供給を行う方針にあるものの、資金逼迫が理由ではないとしつつ、実際には株価ブースト効果を狙う思惑も市場では意識されていると指摘している。

🔳MicroStrategyとMSCIインデックス除外議論
MicroStrategyが保有資産の大半をビットコインで構成していることから、MSCIインデックスから除外すべきとの議論が浮上している点を紹介。これに対し、石油企業や金鉱山企業も特定アセット比率が高いことを例に挙げ、デジタル資産企業だけを排除する合理的理由は乏しいとの反論が出ていると解説する。

🔳除外リスクとビットコイン売却圧力の懸念
もしMSCIが最終的にMicroStrategyを除外すれば、インデックス売りに伴う大口売却が発生し、同社のビットコイン売却・株式買い戻し圧力が高まるリスクを指摘。この点は潜在的な下落要因として注視すべきで、ビットコイン市場にとっても無視できないリスクイベントと捉えている。

🔳米個人消費と景気の底堅さ
サンクスギビング後の消費支出が前年比9％増と好調であることから、雇用減速懸念はあるものの米消費は依然として強いと評価。景気は減速局面にあるが「本格不況」とは言い難く、来年も一定の成長が期待できるという見方が示されている。

🔳株式と仮想通貨の資金フローの違い
株式市場のインデックスは0.5％前後の上昇にとどまりつつも、パウエル会見直後はあまり動かず、その後じわじわ上げる展開となった。一方で仮想通貨には新規資金流入が乏しく、むしろトークン化株式など株サイドに資金が流れている兆候があり、今は無理に暗号資産で短期資金を増やす局面ではないと述べる。

🔳金利動向と方向感の乏しい相場
2年債利回りは7bp程度低下したが、依然としてレンジ内の動きであり明確なトレンドは出ていない。10年債利回りの低下も限定的で、長期金利の大きな低下は見込みづらく、金利の方向感の乏しさが株式市場のトレンド形成も難しくしていると指摘している。

🔳年末に向けた仮想通貨相場観と戦略
年末に向けた新材料が乏しく流動性も低下しやすい中では、上方向よりも下方向への大きな値動きが出やすいと警戒。特にアルトコインは明確に弱く、ショート中心やビットコイン・イーサリアムの下向きポジションが戦略として有力と考えつつ、長期的には暗号資産市場の成長余地は大きく、十分に下がればドルコスト平均で再び買い増したいとのスタンスを示している。 December 12, 2025