“2.8Bドルの売り”という数字。これはJPモルガンの最大想定。

しかしセイラーは今日こう反論している：
•「推計は過大。実際は “もっと小さい”」
•「MSCIの決定とNASDAQ100、S&P500は完全に別物」
•「市場は既に “10倍くらい織り込んでいる”」

つまり
市場インパクトの“最大想定”だけが独り歩きしている状態。

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そもそもMSCIの影響度は誤解されている。

仮に2.8Bドルの売りが一度に出たとしても、
それは「BTC市場」から見れば “誤差”。

なぜなら：
•BTCの一日の現物・先物合計流動性は 約1,000億〜1,500億ドル/日
•2.8B の売りは 約0.18〜0.28%
•これは「日中のヒゲ1本」で飲み込めるレベル

つまり：

Bitcoin価格にはほぼ影響なし。
影響があるのはあくまでMSTR株の短期フロー。

ここがTLで一番誤解されている。

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MSTRの“NAV割れリスク”についても、数学的にほぼ問題にならない。

セイラーが今日語った内容は象徴的だった。
•MSTRの配当義務：1日200万ドル
•BTC市場の流動性：約1,000億ドル/日

200万ドルは、100分の1の1%（0.001%）。
完全に誤差。

NAV割れ時でも
•BTC現物を一部売る
•デリバティブで調達
•株式デリバティブで調達

どれでも成立する。

つまり：

MSTRは“生存不能”になるどころか、
数十年先まで資本構造が破綻しない。

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真に重要なのは「MSCIの判断」ではなく「規制当局のシグナル」。

昨日、米財務長官スコット・ベサントが
ワシントンDCのPubKeyイベントに登壇した。

そして銀行に対して：
•クリプトのカストディOK
•手数料処理OK
•ステーキング関連の扱いOK
•信用供与OK

これはビットコイン史17年で最重要の政策シフト。

MSCIの判定とどちらが市場構造を変えるか？
答えは明らか。

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そして歴史はいつも同じ。
•過去15年間、BTCは15回の大暴落を経験
•過去5年だけで5回の“もっと残酷な”調整
•それでもすべて ATH を更新した

なぜか？

ビットコインを欲しがる人が、今この瞬間も世界で10億人規模に増え続けているから。
国家リスクなし、カウンターパーティリスクなし、光速決済のマネーが欲しいから。

MSCIはこの流れを止めない。

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MSCI除外は「短期フローの話」。
金融システムのBTC受容は「構造変化の話」。

長期投資家にとって重要なのは後者。

Michael Saylor Says K Bitcoin is "Satoshi's Gift to the Faithful" https://t.co/2UhjIW0BZ9 @YouTubeより November 11, 2025

これが事実なら、ストラテジーは集めたBTCを手放さざるをえず、BTCは大暴落すると思うが。

ウォール街がビットコイン企業を株式市場から禁止したばかりだ

2026年1月15日。これをメモしておけ。

MicroStrategyは2026年1月15日にすべての主要指数から削除される。

その後、自動的に90億ドルの強制売却が発生する。現代史上最大の金融追放が55日後に起こるが、ほとんど誰もそれが来ていることに気づいていない。

ここに本当の重要事項がある：

マイケル・セイラーは5年間かけてマシンを構築した。株主のお金でビットコインを買う。株価が上がる。もっとお金を集める。もっとビットコインを買う。繰り返す。

それは完璧に機能した。MicroStrategyは649,870ビットコインを蓄積した。今日の価値は570億ドルだ。彼らは地球上で最大の企業ビットコイン保有者となった。

そのマシンが今、壊れた。

MSCIのルールはシンプルだ：暗号通貨が資産の50%を超えた場合、あなたは企業ではない。ファンドだ。MicroStrategyは77%に達している。彼らは何ヶ月も前にその線を越えた。

2026年1月15日……MicroStrategy株を保有するすべての年金基金とインデックス追跡ファンドは売却しなければならない。

彼らが望むからではない。インデックスが強制するからだ。アルゴリズムは交渉しない。

プレミアムはすでに死んだ。MicroStrategyは以前、そのビットコインの価値の2.5倍で取引されていた。そのプレミアムがセイラーに追加の200億ドルを集めさせた。今日、それは1.11倍で取引されている。市場はすでに葬儀を織り込んでいる。

これが本当の意味すること：

企業がビットコインの購入を企業戦略として偽装できた5年間の実験が終わったばかりだ。ウォール街は永久的な線を引いた。ビットコインは今や独自の資産クラスだ。エクスポージャーが欲しいか？ ETFを買え。

MicroStrategyに入るはずだったすべての将来のドルは、代わりにBlackRockのビットコインETFに流れ込む。ゲームが変わったのではない。ボードがひっくり返ったのだ。

テスラはビットコインを保有している。Blockはビットコインを保有している。彼らは50%未満に抑えたので安全だ。彼らはまだビットコインを保有する企業だ。

MicroStrategyはソフトウェア事業を保有するビットコイン・ファンドになってしまった。だから追放されるのだ。

これがリセットだ。企業財務はビットコインを多くの資産の一つとして保有できる。しかし、それを基盤に全体戦略を構築するか？ ウォール街が今、出口のドアを示した。

金融史上最も退屈な文書が全体のルールブックを書き換えるまで、あと55日。

今起こっていることを読め - November 11, 2025

☀PandoraTech News晨讯 | 11月24日隔夜重要动态一览

1⃣ #BTC、#ETH、#SOL 触底回升，BTC反弹近10%。原因是周末多位美联储官员放鸽，Pl上12月降息25个基点概率升至68%！

2⃣ 今日"恐贪指数"回升至 19（昨日为 13），上周均值为 14，市场情绪仍然处于“极度恐慌”状态。

3⃣ Coinbase比特币溢价指数已连续24日处于负溢价，暂报-0.0287%，注意，负溢价在收缩，最低时在-0.121%。

4⃣ X公布IP地址，显示CZ在阿联酋，徐明星在新加坡，有趣的是，#NTF 平台Opensea IP在中国。

5⃣ AIXBT X账号发文PUMPFUN项目跑路惹争议，但其官推更新确实停留在15日。 #PUMP 市值跌破25亿。

6⃣ 摩根大通警告称，如果MSTR被排除在MSCI和纳斯达克100等基准指数之外，可能会面临28亿美元的资金流出。

7⃣ Bitwise 首席信息官Matt在接受CNBC采访时称：对于着眼于2026年及以后的长期投资者来说，这是一个绝佳的入场点（说话时BTC 在8.3万）。

8⃣ #PORT3 代币遭黑客攻击，黑客铸造10亿枚并大规模抛售，币安下架其合约，CM数据显示其市值归零。 November 11, 2025

@yonkuro_awesome yo bro fam, MSCIの話題は短期ノイズ。BTCの真価はネットワークのセキュリティと需要で決まる。陰謀論に惑わされず、on-chain指標を見て長期の味方を信じようぜ。 November 11, 2025

JPモルガンのBTC攻撃に関する主張をファクトチェック。

主張: JPモルガンがBTCビジネスに遅れたため攻撃・破壊を試みている。メタプラットフォームズを半年空売り。

検証:
- BTC姿勢: 過去にCEOダイモンが批判（詐欺ツールと呼ぶ）したが、2025年は軟化。JPMorganアナリストがBTC価格0k予測、ETF経由で顧客投資増加（Forbes 11/8）。一方、MSCIの暗号資産企業除外計画でボイコット呼びかけあり（Cryptopolitan）。
- メタ空売り: JPMorganはMetaにOverweight推奨、価格目標0-878（Nasdaq 10/30）。空売り証拠なし、構造商品関連のみ（SEC filing）。

主観的動機は不明だが、擁護・投資行動が見られる。ソース: 多角的メディア。 November 11, 2025

据 Cointelegraph 报道，针对金融服务巨头摩根大通的反对声浪正在比特社区及 Strategy 的支持者中迅速扩大，周日「抵制摩根大通」的呼声持续走强。

比特币社区的愤怒源于一则消息：指数公司 MSCI（前称摩根士丹利资本国际，负责决定企业能否纳入指数）可能将在 2026 年 1 月将加密资产国库公司排除出其指数。

该消息由摩根大通在研究报告中分享。对此，比特币支持者、房地产投资者 Grant Cardone 表态称：「我刚刚从 Chase（摩根大通旗下银行）撤走了 2000 万美元，并起诉他们信用卡违规。」随着在线抵制运动升温，比特币倡导者 Max Keiser 也喊话：「击垮摩根大通，买 Strategy 和 BTC。」

Strategy 于 2024 年 12 月进入纳斯达克 100 指数（科技股中市值最高的 100 家公司构成），因此得以享受来自被动指数基金的大规模资本流入。对于 MSCI 提出的调整，Saylor 公开回应：「Strategy 不是基金，不是信托，也不是控股公司。」「基金和信托是被动持有资产的；控股公司只持有投资。他进一步表示，Strategy 是一家「以比特币为支撑的结构化金融公司」。 November 11, 2025

风险提醒：
截至 2025 年 11 月 23 日，MSCI 已确认将考虑排除 MSTR 等高数字资产暴露公司，以维护指数的“代表性”和“流动性”标准。这引发了市场担忧，被动基金可能被迫卖出，导致资金外流，最高高达88亿美金外流。

这则是利空消息。下周一，BTC反弹到位 8.8-9.1万，我将果断止盈多单和反手做空BTC。 https://t.co/4Iy97wkDmR November 11, 2025

海外のビットコイン絆ユーザー達がJPモルガンに愚痴っているのが面白い（JPMはMSCI記事の前後にかなりの量をぶん投げたようだ）

仮想通貨トレジャリー最大手の $MSTR のNAVは1を割り24年トランプ大統領当選前まで急落。
その頃よりも多くの転換社債や種類株が積み重なっているわけで危急存亡の時 https://t.co/teOctkv48y November 11, 2025

ウォール街は ビットコイン企業を株式市場から追放した

2026年1月15日。覚えておけ。

MicroStrategy は 2026年1月15日付で、すべての主要株価指数から削除される。

自動的に90億ドルの強制売却が発生する。
現代史上最大級の“金融的追放劇”が55日後に起きるのに、ほとんど誰も気づいていない。

本当に重要なのはここだ：

マイケル・セイラーは5年間かけて一つの“マシン”を構築した。
株主資金でビットコインを買う → 株価が上がる → さらに資金調達する → もっとビットコインを買う → 繰り返す。

この仕組みは完璧に機能した。
MicroStrategy は 649,870 BTC を蓄積。
現在の価値は 570億ドル。
世界最大の“企業によるビットコイン保有者”になった。

だがそのマシンは壊れた。

MSCI のルールは単純だ。
暗号資産が総資産の50%を超えたら、それは企業ではない。ファンドだ。
MicroStrategy は 77% に達している。数ヶ月前にすでに線を越えていた。

2026年1月15日――
MicroStrategy 株を保有するすべての年金基金・インデックス連動ファンドは、必ず売らなければならない。

売りたいからではない。
指数ルールがそう強制するからだ。アルゴリズムは交渉しない。

かつて存在した“プレミアム”もすでに死んだ。
MicroStrategy は以前、保有ビットコイン価値の 2.5倍 の株価で取引されていた。
そのプレミアムのおかげでセイラーは 200億ドル 追加で調達できた。
今は 1.11倍。
市場はすでに“葬式”を織り込んでいる。

ここが核心だ：

企業がビットコイン購入を“企業戦略”として偽装できた5年間の実験は終わった。
ウォール街は永遠の線引きをした。
ビットコインは独立したアセットクラスになった。
欲しいなら ETF を買え。

今後、MicroStrategy に流れていた資金はすべて BlackRock のビットコインETF に向かう。
ゲームは変わったのではない。ボードごとひっくり返った。

Tesla はビットコインを保有している。
Block（旧Square）も保有している。
だがどちらも50%未満だ。
“ビットコインを持つ企業”のままだから安全だ。

MicroStrategy は
“ソフトウェア企業を持ったビットコインファンド”になってしまった。
だから追放される。

これはリセットだ。
企業財務がビットコインを“資産の一つ”として持つのは問題ない。
しかし 全戦略をビットコインに依存したら？
ウォール街は出口を示した。

55日後、金融界で最も退屈な文書が、
ルールブックを丸ごと書き換える。 November 11, 2025

@yonkuro_awesome bro、MSCIの話は短期ノイズ。BTCの真価はネットワークのセキュリティと需要で決まる。オンチェ指標を見て長期の味方を信じよう。ハッシュレート安定と取引量拡大が背後を支える November 11, 2025