年率に意味は無いので「前期比0．6％減」と言う数字だけど、ここだけを見ても利上げや緊縮財政の出る幕はない。高市政権は設備投資の支援を上げてるけど、これは正しい。

▷実質GDP、年2．3％減に下方修正　設備投資落ち込み　7～9月期改定値(時事通信)

https://t.co/3z6Elq3xIn December 12, 2025

最新の2026年相場のメインシナリオは
金融機関やシンクタンクによる2025年末時点での予測（2026年見通し）を総合すると、2026年の相場のメインシナリオは**「米国のソフトランディングと利下げ × 倭国の利上げと株高」という「適温相場（ゴルディロックス）の継続と変化」**が軸になります。
以下に資産クラスごとの具体的なメインシナリオをまとめます。
1. 全体像：世界経済のマクロ環境
* 米国： 景気は緩やかに減速（成長率1.7%〜2.0%程度）するものの、リセッション（景気後退）は回避。FRBはインフレ沈静化に伴い、政策金利を中立水準（3.0%〜3.25%）に向けて断続的に引き下げる。
* 倭国： 賃金上昇とインフレの好循環が定着。日銀は金融正常化を継続し、政策金利を1.0%程度まで引き上げる（金融緩和からの脱却）。
* キーワード： 「トランプ関税（貿易摩擦）の影響」と「AIブームの第2フェーズ（フィジカルAI）」
2. 株式市場のメインシナリオ
日米ともに**強気（Bull）**の予想が大勢ですが、主役となるテーマが少し変化します。
🇯🇵 倭国株（日経平均・TOPIX）
* 予想レンジ： 日経平均 55,000円〜59,000円
* シナリオ：
* 「フィジカルAI」へのシフト: 生成AIブームが、実際のモノを動かす「ロボット・FA（工場自動化）・製造業」へと波及し、倭国の得意分野に資金が回る。
* デフレ完全脱却: 企業の価格転嫁が進み、EPS（一株当たり利益）が拡大。
* 円高でも株高: これまでの「円安＝株高」の相関が薄れ、内需拡大と企業変革（PBR改善）が評価される展開。
🇺🇸 米国株（S&P500・ナスダック）
* 予想： S&P500は最高値を更新し、7,800ポイント付近を目指す。
* シナリオ：
* 利下げの恩恵: 金利低下によりバリュエーション（PER）の許容度が上がる。
* AI投資の収益化: ハイテク大手の設備投資が実を結び始め、業績相場へ移行。ただし、関税政策によるコスト増が一部セクターの重荷になる可能性あり。
3. 為替（ドル円）のメインシナリオ
**「緩やかな円高・ドル安」**への転換がコンセンサスです。
* 予想レンジ： 135円 〜 150円（中心地は140円台前半）
* ロジック：
* 金利差の縮小: FRBの利下げサイクルと、日銀の利上げ（0.75%〜1.0%へ）が同時に進行するため、構造的に円が買われやすくなる。
* ただし暴落はなし: 米国経済が底堅いため、極端なドル売り（120円割れなど）にはなりにくい。
* リスク: トランプ政権による高関税政策が米国のインフレを再燃させ、FRBが利下げをストップした場合、再び150円〜160円を目指す「ドル高シナリオ」が復活する。
4. その他（暗号資産・コモディティ）
* ビットコイン： 流動性拡大（米利下げ）と機関投資家の参入継続により、強気シナリオでは**1BTC = 20万ドル（約3,000万円）**を試す展開。
* ゴールド（金）： 各国中銀の買いと地政学リスクヘッジ、利下げによるドルの相対的価値低下により、底堅く推移（最高値圏を維持）。
2026年の注目リスク（サブシナリオ）
メインシナリオを崩す要因として、以下のリスクが警戒されています。
* 「インフレ第2波」: 米国の関税引き上げや移民規制により人件費が高騰し、インフレが再燃。→ 株安・ドル高へ。
* 「AIバブル崩壊」: AIへの巨額投資に見合う収益が得られないと判断された場合、ハイテク株主導で市場が急落。
* 地政学リスク: 中東やアジア情勢の悪化による原油高・サプライチェーン寸断。
結論
2026年は**「日米の金利差縮小による円高」と「業績拡大による株高」**が共存する、倭国人投資家にとっては資産効果を感じやすい1年になると予想されています。 December 12, 2025