格差 トレンド
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2025.12.02 04:00
:0% :0% （40代／男性）
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閣議決定された補正予算案について、府省庁から聞き取りを行いました。
“この補正予算案では、冬のボーナスカット分もまかなえない。一桁足りない…”
医療現場の悲痛な声を届けました。
また、昨年度の補正予算よりも低所得の子育て世帯への支援が少なくなっています。
重点支援地方交付金でできると言ってもやらない自治体があると深刻な結果になります。
子どもたちが1日2食など深刻な実態がある中で、経済格差、体験格差をなくすためにも、もっと応援するべきです。
一方で、軍事費はGDP比２％の前倒し…。辺野古新基地建設の予算まで入っています💢優先順位が間違っています。
＃医療介護の危機を救え
＃ケア労働者の大幅賃上げを
＃子育て世帯への支援を
＃特に低所得子育て世帯への支援を
＃ストップ大軍拡 December 12, 2025
2RP
医療的ケア児を持つ親御さんからの相談が年々増加しています。
現状では支援が行き届かず、家族が孤立しているケースが多すぎるのです。
制度は存在しているのに、実際の支援にはつながらない。
これが倭国の医療的ケア児支援の実態です。
全国で2万人以上いる医療的ケア児。
その80%の家庭で親が就労を諦めているという調査結果。
24時間365日の介護を一家庭に押し付ける社会の仕組みに疑問を感じませんか？
先日、あるお母さんからこんな相談がありました。
「区役所で『支援制度はありますが、利用できる事業所がないんです』と言われました。制度があっても使えないなら何のための制度なのでしょうか…」
自治体間の支援格差も深刻です。
同じ医療的ケアが必要な子どもでも、住む地域によって受けられる支援が全く異なります。
医療の進歩で救われる命が増えた今、その後の生活支援が追いついていないのが現実です。
制度設計と実態のギャップが、多くの家族を苦しめています。
この投稿をRTして、医療的ケア児の家族が孤立せず安心して暮らせる社会づくりに協力してください。
声を上げ続けることが変化の第一歩です。
#医療的ケア児 December 12, 2025
1RP
庶民の掟
人権の友愛で教え合うこと
人権の方法を守り合うこと
人権の知性愛を確認すること
高額歴や育ちの良い人は、庶民の法理解を拒まない、安全性を認めてね！ありがとう
育ちの良い人の掟
知識の格差を断罪をせずの事
知識の権利で対応する事
知識の愛で確認の事
精神保健哲学 Atsuko,M https://t.co/iCtJ6PhSL2 December 12, 2025
マジで10試合は野良のトロールと戦犯で落としてます、沼すぎるでしょ🙃
最高はゴル1中盤まで行ったんですけど、上げきれませんでした(´・ω・｀)
k/dも割らなくなって来たし、来シーズン、マジで格差マッチとソロなのに格上PTと当たる仕様が、どれだけ改善されるか、本当に期待してますよUBIさん？😇 https://t.co/5vgw0CzARB December 12, 2025
それとは別に、頼むから格差マッチングはいい加減なんとかしてくれ。（クソデカ格差で最大-5にまで軽減してくれるのはそれはそれでいいけど）
…って言いたいけど、今でも同じ人が何度も連続マッチングする現状だと見て見ぬふりせざるを得ないのかね…。
#星の翼 December 12, 2025
がんは治る時代だとよく聞くが、医療の地域格差、経済的格差は大きいよなと感じている🦧そして治る時代だと簡単には言えないものだとも思った。
不勉強ゆえ、これから理解に努めていきたいと思う📗(※私は元気🐒) December 12, 2025
「NanoBananaProヤバい」と言っているうちは素人。
昨日実際にあった話ですが、フォロワーさんから「NanoBananaProでサムネ作りました」と画像が送られてきた。正直な感想を言うと、
「なんかイマイチ。色味も文字も画像の質感も。」
その反面、おさるのサムネデザイナーが「NanoBananaProかなり使えますね」と実際のサムネ案を出してくれた。
すべてが今までよりさらに良くなっていて、文句なしのクオリティ。
こういうことなんですよね。
AIの台頭で全員の”できること”の幅は広がって、落第点を出す人は少なくなった。反面、”元々知識や能力”がある上でAIを使える人は、10倍速で自分の市場価値を上げている。これがAI格差に繋がり始めている。
ちなみに、おさるAIはこの”元々知識や能力”をおさるの知見で補完しているので、使うだけで後者に回れてレバレッジ効きまくります。 December 12, 2025
@47news_official 貧困世帯は明日の食事にも困っているのに、余裕資金がある富裕層だけが得をする制度を作ってどうする。
「未成年NISA」は、子供の貧富の差を決定的に広げる「格差固定化装置」だ。
生まれた瞬間から投資できるかどうかが人生を決める残酷な社会を作る気か。 December 12, 2025
大学生時代、周囲が留学、部活、サークル、旅行など色んな経験をしているのを横目に、お金のない自分は100円の古本を読みながら「体験格差あるな…」と思っていたのですが、今になって振り返ると吸収力のある若い脳みそに大量の本を流し込めたのは、それはそれで素晴らしい経験だったなと思います。
当時の自分に会ったら、「お金がない？安心して本を読め」と伝えたい。後で大きな利益となって帰ってきますので。 December 12, 2025
刚刚看了胡猛先生在2025年北大价值投资课上的分享，感觉不错，做个笔记。
胡猛管理的基金叫风和亚洲，是一个65亿美元的多空对冲基金，曾被评为亚洲最佳多空对冲基金。
在过去 13 年只有 1 年亏损（-4.8%），其余 12 年盈利。单年内月度回撤极小，今年 10 个月里只 1 个月小亏 -0.35%。在 50 亿美元以上多空对冲基金里，业绩全球前列。
胡猛还写过一本《风和投资随笔》，感兴趣的可以看看。
他本人自称“投机者”，不是“投资者”。但他强调：优秀的投机者首先必须理解投资理解内在价值。
弄混投资和投机的区别，后果是可怕的。轻则认知失调，重则大额亏损。
投资和投机的关系
我们大多数人（包括北大精英学子）面对的往往都是投机而不是投资。
因此要先理清两者的定义和关系：
投机的定义：“如果你的回报取决于同一个股票在不同时点的价格差，这就是投机。”
投资的定义：“你的钱进到企业资产负债表，回报取决于公司内在价值的增加，主要通过分红而不是价格波动实现利润，这才叫投资。”
二者的关系并不是黑白分明，而是随着持有时间跨度产生漂移。
胡猛的自我定位是：在股价的情绪波动里靠做多和做空赚钱，所以他把自己定义为“投机者”。
一个很残酷的现实是
“你想做价值投资，但你的职业评价机制会强迫你成为投机者。”
1. 如果你在机构打工，连续亏两年，即使你是对的、标的内在价值在提升，老板也不会等你第三年开花结果，你早就被开除。绩效考核基本是以年甚至以季度为单位，而不是以 5–10 年为单位。
2. 自己创业做基金，没有老板，但有 LP（投资人），连续几年回撤，LP 可以用赎回来“开除你”。
3. 即便你有家族 100 亿不用融资，员工奖金跟高水位线挂钩，两年没赚钱，员工也会用跳槽来“开除你”。
E 与 P/E 的双重视角
股价由两部分构成，基本面和情绪面
基本面：企业盈利（E）、商业模式、竞争格局等
情绪面：估值倍数 P/E 的波动、市场预期、叙事、流动性等
在时间维度上的权重变化：
1 年以内：情绪面占比很高，甚至 ≥ 50%
10 年以上：几乎只有基本面（内在价值）在起作用
胡猛说“在 12 个月之内，基本面对股价的影响可能只有 30%，其余 70% 是情绪。”
优秀的投机者首先必须理解投资，理解内在价值。
类比“人遛狗”，人代表内在价值（基本面），狗代表股价（市场情绪）。
投机者短期盈亏取决于“狗的位置”，但必须知道“人在哪里”，否则很难判断什么时候该逆势，什么时候该顺势。
怀疑市场
市场会给你一个定价，但你不能把市场当做“神”。
如果今天市场给一个公司 20 倍 P/E ，你要问自己：
这是可持续的吗？
合理区间可能是 10 还是 30？
别人说英伟达是好股票，你的任务是质疑：
盈利是否可持续？
DCF 的假设是否靠谱？
同理，当市场抛弃一个东西时，也要问：
是否存在过度反应？
估值是否跌破合理下限？
怀疑自己
胡猛对自信满满型基金经理非常警惕，他在公司招人时，对过度自信的人天然排斥。
在投资中，他单一重仓股占比一般只有 5–6%，绝不搞 10–15% 这种重压单标。
“投资是挑战时间的职业，而时间在上帝手里。人类用概率猜未来，上帝不是用概率在规划未来。”
一个上市公司的 CEO 都不知道自己的企业明年的利润会怎么样。凭什么你一个外部投资者，信誓旦旦地认为这公司明年会怎么样，十年后会怎么样？
他说得更刻薄一点：我们把自己工作叫“研究”其实是自我尊重的说法，本质上是在猜。结论建立在大量假设上，而假设随时在变。
止损机制是“怀疑自己”的制度化
他的基金的风控规则：
个股层面：大致 20% 止损。
组合层面：
净值回撤 2.5% → 全基金整体减掉 20% 仓位。
若累计回撤到 10%：已经连减四次，总仓位只剩 30% 多。
当仓位降到 3 成左右时，再控制亏损就会轻松很多。
“止损的职责是控制风险，不是证明我们的判断错了。先止损，再思考。”
赚 Δ（变化）的钱
1. 市场总量
2. 市场份额
3. 利润率
其中最有弹性、对股价影响最大的通常是：利润率。
典型案例是25 年前的中国三大航（国航/东航/南航），航空渗透率上升，全行业受益，属于行业周期向上。
他不去买财务最好的国航，而选择财务最差的东航，因为：
好公司：利润率从 10% → 20%，利润翻 1 倍
差公司：利润率从 1% → 10%，利润翻 10 倍
不要做配对交易
比如说你做多南航、做空国航（或多三星、空铠侠等），意图是锁定行业 Beta，只赚相对表现。
但这样相当于用 2 个单位的风险，只去赚两家公司之间那一点点差异。同时把最主要的利润来源（行业周期）对冲掉了，属于得不偿失。
如何把握市场情绪
1. 利用历史估值区间
假设过去 5 年某股票 P/E 在 10–20 倍之间波动：
当估值接近 10 倍：可能是市场悲观情绪的下沿，有潜在买入机会。
当估值接近 20 倍：可能是乐观情绪的上沿，应警惕泡沫甚至考虑做空。
“历史价格里一定包含了当时的基本面和情绪，你若不相信这一点，就没法从历史去推断未来。”
2. 不要迷信历史：根据环境与管理层动态调整区间
估值区间要随环境变化而调整：
利率下降 → 整体估值区间上移，如从 10–20 倍抬到 15–25 倍。
利率上升 → 估值区间下移，如压到 7–15 倍。
管理层变更 → 估值区间可能需要重定。
比如小米从雷军换成他人，市场对逆风翻盘能力的预期会变化，应重新评估估值区间。
当你听到“这次不一样”四个字，大概率是在泡沫区。职业玩家最好不要赌这种小概率的“真的不一样”。
做多 vs 做空
1. 做多可以在左侧承担不确定性
例如 10 元涨到 100 元的股票，你在 10 元买入，承担巨大不确定性，但有最高回报空间（最高 10 倍）。
2. 做空应该在右侧等待第一张多米诺骨牌倒下
同一只股票从 100 元跌到 10 元
不应该在 100 元就上来猜顶做空，而应等明显反转的信号出现：
比如从 100 跌到 50，商业模式或行业周期已经明显破坏。
在 50 做空到 10，仍有 80% 收益，同时大大提高概率与确定性。
另外，做空时，你的对手是企业家本身。
在危机时，企业家会用尽一切办法去去库存、降成本、讲故事。
不要低估企业家的主观能动性，要在他真正无力回天之后再做空。
谁适合投机、谁适合投资
适合投机的人：
性格相对灵活，而不是极度顽固。
学习能力强，愿意跨多个行业学习，不只懂少数几个公司。
能够长期保持自我怀疑和纪律执行，能接受“先止损后思考”。
适合投资的人：
可以长期钻研少数几个企业、少数几个行业。
可以接受长时间账面亏损，且评价体系允许他熬过周期。
通常需要非常特殊的资本结构和环境（如巴菲特通过保险公司方式获取长期资金）。
“并不是所有人都有做价值投资的命。” December 12, 2025
プレステサーバー行ったところで4倍以上の格差が2倍の格差に縮まっただけでまだまだ不利なのは変わらないし、試合中固まって戻れないプレイヤー大量にいる方がキルポうまいからそりゃSwitch鯖行くよな… https://t.co/sijgbnEnat December 12, 2025
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