🟡RV = 金本位制の復活！
🟡金本位制とは一体何でしょうか？

金本位制とは
国の通貨価値を金に連動させる政策です。
🇺🇸アメリカ合衆国は1879年にこの制度を導入し 消費者 銀行 企業が ドルを金と交換することを可能にしたのです。

ドルが金で裏付けられることを考えると
一見魅力的に思えるかもしれません。
しかし 欠点もあります。
国が発行できる通貨の量は 金で裏付けられた量に限られるのです。

結果として
金本位制を採用している国は 金融危機や景気後退への対応力が低下します。
現在
米ドルは特定の資産に連動していません。

🇺🇸アメリカ合衆国は いつ金本位制を放棄したのでしょうか？

金本位制との長い別れは パニックに陥った消費者が ドルを金に交換しようとした大恐慌から始まりました。
国の金準備の枯渇を防ぐため 米国は代替案として高金利を提供せざるを得ませんでした。その結果
融資コストが上昇し 大恐慌からの回復が阻害されました。

これに対し フランクリン・ルーズベルト大統領は1933年に金本位制を停止しました。
この措置は
米国が大恐慌から脱却するのに役立ったと広く評価されています。これは この決定により政府が金利を下げ 経済に資金を注入することが可能になったためです。

しかし 米国は依然として外国政府によるドルと金の交換を認めており 1971年にニクソン大統領が金準備の枯渇を防ぐ手段としてこの政策を廃止しました。

https://t.co/EDRIxVdAN0

@RVhighlights
https://t.co/7sGBEW8TXu December 12, 2025

@hirox246 利上げせずとも円安インフレで詰み
利上げしても景気後退で詰み

ここ乗り切るのハードすぎるので中国煽って国民の目線を逸らしていると思ってる

戦争で国民の生命を犠牲にする事で、自分たちの政策ミスをチャラにしようとしてるようにも見えてしまう December 12, 2025

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MSFTを数字で確認する
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✅ 1. 企業概要: $MSFT。Windows/Officeのソフトウェア帝国に加え、クラウド(Azure)が急成長の柱。ゲーム(Xbox)やLinkedInも持つ巨大テック。競合はAMZN, GOOGLなど。

✅ 2. 成長性: 売上・利益ともに安定成長。特にAzureを中心としたクラウド事業が牽引。営業利益率40%超は圧巻。EPSも右肩上がり。

✅ 3. 財務: 自己資本比率約40%。潤沢なキャッシュフローを誇り、格付けは最上位のAAA。財務は鉄壁。

✅ 4. 株主還元: 連続増配銘柄。配当利回りは低いですが、増配率と積極的な自社株買いで株主価値向上にコミット。

✅ 5. 割安性: PERは約35倍前後。歴史的には割高圏ですが、AIへの期待と成長性を考えれば許容範囲か。

✅ 6. リスク: 各国での独禁法リスク、クラウド市場の競争激化、景気後退によるIT投資減速。

今回のインド投資は、高成長を維持するための重要な一手ですね。

元記事: https://t.co/sd3ObVp4QD

ココからは個人的な意見（つづく➡） December 12, 2025

FRBは「利下げできる状況なのか」が疑われていたが、結局は市場への衝撃を最小化する0.25%の利下げで着地した。
トランプ大統領は下げ幅に不満を示しているものの、足元のアメリカ経済を読むのは難しい。
と言うのも、失業率は4.4%まで悪化傾向してきては居るが、インフレ率は依然として2%目標を上回り、需要は想定以上に底堅い状況が続いて居る為、「景気減速 とインフレ粘着」の難しい環境にある。
それでも今年だけで 3回（9月・10月・12月）合計0.75%の利下げを実施したのは、市場を引き締めすぎない事で、市場の動揺を抑えつつ、副次的に起きていた国債市場の流動性低下やタームプレミアムの上昇が起きつつあった状況に対処する必要があったからだと思われる。

もっとも、来年は今年ほどのペースでは下げられないと言われて居る。
その理由は、
・サービスインフレがなお高止まりしやすい構造にあるため、追加利下げがインフレ再燃につながるリスクが大きい
・財政拡張も続く中で需要が落ちず、利下げに踏み込むと過度な金融緩和とみなされやすい
・労働市場は弱まりつつあるものの、景気後退と断言できるほどの悪化ではなく、急激な利下げを正当化できない
・実質金利を高めに維持し、インフレの「粘り」を完全に潰す必要があるため、FRBは緩和方向には慎重にならざるを得ない

これらを踏まえ、来年の利下げは 1回が限度と見られている。

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一方、日銀は今月18〜19日の会合が焦点。
現行政策金利は約0.5%で、据え置きか0.25%利上げかが議論されているが、市場コンセンサスは 0.75%への引き上げに傾きつつある。

高市政権も利上げ容認姿勢を示しており、
・賃上げの定着
・物価上昇の持続
・円安是正の必要性
といった条件が揃い、利上げの環境は整ってきている。

日銀としても、よほどの事態がない限りは小幅利上げを通じて正常化へのシグナルを発するだろう。金利水準を急激に変えず、緩やかに金利を戻すという姿勢を示すだけでも、当面の安定には十分だと思う。
ただ為替レートについては、実質金利差はまだある為、円安への動きは弱まっては居るものの、逆転する状況ではない。
実質金利差が1%に近づくまでは、円安圧力は残ったままになるため、円安方向へじわじわ動く余地は残ると見るべきだと思う。

さらに、政策金利を引き上げると 政府の利払い負担が重くなる問題がある。今回は国債の発行額は昨年より抑えて居るが、将来的には国債の発行にも慎重な姿勢が求められ、今回のように今ある税収をより効率的に循環させる方向で、税制改正を含む財政運営の見直しが避けられないだろう。

そして恐らく高市さんとしては、すぐに効果が期待できる政策から先行して実施し、時間のかかる税制改正の部分については、倭国版DOGE（デジタル化・効率化を軸にしたガバナンス改革）の枠組みで段階的に進めていくと見られる。
短期の即効性と、中長期の構造改革を切り分け、それぞれ別の時間軸で対応していく形になる。
こうした中で、政策金利の追加利上げはすぐに行われる可能性は低く、あっても小規模なものに止まると見ている。

こうした日米の動きを見ていくと、実質金利差が1％程度に縮小するまでにはまだ時間がかかると見られる。
したがって、急激な円高への反転がすぐに起きる可能性は低く、現状では円安方向への緩やかな圧力が残り続けると判断する方が妥当だと思う。 December 12, 2025