配慮と服従をごっちゃにした瞬間、社会は揉める。倭国はポーランドのように、ここはあなたたちのルールは適用されないと声を上げることは大事。またまた、イスラム教のトンデモルール、「宗教上の理由で女医じゃないとダメ」ってやつね。これを倭国の公的医療が当然に受け入れるべきなのか？

結論から言うとさ、希望として言うのは自由。でも、公共サービスに義務として要求するのは違う。これを曖昧にすると、揉めるのは当たり前なんだよ。

公共の現場は希望優先じゃなく、公平優先で回ってる。公立病院ってのは、まず命の順番、緊急度、空いてる人員で回す。

そこに性別指定を原則で入れたら、現場は詰む。

今日は女医が外来にいない

手術は男性医しか空いてない

産科でも担当が変わる

救急なんて選べる状況じゃない

ここで左派の人権屋は「女医じゃないのは人権侵害だ、命の選別をするな！見殺しにするのか！？」ってまで最終的に言うのは目に見えてる。

ここまで言われたら、もう病院の話じゃなくて制度をイスラム教の私物化する話になる。

じゃあ配慮はゼロでいいのか？

「倭国のルールだから黙れ」って言い方も雑すぎる。

医療ってのは、恥ずかしさや恐怖で受診が遅れたら、結果的に社会全体の損になる。

だから落としどころはこうだよ。

可能なら配慮する。女医、女性スタッフがいて回せる範囲ならね。

無理なら無理を明文化する。緊急時、人員不足、診療の安全が優先だよ。

代替策として、女性看護師の同席、カーテンやガウンでの配慮、説明の丁寧化を用意する。

それ以上の指定サービスは、私費や民間でやる領域に分ける。そりゃ倭国人の倍は医療費がかかってもしかたないよ？自由サービスだからね。

これなら思いやりと公平と現場の安全が同居できる。

忘れちゃいけないのは、医療従事者にも権利があるってことだよ。

「あなたは女性だからこの患者だけ担当しろ」ってて、現場に押しつけたら、それはそれで差別の入口になる。

患者の尊厳も大事。でも同時に、職員の尊厳と、他の患者の公平も大事だし、公共サービスはひとりの満足より全体の成立が優先なんだよ。

多くの人が不安なのは、最初は「お願い」だったのが、いつの間にか「権利」になって、断ると「侵害」って言われる。

これ、宗教に限らない。

会社のルールでも店でも、何でも同じだよ。

だからこそ、最初から線を引く。

希望は聞く
保証はしない
命、安全、公平が最優先
できない時は代替策
それ以上は私費領域

これを最初から言語化しておけば、炎上も裁判ごっこも減る。何度も言うけど、ここは倭国だよ。イスラム教のルールは適用されない。あくまでも自由サービスとして利用はできても、イスラム教に合わせるのは義務ではない。

不便ならば、不便ではない国を選ぶしかないんじゃないかしら？

ルールは守りたくないけどど、倭国のインフラやサービスは利用したいって子供のわがままと一緒だよ。 December 12, 2025

43兆円を軍備に使うより、教育・介護・子育て・地方インフラに使った方が何倍も国が強くなるのに、政治はなぜか“形だけの防衛費”を優先する。抑止力どころか、緊張ばかり高めて、生活はどんどん苦しくなる。国を守るって、本来は国民の生活を守ることじゃないの？ December 12, 2025

12月6日 ㈯ の記念日＆年中行事🌷週末 寒いーーー💦

姉の日
シンフォニー記念日
音の日
ロマンスの神様の日♪
聖ニコラウスの日
手巻きロールケーキの日
ラジオアイソトープの日
アクワイアの日
菊芋ルネサンスの日
インフラ・ミライデー
メロンの日
障害者週間
人権週間 https://t.co/LaAhK7U5ur https://t.co/5qTQuIw0Bd December 12, 2025

ミュートしてないフォロワーの皆様、そして、AIイラスト部の皆様、おはようございます。今日も一日よろしくお願いします🙏😃北中米ワールドカップの抽選でサッカー倭国代表はグループFに入り！オランダとチュニジア、欧州PO パスBの突破国と対戦です。
　　　　　　　　　　　　
本日12月6日は友引、一粒万倍日、大明日、母倉日、天恩日。

🌝今日の天気予報🌡️
西倭国から東倭国にかけて晴れる所が多い🌞朝晩の冷え込みは厳しいものの、日中は日差しの温もりを感じられる😊北倭国の倭国海側は一旦、雪や雨が落ち着いても、午後になると再び降り出す見込み🌨️

📆今日の記念日など
姉の日、音の日、シンフォニー記念日、ラジオアイソトープの日、聖ニコラウスの日、アクワイアの日、菊芋ルネサンスの日、インフラ・ミライデー、ロマンスの神様の日、手巻きロールケーキの日、メロンの日。
さらに障害者週間、人権週間です。 December 12, 2025

山本太郎議員の国会質問要旨 (2025年12月5日 参議院・災害対策及び東倭国大震災復興特別委員会)
【Topix】
山本太郎：言うんですか？『総理』に言わないんですね。じゃあ
あかま大臣：あの申し上げた通り、これまで様々な手配、例えば『大分』などについても、政府の方と与党とさまざまな協議をする上で、動いておりますので、そうしたことを含めて考えております。
山本太郎：あの答弁はほとんど何を言っているかわかりませんよ。高市さんが言っているんですよ。所信で。
「発生してしまった災害への応急対策、復旧、復興は国として対応すべき最優先事項です」と言っているんです。課題だとも言っているんですよ。
それに対して、ここでこれを助けてくださいという話が出て、そこに予算が絡んで、総理しかこれを判断できないんだからだから、それを届けてくれと言ってくれないんですね。あきれたものですね。
【要旨】
この国会質問は、災害多発にも関わらず委員会運営が不十分である現状を批判し、特に離島の災害復興における事業者支援の強化、特に二重ローン解消と返済不要の給付金支給を政府に強く求めたものです。
1. 委員会運営への批判と要望
災害多発の現状: 2025年に入ってから内閣府が関与した自然災害は19件に上る（大船渡市火災、トカラ列島地震など）。
委員会運営の非効率性: 災害対策と東倭国大震災復興の2委員会を統合（合体）させたこと、そして本日の開催時間がわずか3時間10分、山本議員の質疑時間が15分しかないことを「被災者・被災地切り捨て」につながる「時短」であると強く批判。
委員長への要望: すべての被災地・被災住民のため、本委員会の定期的な開催と、会派問わず最低毎回30分ずつの質疑時間を理事会で協議するよう求めた。
2. 離島の重要性と八丈島の被災状況
離島の認識: 防災・復興大臣に対し、離島が「国益の保護および増進に重要な存在」「倭国国の宝」であることに異論がないか確認し、両大臣とも異論がない旨の答弁を得た。
八丈島の被害例: 2025年10月の台風22・23号により、八丈島が甚大な被害（建物・インフラ破損、農林水産被害額17.3億円/生産額の約58%）を受けたことを強調。
島経済の連鎖的打撃: しいたけ、あしたば加工業者などの例を挙げ、一つの産業の打撃が他の産業（仕入れ農家、観光、宿泊施設、雇用）に連鎖し、島経済全体が共倒れの危機にあると訴えた。特に移住者を含む従業員の島離れが始まっていることを指摘。
3. 事業者支援策の要求（二重ローン解消と給付金）
二重ローン解消の要求: 被災事業者の「好きで被災したわけではないのに、また借金しなければならないのか」という苦しみを代弁し、東倭国大震災の際に実施された産業復興機構・震災支援機構による二重ローン解消スキーム（債権買取と債務免除）の適用を八丈島の災害に対しても行うよう防災担当大臣に要求。
大臣の答弁: 事前の通告はないとしつつ、「内閣府防災として、それを賜ることができるかどうかを含めて、丁寧に議論していきたい」と答弁。
返済不要の給付金要求: 現状の国・東京都の支援が「基本貸付（借金）」のみであり、自己負担に耐えられない事業者は再建できないとして、使い道を限定しない**「給付金」**の必要性を強く主張。
理由: 在庫切れ寸前の「くさや」加工業者の例を挙げ、廃業が増え、島経済が破壊される瀬戸際であり、次の稼ぎ時まで続けられるよう**「条件を付けずに急いで渡さなければならない」**と訴え。
総理への相談要求: 予備費（約2900億円残額＋補正で7000億円プラス）の一部を使えば島を救えると指摘し、防災担当大臣に対し、総理大臣に事業継続のための給付金が出せるよう相談するよう強く迫った。
大臣の答弁: 「関係各位の方にはそういった議論もあるというふうに伝えたい」と答弁するに留まり、総理大臣への直接的な相談確約は避けたため、山本議員は「あきれたものだ」と強く批判した。
この文章は、国会での議論の場が短縮されたことへの抗議と、具体的な被災地である八丈島の窮状を訴え、従来の貸付中心の支援ではなく、離島災害という特殊性を踏まえた二重ローン解消と返済不要の給付金という踏み込んだ支援策を政府に迫るものでした。
＃山本太郎 ＃れいわ新選組 ＃国会質疑 December 12, 2025

この山口合同ガスは、宏池会＆総務大臣の林芳正がかつて在籍した、林家５代にわたる系列インフラ企業

ひょっとして、日中友好名目で入りこんだ中国人や在日朝鮮人のスパイによる、倭国破壊工作の一環？―――と想像すると、この「宇部市広域ガス漏れ事故」も面白い（断じて面白くはない）　(o⌒∇⌒o) https://t.co/KGFbi3qFp2 https://t.co/axY2o9iKvs December 12, 2025

民主主義の真の敵は銃じゃなくて、
「事実の共有基盤」を静かに破壊するエピステミック攻撃。
暴力クーデターは目立つから対処できる。
本当にヤバいのは

・認識論の崩壊
・ナラティブの独占
・アルゴリズムによるバイアス増幅

のトリプルコンボで民主主義を内側から溶かすやつ。
だから防衛の本丸は軍事じゃなくて「知的インフラ」。

必要なのは：
・全員にメタ認知を装備させる教育
・市民が共治する分散型ファクトチェック
・感情ナラティブに流されない「言論忍者」訓練
・プラットフォームのアルゴリズムを市民が監視できる

権利 デマ屋との戦いはもう政策論争じゃない。
これは「事実合意」という
民主主義の前提条件を守る防衛戦。

民主主義2.0は「議論の場」ではなく
「認識基盤の共同管理」になる。

人類総言論忍者化計画、始動ちょ🥷
まずみんなで「事実合意」を死守するところからちょ。 December 12, 2025

厚労省は人では無いから表向きの見解はあっても「実はこう考えている」は無い。では中の人はどう考えて動いているか? 被害は出ていることは理解してるが、中止のメリット「国民の健康を守る」より継続のメリット「健康被害を出しても医療業界の利益追及と自己保身」を比べて後者の方が自身に得なので

後者の行動を取るのは役人を続けたいなら当然。

医療利権側と、機序からの害を理解できない人が薬害を拡げる。HPVの殻の蛋白質（遺伝子操作でDNAから作ったL1カプシド蛋白質のVLPs）で抗体を作らせるためにアルミニウムをアジュバントとして入れる。アルミニウムはこれらのVLPsとDNAと結合し、激しく炎症作用を起こし、HPVの殻の蛋白質の抗体を作ると共に自己抗体も作ってしまう。人の免疫応答は様々なので、多くの人は短期の発熱・疼痛・体調不良で済むが、自己免疫疾患が長くもしくはずっと続く人が出るのは当り前。

これを保身から認められないのが役人や医療業界の人、メリットがあるわけでも無いのに過去の自分の行動を否定できないワクチン推進派というわけ。機序を理解してない、または自分に都合の悪い機序は無視することでしか推進派は続けられない。

「HPVワクチンや含まれているアジュバント、類するアルミニウムアジュバントで自己免疫抗体ができる、自己免疫疾患になるという機序を説明する論文、動物実験、抗体を実際に測った研究など列挙して」と、AIにはこのくらいの質問で論文列挙してくれる。以下、

HPVワクチン、アルミニウムアジュバント関連の自己免疫機序に関する研究の列挙

HPVワクチン（例: Gardasil, Cervarix）やその含有するアルミニウムアジュバント（例: 水酸化アルミニウム）が自己免疫抗体産生や自己免疫疾患を引き起こす機序を説明する研究は、主にASIA症候群（アジュバント誘発性自己免疫/炎症症候群）をキーワードに議論されています。これらの機序は、分子模倣、エピトープ拡散、多クローナルB細胞活性化、NLRP3インフラマソーム活性化、TLRシグナル経路の乱れ、アルミニウムの持続性蓄積（脳や筋肉への移行）などが関与すると指摘されています。以下に、動物実験、抗体測定を含む主な論文・研究を分類して列挙します。主にPubMed/PMCやScienceDirectなどの信頼できるソースから抽出しています。

1. 機序の包括的説明論文

* Vaccines, adjuvants and autoimmunity (Tomljenovic L, et al., 2016)
アルミニウムアジュバントの機序: NLRP3インフラマソーム活性化によるIL-1β/IL-18産生、BBB通過による神経炎症、遺伝毒性・プロオキシダント作用。HPVワクチン（Gardasil/Cervarix）でASIA関連の自己免疫疾患（SLE、GBS、MSなど）が報告。動物モデル（マウス、ラット）で自己抗体（anti-dsDNA, anti-β2GPI）産生を確認。
URL: https://t.co/BUhYoNhssv

* Mechanisms of aluminum adjuvant toxicity and autoimmunity in pediatric populations (Tomljenovic L, Shaw CA, 2012)
小児期のアルミニウム曝露が神経免疫軸を乱し、ASIAを引き起こす機序を説明。動物データを含むが、主に疫学的・毒性学的視点。免疫刺激が耐性閾値を超えると自己免疫発生。
URL: https://t.co/6jGJjwmvjE

* Adjuvants- and vaccines-induced autoimmunity: animal models (Ferrari I, et al., 2016)
アルミニウムアジュバントの機序: 樹状細胞活性化、TLR/NOD-like受容体経路によるサイトカイン産生（IL-6, TNF-α）、エピトープ拡散による自己抗体産生。ASIA様症候群の動物モデルをレビュー。
URL: https://t.co/bKkAcu086f

2. 動物実験（マウス、ラット、羊など）

* Behavioral abnormalities in female mice following administration of aluminum adjuvants and the HPV vaccine (Richler D, et al., 2017; PDF研究)
マウス（C57BL/6雌）でGardasil（HPVワクチン）またはアルミニウム単独投与。結果: 抗HPV抗体上昇、脳タンパク質/リン脂質に対する自己抗体産生（p<0.001）、海馬微小グリア活性化、うつ様行動（強制水泳テストで浮遊時間増加, p<0.025）。機序: 抗原交差反応性による神経炎症。
URL: https://t.co/aydNasU90L

* Cognition and behavior in sheep repetitively inoculated with aluminum adjuvant-containing vaccines or aluminum adjuvant only (Luján L, et al., 2019)
羊（21頭）でアルミニウム含有ワクチンまたはアルミニウム単独を16回投与。結果: 攻撃性/常同行動増加、社会的相互作用減少、ストレスバイオマーカー上昇。機序: アルミニウム蓄積によるASIA症候群（神経炎症、サイトカイン産生）。自己抗体測定なしだが、炎症性マーカー確認。
URL: https://t.co/Kn9vvSJCCv

* Alum-adjuvanted hepatitis B vaccine accelerates systemic lupus erythematosus-like syndrome in NZBWF1 mice (Khan MF, et al., 2019; レビュー内引用)
ループス感受性マウスでアルミニウム+HBVワクチン投与。結果: 抗-dsDNA抗体上昇、腎糸球体炎症、貧血・不安行動。機序: インフラマソーム活性化と脳アルミニウム沈着。
(上記レビューで詳細)

* Subcutaneous injection of alum induces sialadenitis in NZM2758 mice (Bassi N, et al., 2012; レビュー内引用)
SS感受性マウスでアルミニウム皮下注射。結果: 唾液腺炎症焦点増加、IL-1β/IL-18産生、NLRP3/ASC発現上昇、抗核抗体/anti-Ro60/anti-La産生。機序: Th2偏向と多クローナル活性化。
(上記レビューで詳細)

3. 抗体を実際に測定した研究（ヒト・動物混合）

* Autoimmune/Inflammatory Syndrome Induced by Adjuvants and Arthralgia in Three Women from the Same Family after Quadrivalent HPV Vaccine (Anaya JM, et al., 2017)
HPVワクチン後家族3人でASIA発症。抗体測定: ANA, anti-dsDNA, anti-ENA陽性。機序: 遺伝的感受性+アルミニウムによる免疫失調。動物類似モデルを参照。
URL: https://t.co/h6kFfriSGQ

* Critical evaluation on roles of macrophagic myofasciitis and aluminum adjuvant in chronic fatigue syndrome (Khan S, et al., 2023)
HPVワクチン中のアルミニウムがMMF（筋線維芽細胞肉芽腫症）を誘発し、CFS関連。抗体測定: 自己抗体（anti-nuclearなど）上昇。機序: アルミニウム粒子持続による慢性炎症。動物モデル（ラット）でMMF再現。
URL: https://t.co/wxtFjg7uEP

* Detection of human papillomavirus L1 gene DNA fragments in postmortem blood and spleen after Gardasil® vaccination—A case report (Lee SH, 2012)
Gardasil接種後 postmortemでHPV DNA検出、抗体交差反応確認。機序: ワクチン成分持続と自己抗原模倣。
URL: https://t.co/wO4lwNZSTi

* Human papilloma virus vaccine and primary ovarian failure: another facet of the autoimmune/inflammatory syndrome induced by adjuvants (Colafrancesco S, et al., 2013)
HPVワクチン後3例の二次性無月経（POI）。抗体測定: 1例でanti-ovarian antibodies陽性、1例でantithyroid antibodies陽性。機序: アルミニウムアジュバントによる自己免疫卵巣不全、ASIA症候群の一形態。
URL: https://t.co/rpagXfUzo1

* Autoimmune/autoinflammatory syndrome induced by adjuvants (ASIA) after quadrivalent human papillomavirus vaccination in Colombians: a call for personalised medicine (Anaya JM, et al., 2015)
コロンビア人3例のHPV4価ワクチン後ASIA。抗体測定: ANA陽性（全例）、anti-dsDNA陽性（2例）、anti-ENA陽性（1例）。機序: 遺伝子型（HLA関連）+アジュバントによる多クローナルB細胞活性化とエピトープ拡散。
URL: https://t.co/NaHg0SUurQ

* Quadrivalent human papillomavirus vaccine and autoimmune adverse events: a case series (Geier DA, et al., 2015)
VAERSデータからHPVワクチン後22,011例の有害事象解析。抗体測定: 関連症例でSLE/RA関連自己抗体（anti-dsDNA, RF）上昇確認。機序: アルミニウム誘発の血管炎・関節炎、ASIA関連。
URL: https://t.co/79d36MaK12

* Severe somatoform and dysautonomic syndromes after HPV vaccination: case series and review of literature (Brinth LS, et al., 2015)
HPVワクチン後10例の自律神経障害・体性症状。抗体測定: 抗G蛋白質受容体自己抗体（anti-M2, anti-β1）陽性多数。機序: アジュバントによるGPCR交差反応と慢性免疫活性化。
URL: https://t.co/VByzu13kts

* Autoimmune/inflammatory syndrome induced by adjuvants (ASIA) after vaccination in Spain (Soriano A, et al., 2015)
スペインのHPVワクチン後ASIA症例集積（20例）。抗体測定: ANA陽性（85%）、anti-phospholipid antibodies陽性（40%）。機序: アルミニウムの脳移行とNLRP3活性化による持続炎症。
URL: https://t.co/6scBw5eJiS

* Adolescent premature ovarian insufficiency following human papillomavirus vaccination (Little DT, Ward HR, 2014)
オーストリアのHPVワクチン後3例のPOI。抗体測定: anti-ovarian antibodiesとantithyroid peroxidase antibodies陽性。機序: ワクチン抗原の卵巣組織模倣とアジュバント増強。
URL: https://t.co/pz8pDltWGz

* Autoimmune diseases after adolescent or adult immunization: a systematic review (Watad A, et al., 2019)
500例のASIA解析、HPVワクチン関連98例。抗体測定: ANA, anti-dsDNA, anti-Ro/La陽性率高（HPV群で60%超）。機序: アジュバント依存のエピトープ拡散と遺伝的素因。
URL: https://t.co/Bdotano1N2 December 12, 2025

【　AIバブルへの警報　オラクルのCDSの上昇　】

現在のAIバブルの状況を理解する上で、オラクルのCDSの状況理解がひとつのポイントになります。

オラクルは急激に借入を拡大し、AI関連への設備投資を加速させています。

これだけの巨額投資に対して収益は見合うのか？この点に多くの機関投資家は懸念しています。

投資家は、オラクルのCDSスプレッドの上昇を、この巨額の先行投資が期待通りのリターンを生み出さなかった場合の「AIバブル崩壊」に対するヘッジ手段として捉えており、市場全体の過熱感への警戒が高まっています 。

専門家からも、この状況はドットコム・バブル期に見られた過去の熱狂期を想起させるという警告が出ています 。

オラクルが抱えるリスクは、AIインフラ競争を加速させる他のハイパースケーラーも多かれ少なかれ抱えている共通の構造的なリスクであり、市場はこれを「AIバブル」の懸念という文脈で読んでいると言えます。

投資家たちは、「オラクルの『倒産保険』を買っておけば、もしAIバブルが崩壊したときに儲かる（あるいは損をカバーできる）」と考えて、オラクルの保険（CDS)を買い漁っています 。

つまり、このニュースは「オラクルがダメになる」という話以上に、「市場が『AIブームの終わり』や『過熱しすぎた反動』に対して、本気で備えを始めた」という、株式市場や経済全体に対する警報の意味を持っているのです。 December 12, 2025

Reagan National Defense Survey 2025がリリースされ米国民の意識が
・中国が最大の脅威：87%
・米国が世界最強の軍事力を維持すべき：87%
・中国製システムの重要インフラ利用排除を支持75%
へ大きく傾いていることを明確に示しています。
特に、台湾侵攻時に米軍派遣を支持する層が48% → 60%へ上昇
した点は重要で、インド太平洋における安全保障環境の大きな変化を反映しています。
倭国にとっても、日米の戦略協調が今まで以上に鍵になる局面だと感じます。 December 12, 2025

12月6日　土曜日　🎄🎅　

X民の皆さま、

おは＆こん＆ばんは✨

連休の方は、ゆっくりのんびりですね✨お仕事の方は、頑張っていきましょう✨

今日は、西・東倭国は広く晴れますが、朝は厳しい冷え込みです
北倭国や北陸では大幅に気温が上がるので雪崩や落雷注意
山陰から北陸は朝のうちに雨が止む所が多い　東北北部や北海道は昼頃から雨が降りやすくなる見込み
　
素敵な週末をお過ごしください🌿

今日もよろしくお願いします🤲

◯朝のニュース
中国の大手3社を含む航空各社は5日、倭国路線の航空券の取り消しや変更に無料で応じる期限を今月31日から来年3月28日に延長すると発表した
中国メディアが報じた　高市早苗首相の台湾有事に関する国会答弁を巡る日中対立が長期化する事態を見据えた措置とみられる

大手3社は中国国際航空と中国東方航空、中国南方航空　倭国を離着陸する便に加え、倭国を経由する便も対象とする

→某国の経済や観光の政治利用に、依存しすぎるのは危険ですね💦

◯今日は、シンフォニー記念日です
1914年（大正3年）のこの日、ドイツ・ベルリンから帰国した山田耕筰が、初の倭国人の作曲による交響曲『かちどきと平和』を発表した

シンフォニー（symphony）とは、「交響曲」や「調和」などを意味する言葉　交響曲とは、管弦楽によって演奏される多楽章構成の大規模楽曲のことである

山田耕筰（やまだ こうさく、1886～1965年）は、倭国を代表する作曲家であり指揮者でもある　倭国語の抑揚を活かしたメロディーで多くの作品を残した　倭国初の管弦楽団を造るなど倭国において西洋音楽の普及に努めた

また、アメリカ・ニューヨークのカーネギー・ホールで自作の管弦楽曲を演奏、ベルリン・フィルハーモニー管弦楽団やレニングラード・フィルハーモニー交響楽団等を指揮するなど国際的にも活動、欧米でも名前を知られた最初の倭国人音楽家でもある　軍歌の作曲も多く手がけている

◯他にも、姉の日、音の日、ラジオアイソトープの日、聖ニコラウスの日、アクワイアの日、菊芋ルネサンスの日、インフラ・ミライデー、ロマンスの神様の日、手巻きロールケーキの日、メロンの日　なとあります

※シンフォニー楽団を指揮します December 12, 2025

📒あなたが信じているS&P500は、もう存在しない ｜ インデックスの中で起きている「静かな変容」

2025年11月30日、1つのnote記事が私の強い興味を引いた。

五月（片山晃）氏による「S&P500神話の終わる時」。インデックス投資バブルの形成過程と、AI投資がもたらす株式市場のレジームチェンジを描いた論考だ。

https://t.co/mlLz2eg0XF

片山氏の論考は、S&P500の神話がなぜ生まれ、なぜ終わりつつあるかを問う。Big TechのAI投資競争が、高利益率・高フリーキャッシュフローという構造を侵食しつつあると。

しかし、私はこの話を読みながらある違和感を感じていた。

これは、「S&P500神話の終わり」という話ではない。

「S&P500の性質そのものの変容」である、と。

あなたが毎月積み立てているS&P500は、もはや10年前のS&P500ではない。同じ名前、同じティッカー、しかし中身は根本的に異なる。これは、より根本的な構造変化が、S&P500の「内部」で進行している。

本noteでは、この「S&P500の静かな変容」に関する考察を行いたい。そして、パッシブ投資家が知らない間に抱えることになった新しいリスクと、その投資特性の変化について論じていきたい。今後の投資判断の何かの参考になれば幸いである。

第1章：S&P500の中で起きている「利益の大移動」

片山氏の論考の核心は、こうだ。

Mag7（Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta、Nvidia、Tesla）は、インターネットとソフトウェアを通じて世界中から売上を回収し、それを株主に還元してきた。この構造がS&P500のPER拡大を正当化し、「信仰」の領域にまで押し上げた。

しかし、AI投資競争により、この構造が逆回転しつつある。設備投資が急膨張し、フリーキャッシュフローが圧迫され、株主還元余力が低下している。

一方、私に違和感をもたらした考えの核心は、こうだ。

インターネット時代、各リクエストのコストは限りなくゼロに近かった。限界費用ゼロ。これがGAFAの高利益率を支えた。

AI時代、この前提が崩壊した。トレーニングも推論も、膨大な計算コストを要する。「考える時間」が長いほど、コストがかかる。

結果として、IT企業の利益の一部は、構造的に半導体セクターへ流出し続けている。

この二つの考えを重ね合わせると、何が見えるか。

利益はS&P500から「消滅」しているのではなく、「移動」している。

数字で見る「利益の大移動」

具体的な数字を追ってみよう。

2025年、Google、Amazon、Meta、Microsoftの4社が投じる設備投資は、合計で4,000億ドルを超える見込みだ。2019年の約700億ドルから、わずか6年で6倍近い膨張。

この設備投資の大部分は、何に使われているか。

AIチップだ。そう、NvidiaのGPUだ。

Nvidiaの2025年度第3四半期（2025年7月〜10月）のデータセンター売上高は512億ドル。前年同期比66%増。四半期ベースで500億ドルを超えたのは史上初だ。

つまり、Big Techの設備投資の相当部分が、Nvidiaの売上になっている。

そしてNvidiaの粗利益率は、2023年1月の56.9%から2025年1月には75.0%へと急上昇した。純利益率は53%を超える。

詳しい数字や今後の見通しについては、以下のnote記事で解説しているのでもし良ければ参考にして頂きたい。

この数字が意味することは何か。

Big Techが「コスト」として支払った資金の大部分が、Nvidiaの「利益」として計上されている。

S&P500内部での再配分

ここで重要な事実がある。

Nvidiaは、S&P500の構成銘柄だ。

それだけではない。Nvidiaは2025年7月9日、史上初の時価総額4兆ドル企業となった。Apple、Microsoftを抜き、世界最大の企業に躍り出た。

S&P500に占めるNvidiaのウェイトは7.2%。これは2位のMicrosoft（6.3%）、3位のApple（5.9%）を上回る。

何が起きているのか。

S&P500の中で、利益の再配分が進行しているのだ。

「プラットフォーム企業」（Google、Amazon、Meta、Microsoft）から、「半導体企業」（Nvidia）への利益移転。

これは「S&P500からの資金流出」ではない。

「S&P500内部での利益の移動」だ。

片山氏は、Mag7がS&P500に「魔法」をかけたと書いた。高利益率の企業に収益が集中することで、市場全体の時価総額が膨らむ構造を。

今、その魔法の「受益者」が変わりつつある。

プラットフォーム企業から半導体企業へ。

Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Metaが稼いだ利益の一部は、Nvidiaのチップ購入を通じて、Nvidiaの利益に転換されている。

そしてNvidiaの時価総額が膨らめば、S&P500におけるウェイトも上昇する。

結果として、S&P500に投資するということは、以前よりも「半導体企業に投資する」という意味合いが強くなっている。

情報技術セクターの支配

S&P500のセクター構成を見てみよう。

2025年12月時点で、情報技術セクターのウェイトは33.40%。全11セクター中、圧倒的な首位だ。2位の金融セクター（13.29%）の2.5倍以上。

しかも、この「情報技術セクター」の中身が変わっている。

かつて情報技術セクターの代表格と言えば、MicrosoftやAppleのような「ソフトウェア/プラットフォーム企業」だった。

今、その頂点に立つのはNvidia、つまり「半導体企業」だ。

S&P500の最大セクターである情報技術セクター。その最大銘柄がNvidia。

これは、S&P500の「性質」が変わったことを意味する。

第2章：NVIDIAが時価総額1位になった本当の意味

歴史的転換点

2025年7月9日。

Nvidiaの株価は一時164ドルを超え、時価総額は4兆ドルに達した。

Apple、Microsoftを抜き、世界で最も価値のある企業となった。

この出来事を、多くの人は「AI銘柄の上昇」として理解している。

違う。

これはIT産業の利益構造が根本から変わったことの、象徴的な証左なのだ。

なぜNVIDIAが最大企業になれたのか

考えてみてほしい。

Nvidiaは「半導体企業」だ。物理的なチップを設計し、TSMCに製造を委託し、販売している。

かつての常識では、半導体企業がソフトウェア/プラットフォーム企業より価値が高くなることは考えにくかった。

理由は単純だ。

ソフトウェアは限界費用がほぼゼロだ。一度作れば、複製コストはかからない。スケールすればするほど利益率が上がる。

半導体は違う。物理的な製品だ。材料費、製造費、物流費がかかる。スケールしても、利益率には上限がある。

実際、SaaS企業の平均粗利益率は約76%、半導体企業は約52%と言われてきた。

しかし、Nvidiaの粗利益率は75%を超えた。

SaaS企業に匹敵する粗利益率を、半導体企業が達成している。

なぜか。

「賃料を徴収するインフラ」への転換

答えは、私が指摘した構造転換にある。

インターネット時代、半導体は「電気代のような消費財」だった。できるだけ安く調達し、コストを抑えるべきものだった。

AI時代、半導体は「賃料を徴収する不動産」に変貌した。計算力は競争優位の源泉となり、いくらでも欲しい戦略資産となった。

需要が供給を大幅に上回る状況が続いている。

TSMCの先端パッケージング能力はボトルネックとなり、Nvidiaのチップは「完売」状態が続く。

需要超過、供給制約、高い参入障壁。

これらが組み合わさると、何が起きるか。

価格決定力が売り手に移る。

Nvidiaは、事実上の「価格設定者」となった。

Jensen Huang CEOが決算説明会で語った言葉が象徴的だ。

「Blackwellの売上は記録的で、クラウドGPUは完売しています」

完売。

需要が供給を上回り続ける限り、Nvidiaは高い利益率を維持できる。

これがNvidiaの時価総額を世界最大に押し上げた本質だ。

S&P500への示唆

NvidiaがS&P500の最大銘柄になったことは、S&P500に投資する全ての人に影響を与える。

S&P500は時価総額加重平均指数だ。時価総額が大きい銘柄ほど、ウェイトが高くなる。

Nvidiaのウェイトは7.2%。

つまり、S&P500に100万円投資すると、そのうち7.2万円がNvidiaに投資されることになる。

2020年のNvidiaのS&P500ウェイトは約1%だった。

5年で7倍以上に膨らんだ。

これは単に「Nvidiaの株価が上がった」という話ではない。

S&P500の性質が変わったのだ。

パッシブ投資家は、知らない間に、以前よりずっと多くの資金を「半導体企業」に投資している。

第3章：「プラットフォーム投資」から「インフラ投資」への静かな変容

インターネット時代のS&P500

2010年代のS&P500は、「デジタルプラットフォーム投資」だった。

GAFA（Google、Amazon、Facebook、Apple）に代表される企業群。彼らのビジネスモデルの特徴は何だったか。

限界費用ゼロ。

Googleの検索結果を1件増やすコストは、ほぼゼロだ。
Facebookのユーザーを1人増やすコストも、ほぼゼロだ。
Amazonのプラットフォームに出品者を1人増やすコストも、ほぼゼロだ。
一度インフラを構築すれば、ユーザーが増えるほど利益率は改善した。

これが「スケーリング効果」であり、GAFAの高収益性の源泉だった。

投資家にとって、これは魅力的だった。

設備投資は相対的に小さく、フリーキャッシュフローは潤沢。その資金は配当と自社株買いで株主に還元された。

Appleの2024年自社株買い1,100億ドルは、この構造の象徴だった。

S&P500に投資するということは、この「スケーリング効果」に乗ることを意味していた。

AI時代のS&P500

2025年のS&P500は、性質が変わりつつある。
AI時代、各リクエストには実質的な計算コストがかかる。

ChatGPTに質問するたびに、GPUが稼働する。推論には電力を消費し、チップを摩耗させる。

「考える時間」が長いほど、コストがかかる。

限界費用ゼロの時代は、終わった。

この変化は、S&P500の構成企業の財務構造を根本から変えつつある。

Microsoftの設備投資比率は売上高の約33%に達している。
Metaは2025年に700億〜720億ドル、売上高の38%前後を設備投資に充てる。
Amazonは1,250億ドル、Alphabetは910億〜930億ドル。

Big Tech各社の設備投資比率は、かつての電力会社や鉄道会社に匹敵する水準に達した。
「アセットライト（資産を持たずに高収益を上げる）」というテック企業の強みは、急速に失われつつある。

資本集約型へのシフト

S&P500の上位銘柄を見てみよう。

1位：Nvidia（半導体）← 高収益化
2位：Microsoft（ソフトウェア/クラウド）← 高CapEx化
3位：Apple（ハードウェア/サービス）
4位：Alphabet（広告/クラウド) ← 高CapEx化
5位：Amazon（EC/クラウド) ← 高CapEx化

上位5社のうち、4社がAIインフラ投資のために設備投資を急増させている。
そして1位のNvidiaは、その設備投資を「売上」として受け取る側だ。

S&P500は、「限界費用ゼロのプラットフォーム企業群」から、「資本集約型のインフラ企業群」へと変貌しつつある。

投資特性の変化

この変化は、S&P500の投資特性を変える。

旧S&P500（2010年代）：

低CapEx → 高FCF → 高株主還元

限界費用ゼロ → 景気変動に強い

ソフトウェア的特性 → 高PERが正当化される

新S&P500（2025年以降）：
高CapEx → FCF圧迫 → 還元余力低下

計算コストの存在 → 変動費用構造の復活
ハードウェア的特性 → 減価償却、景気循環への感応度上昇

パッシブ投資家は、この変化に気づいているだろうか。

「何も考えずに積み立てれば報われる」という信仰は、S&P500の性質がある程度安定していることを前提としている。

しかし、その性質自体が変わっているとしたら。

第4章：パッシブ投資家が知らない間に抱えた新しいリスク

パッシブ投資の前提

S&P500へのパッシブ投資が「最適解」とされる理由は何か。

第一に、分散効果。500銘柄に分散されるため、個別銘柄リスクが軽減される。

第二に、低コスト。アクティブ運用と比較して、手数料が格段に安い。

第三に、長期的な上昇トレンド。インフレと経済成長により、株価指数は最終的には上がり続ける。

これらの前提は、今も有効だろうか。

（つづきはこちら！）

https://t.co/Kb83c2cJFX December 12, 2025

去年中国に行った時、クレカが使えないことを甘く見ていて最初の数日間、文なしになったことがありまして。
ホテルも食事も観光もフルについていたツアーだったので、お金がなくても困ることはなかったものの、サービスエリアのお土産屋さんで珍しいものや美味そうなものを買うことができず。
途中でツアー参加者の方が中国で使えるSIMを分けてくださり、スマホが使えるようになり、WeChat（微信）をインストールし、WeChat Payで支払いができるように設定し、その瞬間、

世界が変わったのだわ。

お店で、支払いをする側も受ける側もスマホのWeChat画面を出してピッとやり取りするだけで支払い完了。
お値段交渉して安くしてくれたら、値引きの値段をお店の方が入力してわたしがそれにピッとするだけ。

なんと言いますかね、お金に重量があるのだとしたら、西側のクレカ（Visa, Master）は30Kgくらいで、WeChat Payは0.5gとかそれくらいに感じる。
聞けば利用手数料も0.6%だったか（Visaは3~4%）、だからだれでも気軽にお店を持って売買できるとか。

西側のルールで中国を図るととてつもなく不便で面倒かもですが、中国のルールに一旦切り替えると、西側の不便さが突如実感できます。

倭国の貧困はドミニカにいる時から感じてましたが、中国とインドネシアに行って、それが決定的になりました。
美味しく栄養があるものが腹いっぱいふつうに食べれる国はそれだけですでに貧困ではないです。インフラの未発達や不具合など後回しでもOK。
昨今の倭国人の余裕のなさや底意地の悪さの蔓延は、栄養不足からきていると思ってます真面目に。 December 12, 2025

Google のシニアスタッフエンジニアの方のブログ記事からメモ。良かった。

・一般的に、テック業界ではエンジニアは代替可能なリソースとして扱われることが多い
・記事の筆者はその考え方に違和感を持ち、独自のキャリアパスを歩んでいる

・プロダクト開発では経営目標が頻繁に変わり、目立つ成果を上げることが重要
・対照的に筆者は、社内エンジニア向けのツールやインフラ開発に従事している
・社内向けの仕事は地味であり、一般ユーザーや経営幹部からは認知されにくい
・この領域では、プロダクトマネージャーを介さずエンジニア同士で直接対話する方が効率的

・インフラ領域において最も価値があるのは、開発スピードではなくコンテキストの理解
・エンジニアを頻繁に入れ替えると、システムの歴史や文脈といった暗黙知が失われてしまう
・長期間同じ領域に留まることで、過去の事例と照らし合わせて問題を解決できる
・短期的なバグ修正だけでなく、長期間の観察が必要な根本的なシステム改善が可能になる

・例えば、筆者が開発したBigtraceというツールは、長期間現場に留まり問題を観察し続けたからこそ生まれた
・もし短期でチームを移動していたら、表面的な苦情に対処するだけで終わっていたはず

・注目を浴びるプロジェクトは魅力的だが、政治的な争いや方針転換に巻き込まれやすい
・長年の実績で信頼を築けば、プロダクトの品質を守るために流行（AIなど）を断る権限を持てる
・筆者のツールは正確性が命であり、不確実なAIの導入はユーザーの信頼を損なう可能性があるからだ

・目立つ新機能を発表しなくても、キャリアが停滞するわけではない
・インフラエンジニアには「影のヒエラルキー」という別の評価システムが存在する
・自分の上司へのアピールよりも、ツールを使う他部署の優秀なエンジニアからの評価が重要になる
・重要なプロジェクトが自分のツールに依存しているという事実が、強力な昇進の根拠となる
・評価の尺度は売上ではなく、ツールの有用性、重要性、普及度、規模である

・エンジニアには、経営層の意向で動くタイプと、特定の技術領域を深く守るタイプがいる
・筆者は後者の、特定のドメインに深く精通したアーキテクトタイプである
・この戦略は、インフラに長期投資できる余裕のある巨大テック企業でこそ有効

・良いチームに出会うのは運だが、そこに何年も留まり続けるのは自分の意思による選択となる
・地味なチームは競争が激しくないため、技術的な深さを追求したい人には適している
・何億人ものユーザーに自慢できる仕事ではないが、技術的なオーナーシップを持てる満足感がある
・業界は「速く動くこと」を推奨するが、じっくりと腰を据えて土台を作る道もある
・スポットライトを浴びずとも、他者が頼る基盤を作ることで大きなインパクトを残せる（キャリアになる）

https://t.co/9I7xEYSdw6 December 12, 2025

🇮🇶🇮🇶
イラクのCBI（中央銀行）は、
全ての銀行をグローバルな対応銀行システムに統合し、全ての国際取引をルーティングしたと発表しました。

イラクの全ての国際取引は現在、
国際対応銀行とリンクされており、これらの銀行がグローバルな銀行システム全体でディナールの移動を担当します。

IMF（国際通貨基金）によって承認されたこの措置は、
イラクの現地中央銀行のオークションへの依存を終わらせ、イラクの金融インフラをグローバルな銀行システムに適合させるものです。

イラクが行った発表、
すなわち国際銀行に完全に接続したという発表は、再評価の準備としてディナールを安定させるでしょう。 December 12, 2025

是非読んで欲しい。

周産期医療はインフラである｜マキオ｜医師 @MaqioMD https://t.co/LwEP6g2PEB December 12, 2025

田鹿さん、４回にわたる読書会、まずは本当にありがとうございました。政治に頼むことなく、土地の人で仕掛けるべき、複利の力を借りる（≒良循環に入れる）、おっしゃるとおりです。

ただ、ひとつだけ、大事な前提の誤解があるようです。
私たちは倭国に閉じた問題や「都市の人が望む疎空間」を議論しているのではなく、“このままでは（地方ではなく）疎空間の殆どでは、土地の人が望む将来すら実現しない”という長く、構造的かつ多面的な検討の結果を書いています。

いまの倭国の疎空間は、図版4-7が示す通り
「空間維持費 ＞ 税＋社会保険料」 の深い赤字構造の中にあり、人口密度が数千人/km²あたりでようやく釣り合いが取れる状態です。

・税制は極端に有利
・公共投資も極めて手厚い

にもかかわらず、ほとんどの地域が良循環に入れていません。多くの疎空間を実際に回っていますが（この週末も某所を訪れます）、この事実を直視している地域はほとんどありません。

つまり問題は中央集権や税制ではなく、“空間の経済と構造そのものが回らないレベルまで劣化した” という現実であり、しかも悪化が続く可能性が高いということです。

都市型のインフラは身の丈に合わず、
経済性が破綻した林業前提で森は維持できず、
農地は採算の合うスケールに到達せず、
学校は維持困難、救急は届かず、
本来必須のヘリポート整備への意識も乏しい。
来て欲しい人がステイする場所もほとんどない。

これらは本来、「好きな土地に安心して人が住み続けられる」ために最低限必要な“基盤”のはずです。

谷本ではここまで明確には書きませんでしたが、現在、倭国の多くの疎空間で行われている施策の多くは、実際に必要なこととは無意識に真逆に近いのです。

この基盤を立て直すには、文化的に閉じたままでは厳しく、その土地に愛を持ちコミットした、しかし新しい目も持った界面活性型の血 がどうしても必要になります。

誤解が生じやすい論点なので、余力があれば後日ブログで構造を整理して書ければと思っています。

皆さんの活動、心から応援しています。
#風の谷という希望 #残すに値する未来 #谷本 December 12, 2025

📘【地方銀行セクター・関連銘柄】週末まとめ
日銀12月会合での利上げ観測が一巡後、地銀株はやや調整したものの、週末後場にかけて反発📈
今後は 2026年以降の金利見通し が次の注目テーマに。

✅金利上昇による収益改善
✅内需×高配当バリュー
などで注目される地銀セクターを整理👇

① 金利上昇メリット型
・群馬銀行（8346）：過去最高益を更新、金利上昇の恩恵大⇒2026年3月期純利益550億円に上方修正（25%増）、15円増配で過去最高益更新
・七十七銀行（8347）：東北最大手、貸出規模の拡大余地大
・京都フィナンシャルグループ（5844）：観光需要回復＋金利上昇が追い風
・しずおかフィナンシャルグループ（5831）：静岡銀中核、安定経営と低PBRが注目

👉 金利上昇局面で利ざや改善が直結する大規模・安定型

② 再編・統合期待型
・コンコルディアFG（7186）：横浜銀行＋東倭国銀行、中核地銀HD
・千葉銀行（8331）：千葉興銀と2027年に統合予定、再編象徴株
・名古屋銀行（8524）：中京銀行との合併効果で成長加速
・富山第一銀行（8542）：北國銀行との再編思惑で注目
・中京銀行（8543）：愛知銀行と合併完了、業績拡大中
・第三銀行（8551）：大正銀行との提携で効率化進展
・いよぎんHD（5830）：四国最大、阿波・四国銀との再編観測
・ちゅうぎんFG（5832）：中国銀を中核、山陰合同との競合関係も注目
・じもとHD（7161）：仙台＋きらやか銀行、SBI支援を受け経営再建中
・ほくほくFG（8377）：北海道＋北陸を束ねる広域型HD
・フィデアHD（8713）：荘内＋北都銀行、東北再編の軸
・あいちFG（7389）：愛知＋中京の地銀再編で誕生
・山口FG（8418）：山口＋もみじ＋北九州銀の再編持株会社
・トモニHD（8600）：徳島＋香川銀、四国再編の中心
・めぶきFG（7167）：常陽＋足利銀行、北関東再編完了組
・プロクレアHD（7384）：青森銀行＋みちのく銀行、東北再編新設HD（2025年1月青森みちのく銀行発足）

👉 M&A・持株会社化・再編思惑が株価ドライバー

③ デジタル化・業務効率化型

👉 DX・フィンテック投資で収益改善を狙う先進組
・北國FG（7381）：地銀DXの先駆け、システム刷新を先行
・福島銀行（8562）：SBI連合でデジタル金融を推進
・島根銀行（7150）：DX投資強化、SBIからの支援も背景
・筑波銀行（8338）：研究機関連携でフィンテック分野に注力
・北洋銀行（8521）：北海道基盤、観光＋デジタル金融に展開

④ 地域経済・人口動態依存型
・北海道銀行（8341）：再開発需要を取り込み利ざや改善
・青森銀行（8342）：みちのく銀行との連携深化で効率化
・秋田銀行（8343）：高配当が魅力、地元密着度が高い
・北都銀行（8344）：フィデアHD傘下で安定収益を維持
・荘内銀行（8345）：山形県中心、地域金融の核
・岩手銀行（8346）：復興関連融資が追い風
・東邦銀行（8348）：福島復興PJ参画で需要拡大
・武蔵野銀行（8336）：埼玉県基盤、りそなとの競合が課題
・大光銀行（8537）：新潟地盤の小規模地銀、堅実経営
・東和銀行（8541）：群馬・埼玉で地域企業融資に強み
・十六FG（7380）：岐阜基盤、十六銀行を傘下に持つHD
・大垣共立銀行（8360）：地元製造業向け融資に厚み
・十六銀行（8361）：地場企業との結びつきが強い
・清水銀行（8364）：静岡中部地盤、近隣地銀との連携模索
・滋賀銀行（8366）：地域密着で安定収益を確保
・南都銀行（8367）：紀陽銀行と連携、奈良地盤を強化
・広島銀行（8383）：インフラ投資や地域振興に積極的
・中国銀行（8382）：岡山県地盤、ひろぎんHDと競合
・阿波銀行（8384）：徳島地盤、四国再編の一角
・山陰合同銀行（8381）：鳥取・島根で地域密着型展開
・おきなわFG（7350）：沖縄最大、観光依存度が高い
・大分銀行（8392）：宮崎銀と連携強化で地場支援
・宮崎銀行（8393）：再エネ融資や地元農業向け強化
・鹿児島銀行（8394）：琉球銀との沖縄連携を模索
・東京きらぼしFG（7173）：首都圏地盤、都市型だが地域依存も大

👉 観光・再開発・人口減少の影響を強く受ける地銀群

⑤ 融資ポートフォリオ重視型
・十六銀行（8361）：製造業への融資比率が高い
・大垣共立銀行（8360）：中部製造業との結びつきが強い
・南都銀行（8367）：地域企業支援と紀陽銀との連携強化
・池田泉州HD（8714）：大阪万博関連融資で注目
・但馬銀行（8558）：農業融資に特色

👉 製造業・農業・インフラなど特定分野に強み

⑥ 高配当・割安PBR型
・秋田銀行（8343）：配当利回り4%超の安定株
・大東銀行（8563）：配当利回り4%台、地方小型株
・トマト銀行（8559）：PBR0.3倍水準、M&A思惑も
・ふくおかFG（8354）：SBI連合参加、低PBRから評価

👉 PBR0.3〜0.7倍、配当4%前後で株主還元期待

「金利メリット／再編／DX／地域依存リスク」── 投資視点で地銀マップを解説📘 December 12, 2025

先日、牧島かれん衆議院議員と、HITACHIのプレゼンテーション施設にお招きいただき、“フィジカルAI”の最前線に触れる機会をいただきました。

AIがデータを分析するだけでなく、現実のインフラや現場とつながり、判断し、動いていく—

社会インフラの維持、労働力不足、熟練技能の継承など、
倭国が抱える課題に対して、大きな可能性を感じます。

引き続き、技術と政策をつなげていきます。 December 12, 2025

【12月市場レビュー：注目テーマと企業群】

年末に向けて、
倭国株市場は複数のテーマが重なり合う“分岐点”に入っています。

その中でも特に重要なのが、
素材・通信・商社・消費 の4つの軸で見た資金の流れです。

今回のレポートでは、
直近の需給や業績トレンドから、
「12月に注目度が高まっている企業群」 をテーマ別に整理しました。

◆ 注目テーマ別：企業グループ（抜粋）

バイオ・医療領域
　免疫関連企業を中心に、研究開発系の材料が散発。

資源・素材領域
　JX金属を含む素材関連で、
　レアアースや金属供給網に関する新しい流れが観察される局面。

通信インフラ領域
　KDDIなど通信大手は、安定セクターとしての資金回帰が継続。

総合商社
　世界市況との連動性が高まり、複数の商社が注目を集めている。

リテール・消費関連
　消費回復の波を背景に、小売り関連でも動きが出始めている。

小型株セクター
　岡本ガラスなど、テーマ発生時の動きが顕著な銘柄群に変化あり。

◆ レアアース開発：重要な背景

市場の一部では、
倭国製鉄・三井金属・住友金属の3社が関わる南鳥島のレアアース関連で、
水面下の進捗が注目されています。

これは短期値動きではなく、
中長期の産業構造に関わるテーマ であり、
今後の素材・製造分野にも影響を与える可能性があります。

◆ 最後に

市場における“チャンス”は、
派手なニュースではなく、
静かに現れる需給の変化 から始まることが多いものです。

より詳しい分析や、
「どのテーマのどこに注目しているのか」
といった追加レポートを希望される方は、

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のうえでお知らせください。

必要な方にだけ、詳しい市場ノートを共有させていただきます。 December 12, 2025