維新の議員や関係者が国保逃れに使っていた可能性のある社団法人の資料を入手し調査しています。600人以上の理事の名前が延々と54ページにもわたって並んでいるのは異様です。私も維新の兵庫県議2名、尼崎市議1名と同姓同名の理事の名前があることを確認しました。引き続き調査を続けます。

今回の「国保逃れ」のスキームがフリーランスなどに広がる背景には、収入に対して国民健康保険料の負担が重すぎることがあります。収入が不安定だったり、多くない人たちが少しでも負担を減らしたいと思うのはよく分かります。でも、これを容認してしまうと「国保逃れ」をせず、真面目に国保料を支払っている大多数の人にとってあまりにも不公平です。だからこそ、私たちは社会保険料の減免を強く訴えて来ました。

維新は大阪府内の国民健康保険料を統一し、その結果、府内の保険料は倭国一高額になりました。それにも関わらず、自分たちが組織的に「国保逃れ」をしていたとしたら、非常に悪質です。「身を切る改革」が最悪なのは、人々の身を切るだけでなく、維新の議員にとっても報酬カットで苦しくなるため、このような「ズル」をするインセンティブになっていること。行政サービスや人件費のカットは、人々の暮らしを悪化させ、悪事に走らせるのです。

維新の実態を明らかにするため、この問題を調査・追及するとともに、国保料を国や自治体が支援し引き下げること、また最大収入をもとに健康保険を認定するようにすることなど、健康保険制度の改革についても取り組んで行きます。 December 12, 2025

大多数人根本不知道iOS的“快捷指令”App有多逆天！

比如这个“防盗神器”：只需从任何手机发一条特定短信到你的iPhone，就能瞬间开启低电量模式、偷偷用前置摄像头拍下偷手机的人、抓取实时位置，然后把照片+位置自动发到你指定的号码或微信！

全过程零交互，防贼第一步就是反杀贼！

想防丢手机/被偷的，赶紧试试！

教程在评论区（或私信我）。

#iOS #快捷指令 #防盗 #iPhone神技

（PS：iOS 16+支持短信触发自动化，超实用，安全第一！） December 12, 2025

はっきりいう。
僕は河野太郎が嫌いだ。
理由はコロナワクチン。

だがそれ以上に橋下徹は大嫌いだ。

このニュース番組を最初から最後まで見て、正直こう思った。
河野太郎のほうが、よほどまともでかっこよく見えた。
それくらい、橋下徹の発言はひどかった。
そして、それを止めない、むしろ煽るメディアも同罪だ。

橋下徹は、なぜここまで倭国を悪者にし、中国の肩を持つのか。
自分は安全な場所から好き放題言いながら、
命を懸けて最前線に立つ自衛隊員の気持ちを、想像しようともしない。
そんな人間が、偉そうに国防を語り、コメンテーターをやる資格はない。

番組の最後に出た世論調査では、
大多数が「倭国の対応を支持」していた。
それが現実だ。

それにもかかわらず、
「今回も僕は少数派でしたね」
――まるで“孤高の正論者”気取りのその一言。

違う。
あなたが少数派なのではない。
あなたのようなコメンテーターが、国民に不安と誤解をばらまいている。

倭国を守る人間を貶め、
加害者と被害者をすり替え、
緊張を作り出しているのは誰なのか。

もういい加減にしてほしい December 12, 2025

この陰謀論をアレルギー分野が専門の小児科医を名乗るぼくに叩きつけて、いったい何を得たいのか？
「くっ、バレている…だと？」とでも言うと思ったのでしょうか？

残念ながらあなたが言っていることが医学的に誤りであること、大多数のアトピー患者に有害であることは何をしようが変わらないよ https://t.co/li80D30sf4 December 12, 2025

这个社会，人人都在“炒股”，只是大多数人不承认。

考公考编，
是把青春押注在“体制稳定性”上的期权；

房贷三十年，
是重仓某座城市的“区域经济 ETF”；

学历通胀、考研考博，
是用时间和机会成本
去赌一份“长期不一定兑现的资产”；

清北 PhD 竞聘基层岗位，
本质和散户追高妖股，
没什么区别。

讽刺的是
当年轻人真的开股票账户，
反而成了众矢之的。

那些高喊“价值投资”“别碰股市”的人，
早已把人生、城市、婚姻、职业
ALL IN 在一张看不见的赌桌上，
却只对屏幕上波动的 K 线指指点点。

这个时代最高明的骗局，
不是让你去赌，
而是让你相信：
你没在赌。

当你把不确定性
包装成“稳定”“安全”“正道”，
命运就已经不在你手里了。 December 12, 2025

古細菌・バクテリア・菌・ウイルスの違い

私たちの身体も、畑も、森も、
よく観察すると とてもよく似た構造 をしています。

土壌の中で起きていることは、
そのまま腸内で起きていることでもあり、
農業は「作物を育てる行為」である以前に
微生物が暮らせる環境を整える行為とも言えそうです。

⸻

■ 古細菌（アーキア）

土壌と腸内の“基盤”を静かに支える存在
•強い酸性・アルカリ性・低栄養など、
条件の厳しい環境でも働ける
•有機物の最終分解や、エネルギー循環の底支えを担う
•腸内では、他の菌が働ける「場」を整えている可能性がある
•病原性はほぼ知られていない

👉 派手ではないが、いなくなると全体が崩れる存在
👉 土壌でも腸内でも「安定」と「継続」を担う

⸻

■ バクテリア（真正細菌）

循環を実際に“動かしている”主役
•分解、発酵、合成など、役割は非常に多様
•土壌では養分を可給化し、作物に届ける
•腸内では食物を分解し、エネルギーや情報を生む
•一部は病原性を持つが、大多数は不可欠な存在

👉 農業でも健康でも「働き者」
👉 環境が良ければ、自然と良い働きをしてくれる

⸻

■ 菌（真菌・カビ・酵母・キノコ）

“つなぐ・育てる・循環させる”専門家
•植物の根と共生する菌根菌は、
水・ミネラル・情報をネットワークで運ぶ
•木や繊維質を分解できる、数少ない存在
•腸内では酵母などが環境のバランスに関与
•土壌構造を作り、団粒化を助ける

👉 畑を「点」から「面」へ変える存在
👉 目に見えないが、生命同士を結びつけている

⸻

■ ウイルス

攪乱と調整を担う、少し厄介で重要な存在
•自力で増殖できず、他の生物を介して存在する
•腸内では、菌の増えすぎを抑える役割もある
•土壌では微生物のバランス調整に関与
•病気の原因になることもあるが、それだけではない

👉 増えすぎたものにブレーキをかける存在
👉 不快だが、自然界では一定の役割を持つ

⸻

農業・腸内・土壌に共通すること
•「何を足すか」より
「誰が暮らしやすいか」
•強すぎる管理や殺菌は
短期的には効率的でも、長期では循環を壊す
•微生物は支配できないが、
環境を整えれば、自然と働いてくれる

⸻

最後に

作物を育てることも、
身体を整えることも、

微生物に仕事をしてもらう準備をすること

なのかもしれません。

私たちが出来るのは、
「命をコントロールすること」ではなく、
命が働ける場を壊さないこと。

まだ分からないことばかりですが、
だからこそ、
恐れず、決めつけず、
学び続けていきたいですね。 December 12, 2025

これって残念ながら中学校の先生の大多数が毎日ガチ目に言っていることだな

入学前にお子さんがくらわないよう対策を検討してください
入ってからでは心がやられます https://t.co/Xl63AdN5Jq December 12, 2025

【不浄なモノを取り締まれば清浄な世界になると言う幻想】

特にキリスト教国であるイギリスやフランスでは、大多数が異教徒か無信仰の倭国人からしたら『意味不明』な規制が敷かれています。規制を強めても犯罪が減らない、だから更に締め付けを厳しくすると言う『デス・スパイラル』。

いい加減効果がないものを止めれば良いと思いますが、キリスト教の価値観に基づく根強い信仰や規制により利益を享受している団体などの思惑で後に引けない状況だと推察されます。

倭国のフェミニストが良くフランスを絶賛していますが、フランスの性犯罪の規模の大きさを見た上でかの国を称賛するのはどうかしています。何より人形を買っただけで逮捕される国なんて嫌すぎますしね。

フランスもイギリスも、そして倭国のフェミニストも。いい加減幻想は幻想に過ぎない事を自覚して欲しいです。 December 12, 2025

MacroMicro 对郭明錤 （Ming-Chi Kuo）的最新访谈：Gemini 3 和 TPU、苹果的紧迫感与AI 策略、可折叠 iPhone、智能眼镜以及 AI 泡沫 。。。以下是访谈中关键要点的翻译：

1. Gemini 3 — 推出后迅速成为市场关注的中心

- Gemini 3 迅速获得用户关注，因为用户可以立即感受到图像生成质量的飞跃以及与 Google Workspace 深度集成的便利性；

- 其成功推出的更根本驱动力是谷歌的组织结构和策略，其他采用 TPU 的公司无法轻易复制；

- TPU 供应链的短期股价波动是由情绪驱动的。长期来看，关键是要关注 Anthropic 和 Meta 在 2026 年大规模采用 TPU，这将更显著地推动 2027 年后的晶圆需求；

- AI 行业仍处于非常早期的阶段；现在宣布赢家和输家还为时过早。

2. 苹果 — 危机驱动的创新、设备端 AI、可折叠 iPhone 和智能眼镜

- 苹果在 2023 年感受到 AI 转变的压力。这种紧迫感推动了 iPhone 产品线中更激进的创新，导致 2025 年推出 iPhone Air 以及预计 2026 年推出的可折叠 iPhone；

- 苹果的产品开发周期比同行更长；鉴于 2025 年的时间限制，iPhone Air 已经代表了最大程度的重新设计。用户体验的更重大变化将在 2026 年到来；

- 虽然设备端 AI 是长期转变，但它尚未影响当前的消费电子产品出货量。这可以从 iPhone 17 今年销量超出预期中看出，尽管苹果在新 iPhone 发布会上几乎没有提到 AI；

- 云端 AI 的快速进步不断提高用户期望，这对计算资源受限的消费电子产品中的设备端 AI 构成了关键挑战；

- 到 2026 年 WWDC 时，苹果将面临巨大压力来改进 Siri / Apple Intelligence。这可能推动苹果深化与谷歌 Gemini 的合作。然而，从长远来看，AI 将成为产品设计的核心，因此苹果仍预计会开发自己的内部 AI 模型；

- 可折叠 iPhone 的开发落后于早期预期，但该产品仍预计在 2026 年下半年发布。由于早期产量和量产挑战，顺利出货可能要到 2027 年。由于供应有限且需求强劲，可折叠 iPhone 可能至少到 2026 年底都会面临短缺；

- 可折叠 iPhone 的更大屏幕有利于显示 AI 多模态内容。
从长远来看，带显示屏的智能眼镜可能取代当今基于屏幕的消费电子产品，只有在商业模式和技术成熟后（大约 2028 – 2030 年），出货量才会显著增长；

3. AI 泡沫辩论 — 需求和估值是核心

关于 AI 是否是泡沫的辩论本质上归结为两个问题：1) AI 的需求是否真实？2) AI 相关股票的估值是否过高？

- 大多数人同意 AI 需求是真实的，但他们在服务平台/设备（例如，手机 vs. 眼镜）、时间表（例如，人形机器人何时普及）以及商业模式（例如，与电子商务的整合策略）上持有不同观点；

- AI 股票估值仍极具争议，讨论焦点集中在 AI 供应链未来盈利实现的三个潜在风险上：ROI（例如，利润是否能跟上 CAPEX）、循环融资（以 OpenAI 和 Oracle 为焦点）以及限制 AI 服务器出货的基础设施瓶颈（例如，电力供应）；

- AI 基础设施是美国政策的首要优先事项。即使循环融资面临压力，也很可能会有某种形式的政府干预。然而，这并不保证对这一投资主题的盲目乐观；

- Nvidia 对看空叙事的强烈反击不仅旨在捍卫其股价，还旨在强化供应链信心（确保获得最佳开发资源）并维持资本市场对循环融资结构的信心（这支持持续的 GPU 需求）；

- 现在已经是共识，能源短缺正在限制 AI 计算增长。这一认识预计将在 2026 年进一步强化，从而利好相关股票。能源预计将成为科技巨头争夺的下一个稀缺资源；

- 在投资研究中，竞争分析通常是必不可少的，但在当前的能源部门背景下，其相关性已减弱。原因很简单：电力供需缺口如此之大，即使聚合解决方案仍不足以满足 AI 数据中心需求。由于竞争分析往往依赖于非公开的行业情报，这种动态对散户投资者相对有利。 December 12, 2025

班农和纳瓦罗，进了监狱。

罪名？藐视国会。

现在，一个新问题来了。
如果司法部长自己藐视国会，谁来把他送进监狱？

没错，我说的就是梅里克·加兰。
那个奥巴马想送进最高法院的人，那个把川普总统的顶级幕僚投入大牢的人。

现在，风水轮流转。
国会要求他交出拜登和特别检察官赫尔谈话的录音带。
他怎么说？
不给！

国会直接把他叫来听证。
议员当面质问他：
“委员会的大多数成员，已经对你发起了藐视决议，你知道吗？”

加兰怎么回答？
“宪法要求我保护权力分立。”

权力分立？
那彼得·纳瓦罗和史蒂夫·班农呢？
当他们不配合国会传票的时候，发生了什么？

加兰想狡辩：
“他们的情况不一样，他们完全没有配合，而且没有行政特权豁免。”

但议员一句话就戳穿了他：
“纳瓦罗先生现在就在监狱里！”
“如果你拒绝配合的决定是毫无根据的，那你自己，是不是也应该被起诉？”

加兰怎么回应？
他说：“我希望未来的司法部，会遵守法律。”

一个规则给他们，一个规则给我们。
这就是华盛顿沼泽的玩法。 December 12, 2025

トランスジェンダーの中に、行儀が悪い者がいるからという理由で、彼らの多様性を無視して排除していい理由にはならない。

それが許されるならば、トランスジェンダーではない大多数の男女も、この社会から排除されていなければおかしい。

行儀が悪い云々は排除を正当化する道具でしかないのだ。 https://t.co/o5XKfzsfjd December 12, 2025

'大きなブレイクスルー'：天然遺伝子変異が熱波からイネを守ります (2025/4/30)
https://t.co/X8hTaybfAl

イネは一般的に温暖な気候を好みますが、開花期の夜間の高温により、収穫量が少なくなり、米粒が白っぽくなることがあります｡ 気候変動に伴い、これらの課題はますます深刻化しています｡ 育種家はこれまで解決に向けてゆっくりと歩みを進めてきました。

10年以上の探究を経て、中国の研究者たちは原因遺伝子を発見し、(2025年4月30日) Cell誌に発表しました。また、この遺伝子の天然変異体が、気温上昇時にイネの収量と品質の両方を維持できることも示しました。

「この論文は画期的な進歩です」と、アーカンソー州立大学でイネの熱ストレスを研究する植物生化学者、アルジェリア・ロレンス氏は述べます。ロレンス氏は、この遺伝子は小麦やトウモロコシなど、熱による同様の問題を抱える他の穀物にも存在するため、その影響は最終的にイネだけにとどまらない可能性があると指摘します。

気温上昇はイネ生産にとって大きな脅威であり、その脅威はますます深刻化しています。

フィリピンの国際稲研究所（IRRI）が2004年に実施した画期的な研究では、1979年から2003年の間に夜間の平均気温が1℃上昇するごとに収穫量が10％減少したことが明らかになりました。また、アジアとアフリカの多くの稲作地域では、夜間の気温が日中の気温の2倍の速さで上昇し続けています。

2012年、中国のある研究チームが、より高温に耐えられるイネの品種を探し始めました。華中農業大学の植物遺伝学者、Yibo Li 氏が率いる研究チームは、夜間の気温が上昇している中国国内の4か所で533種類のイネを栽培しました。収穫後、イネの白濁度は、半透明ではなく白いイネを数えるだけで評価しました。特に生育が良かったのは、Chenghui448とOM1723という2つの研究品種でした。これらの品種を交配し、交配種の遺伝子マーカーを追跡することで、研究チームは12番染色体にある「品質耐熱性」遺伝子に着目し、QT12と名付けました。

さらに実験を進めた結果、高温条件下でQT12遺伝子が過剰に発現すると、穀物の白濁を引き起こす仕組みが明らかになりました。

通常の温度条件下では、QT12遺伝子を制御する3つの転写因子（NF-Y複合体）が互いに結合した状態を保っています。しかし、高温になると、そのうちの1つが複合体から離れ、QT12遺伝子のプロモーター領域に結合して遺伝子の発現をオンにします。この遺伝子発現制御の変化は、細胞小器官である小胞体に影響を与えます。小胞体はタンパク質の折りたたみや分子輸送を担っていますが、この干渉により、胚乳のタンパク質が減少し、代わりにデンプンが過剰に蓄積されます。その結果、デンプン分子は不均一に密集するため、他の研究者たちは、これが穀物が白濁して見える原因であることを示しています。また、穀物は脆くなり、精米時に破損しやすくなり、炊飯したご飯の食感もべとついたものになります。

今後の研究で、Li 氏たちはQT12遺伝子の制御の変化が収量にどのような影響を与えるかを解明したいと考えています。アーカンソー大学の植物バイオテクノロジスト、ヴィバ・スリヴァスタヴァ氏によると、一つの可能性として、小胞体の問題が開花を阻害し、種子生産量、ひいては収量減少につながる可能性があるということです。

遺伝子編集によって、QT12が品質だけでなく量にも影響を与えるということが証明されました。研究者たちは、研究用の熱感受性イネ品種でこの遺伝子をノックアウトしました。その結果、遺伝子編集イネは通常の収量を維持したのに対し、未遺伝子イネは58%も籾数が減少しました。この結果は、遺伝子編集が (市販イネ品種での実現は依然として困難ではあるものの)、最終的に耐熱性向上に利用できる可能性を示唆しており、スリヴァスタヴァ氏を大いに興奮させています。

従来の育種法も有効かもしれません。Li 氏のチームは、熱ストレス下でも不活性なQT12の変異体、つまり対立遺伝子を特定しました。彼らはChenghui448由来のこれらの対立遺伝子2つを、中国でハイブリッドイネを作るために広く使用されている温度感受性イネ品種である「Huazhan」に導入しました。圃場試験では、この新しいHuazhan品種は高温下でもはるかに優れた生育を示し、場所によって通常のHuazhan品種よりも31%から78%も籾数が増加しました。また、収穫された米の白濁は、通常のHuazhan米では60%に対して、わずか10%でした。

Li 氏の研究チームはまた、アジアで栽培されているもう一つの重要な亜種であるジャポニカ種よりも高温条件に強いインディカ種において、保護遺伝子が珍しくないことを示しました。世界中の4726種のイネを分析した結果、品種の18%にQT12耐熱性遺伝子が存在するのに対し、寒冷地に適応したジャポニカ種にはQT12が存在しないことがわかりました。低緯度地域の育種家や農家は、過去のどこかの時点で、その遺伝学的特性を知らずにQT12の好ましい遺伝子を選択し、イネの収穫を高温から守った可能性があります。

スリヴァスタヴァ氏は、たった一つの遺伝子が品質と収量という二つの重要な形質に影響を与えていることに感銘を受けています。「これは驚くべき発見です」と彼女は言います。Li 氏によると、同大学は中国の大手イネ育種会社と提携し、耐熱性品種の開発に取り組んでいます。「私たちの論文が育種関係者の大多数に注目され、生産に積極的に応用されることを願っています」と彼は言います。ルイジアナ州立大学のイネ育種家アダム・ファモソ氏は、QT12アレルを在来品種で試すことに関心を持っています。「もし彼らが見たような結果が得られたら、大きなインパクトを与えると思います」。

IRRIでイネの品質を研究するネセ・スリニヴァスル氏は、今回の発見は、現在のイネ作物が特に熱に敏感な温帯地域で栽培されるジャポニカ種にとって最も有益になると予測しています。熱帯地域で30℃にも達する夜間の気温からインディカ種を完全に守るには、一つの遺伝子だけでは到底及ばないほどの保護が必要になると彼は考えています。科学者たちは種子コレクションの調査を続ける必要がある、と彼は言います。「極めて耐性のある系統を見つける必要があります。」 December 12, 2025

@risakawakami279 ペドフィリアの中に、行儀が悪い者がいるからという理由で、彼らの多様性を無視して排除していい理由にはならない。
それが許されるならば、ペドフィリアではない大多数の男女も、この社会から排除されていなければおかしい。
行儀が悪い云々は排除を正当化する道具でしかないのだ。 December 12, 2025

@twinewss だいぶん古い動画ですね
一応家長が箸を付けた物から食べると言う謎ルールがあるらしいよ
腹減ってるから２番手の奪い合いだね🤣
当時の解説では都心から少し外れたらこんなのばっかりだとか書いてあった
この動画がネタなのかどうなのか確かめようが無いけど大多数がこのレベルだと思う December 12, 2025

防衛増税をマンセし続ける李王家安倍マンセ隊のネトウヨが払えば良いのに。安倍の増税や外国人、特に中国人へのバラマキ反日政策をマンセしてきたネトウヨ。ただ、ネトウヨの大半が朝鮮カルト信者、中国人、広告代理店、JNSCだから徴収が難しいか。でも大多数を占めるカルト議員からは徴収できるよね https://t.co/zBJCAc16Wq December 12, 2025

@epichan77 25年前の話しを今と比べられてもって感じ💦手に入れられてる子がSNSで目立ってるだけで持ってない子の方が大多数だし普通。そんな他人がどうとか言ってもしゃーないよ？ December 12, 2025

人気アニメの映画広告で初めて主人公のボイスを聞いたんですけど、動いてるのも見たんですけど、TLでめちゃくちゃ人気のキャラっぽかったけど、全く、あの……大多数の人と近い好みの感覚ってどこに行けば身につけられるんです！？ December 12, 2025

おそらく中国人とおぼしき旅行者(家族というか親族？)
会話は常に英語
気を使ってるだろうか？
母国語が使えないような観光では心から楽しめないだろうなぁ
倭国人の大多数は中国人がいてもマナーさえ守っていたら何とも思わないし危害も加えないのに… December 12, 2025

14.5亿借款再展期，新希望败走兴源环境

著名经济学家宋清辉指出，若新的控股股东入主，可能会为相关公司带来新的资源、管理理念和发展战略，有助于公司改善经营状况、提升业绩，从而对股价产生积极影响。

📷

从“白衣骑士”变“债主”，新希望为何没能治好兴源环境？
作者 | 于婞

编辑丨高岩

来源 | 野马财经
六年前高调入股被视为“白衣骑士”，六年后14.51亿借款面临展期——新希望集团对兴源环境(https://t.co/cWJ1k62PTL)的战略投资，正以一种尴尬的债权关系延续。

近日，兴源环境董事会通过了向新希望投资集团申请14.51亿元借款展期的提案。根据公告，这笔即将到期的巨额借款，将以4%的年利率、无需任何抵押或担保的条件获得展期，展期至不晚于2026年12月31日。同时通过的，还有向新希望旗下商业保理公司新增1亿元融资的议案。独立董事们一致认为，这笔交易“审批时间短且灵活性高”，未损害公司利益。

这纸看似常规的资金周转公告，却标志着一个关键转折：新希望集团对兴源环境长达六年的“拯救”与“改造”已实质落幕，从控股股东退居为关键债权人。而昔日的产业协同蓝图，最终浓缩为一笔需要延期偿还的债务。

01

“白衣骑士”新希望

时间回到2019年3月，兴源环境正处于内外交困的境地。当时公司控股股东兴源控股的股权质押率已达79.76%，面临平仓风险。股价从2018年初的24.68元一路暴跌至停牌前的4.36元。

这与公司过去激进的发展模式有关。兴源环境前身是1992年成立的杭州兴源过滤机有限公司，因经营不善于2004年被周立武收购，在2009年启动股份制改造。

周立武曾在建筑行业赚得第一桶金，后来成为当地知名的房地产开发商。收购兴源环境后，公司在他的带领下迅速发展。2011年9月，兴源环境成功登陆深交所创业板，成为中国压滤机行业首家上市公司。

上市之后，周立武启动了一系列外延式并购。2013年，公司出资3.64亿元收购浙江疏浚98.09%的股权；2014年以3.6亿元收购水美环保100%股权；2015年以4710万元收购银江环保51%股权，同年收购中艺生态100%的股权；2016年，收购鸿海环保50%的股权。一系列的并购不仅使兴源规模迅速扩大，上市公司也从一家机械制造公司转型成为环境综合治理公司。

从2013年到2017年，公司先后完成了8家公司的收购，交易价格合计高达26.47亿元。业务也横跨水处理、生态修复、环保装备等领域。

“我从来不做脚踩西瓜皮的事。”周立武曾如此形容自己的商业策略。他提出“珍珠理论”，要把兴源环境打造成环保产业大平台，“通过资源整合将每颗小珍珠串成珍珠项链”。

这一系列并购在短期内推高了市值和业绩，使其在2017年达到高峰，当年公司实现净利润3.62亿元，同比增长94.65%。同年，周立武家族登上胡润百富榜，财富达115亿元。

但激进扩张也埋下了商誉高企、整合困难与资金链紧绷的巨大隐患。2018年，兴源环境爆雷，巨亏12.68亿元，其中商誉减值8.9亿元，可供出售金融资产减值损失2.37亿元。

公司的股价也从2018年1月31日的收盘价24.68元/股一路暴跌，最低跌至5.66元/股。控股股东质押的股票触及平仓线，公司陷入资金链危机。

2019年3月，在兴源环境前控股股东高比例质押、爆仓风险一触即发之际，刘永好充当了白衣骑士。他的新希望投资集团出资14.49亿元，受让兴源环境23.6%股权，折价20%入主。

市场一度认为刘永好“捡漏”成功。

02

从希望到失望的四年

入主兴源环境后，新希望展现了重塑这家环保上市公司的雄心。

2020年11月，公司推出定增预案，拟向新希望投资集团及其一致行动人发行不超过4.66亿股股份，募集14.31亿元。按计划发行完成后，新希望的持股比例将从23.6%提升至41.1%。

与此同时，公司推出了股权激励计划，拟向70名核心高管及业务骨干授予占总股本1.093%的限制性股票，并设定了2021年至2023年净利润考核目标分别为2.5亿元、4.5亿元和6.5亿元。

当时的券商研报给予了乐观评价，认为新希望将把兴源环境打造成 “智慧城乡生态环保排头兵” ，并看好其 “内部与新希望集团产业协同、外部与大型央企国企合作” 的发展模式。

然而，新希望入主后的兴源环境，并未如预期般实现业绩反转。

财务数据显示，自2020年至2024年，公司归母净利润连续五年为负，累计亏损超过24亿元。若将时间拉长至2018年，公司累计亏损已超过37亿元。

更严峻的是，公司内部治理问题陆续暴露。2024年1月，兴源环境因2016年至2022年财报存在虚假记载，被浙江证监局处以200万元罚款。

公司还存在历史遗留问题：2016年至2017年部分工程项目收入及成本确认违规，导致连续多年的财务报表失真。

面对持续的亏损和治理困境，新希望最终选择了退场。

2024年11月，新希望投资集团与宁波国资方面达成协议，将其持有的部分股份转让，并放弃剩余股份的表决权。

交易完成后，宁波锦奉智能科技有限公司成为兴源环境新任控股股东，公司实际控制人变更为宁波市奉化区国有资产管理中心。

引人注目的是，新希望在权益变动报告书中解释，此举是为了 “进一步优化股东结构，发挥国资民营联合优势”。而在转让完成后，新希望投资集团仍持有上市公司13.76%的股份。

03

国资入主

兴源环境有了新的希望？

对于控股权变更，券商分析称，上市公司控股权转让大多数是因为经营不善、大股东资金紧张等原因。一般来说，如果是高溢价受让股份，未来新的大股东大概率会对上市公司进行重组，尤其是一些产业背景强、实力雄厚的大股东。

📷著名经济学家宋清辉

著名经济学家宋清辉指出，若新的控股股东入主，可能会为相关公司带来新的资源、管理理念和发展战略，有助于公司改善经营状况、提升业绩，从而对股价产生积极影响。

国资入主后，公司管理层也发生了变更。2025年1月，具有宁波国资背景的邬永本被选举为公司新任董事长。

在新任控股股东宁波国资的带领下，兴源环境正在尝试新的转型。

公司业务范围已从传统的水污染治理、环保设备制造，扩展至 “环境综合治理、农牧及环保装备、双碳创新” 等领域。特别是在双碳领域，公司于2024年11月获得了“储能用风冷高压箱”外观设计专利授权。

这一转型与当前新能源发展方向相符，但公司面临的挑战依然艰巨。除历史债务包袱外，旗下子公司还曾于2025年8月因环保数据造假被处罚。此外，截至三季度末，归属于上市公司股东的净资产仅约3398万元，较上年末大幅下降62.76%，公司净资产已非常微薄。

不过在经营方面，兴源环境业绩已经出现了回暖的迹象。今年上半年，兴源环境营业收入为4.72亿元，同比增长2.74%；归母净利润为-3493.04万元，同比增长60.34%；扣非归母净利润为-1.19亿元，同比下降27.97%。

第三季度业绩延续上半年向好态势，多项关键指标较去年同期呈现好转趋势，营业收入2.60亿元，同比增长7.53%；归母净亏损2196万元，较去年同期大幅减亏约67%。公司2025年前三季度营业收入7.31亿元，同比增长4.39%，归母净亏损5689万元，较去年同期大幅减亏63%。

兴源环境从依靠资本并购快速扩张规模，到遭遇整合困境与资金链反噬，如今，在国资主导下，其发展逻辑正被迫从讲“资本故事”回归到“经营本质”。未来的真正转折，不仅取决于储能新业务能否成长为坚实的支柱，更取决于能否在国资的信用与资源加持下，完成债务重组、现金流回正以及公司治理重塑这三项艰巨的“内科手术”。

而刘永好的新希望集团曾试图打造环保产业资本版图，最终在兴源环境上遭遇挫败。你怎么看新希望败走兴源环境？评论区聊聊吧。 #清辉访谈 December 12, 2025

しかも高額な時価総額の恩恵を受けられるのは従業員でもなく大多数の米国民でもなく、エヌビディアやアルファベットへ投資した世界中の投資家。
お金がお金を自動的に産んでる。
やっぱ資本主義経済と国って相性悪いよね。
https://t.co/tVy7b1DOhf December 12, 2025