松屋フーズHDが「六厘舎」などを運営する松富士を91億円で買収。

これ、ラーメン業界激震のニュースですが、公開された決算数値を紐解くと「なぜ松屋がこの巨額を出したのか」という経営戦略がめちゃくちゃ面白かったので解説します。
まず、今回の買収金額は91億円。

これに対して、直近の松富士の業績は以下の通りです。
・売上高：約100億円

・営業利益：約4億円
・店舗数：120店舗
パッと見てどう思いますか？

「売上100億すごい！」と思う一方で、「利益率4%（4億円）ってちょっと低くない？」と感じた経営者の方もいるかもしれません。飲食、特に高単価なブランドを持つチェーンなら、もう少し利益が出てもおかしくない数字です。
さらに、純資産は約15億円。

つまり、松屋は差額の約76億円もの「のれん代（ブランド料など）」を乗っけて買ったことになります。現在の利益（4億円）ベースで考えると、回収に20年以上かかる計算です。普通に考えたら「高値掴み」に見えるかもしれません。
でも、ここがM&Aの面白いところ。

僕の予想ですが、松屋フーズは「今の利益4億円」なんて見ていないはずです。
松屋には、牛めしやとんかつ業態で培った最強の「調達力」「物流網」「店舗オペレーション」「データ活用」があります。

今の松富士の利益率4%という数字は、裏を返せば「松屋のインフラに乗せれば、コストを一気に下げて利益率8〜10%に改善できる余地がある」ということです。
もし利益率を改善できて、営業利益が10億円になれば？

91億円の買収額も、PERなどの指標で見れば一気に適正価格、あるいは「お買い得」な案件に化けます。
さらに決算推移を見ると、直近3年で売上が67億→85億→100億と急伸しています。

これは株主であるファンドと創業家が、M&AによるExitを見据えて、この数年で店舗を一気に増やし、しっかりと売上を作って「企業価値を仕上げてきた」形跡がありありと見えます。まさにプロの仕事。
結論として、今回の買収は以下の2点が噛み合った綺麗なディールだと感じました。

売り手：ブランドを磨き、店舗数を増やして売上規模を最大化して高く売った

買い手：完成されたブランドと売上基盤を買い、自社のオペレーション力で利益体質へ変革させる（時間を金で買った）
「六厘舎」という超強力なブランドが、松屋の資本とオペレーションでどう化けるのか。

店舗展開のスピード感や海外展開も含めて、同じ麺業界の人間として、そして経営者として、今後の展開が非常に楽しみで脅威でもあります。
それにしても、ラーメン業界の再編が面白いことになってきましたね。 December 12, 2025

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P「腹減ったからマクド買ってきた...あっ！！」←加蓮ぬいの前にポテト置く
一同「ギャハハ！！」
P「手毬と桃子のアクスタもあるし前にダブチとクリームソーダ置いたろ！！」
一同「ギャハハ！！」
俺「フフッ...財布盗られたわ」←ノクチルぬいの前に財布置く
一同「ギャハハ！！」
P「イオンでしじみ汁買ってきたぞ！！」←琴葉ぬいの前にしじみ汁置く
一同「ギャハハ！！」
P「トンカツ弁当買ってきました！！」←トンカツ弁当と手毬ちびぬい配置
一同「ギャハハ！！」
P「ことねちびぬいの前に100円置いたろ！！」
一同「ギャハハ！！」

#アイマスMOIW2025_day3 December 12, 2025

美味しんぼではとんかつをいつでも食えるようになれと言っていたが、俺は箱みかんだな、と思う。全然買おうと思えば買えるのにな。買わんのな。。 December 12, 2025

住之江にある人気店【ニューとん助】
めっちゃ柔らかいトンカツに
ドロッとしたニンニクがたっぷりの
ソースがクセになる美味しさ

【住所】
大阪市住之江区中加賀屋3-1-22 https://t.co/pKoT0C2zzV December 12, 2025

大阪・倭国橋にある【とんかつ吉兆】
流行りのレアなトンカツとは違い
しっかり揚げてある昔ながらのトンカツ
デミソースがたっぷりで
ご飯が進みまくる美味しさ

【住所】
大阪市中央区倭国橋2-8-16
マッセイ倭国橋レヂデンス 2F https://t.co/60otBW9nbd December 12, 2025

【Instagram📲✨】

Instagramではとんかつ＆えびふらいのしっぽによるインスタライブのアーカイブを配信中です✨

#映画すみっコぐらし の情報や動画も
ぎゅっと凝縮されています🩵
ぜひ、のぞいてみてくださいね👀❤

https://t.co/xvcXlPgClX https://t.co/c0VPCaVxZA December 12, 2025

鹿児島のとんかつが美味しいお店をご紹介。
・黒豚とんかつ黒田（鹿児島市）
・花いちもんめ（霧島市）
・万さく（姶良市）
・壱番館（薩摩川内市）
・しらかわ（南さつま市）
・とまと（南九州市）
・とんかつ葵（鹿屋市）
・えくぼ（曽於市）
・かつ膳（阿久根市）
https://t.co/S6PS1DOp9U December 12, 2025

食べたいときに食べたいものを食べるのが一番美味しくて幸せだよなぁ🥺
昨夜食べたとんかつおいしかったなぁ🥺 December 12, 2025

短時間でどかっと雪が積もって1日で消滅するよくわからない天気、お客さんの駐車場で雪だるま作ってるのを目撃されてしまった(〃ω〃)
そしてラーメンととんかつばかり食べている。 https://t.co/YiEvJzqghy December 12, 2025

@KKauto_kyoei 初めまして！
フォローありがとうございます！朝から美味しそうなトンカツのお写真でよだれが…🥰
よろしくお願いいたします🙇 December 12, 2025

トンカツ大王
あれは別にトンカツに限った話ではなく、自分の好きな食べ物とか娯楽とか何かひとつコレさえあれば確実に幸せになれるモノがその気になればいつでも手に入るようにすると人生はだいぶマシになるって事なんだろうなと勝手に教訓を読み取っている。作者がそこまで考えていようがいるまいが December 12, 2025

@chodo_obc どちらか言うと先に食べてるように思いますが、そんなに意識はしてませんですね❗無意識で頂いてます。昔若い頃、出張先の旅館の夕食の時に一緒泊まった下請け会社の社長が、そこの社員が豚カツを後で食べようと置いて居た豚カツを『嫌いなら食べてあげる』と言って取られて、可笑しかったです。 December 12, 2025

@sasan11922960 とんかつ先生、みなさま、おはようございます！
本日もたのしい交流をよろしくお願いします🤝
https://t.co/2O7zklDGNT December 12, 2025

今日も元気に11時オープンいたします♪
かつー群馬桐生店です
毎日ランチメニューもやってます♪
お得に美味しいとんかつをぜひお召し上がりください♪
ご来店お待ちしております♪
#桐生市ランチ
#群馬県ランチ
#桐生市とんかつランチ
#群馬県とんかつランチ https://t.co/13pTFPVp7D December 12, 2025

@sasan11922960 とんかつ先生、
皆さん、おはようございますなのですー♡
音楽制作をしてるねむたんなのですー♡
友達たくさん欲しいのですー♡ https://t.co/KBBP1A9Caa December 12, 2025

@0_jin75670 やっぱりな！🤭
きつね色に揚がった美味しそうなとんかつ
上げてくれるやろなって待っとったのにぃ〜😂
揚げる前の準備体操なとんかつ上げて🐖　
その後のやり切ったとんかつ上げへんって
そりゃないわ〜🤣🤣🤣
なんてね🤭 December 12, 2025

かつや年末感謝祭
12/11〜14
200円引きセール⁉️
ロースかつ弁当2日間ゲット😤
相変わらずとんかつ美味しい😋
ちょい体重が増えてきた😅
でも後悔はしない😤
かつや万歳🙌
#かつや年末感謝祭 https://t.co/xDu3HDy8hi December 12, 2025

とんかつ食べに行く December 12, 2025