「倭国の偽サッチャーが12兆ドルの債券市場を吹き飛ばしつつある」という吹き出しそうな見出しだが、内容は高市のやってることの真面目な解説になっている。最後の一文に痛烈な警告がある。

訳：倭国はいま、危険ぎりぎりの綱渡りをしている。
世界で最も債務を抱える国家が、市場を挑発するかのように、追加国債発行としては到底正当化しがたい計画を掲げている。

財政運営の無責任さは、アメリカ、フランス、あるいは「福祉国家化」した労働党政権下の英国と比べて取り立てて悪いわけではないかもしれない。しかし現在、債券市場の“自警団”が照準を合わせているのは倭国である。

高市早苗が6週間前に政権を握り、コメのバウチャーや化石燃料補助金などを含む 1,350億ドル（1,010億ポンド）規模の「質の低い」財政拡大策 を示して投資家を驚かせて以来、倭国国債の利回りは満期を問わず激しく跳ね上がっている。これらの施策は、彼女自身の政策がもたらしたインフレ効果を覆い隠すための小手先の策と受け止められている。

このポピュリズム的な冒険の規模は、国際金融システムに激震を走らせると同時に、東京の経済エスタブリッシュメントを震撼させている。

10年国債利回りは東京の取引時間中に1.94％まで跳ね上がり、一週間前の1.79％から急上昇し、1997年以来の高水準にほぼ到達した。かつて氷河のように動きの遅かった 12兆ドル規模 の倭国の公的・民間債券市場が、今はほとんど恐ろしい速度で変動している。

倭国総合研究所の川村さゆり主席エコノミストは、高市首相が方針を改めなければ、英国リズ・トラス政権のときのように市場の信認が突然失われる危険があると述べる。

新政権が無謀な政策に踏み込む以前から、債務返済コストはすでに上昇基調にあった。「あらゆる兆候が財政上の清算を指し示している」と彼女は言う。

完全雇用に近く余剰能力のほとんどない経済にこれほどの刺激策が投入される見通しであれば、通常なら円は上昇すべきだった。独立した中央銀行を持つG7諸国では、大規模財政は通常、金利の上昇と資本流入を伴う。

それにもかかわらず、円は依然として低迷している。日銀がようやく3％のコアインフレに対して何らかの措置を取る可能性を示しているにもかかわらずだ。

円は依然として1ドル＝155円（0.75ポンド）という極端な水準で推移し、実質ベースでは半世紀ぶりの弱さにある。「高市氏は市場の警告に謙虚に耳を傾けるべきだ」と、野村総研の木内孝胤氏は述べる。

円はスイスフランとの連動を失い、もはや安全資産通貨としての振る舞いを見せていない。むしろ新興国の通貨のように、あるいはトラス政権のミニ予算案後に世界の投資家が英国債とポンドを同時に売り浴びせた時のポンドのように動いている。

木内氏は、政府が倭国売りを全資産クラスで引き起こす恐れがあると警告する。

「悪化する財政状況への燻る懸念は、大規模危機へと発展しうる。景気循環に逆行する拡張的予算を押し進めれば、株式、債券、円の三重安が発生し、倭国からの資本流出につながりかねない」と彼は述べる。

高市氏は倭国初の女性リーダーであり、自らをアジアのマーガレット・サッチャーとして売り込んでいる。しかしサッチャーと同様、他のキャリア女性に対してはほとんど寛容さを示さない。
高市氏は、女性を家庭の柱と見なすサムライ時代の価値観を理想化するナショナリスト的運動の一員でもある。

倭国ではまた、1937年の中国への全面侵攻（支那事変） と第二次世界大戦を含む「大東亜戦争」における倭国の行動を「欧州帝国主義からアジアを解放しようとした試み」として肯定的に評価する立場が存在する。

欧米の読者には意外かもしれないが、倭国は1905年にロシア艦隊を撃破（日露戦争）し“白人支配”の神話に傷をつけたことで、インドネシア、インド、エジプトの反植民地活動家から尊敬された歴史がある。

こうした複雑な道義的背景は、フランス系レバノン人作家アミン・マアルーフの著作『Le Labyrinthe des égarés』に描かれている。同書は倭国の中国占領下の行為を正当化するものではない。

高市氏は、サッチャーが財政規律に極めて厳格で、不況期の1981年でさえ景気抑制的な予算を押し通したことを理解していないようだ。高市氏の“ばらまき”の寄せ集めはサッチャリズムを愚弄している。

世界の投資家にとって「不安定な倭国」はまったく新しい事態である。
過去30年間、世界に危機が生じれば円が上昇するのは当然視されてきた。倭国は世界最大級の対外債権国であり、世界流動性の主要供給源だったからである。

倭国の投資家はリスクオフ局面で海外資産の一部を本国に戻し、円キャリートレードを急激に巻き戻してきた。その動きは迅速で強烈だった。

1998年、ロシアのデフォルトとLTCMヘッジファンドの崩壊が起きた際、円は1日で10％上昇した。2007年初頭のアイスランド危機から始まり、2008年末の欧米銀行危機へと至る世界不況のなかで、円はポンドに対して2倍に達した。

倭国の債務を不安視する必要はほとんどなかった。倭国は国内貯蓄で自らを賄っていた。倭国国債を空売りした投資家は「ウィドウメーカー（未亡人製造機）」と呼ばれる取引で損失を重ねた。

しかし今後は、倭国の債務に対してより注意を払う必要があるかもしれない。FRBが利下げを行い、米国の雇用情勢が急速に悪化しているにもかかわらず、円がドルに対して弱含みで推移していることは異例である。

川村氏は、米日金利差の縮小にもかかわらず円が反応しないのは、投資家が倭国の「財政・金融規律」に対する信認を失いつつある明白な兆候だと述べる。

彼女は、政府が1940年代後半の安定化危機以来となる措置、たとえば資産税や銀行預金の凍結といった drastic measures（極端な措置） を取らざるを得なくなる可能性を警告する。「財政再建は緊急の国家的優先課題とならなければならない」と彼女は指摘する。

高市政権は、倭国の基礎的財政収支（PB）黒字目標を放棄した。これは英国の財務相が財政規律を投げ捨てるに等しい。

歳出の一部はAI、半導体、量子技術、造船といった産業政策に振り向けられ、一定のリターンを生む可能性がある。しかし多くは浪費されている。

利払い費は40年近く約10兆円で安定していた。金利がゼロ近くに抑えられていたため、債務比率がGDP比260％に達しても支払負担は抑えられた。しかしインフレの復活が、この不安定な均衡を破壊した。

債務比率は230％に低下したように見えるが、それは名目GDPの増加による錯覚にすぎない。最初のインフレの波は、債務残高の実質的負担を一時的に減らしただけであり、その“刈り取り”の反動は遅れて訪れる。

日銀が今月利上げするかどうかは、ほとんど枝葉の問題である。市場は、日銀がすでに財務省の影響下にあると疑っている。投資家は自ら動き、借入コストの大幅な再評価に踏み出している。

債務返済コストは、償還を迎える国債がはるかに高い金利で借り換えられるにつれ、急激に上昇しようとしている。IMFは利払い費が2030年までに2倍、2036年までに4倍になると予測するが、これは市場が秩序を維持することを前提としている。しかし、この種の市場転換が秩序立って進むことはまれだ。

倭国は依然として3.4兆ドルの対外純資産を持つ主要債権国のひとつだが、「倭国だけは例外」という金融的特権の時代は終わった。

かつては、倭国が世界の動揺に応じて数千億ドル規模の資産を突然引き揚げ、世界的な流動性を枯渇させ、資産の投げ売りを加速させる可能性が懸念されていた。しかし今は、国内事情によって倭国がそうせざるを得なくなることが懸念されている。

10年国債利回りの2％が“臨界点”だという指摘もある。もしそうなら、高市政権が方向転換するか、あるいはどこかで何かが壊れるかの瀬戸際にある。

訳註：
「円はスイスフランとの連動を失い」→スイスフランは典型的な安全資産通貨。円が連動を失うのは「安全資産としての地位喪失」を意味する。

「全資産クラスで倭国売り」→株式・債券・通貨・不動産・コモディティなど倭国関連資産が一斉に売られる状況を指す。 December 12, 2025

🌹おはよう♪‍🐈‍⬛ ͗ ͗〰︎︎❤︎🎀
🇺🇸3指数⬇️
米国債利回り
2年債3.602（+0.042）
10年債4.180 (+0.045)
30年債 4.825（+0.033）
期待インフレ率2.276（+0.006）
倭国10年債1.968 (+0.029)
FOMCを前に様子見

⟡.·*.··································⟡.·*.
今日は北風⸜❄️⸝🍃寒🌀🍃

地震大丈夫でしたか？🥺🥺
しっかり防寒対策してお過ごしくださいね🧣･*🧥

本日もよろしゅう♥️♥️♥️𓂃𓈒𓏸︎︎︎💕 December 12, 2025

誰も予想しなかった収束

ウォール街は倭国の崩壊を予測するために原油価格を注視している。

彼らは間違った体温計を測っている。

危機はすでに始まっている。

倭国の10年物国債利回りがついさっき1.95％に達した。2008年以来の最高水準。すべての機関ストレームモデルが重要と指摘する2％閾値まであと5ベーシスポイント。

30年物利回り：3.44％。史上最高。40年物利回り：3.71％。史上最高。
これらは警告ではない。これらは到来だ。

倭国銀行は債券ポートフォリオで28.6兆円の未実現損失を抱えている。これは資本基盤全体の225％に相当する。中央銀行はあらゆる従来の尺度で技術的に破綻状態にある。

倭国は原油の97％を輸入している。市場は80ドル超の原油価格急騰が財政スパイラルを引き起こすと見なしている。機関予測では2026年に原油が52～60ドルに向かうとされ、皆が安心した。

彼らは構造を見逃した。

原油ショックを増幅する伝達メカニズムは、すでに代替チャネルを通じて稼働している。日銀の政策正常化。グローバル・タームプレミアムの拡大。構造的な財政悪化。キャリートレードの資金還流。

倭国は米国債を1.13兆ドル保有している。最大の外国保有ポジション。倭国機関が資本を還流させると、アメリカの債券市場がそれを感じる。

機関ストラテジストによると、「深刻な還流」のための20年物利回り閾値は2％だった。現在は2.94％に位置している。

閾値が破られた。フローが始まった。

倭国の債務：GDP比260％。利回りが1％上昇するごとに追加赤字がGDP比2.5％。債務返済コストが年率8％上昇。名目GDP成長率を上回る速度。

現在の軌道では算術に均衡はない。
原油は加速剤だ。引き金ではない。
火はすでに燃え盛っている。
10年物利回りが2％を超えるのを監視せよ。キャリートレードを監視せよ。米国債市場を監視せよ。

収束の罠が閉じた。

詳細な深掘り記事はこちら - December 12, 2025

速報：新発20年国債利回りが2.950％に上昇、過去最高水準＝東京円債市場 December 12, 2025

JUST IN 🚨: 倭国の2年物国債利回りが、世界金融危機前の水準以来の最高値に急上昇しました。 🤯👀 https://t.co/uZf6xx6DJj December 12, 2025

☑️🇺🇸Closing Bell-FOMCを前に来年利下げは2回程度に終わる可能性があるとの憶測が飛び交い🇺🇸国債利回りが上昇-薄商いの中で様子見ムードが強く買い手不在で主要3指数は軒並み僅かに反落して終えた
※尚🇺🇸国債利回り上昇で #ドル円 は156円直前まで上昇して推移 December 12, 2025

おはようございます🌞

SBI新生銀行のIPOの当選報告続々と。
余力に関係あるとしか思えないなあ。
松井証券で当選している人いるから、複数の口座に入金が正解。
1株　1450円

🇺🇸米株三指数　下落
👉 －株はFOMC前に様子見
🇺🇸 米国債利回り数カ月ぶり高水準、一連の入札やFOMC会合を控え
🇯🇵日経先物　50315 -280

🗞️ 世界の株高、FRB利下げ後に一服も－JPモルガンのストラテジスト
🗞️ 中国人ツアー「完全ストップ」　依存回避へ―倭国旅行業協会会長

クリスマス🎄ラリーいつ？
良い一日を🙆 December 12, 2025

🇺🇸 12/9 Must-Read Memo for Today

📰 TOP NEWS & 経済関連
🔹 世界の株高、FRB利下げ後に一服も－JPモルガンのストラテジスト
🔹 ECBレーン氏、インフレは下方リスクがやや優勢－エコノストリーム
🔹 ドイツ国債利回り、3月以来の高水準－ECBシュナーベル氏が利上げ言及
🔹 ECB、数カ月は金利変更の必要なし－カジミール氏がロイターに
🔹 豪中銀、3会合連続で金利据え置きへ－来年の利上げ示唆されるか焦点
🔹 金が急騰、伝統的な安全資産から投機的資産に変容－BIS報告書
🔹 米消費者インフレ期待は安定、雇用見通しは改善－NY連銀調査
🔹 ヘッジファンドの米国債エクスポージャーが拡大、スワップ取引を活用
🔹 次期議長候補ハセット氏、FRBが6カ月先の金利方針示すのは「無責任」
🔹 円安続く見通し、日米為替・国債利回りの相関「壊れた」－ソシエテ
🔹 11月の全国企業倒産778件、今年2番目の低水準－東京商工リサーチ
🔹 片山財務相、過度な変動や無秩序な動きには必要に応じ適切対応－為替
🔹 11月の被害額は66億円に減少、証券口座乗っ取り－金融庁
🔹 国内投資家の英ソブリン債買い越しが21年以来の高水準－利下げ観測で
🔹 株主提案権の要件厳格化を、企業の負担増大で－経団連が提言
🔹 SBI新生銀IPO、公開価格は1450円に決定－今年2番目の大型案件

💻 テクノロジー
🔹 AIエージェント分野で資金調達活発－独パルロアは2億ドル調達目指す
🔹 IBM、AI関連サービス拡大－1.7兆円でコンフルエントを買収
🔹 創業2カ月で企業価値45億ドル、AI向け省電力コンピューターに熱視線
🔹 パラマウント、ワーナーに1.7兆円規模の敵対的買収案－Netflixに対抗
🔹 IBMがコンフルエント買収で合意－110億ドル規模－米紙WSJ
🔹 スペースX、携帯キャリア設立を示唆－Starlink Mobileを米で商標申請

🌎 国際情勢・その他
🔹 ウクライナ東部の領土、米国とのお見解に隔たり－ゼレンスキー氏
🔹 トランプ氏、AI規制「一つのルール」の大統領令に今週署名へ
🔹 米政権、解雇手続き中の教育省職員260人を一時復帰へ－裁判決着まで
🔹 タイ軍、カンボジアを国境付近で空爆－衝突に伴う兵士の死傷者受け
🔹 EU離脱に伴う最悪の影響、英経済を遅れて襲う恐れ－経済学者らが分析
🔹 米太平洋岸北西部に豪雨の恐れ、シアトルやポートランドも洪水警戒
🔹 韓国の個人投資家、米株買い過去最大－ウォン安の「戦犯」扱いを嫌う
🔹 香港の立法会選挙、投票率低水準－市民の怒りと悲しみ示唆 December 12, 2025

【　今日のドル円　12月09日（火）】

12時30分　　豪　政策金利
18時00分　　日　植田総裁発言
24時00分　　米　JOLTS求人
27時00分　　米　10年債入札

昨日のドル円は下に窓を開けてスタート
窓埋め後に一度下を試して、155.0円付近を足場に上値を試してきたね
ファンダではFOMCを控えて米国債利回りが上昇（債券価格は下落）…
今回のFOMCでは利下げがほぼ織り込まれたる状況で、投資家の目線は来年になってからの利下げペースが注目されてるみたい
FOMC後のパウエルさんが”利下げはココまででええかな”とか発言したら…
まあ思惑もあってドル円はFOMC発表時は、いつもと比べてもかなり動きがありそうだね

それじゃ、チャートを見ていくよ

上のチャートは1時間足だよ

1時間足では昨日は青の楕円の抵抗帯を抜けてチェネルを上に突破！
赤のダブルボトムが成立したね
昨日の上昇でダブルボトムのターゲットラインはほぼ達成
次は緑のダブルボトムを試す展開になりそう
昨日は予定通りに赤のダブルボトムで高値を更新した時点でネックラインへの押しを待ってたけど、全然押してこない…
そのまま上昇して行っちゃった…
まあ仕方ないね
さて次は緑のダブルボトムだけど、赤のダブルが目標を達成してるので、ちょっと揉みあいそうな雰囲気だよ
まあ明日はFOMCだから、複雑になりそうならFOMC明けまでトレードはやめといた方がええかもしれんね
チャンスに打ち込むまではガマンガマン

それじゃ今日もがんばっていきまっしょい
(*'▽')しょい December 12, 2025