🇺🇸S&PグローバルPMIの12月速報を読みました。
全体的には拡大な一方で、勢いは小幅鈍化です。

⚠️販売価格の上昇
　今回重要なのは、販売価格の急騰です。この3年で最も急激な価格転嫁が起き、原因は関税と報告されてます。

気になる方は原文を参照してください。
https://t.co/K3ksyrD7Iv

🙋感想
　繰り返しお伝えしてますが、やはり関税の再転嫁が起きてますね。ただし注意したいのは、景況感調査で価格転嫁が報告されても、実際の価格上昇は意外と弱いことがある点です。
　例えば春ごろのダラス連銀の見通し調査でも、アンケートでは非常に価格転嫁に前向きでしたが、実際には弱めでした。過去のこの調査でも、価格転嫁が強いとあっても、あまり反映されないことがあります。PMI調査とCPIには乖離があるものです。なのでどの程度加速するのか、CPIの詳細カテをしっかり見ていく必要があります。

　またそれもお伝えしていきます。 December 12, 2025