テンバガー株に関する研究論文

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「10倍株」の実証分析（米主要取引所で2009–2024に10倍以上になり、期末まで維持した464銘柄）では、最も効くのはFCF利回り（1株あたりフリーキャッシュフロー÷株価）でした。

サイズや“成長率そのもの”より、FCF利回りが効果的だった、というオチです。

小型×割安×高収益の組み合わせも有意、高FCF利回り・高収益性などの基準を満たす銘柄に、成長余地を見込んで積極的に投資することはOKだがEBITDAの伸びに裏打ちされていること、エントリーは“高値追い”より“安値圏”が有利、そして金利環境も効く──というのが、このワーキングペーパー（2025年、Birmingham City Univ.）の骨子です。

研究内容の概要は以下のとおり。
・対象期間は15年（2009/1/1–2024/1/1）。一時的に10倍に達しただけの“トランジトリー”は除外し、最終的に10倍超を維持した“エンデュアリング”10バガーのみを採用 → 最終サンプル464社。
・説明変数は150超（バリュエーション、収益性、投資、テクニカル、マクロ等）。過去2000〜2022年のデータで関係性を学び、そのモデルで2023〜2024年に本当に当てはまるかを試す“未来予測テスト”までやってる研究（単なる後付けじゃなく“将来でも使える可能性” を検証）

この研究で分かったこと（要点）：
・「小型×割安×高収益」が基本線（FF5※¹のサイズ・バリュー・収益性が有意※²）。
・最重要ドライバーはFCF利回り（= FCF/P）。まずここが強い。※論文中でもFCF/P≒FCF利回りと定義。
・投資は“積極的でもよい”が、資産増が利益（EBITDA）成長を上回ると逆効果。
・モメンタムは効くが癖が強い。高値圏（12ヶ月高値に近い）での翌年リターンは低く、むしろ12ヶ月安値付近・直近6ヶ月下落後のエントリーが有利。
・金利も無視できない。FRBの政策金利上昇は翌年リターンを平均10.1%押し下げ。
・「売上やEPSの”成長率”は将来の超過リターンを説明できない」傾向が確認された。

実務に落とすなら（私案の叩き台）：
・まずは「小型（例：時価総額~数千億円以下）×高FCF利回り（例：FCF/P上位デシル）×高収益（ROICやFCFマージン良好）」で粗く絞る。
・投資の“質”チェック：過去3年の資産成長率がEBITDA成長率を恒常的に上回っていないかを見る。
・テクニカルの入口：現在値が12ヶ月安値から大きく離れていない（例：安値+0～30%圏）、かつ直近6ヶ月は弱め、など。
※あくまで私案。しきい値は市場・セクターで調整を。

注意点（読み手としての留意）：
・サンプルは「成功者だけ（最終的に10倍維持）」なので、サバイバーシップ・バイアスに留意。
・配当は無視（トータルリターンではない）。
・米市場中心・ワーキングペーパー（査読前）。他市場での外挿には検証が必要。

結論：FCF利回りが“最強”、ただし「小型×割安×高収益」に“投資の質”と“安値での入口”、さらに“金利環境”まで合わせて見るのがこの研究の示唆、という整理。 December 12, 2025

ミームコイン週間：FRBの利下げとペペのウェブサイトハッキングを受け、ミームコインは下落

FRBが利下げ、BTCは9万ドルの水準を維持。しかし、ミームコインは？残念ながらそうはいきませんでした。時価総額は9%減の400億ドル、取引量は7%増の52億ドルとなりました。@DefiLlamaのナラティブトラッカーでは、流動性が他の場所に移ったため、ミームコインセクターは6位から14位に下落しました。上位20のミームのうち、グリーンを維持したのはわずか3つでした。 December 12, 2025

含み益32.4万円。
利確ラインまで完璧に動いてる。

自分の裁量じゃできない動き。

https://t.co/rzHS89gGS7

ユロ円/NVIDIA/ナスダック/世界経済/トレード/ダウ平均/NASDAQ/FRB/景気後退/FRB利上げ/ディズニー/日銀/投資/ナスダック/旅行/ユニバ/スマパチ/リップル December 12, 2025

「最有力はハセット」——市場がそう見た時点で、トランプは別の選択肢を残していた。
12月12日（金）、最新発言で急浮上したのはウォーシュ。次期FRB議長人事は、まだ決着していない。 https://t.co/pxXP3ia60P December 12, 2025

「Not QE」は正式に始まりました。

FRBが毎月400億ドルのT-billを購入するのは、流動性の最初の打撃です。彼らは、中産階級を抹消しようとしていると私たちに告げています。次に来るのは、より多くの資産インフレです。 https://t.co/DSs6FFItRL December 12, 2025

［FRB議長交代、米国株上昇期待］

パウエルは来年2月末で任期満了。

新たなFRB議長はハト派確実。

FRBは利下げに積極的になり米国株価を押し上げる。

市場が折り込みを開始するのは、今〜1月のレンジ。中期で利益を取りに行くなら、年内が買い場だと想定する。
https://t.co/mKMuZz2lcd December 12, 2025

今週のドル円は0.5円、円安ドル高の155.8円。結果的に水準は予想と近い結果でしたが、予想は完全に外れました。

一つ目の予想外は、植田総裁から国債価格下落についての口先介入があったことです。いずれ政府から債券安への介入があるとは思っていましたが、数ヶ月先と考えていたのであまりに早い介入でした。

これで再び日銀は利上げできないとの観測が広がり、円は全面安となりました。円は、ユーロ、スイス、英、スウェーデン、豪、NZ、カナダに対して年初来安値を更新。主要通貨で更新しなかったのは米ドルとノルウェークローネだけでした。

もう一つの予想外はFRBがタカ派利下げとならなかったことで、大幅なドル安になりました。それでもインフレ懸念から米長期金利は上昇に転じており、金曜日には米ドルは持ち直しました。

結果ドル円は行ってこいの相場となり終値では横ばいでしたが、弱い米ドルよりさらに弱い円が鮮明となる一週間でした。 December 12, 2025

FRBが大規模な債券買い入れを準備、倭国が米国債を投げ売り🚨

400億ドルはほんの始まりにすぎない。

リセットが加速している。

https://t.co/Ra5yuFWDt2 December 12, 2025