おはようございます☀

🇯🇵日経平均先物：49,500
🇯🇵10年金利：1.870
💰ドル/円：155.50
🇺🇸ダウ先物：47,370
🇺🇸S&P500：6819
🇺🇸ナスダック：23,280
🇺🇸2年金利：3.537
🇺🇸10年金利：4.095
🥇NY金先物：4,271
⛽️WTI原油：59.49
🪙BTC/USD：85341
⚠️VIX指数: 17.34

1日の米株式市場では、ダウ平均が6営業日ぶりに反落しました。
これは、FRBの追加利下げ観測で前週末までの5営業日にわたり1964ドルも上昇したことによる、短期的な過熱感からの持ち高調整の売りが先行したためだと思われます。
また、代表的な暗号資産であるビットコイン価格の急落も投資家心理を冷やしました。情報サイトによると、前週末は9万ドルを上回っていましたが、1日朝には一時8万5000ドル台まで下落しています。

倭国の長期金利の上昇が加速しています。背景には、倭国銀行による12月利上げ観測と、高市早苗政権の積極財政志向が絡み合っています。
植田総裁の「タカ派」発言で債券市場は動揺
日銀の植田和男総裁が1日の講演で「利上げの時期について適切に判断する」と述べたことで、債券市場は大きく動揺しました。東短リサーチの加藤出社長は「思っていた以上に12月の利上げがはっきりと示唆された」とコメントしています。
この結果、新発2年物国債利回りは一時1.02%、10年物利回りも同0.07%高の1.875%と、いずれも17年ぶりの高水準にまで急上昇しました。野村証券の岩下真理氏は「12月の利上げ織り込みだけを踏まえると妥当な水準ではないか」とみています。

さらに10年債には、拡張的財政への志向による将来的な国債増発と需給悪化懸念が重荷となっています。みずほ証券の松尾勇佑氏は、高市政権が経済対策への期待感で高い支持率（75%）を維持しており、財政規模をPRしている面を指摘します。
SBI証券の道家映二氏は、長期金利の2%への上昇が「視野に入りつつある」と警告します。今日の2日に行われる10年物国債の入札は、市場がこの金利上昇に耐えられるかを測る重要な試金石です。BNPパリバ証券の井川雄亮氏は、入札が不調に終われば「ここ20年ほど誰も経験してこなかった2%到達は早いかもしれない」と強い警戒感を示しています。
金利上昇を嫌気し、1日の東京市場では日経平均株価が前日比950円下落しました。今後の株価は、この金利上昇を通じた景気下押し圧力に耐えきれるかが焦点となります。
植田総裁の講演内容は、国内経済は総じて堅調で、賃上げについても12月18日・19日の決定会合に向けて情報収集を精力的に行っているなど、タカ派的な内容と分析されています。為替の変動にも言及しており、1月よりも12月の利上げを意識している様子がうかがえます。
1000円を超える下落は想定外であったものの、「日経平均を買えるチャンスにはなった」との声が出ており、利上げは既定路線と見て積極的に押し目買いをしていきたいとの意向が示されています。

テクニカル的には、株価のロングを継続する方針に今のところ変化はないとの判断ですが相場見ながら軌道修正は必要かなと思います。
今後の重要なポイントとして、日経平均が49,000円を下回るかどうかに注目しており、昨晩はこの水準が守られたことが確認されています。 December 12, 2025

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