「すべてのポートフォリオマネージャーがガチでビビるべきチャート」

倭国の10年国債利回りが、ついに1.84%に到達。

2008年4月以来の高水準。

たった1日で11.19%も急騰した。

これが何を意味するのか、ちゃんと理解してほしい。

この30年間、倭国は「世界のアンカー」だった。ゼロ金利、無限の流動性。世界中のキャリートレードの土台になってた。円を借りまくって、米債、欧州債、新興国債、ありとあらゆるリスク資産にぶち込む──何兆ドルものお金がそれで回ってた。

そのアンカーが、今、壊れ始めてる。

日銀は、他のどの中央銀行も利上げしてるなかで一人だけマイナス金利を続け、インフレが戻ってきてるのにイールドカーブ・コントロールを死守し、みんなが金融引き締めしてるのに一人だけジャブジャブ刷り続けた。

もう限界だ。

倭国の機関投資家は、約1.1兆ドルもの米国債を持ってる。外国勢ではダントツのトップ保有国。国内の利回りがゼロ近辺からいきなり2%近くまで跳ね上がると、計算が根本から変わる。何十年も海外に流れ続けてた資金が、一気に国内回帰の圧力にさらされる。

しかもこのタイミングが最悪すぎる。

・FRBがちょうどQT（量的引き締め）を終えるとき
・米国が1.8兆ドルの財政赤字を埋めるために過去最大級の国債発行をするとき
・米国の利払い費が年間1兆ドルを超えたとき

米国債の三大買い手のうち、2つが同時に手を引き始めてる。

残るもう一つの大口は……そう、中国。

世界の「貸し手」である国々が、もう「借り手」である国々を超低金利で支えきれなくなった瞬間、2008年以降に築かれた金融システム全体が再評価を余儀なくされる。

すべてのデュレーションベット、すべてのレバレッジポジション、永遠に金利は下がり続けるという前提──全部が崩れる。

これは「倭国の話」じゃない。

これは「世界の話」だ。

30年続いた債券の強気相場は、もう終わった。

ただ、ほとんどの人がまだ気づいてないだけ。 December 12, 2025

「財政リスクを反映しやすい超長期債利回り」

期間の長い債券の金利が通常、高くなるのは、それだけ不確実性が増えるからで、財政リスクだけではない。

「リフレ派はよく「国債利回りの上昇はいずれ円高をもたらす」などと主張」

極めてオーソドックスな経済学に基づけば、それ以外の主張は難しい。

そもそも、常に市場が理論通りに動くのであれば、バブルは発生しない。

長期的には正しくても、短期的には大きく振れるというのが市場。

ナラティブだけで語るから、人口減でデフレと言った直後に人手不足でインフレと平気で主張する。

あるいは、緩和的な財政政策や金融政策はデフレ脱却に効果が乏しいと言っていたのに、インフレを悪化させると言う。

円高進まず155円台後半、日銀総裁発言も「力不足」　財政懸念続く - 倭国経済新聞 https://t.co/4yM7AXkbwR December 12, 2025

"速報：30年間の実験が終了

倭国の10年物国債利回りは1.85%に達しました。これはリーマンショック以来の高水準です。

しかし、誰も語っていないことがあります。

30年物利回りは3.40%に、40年物利回りは3.71%に迫っています。これらは、倭国の現代金融史上、チャートに記録されたことのない水準です。

この30年間、倭国銀行（BOJ）は金利をゼロに抑制し、発行された国債の半分を買い入れ、唯一の買い手となりました。国内金利が枯渇した倭国の機関投資家は、1.19兆ドルを米財務省証券に注ぎ込みました。彼らは、西側諸国のソブリン債務複合体全体を支える限界的な買い手となっていたのです。

その時代が、今、終わりました。

先週、高市総理大臣は、パンデミック以降で最大となる21.3兆円の景気刺激策を承認しました。これに対し、債券市場は金利を世代的な高水準に押し上げることで反応しました。

スワップ市場では、12月の利上げ確率が62%、1月の利上げ確率が90%近くで織り込まれています。

倭国の債務はGDPの255%に達しています。金利が100ベーシスポイント上昇するごとに、年間で数兆円の債務支払が増加します。

それでもなお、インフレ率が3%で、10年物金利が1.85%であるため、実質金利はマイナス1.15%のままです。

これは崩壊ではありません。これは正常化です。

世界最大の債権国が、その資本を本国に還流させています。パニックではなく、**算術（arithmetic）**によってです。

30年物倭国国債（JGB）が3.40%の利回りをつけるようになれば、倭国の生命保険会社は負債に見合う利回りを求めて、もはや米財務省証券を必要としません。計算が逆転したのです。

破滅のシナリオはパニックを要求しますが、データは**正確さ（precision）**を要求します。

私たちはグローバル金融システムの終わりを目撃しているわけではありません。私たちはフリーマネーの終わりを目撃しているのです。

30年を経て、資本についにコストがついたのです。

それに応じて、ポジションを取りなさい。" December 12, 2025

📝12/2 お昼休みはこれだけ読んどけ #ゆきママ投資メモ
🇯🇵日経平均は49,499円（+195円）と反発⤴️
→前日に大きく下げた反動で、ハイテク /半導体の一角に買い戻し
・ファナックが『エヌビディア協業』発表を材料に大幅高となり指数を押し上げ
・日銀の利上げ観測を背景に、銀行/保険は底堅い一方、金利上昇が逆風になりやすい不動産/建設が弱め
・為替は 1ドル=155.44円近辺まで反発、金融政策決定会合を控えて方向感乏しい
🇺🇸前日のNY市場はS&P500▲0.53%、ナスダック▲0.38%
・米国債利回りは上昇基調で2年債3.534%/10年債4.092%
・昨日は植田総裁が「利上げの是非について適切に判断したい」と発言し、12月利上げ観測が意識される地合い（株安＋金利上昇＋円高圧力）
・ビットコイン等暗号資産が急落（BTC▲6%超）、売り再燃で一時8.3万ドル台
・一方、『政府与党が暗号資産税率を20%へ引き下げ調整』との報道も
・米ISM製造業景気指数が4ヶ月ぶり大幅縮小
・こどもNISAの新制度創設？生まれた瞬間FIRE確定へ🔥

✅結論
ボラの大きさは変わらず倭国株の上昇は弱いので、引き続き下がった日だけ買うことを徹底。米国の年末ラリーへ向け、仕込むべきポジションは分割して仕込んでいく。狙いは引き続きAI半導体でOK！

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ビットコインは暴落しなかった。

実行されたのだ。

その武器：倭国国債。

2025年12月1日、倭国の10年国債利回りは1.877%に達した。これは2008年6月以来の高水準だ。2年国債は1%に達した。これはリーマン・ブラザーズ破綻以来の水準だ。

これが人類史上最大の裁定取引の解消を引き起こした。

円キャリートレード。控えめな見積もりでは3.4兆ドル。現実的な見積もりでは20兆ドル。30年間、世界は倭国から無償の資金を借り入れ、あらゆるものを購入してきた。ハイテク株、国債、ビットコイン。

その時代は先月終わった。

その伝達経路は機械的だった。利回りは上昇し、円高となり、レバレッジポジションは利益が出なくなる。売りが始まる。売りは追証を誘発する。追証は清算を誘発する。清算はさらなる売りを誘発する。

10月10日：24時間で190億ドルの暗号資産ポジションが清算された。デジタル資産史上最大の1日あたりの損失。

11月：ビットコインETFから34億5000万ドルが流出。ブラックロックのファンドは23億4000万ドルの損失。設定以来最悪の月となった。

12月1日：昼食前にさらに6億4600万ドルが清算された。

ビットコインとナスダックの相関関係：46%。S&P500との相関関係：42%。「無相関ヘッジ」は今や、世界的な流動性状況をレバレッジをかけた形で表現している。

しかし、このデータにはパラドックスが含まれている。価格が暴落する一方で、クジラは37万5000BTCを買い集めた。マイナーは月間2万3000BTCの売却を3672BTCに減らした。機関投資家が売っているものを誰かが買っているのだ。

転換点：12月18日。日銀の政策決定。

日銀が利上げと更なるシグナルを発動すれば、ビットコインは7万5000ドルを試すことになる。

もし彼らが動きを止めれば、ショートスクイーズによって数日以内に10万ドルを取り戻す可能性があります。

これはもはや暗号通貨の問題ではありません。お金に価値があることを忘れてしまった世界における資本コストの問題です。

ウィドウメーカーが回収にやって来ました。

それに応じてポジションを取りましょう。

詳細な分析記事はこちら 👇 https://t.co/huXHzPFypF… December 12, 2025

地球上のすべてのポートフォリオマネージャーを震撼させるチャート

倭国の10年国債利回りが1.84%に達した。

これは2008年4月以来の高水準である。

たった1回のセッションで11.19%も急騰したのだ。

これが何を意味するのか、理解する必要がある。

30年にわたり、倭国は「アンカー（錨）」であった。ゼロ金利。無限の流動性。それらは世界的な「円キャリートレード」が構築される土台だった。数兆ドル規模の円が借り入れられ、米国債、欧州債、新興国債務、そしてあらゆるリスク資産へと投入されてきた。

そのアンカーがいま、壊れようとしている。

世界中の他の中央銀行が引き締めを行う中、日銀はマイナス金利を維持した。インフレが戻ってくる中で、イールドカーブ・コントロール（YCC）を死守した。他国が資金を引き揚げる中、彼らは紙幣を刷り続けた。

彼らはもはや、その防衛線を維持することはできない。

倭国の機関投資家は、約1.1兆ドルの米国債を保有している。これは海外勢として最大のポジションだ。国内利回りがゼロから2%近くまで上昇すると、「計算」が変わる。数十年間にわたり海外へ流出していた資本は、本国還流（レパトリエーション）の圧力に直面する。

これが、まさにFRB（連邦準備制度理事会）がQT（量的引き締め）を終了させようとしているタイミングで起きている。まさに米国財務省が1.8兆ドルの財政赤字をファイナンスするために記録的な国債発行を必要としている時に。そして、まさに米国債の利払いが年間1兆ドルを超えたその時に。

米国債の最大手の買い手3者のうち2者が、同時に手を引こうとしているのだ。

3番目の買い手とは、中国である。

世界の「債権国」が、人為的に抑えられた金利で世界の「債務国」への資金供給を止める時、2008年以降の金融構造全体が、価格の再評価（リプライシング）を余儀なくされる。

あらゆるデュレーション（期間）への賭け。あらゆるレバレッジ・ポジション。金利は永遠に下がり続けるというあらゆる前提が、覆されることになる。

これは倭国だけの話ではない。

これは世界的な話だ。

30年にわたる債券強気相場（ブルマーケット）は終わったのだ。ただ、ほとんどの人がまだそれに気づいていないだけである。

( Gemini 翻訳 ) December 12, 2025

倭国の20年債利回りが27年ぶりの記録を更新しました。

大規模な流動性シフトが始まりました。

20年物国債利回りが2.891%に達し、今世紀最高水準を記録しました。

同時に、10年物利回りは1.84%に向かって上昇しており、日銀が長年避けてきた水準です。

これらは単なる大きな数字ではありません。

これらが、暗号通貨を含むグローバル市場がこのような反応を示している理由を説明しています。

実際の状況は以下の通りです：

➤ 倭国の長期利回りがブレイクアウトしています。

ほぼ30年間、倭国は利回りを人為的に低く抑えてきました。これにより、数兆円規模の資金が海外に流出し、外国債券の方が高い利回りを提供していたためです。

そのシステムが今、崩壊しつつあります。

• 国内利回りの上昇により、倭国人投資家は海外でリターンを求める必要がなくなりました
• ヘッジコストの高騰により、米国や欧州債券の魅力が低下しています
• 投資家が海外ポジションを解消し、円に戻しています

これはキャリートレードの解消の始まりであり、小さな修正ではありません。

➤ 利回り上昇のスピードが本当の問題です

～1.6%から～1.8%へのジャンプは、非常に短い期間で起こりました。
倭国国内の資金調達コストがこれほど急激に動くと、キャリーポジションを運用していた投資家は徐々に調整する時間がなく、即時解消を余儀なくされます。

➤ 上昇が加速しており、減速していません

20年物利回りのジャンプは特に重要です。なぜなら、長期利回りは年金基金、保険会社、大手機関の資本配分を導くからです。

20年物で～2.9%に達したことで、倭国の高持続債券がついに海外市場と競争できるようになりました。

これにより、資本が国内に戻る流れが生じます。

➤ 解消が他のあらゆる場所にストレスを引き起こします

倭国人投資家が海外資産から撤退すると、3つのことが同時に起こります：

1. 外国債券を売却 → グローバル利回りを押し上げます

2. 円を買う → 円を急激に強くします

3. 円高の進行 → キャリートレードのコストを増加 → さらなる強制解消

これにより、あらゆるリスク市場に影響を及ぼすフィードバックループが生じます。

暗号通貨は24時間取引されているため、最初に影響を受けます。

➤ 米国市場も反応しています

倭国（米国債の最大保有者の一つ）の買い手が撤退すると、国債利回りが上昇し、グローバル流動性がさらに引き締まります。

高い利回り → 信用引き締め → リスク資産の弱体化。

これは2024年8月の暴落に寄与したのと同じメカニズムですが、現在のシグナルはより強いものです。

➤ これは倭国国内に留まりません

グローバル流動性イベントに発展します
長期利回りがこれほど速く上昇すると、中央銀行は次のフェーズに備え始めます：

• 引き締めのペースを遅くする
• 次にハト派的なコミュニケーション
• 次に緩和
• 次に流動性の回復

彼らは即座に反応しませんが、方向性は予測可能になります。

これが暗号通貨に今、何を意味するか

短期

• BTCとアルトコインは国債利回りの動きに敏感に反応します
• キャリートレード解消中にボラティリティが増加します
• 強い円 = 弱いリスク市場

中期

• グローバル利回りの上昇が政策当局を緩和に近づけます
• 引き締めペースの減速シグナルは暗号通貨にとって強気となります
• 流動性は株式より暗号通貨で速く転換します

長期

• すべての流動性サイクルはショックから始まります
• 暗号通貨は緩和局面で株式より先に安定します
• 次の流動性波が到着すると、ビットコインが通常リードします

そして、この更新は以前に警告した内容を基にしていますが、データは今、シフトが加速していることを示しています。 December 12, 2025

🔥ドル円相場分析｜12月2日🔥

「ショートは利確すべき？」
「ロングで入るタイミングはある？」

こんな疑問を抱えている人、
今は"我慢の見極め"が最も重要です。

現在のドル円は、色々な材料が入り乱れてはいるものの、僕としては今の地合いは明確に「下方向」を意識している。

その流れに逆らわず、優位性あるポイントだけで勝負していくのが生き残るカギです。

今日もファンダとテクニカルの両面から詳しく解説していきます。

🏫ファンダメンタルズ分析

① 倭国銀行の利上げ示唆 — 円高材料として圧力

12月1日、植田総裁が12月18‑19日の金融政策決定会合で利上げの可能性を明示する構えを見せたことで、円買いが強まりました。

これを受け、2年国債利回りが上昇、円が主要通貨に対して上振れし、ドル円は一時約154.66円まで下げたとの報道があります。

利上げ観測という「円の金利魅力回復」は、ドル売り・円買いの流れを生みやすく、12月2日もこの円高材料が意識されやすい状況です。

② FRBの利下げ観測再浮上 — ドル売り圧を加速

同時に、米国では最近の製造業PMIの悪化により、12月FOMCでの利下げ観測が再び色濃くなってきました。

11月の米製造業PMIが48.2と9カ月連続の縮小を示したことで、利下げムードが強まり、ドル全体は重たい展開が目立っています。

ドル安＝ドル円下押しの材料となるため、円高方向の圧力がさらに強まる要因です。

③ 日米金利差縮小への思惑 ― キャリートレード巻き戻しの可能性

BOJの利上げ観測と、FRBの利下げ予想が共に市場で意識されるなか、従来の「日米金利差によるドル買い・円売り」の優位性が揺らぎつつあります。

実際、利上げ観測で倭国の利回りが上がることで、円の運用魅力が高まり、キャリートレード（低金利通貨売り → 高金利通貨買い）の巻き戻しに繋がる可能性があります。

この構図の変化は、ドル円にとって円高リスクを高める重要なファンダメンタルズです。

④ リスクオフムード／世界的債券利回り上昇 — 円買いの流れ

世界的に債券利回りが上がると同時に、株安・リスクオフのムードが台頭。

欧米株式市場の反落とともに、安全通貨とされる円が買われやすい地合いとなっています。

昨日は米10年債利回りが上昇した影響で、ドル指数が軟化しました。

こうしたリスク回避の流れは、ドル円において円買い圧力となりやすく、相場の下支え材料となります。

⑤ 市場の材料難・レンジ継続の見通し — 大きなブレイクは期待しづらい

外為どっとコムによる本日の予想でも、ドル円は155円台を中心に「動きは限定的」と分析されています。

足元では、円高志向とドル安圧力、金利差縮小というドル売り材料が重なりますが、それを打ち消す要素も存在。

よって一方向への強いトレンドは出にくく、155円前後のレンジでのもみ合いが継続する可能性が高いと見られます。

〇全体まとめ

12月2日は、BOJの利上げ観測や米経済悪化によるドル安圧力、日米金利差縮小の思惑、そして世界的なリスク回避ムードという複数の円高材料が重なりやすく、ドル円は円高方向に振れやすい構図となっています。

一方で、材料の多くは「思惑」や「警戒感」であるため、急激なブレイクは起きにくく、155円前後でのレンジ相場となる可能性が高いと考えられます。

慎重にポジションを組むのが賢明な一日ですね。

🏫日足

現在のドル円は157.75円を高値に反落中。

実体としては155.60円付近で踏ん張っていますが、高値圏からは明確に切り下げてきています。

ローソク足には大きな上ヒゲが残り、上値の重さを示唆。

RSIも70手前から失速しており、「過熱からの調整入り」の構図が続いています。

現状は“戻り売りが優勢”な地合いと感じています。

🏫4時間足

4時間足では、157.75円の天井をつけてから、安値・高値ともに切り下げが進行中。

直近では155.30円で下げ止まり反発するも、戻りが鈍く、レジスタンスとなる155.90円を超えられていません。

RSIは依然として50を下回っており、短期的にも「売り圧力優勢」の相場構造。

🏫1時間足

1時間足では、V字反発からの戻り局面で現在は「レジスタンス試し中」です。

下落→155.30円反発→再度155.90円付近で上値を抑えられる構図が、テクニカル的に「戻り売りゾーン」を強調しています。

RSIも再び失速気味で、上昇の勢いが鈍く、ここからは“騙し上げ”→再下落の警戒感が高まります。

🏫今日のメモ

【押し目買い】
僕としては、下落後の反発が一定の強さを持って戻る場面に注目。

ただ、地合いが下方向に傾いている時は、反発が浅く終わることも多いので、
「どの程度勢いが戻っているか」
「下値の支え方が雑か丁寧か」
この付近を慎重に確かめたいところ。

勢いが乏しいときの反発は、結局は“戻りの一部”に過ぎないことも多いので、焦らず質を見極めるべき。

【戻り売り】
上方向への戻りが弱く、抵抗帯に素直に頭を押さえられるような場面は、僕としては「慎重に売り圧の強さを確認したい」ポイント。

特に、戻しの波形が乱れていて、
・ローソク足の実体が伸びない
・ヒゲだけ伸びて勢いが続かない
・RSIの戻りが鈍い
こういうサインが重なると、上方向の持続力に疑問を感じやすい局面。

ただ、上に振る“騙し”も混ざるので、先回りで決めつけず、しっかり確認していくことが重要。

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#ドル円 #USDki December 12, 2025

速報：30年間の実験は終了した

倭国の10年物利回りがついに1.85％に達した。リーマン・ブラザーズ崩壊以来の最高水準だ。

しかし、誰もあなたに伝えていないことがここにある：

30年物利回りが3.40％に達した。40年物は3.71％に近づいている。これらは現代の倭国金融史で未踏の水準だ。

30年間にわたり、倭国銀行は金利をゼロに抑え、全政府債の半分を購入し、最後の買い手となった。国内利回りに飢えた倭国機関投資家は、1兆1900億ドルを米国債に注ぎ込んだ。彼らは西側主権債務全体を支える限界買い手となった。

その時代は今、終わった。

高市首相は先週、21兆3000億円の刺激策を承認した。パンデミック以来最大規模だ。債券市場はこれに応じ、世代最高の利回りを押し上げた。

スワップ市場は今、12月の利上げ確率を62％と織り込んでいる。1月はほぼ90％だ。

倭国の債務はGDP比255％に上る。100ベーシスポイントの上昇ごとに、年間債務負担が兆単位で増加する。

それでも：インフレ率3％、10年物1.85％という状況で、実質利回りは依然としてマイナス1.15％を維持している。

これは崩壊ではない。これは正常化だ。

世界最大の債権国が、資本を本国に呼び戻している。パニックではなく、算術的に。

30年物国債利回りが3.40％となれば、倭国生命保険会社は負債対応のために米国債を必要としなくなる。計算が逆転したのだ。

破滅の物語はパニックを求める。データは精密さを求める。

私たちはグローバル金融システムの終わりを目撃しているのではない。無料マネーの終わりを目撃しているのだ。

30年後、資本にようやくコストが生まれた。

それに応じてポジションを調整せよ。

詳細な深掘り記事はこちら 👇 December 12, 2025

✅米国銀行業の構造的麻痺

米国銀行業は表面上は好調だが、実質的には史上最大級の構造的制約に直面している。2025年第3四半期、銀行の純利益は793億ドル、ROAは1.27％に達したが、投資証券の含み損は3,371億ドルに上る。これは2008年危機期の4.5倍に相当し、信用崩壊ではなく、ゼロ金利時代に形成された「デュレーション・ミスマッチ」の固定化による流動性麻痺である。

2020〜2021年、FRBは4.6兆ドルの国債・MBSを買い入れ、利回りを史上最低に押し下げた。銀行は貸出需要の乏しい中、預金の流入を政府保証証券へ振り向け、0.6〜1.6％で長期投資した。だが2022年3月以降、FRBが急速な利上げを実施した結果、長期金利は4％超へ上昇し、債券価格は平均21％下落した。これにより全体で数千億ドル規模の評価損が発生し、バランスシートの固定化を招いた。

含み損のうち約3分の2（2,218億ドル）は満期保有（HTM）区分で、時価評価が不要なため帳簿上は損失が表面化しない。しかし流動性が必要になれば売却が困難で、売れば会計上の「汚染」効果で全ポートフォリオが時価評価対象となる。この構造がSVB破綻を引き起こした。残る1,154億ドルは売却可能（AFS）区分で資本を直接圧迫している。結果、銀行業界の資本の一部は経済的に凍結され、現実の流動性として利用不能となっている。

この固定化は金融政策の伝達経路を歪めている。銀行は損失を確定させず保有を続けるため、新規貸出資金を高コストの預金やホールセール調達に依存せざるを得ず、純金利マージンは圧縮。信用供給能力が低下し、政策金利の引き下げ効果も鈍化する。

さらに、金利リスクヘッジの欠如が構造的問題を深めている。NBERの研究によれば、米銀資産のうちデリバティブでヘッジされているのは6％に過ぎず、約4分の3の銀行がスワップを一切利用していない。ゼロ金利が恒常化するとの誤信が、産業全体の集団的リスク過小評価を招いた。

FDICの問題銀行リストには57行（全体の1.3％）が掲載されており、数値上は安定しているが、評価損が資本に反映されていないため実質的な脆弱性はより広範に存在する。特に中小銀行では商業用不動産への集中が高く、資本比195％に達する。これらは含み損とCRE下落の二重圧力に晒されている。

また、買収・統合も停滞している。会計上、買収時に取得資産を時価評価する必要があるため、含み損を抱える銀行を買うと即時損失が発生し、資本を削る。これにより中小・地域銀行の出口戦略は封鎖され、業界全体が分散化したまま低効率状態に留まる。

今後の損失動向は10年国債利回りに左右される。0.5％低下ごとに損失は400〜600億ドル縮小するが、逆に5％台へ戻れば損失は再び5,000億ドル規模へ拡大する。FRBは既に緩和方向へ転じているが、インフレ再燃や財政要因による長期金利上昇が続けば、銀行セクターの「凍結」は長期化する。

この経験は銀行経営と規制の再構築を促す。今後はデュレーション短縮、ヘッジ活用、流動性余力の重視が定着する。SVBなど2023年の破綻を受け、当局は金利リスク管理の監督を強化しており、預金保険基金も1501億ドルまで積み上がっているが、同時多発的な大規模破綻に対応する規模ではない。

結論として、米国銀行システムは危機ではなく停滞の局面にある。利益は堅調で資本比率も維持されているが、3,371億ドルの評価損が信用仲介機能を拘束し、政策効果を鈍化させている。商業不動産に偏重した中小銀行や長期資産を多く抱える金融機関が局地的なリスクを集中させている。2008年のような信用崩壊ではなく、構造的麻痺という新たな形の制約が生じており、「利益を出すが動けない」銀行業が数年続く見通しである。 December 12, 2025

日銀が政策金利を低位に固定したまま、国債利回りだけが上昇することの問題点とは？高市内閣が取り組むべき課題をまとめてみた。

1️⃣ 構造的な円安
金利正常化ができない国と見られ、通貨が売られる。円安は止まりにくい。

2️⃣ 国債費の膨張
長期金利の上昇が利払い費を押し上げ、政府の財政余力を奪う。

3️⃣ 日銀の統治力低下
日銀は評価損と財政への配慮で金利を動かせず、市場に主導権が移る。
政策金利の低位固定と長期金利上昇の乖離は、倭国の構造リスクを露呈している。

ではどうすべきか？
1️⃣ 名目GDPの強制的な引き上げ
金利上昇に耐える「経済の母体」を拡大することが最優先。減税、設備投資促進、AI・半導体投資、住宅市場の活性化、賃金上昇政策などで名目成長を押し上げる必要がある。

2️⃣ 輸出企業の強化（外貨獲得力）
円の信認を回復するには、外貨を稼ぐ力の強化が最短ルートである。半導体・工作機械・防衛装備・ロボットなど戦略産業を国家支援し、アジア向けインフラ輸出も拡大すべきである。

3️⃣ 国債の買い手確保
日銀が動けない以上、国債需要を政策的に作り出す必要がある。国債版NISAの拡充、年金基金の国債枠、財政ルールの明確化で市場の信認を取り戻す。

#円安 #日銀 #国債利回り #財政 #マクロ経済 #金利 December 12, 2025