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#Number(s): 455 December 12, 2025

お金おろそうと思ったてATMまで行ったのにキャッシュカード作り直してるの忘れてた December 12, 2025

今天跟大伙聊聊 @MicroStrategy $MSTR
老外突然又开始高喊 @saylor 是骗子了，大佬们讨论的也比较多，但是我觉得有点抽象，有好多言论显得怕不是都根本不了解这家公司。我以为他们是知道这个公司的模式和背景才会去投资的，是的我以为他们知道，这公司挺魔幻的

MicroStrategy这个公司本来是一个软件公司，但是现在软件成了他的副业。

现在 $BTC 占公司总资产95%以上，软件业务已退居次要地位。

资金来源与杠杆机制
- 发行0%~0.875%超低息可转债券
- 通过ATM（At-The-Market）计划持续增发普通股
- 将上述融资几乎全部用于购买并长期持有比特币

这个可转债相当于投资人白把钱借给公司，让公司去买比特币，然后根据约定期限（或触发条件）到了后，投资人有两种选择：

1. 将债券全部换成公司股票
（不是按现在的股价换，而是按发行时早就定好的一个固定价格换，这个价格通常比发行时的股价高30%~100%）。
一旦当前股价大幅超过这个固定价格，投资人就赚大了；换到的股票立刻就能在市场上卖掉套现，相当于用几乎零利息的钱白赚了一大笔股票上涨的利润。

2. 不换股，直接到期拿回本金＋一点点利息
（利息很低，0~0.875%，但安全性极高，因为最差也就是拿回100%的本金）

对MicroStrategy来说，最理想的情况就是：
比特币不断上涨 → 公司净资产暴增 → 股价暴涨 → 远远超过当初设定的转换价格 → 债券持有人集体选择转股 → 公司不用还一分钱债务，只需要多印一些股票出来（稀释老股东）→ 债务自动消失 → 公司又可以再发新一轮可转债 → 继续借钱买比特币……形成一个几乎永动的正反馈飞轮。

所以这套可转债的本质是：
投资人用“几乎免费的钱”给MicroStrategy买了一个深深实值的看涨期权，而MicroStrategy则用这笔钱无限放大自己的比特币仓位。

只要比特币长期上涨，这套玩法就是完美的“借鸡生蛋、借蛋生鸡”；一旦比特币趋势性暴跌，飞轮就会反转，届时公司将面临巨额债务集中到期＋股价暴跌＋无法再融资的三重打击（2022年就差点走到这一步）。

所以与其说是公司，不如说它是一只披着上市公司外壳、持续加杠杆的“比特币永续合约”。
你买MSTR，等同于用1.8~2.2倍杠杆做多比特币，还附带了Michael Saylor这个“信仰加持”的溢价。

但是他2022年曾经差点倒闭
那次是Luna/UST崩盘 → 三箭资本爆雷 → 全市场暴跌
比特币价格：从6.9万美元一路跌到最低1.7万美元左右，跌幅近75%微策略的情况：

- 当时持有约12.9万枚比特币（成本价约30,600美元/枚）
- 比特币暴跌后，公司账面浮亏超过30亿美元
- 股价从2021年最高1200多美元，跌到最低90美元左右，跌幅超过90%

真正的“生死危机”来自它的债务：

- 2022年3月，它刚用比特币做抵押，从Silvergate银行借了2.05亿美元（贷款协议要求：如果比特币跌到一定价格，必须追加抵押品，否则强制清算）
- 当时清算线大概是比特币跌到21000美元左右（有人算的是更低，约1.4万-1.8万美元）
- 2022年6月13日，比特币一度跌到20500美元，离清算线只差一点点

那天Michael Saylor亲自发推说： “我们还有多余的比特币可以追加抵押，即使比特币跌到3600美元也不会被清算。”（很多人把这条推当成了“嘴硬”，但实际上他确实还有未抵押的比特币，算救命一招）

结果比特币救了他一命
- 比特币在2万出头企稳反弹
- 微策略没被强制清算
- 2023年牛市一回来，它又开始发可转债、增发、买买买

而这家公司的历史非常久，他还崩盘过一次，也是这么激进的招数

20多年前（2000年互联网泡沫顶峰），MicroStrategy就因为被指控财务造假瞬间崩盘
1998年6月：IPO起飞
微策略在纳斯达克上市，发行价6美元/股。第一天就涨到10.5美元。
当时公司是做商业智能软件的，赶上互联网热潮，Saylor他们突然开始提前确认收入、把还没完成的合同当利润报账。结果，财报显示公司赚钱赚翻天，股价像火箭一样窜。结果2000年被干碎了。还被拉了黑。

所以我说，如果买了他家股票还骂他是骗子的，只能赖自己连最基本的了解都没做到，买他的股票和直接加杠杆没什么区别。 December 12, 2025

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#23OJ December 12, 2025

今天跟大伙聊聊 @MicroStrategy $MSTR
老外突然又开始高喊 @saylor 是骗子了，大佬们讨论的也比较多，但是我觉得有点抽象，有好多言论显得怕不是都根本不了解这家公司。我以为他们是知道这个公司的模式和背景才会去投资的，是的我以为他们知道，这公司挺魔幻的

MicroStrategy这个公司本来是一个软件公司，但是现在软件成了他的副业。

现在比特币占公司总资产95%以上，软件业务已退居次要地位。

资金来源与杠杆机制
- 发行0%~0.875%超低息可转债券
- 通过ATM（At-The-Market）计划持续增发普通股
- 将上述融资几乎全部用于购买并长期持有比特币

这个可转债相当于投资人白把钱借给公司，让公司去买比特币，然后根据约定期限（或触发条件）到了后，投资人有两种选择：

1. 将债券全部换成公司股票
（不是按现在的股价换，而是按发行时早就定好的一个固定价格换，这个价格通常比发行时的股价高30%~100%）。
一旦当前股价大幅超过这个固定价格，投资人就赚大了；换到的股票立刻就能在市场上卖掉套现，相当于用几乎零利息的钱白赚了一大笔股票上涨的利润。

2. 不换股，直接到期拿回本金＋一点点利息
（利息很低，0~0.875%，但安全性极高，因为最差也就是拿回100%的本金）

对MicroStrategy来说，最理想的情况就是：
比特币不断上涨 → 公司净资产暴增 → 股价暴涨 → 远远超过当初设定的转换价格 → 债券持有人集体选择转股 → 公司不用还一分钱债务，只需要多印一些股票出来（稀释老股东）→ 债务自动消失 → 公司又可以再发新一轮可转债 → 继续借钱买比特币……形成一个几乎永动的正反馈飞轮。

所以这套可转债的本质是：
投资人用“几乎免费的钱”给MicroStrategy买了一个深深实值的看涨期权，而MicroStrategy则用这笔钱无限放大自己的比特币仓位。

只要比特币长期上涨，这套玩法就是完美的“借鸡生蛋、借蛋生鸡”；一旦比特币趋势性暴跌，飞轮就会反转，届时公司将面临巨额债务集中到期＋股价暴跌＋无法再融资的三重打击（2022年就差点走到这一步）。

所以与其说是公司，不如说它是一只披着上市公司外壳、持续加杠杆的“比特币永续合约”。
你买MSTR，等同于用1.8~2.2倍杠杆做多比特币，还附带了Michael Saylor这个“信仰加持”的溢价。

但是他2022年曾经差点倒闭
那次是Luna/UST崩盘 → 三箭资本爆雷 → 全市场暴跌
比特币价格：从6.9万美元一路跌到最低1.7万美元左右，跌幅近75%微策略的情况：

- 当时持有约12.9万枚比特币（成本价约30,600美元/枚）
- 比特币暴跌后，公司账面浮亏超过30亿美元
- 股价从2021年最高1200多美元，跌到最低90美元左右，跌幅超过90%

真正的“生死危机”来自它的债务：

- 2022年3月，它刚用比特币做抵押，从Silvergate银行借了2.05亿美元（贷款协议要求：如果比特币跌到一定价格，必须追加抵押品，否则强制清算）
- 当时清算线大概是比特币跌到21000美元左右（有人算的是更低，约1.4万-1.8万美元）
- 2022年6月13日，比特币一度跌到20500美元，离清算线只差一点点

那天Michael Saylor亲自发推说： “我们还有多余的比特币可以追加抵押，即使比特币跌到3600美元也不会被清算。”（很多人把这条推当成了“嘴硬”，但实际上他确实还有未抵押的比特币，算救命一招）

结果比特币救了他一命
- 比特币在2万出头企稳反弹
- 微策略没被强制清算
- 2023年牛市一回来，它又开始发可转债、增发、买买买

而这家公司的历史非常久，他还崩盘过一次，也是这么激进的招数

20多年前（2000年互联网泡沫顶峰），MicroStrategy就因为被指控财务造假瞬间崩盘
1998年6月：IPO起飞
微策略在纳斯达克上市，发行价6美元/股。第一天就涨到10.5美元。
当时公司是做商业智能软件的，赶上互联网热潮，Saylor他们突然开始提前确认收入、把还没完成的合同当利润报账。结果，财报显示公司赚钱赚翻天，股价像火箭一样窜。结果2000年被干碎了。还被拉了黑。

所以我说，如果买了他家股票还骂他是骗子的，只能赖自己连最基本的了解都没做到，买他的股票和直接加杠杆没什么区别。 December 12, 2025

#U卡 今天收到了 @ready_co 的卡，非常有质感的金属卡面。简单介绍下：
1. 真无损，没有任何手续费等，充值USD:USDC=1:1，全部按照实时汇率算。(可以看一下我支付20CNY，扣了2.83U)
2. 10% 返现(以 STRK 代币给)，目前看是最高(我这一笔返了0.28U)
3. 每月前 800USD ATM取款免手续费
4. 金属卡开卡费目前是80u 一年(很容易回本，后面直接就是无损消费)，支持中国大陆 KYC，发DHL 快递.
官网是: https://t.co/npMOrr3hvP December 12, 2025

#寺島羽多野_いらっしゃいま声優ATM
そっか引用だから何回でもできるわけですね！6店舗回ってからあげくんいっぱい食べました！明日もいっぱい食べます💪🏻 https://t.co/RfTsye7Nwe December 12, 2025

@DJToshi10 とりあえずATMを辞めるために支那の国債買うのやめましたね
良いことです December 12, 2025

すごい不思議なんは、

こういうこと指摘されているのに、
普通にテレビに出てきて知事を批判し続けていることよ
相当自信があるんやな

#全部税金だっせ
#県民はATMちゃいまって

#上野英一 他
#説明責任をお果たしください https://t.co/qAXPvr8h9N December 12, 2025

我之前发的U卡帖子后，不少小伙伴对我提到的T0级U卡很好奇是啥，还有一张下次继续写

真实自用的U卡推荐 --- 10%返现大陆可办的T0级 U卡
（真实消费体验，无广，无推荐链接）

目前我自己用过这么多卡，它可以排进 Top 3
不卖关子， 它就是 Ready卡（俗称人人卡），没听过吧？

你之所以在整个推特都很难找到它的身影是因为这玩意根本没有推荐邀请奖励这玩意(KOL不喜欢)，官方也几乎不打广告。

废话不多说了，就简单介绍下

0️⃣ KYC 与卡片版本

我是之前用大陆护照完成的 KYC，大陆手机号、QQ 邮箱都能过，身份证也是没问题的，很丝滑。

卡有两个版本，塑料版和金属版本，金属版有两个颜色

塑料卡就是0.5%返现，0开卡费，运费好像是6-7U

我自己是金属卡，所以主要讲金属卡方面的信息

Metal Card（金属版） 的 Gold（金色） 和 Platinum（银色） 只是颜色不同，功能与等级完全一样。

Metal 和 Lite 基本不能同时持有，如果已经申请了塑料的然后后悔了又要去搞金属的，需要联系人工客服，把 塑料的换成金属的，然后塑料的就会失效，时间比较长。

寄送起来如果是金属卡是发的DHL，非常快，发货地是华沙，到上海地区只用了3天，到深圳大概2天左右。

如果是申请的塑料卡，那么大概需要半个月到一个半月，发的是平邮我记得（还容易丢件，建议地址后面写电话）

1️⃣ 费用相关

卡使用 Starknet 链上的 USDC（与 USD 1:1），消费按万事达汇率结算，没有充值费、货币转换费等额外费用。

年费目前为 0/年（即 /月），标价为 0（/月）。（后面有个官方推荐码可以变成的开卡费）

如果跨链把资产充入 Ready，会收一笔 Bridge fee（通常很小）。但购买 Metal Card 后（付款成功即生效）可以享受 100% Bridge fee 返还，每周返还上周费用（以 STRK 发），每月最高返 0。因此首次充值只要充 90.1 USDC 就够了，别多花不必要的钱。

每月提供 0 的 ATM 免费取现额度，只要 ATM 支持万事达就能用。
默认有个PIN码，是APP里面可以打开的，4位数，然后这里有个坑，有些ATM必须要输入满足6位的才可以取钱，就无法取。我去农行取钱是没问题的，但是有些ATM就不行。

对于超过 0 的部分会收 2% 手续费。
卡片到期不会自动续费，需要手动购买，据客服说之后可能会上线续费优惠，明年大概率会有后续活动。

2️⃣ 返现机制
Metal Card 自激活日起，前 30 天享受 10% 返现，30 天后变为 3%。

每月返现上限 0，返现会在次月 15 日左右发放（前两个月实际在 10 号、12 号）。返现以等值 STRK 发放。

这里的话有个小技巧，因为返现时间日期是固定的，一般推荐如果申请的话算好时间，16-30号激活，就可以多点返现时间。

STRK发放的话注意价格，我是到手就卖了。

然后官方会不定期推出 1 小时限时的返现提升活动，大约平均两周会有一次，并会发邮件提醒。
提升后比例为：
Metal 前 30 天：10% → 20%
Metal 30 天后：3% → 10%
但仍然受每月 0 的返现上限限制。
触发以后就拼命刷吧~！

3⃣ 小技巧

1）每月都可以薅150，等boost cashback，可以提升至10%（金属卡20%上限），轻松回卡本。

2）可以绑定微信，支付宝，然后给自己的亲朋好友转账（不想出手续费就200以内，不要太频繁，1-2天1次），觉得出个2%手续费也无所谓的就自己看着办，反正返现10%，就算少了2%，还有8%可以撸。

3）帮你们测试过了，实体卡刷卡的POS级要支持万事达外卡级别的POS级，一般二线，三线城市很少支持，一些大级别的手机店，星巴克，山姆，开市客，超级商场是可以支持的。

4）汇率也帮你们测试了，完全按照万事达官网的汇率来的，没啥毛病。

5）帮你们也算了，理论每个月能撸 150美金，也就是1年是1800美金，折合人民币12,798元。 开卡成本是70-80美金，560人民币。 如果你有条件（营业执照），那么损耗大概在 2%-3%左右，如果没有，只要第一个月消费高一点再用支付宝微信给自己家人转转账，非常轻松就能回本，剩下的11个月就能白嫖返利，还顺带出金的功效，你们刷了那么久的Alpha也差不多可以享受下生活了。

6）有个小坑！ 不支持APPLE PAY和Google PAY，他们说会马上支持，但是截止到今天发帖还是不支持的，这个的确有点烦。

前面留了个坑填一些：最近它们官方有个黑五折扣码（KEV）即可享受的Ready金属卡史低价，官网折扣码，全网唯一的，不是我的推荐码，我没有返佣。 December 12, 2025

ポーカー2日目
ATM通いの弱々3人組の写真と、やっと流れをつかんで20000ドル勝ちした嬉しいときのやつ https://t.co/7oWCAujNtH December 12, 2025