ベッセント財務長官、米中関係について

・指導者間の関係について極めて良好と感じており、トップ間で電話会談ができるなら、悪いことは起こらないためだ
・我々は常にライバルだが、それは自然なことだ
・米中関係を良好な状態に保っている
・トランプ氏は北京を訪問し、習主席は米国に国賓として訪問する予定
・さらに、習氏はG20にも出席し、トランプ氏は11月に深圳で開催されるAPEC首脳会議に参加する可能性もある
・年間に4回の会合があれば、その関係に大きな安定性をもたらすと思料
・そして安定は米国民にとって良いことであり、世界経済にとっても良いことだ
👉2026年は米国がG20の議長国で、建国250周年、W杯、中間選挙が控えます。中国はAPECの議長国ですから、お互い波風を立てないのが賢明ですね。 November 11, 2025

【米国市場まとめ🇺🇸11/26】
ダウは3日続伸📈　＋600ドル超。
「12月利下げ観測」が引き続き相場を押し上げる展開。

【主要指数】
・ダウ：47,112（+1.43%）
・S&P500：6,765（+0.91%）
・ナスダック：23,025（+0.67%）
・ドル円：156.09（−0.47%）

【材料】
◾️米小売売上高：+0.2%（予想0.3%未達）
◾️コアPPI：+0.1%（予想0.2%未達）
◾️消費者信頼感指数：88.7（予想93.2下回る）
→ 「弱い指標＝利下げ近い」との思惑が強まり、株買い優勢。

◾️FRB人事報道
・次期議長候補にハセット氏が有力と報道
・財務長官「クリスマス前に発表の可能性高い」
→ 政権の意向をくんだ「利下げ路線期待」が支えに。

【個別】
◾️上昇：ホームデポ、メルク、ナイキ、セールスフォース、ウォルマート
◾️下落：シェブロン、IBM
◾️エヌビディア：一時▲7％
→ メタがGoogle製AI半導体の採用を検討との報道で競争激化懸念

【総括】
利下げ期待の追い風が継続。
ナスダックも3日続伸し、リスクオンムードが強めの一日。 November 11, 2025

おはようございます☀️
今日のマーケットは“利下げ期待再燃”📉➡️📈(^^)
⸻
🏦🇺🇸 米経済指標
・生産者物価指数（PPI）：予想一致
・小売売上高：予想を下回り
→ 利下げ期待を後押し
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💻📡 半導体関連
・Google＆Metaが新たな半導体供給契約、供給の分散意識⁈
　→ Meta株⤴️
　→ エヌビディア株⤵️
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🛒 小売決算
・ベストバイ：節約志向続く中でも底堅い決算。小売セクターに安心感📊
⸻
🏛️ ベッセント財務長官
　次期FRB議長をクリスマスまでに発表とコメント🎄
　→ 市場は“政策の方向感”探りに注目度UP
⸻
📉➡️📈 マーケット
・12月利下げ織り込みが上昇
　→ 🇺🇸米株3指数そろって上昇⤴️
・日経先物 +480円と強めスタート気配✨
昨日は倭国株ヨコヨコだったけど...
今日こそは上げて欲しいですね〜✨ November 11, 2025

【モーサテ】11月26日
さくっとまとめます。
※ニュース部分メインです。
※まとめにAI使ってるので、ファクトチェックはオリジナルでご確認くださいね。
＃モーサテ

【米株高と早期利下げ観測】
アメリカ市場では、FRBによる12月利下げ観測が一段と強まり、ダウ平均・ナスダック・S&P500がそろって大幅高となりました。政府閉鎖の影響で遅れていた9月の小売・インフレ関連指標や、コンファレンスボードの消費者信頼感、ADP統計などが総じて景気減速を示し、長期金利は4％を一時割り込むなど低下しています。ウクライナがロシアとの停戦条件に合意したとの報道もあり、原油先物価格は供給懸念の後退から下落しました。

【AI関連株で明暗、Google TPUがNVIDIAに挑戦】
米株高の一方で、AI半導体関連では銘柄間の明暗がくっきり分かれました。アルファベット（Google）が自社開発のAI半導体「TPU」をメタに販売する方向で協議中と伝わり、アルファベットとメタの株価は一時3％上昇しました。NVIDIAへの依存度低下や競争激化への懸念から、NVIDIAは一時7％安、AMDも下落し、AIブームの中で「NVIDIA一強」に揺らぎが出ています。Googleは2030年代を見据え、これまで自社中心だったTPUを外部にも積極的に供給する方針に転じたとされています。

【米小売企業決算好調、年末商戦に楽観】
家電量販店大手ベストバイの8〜10月期決算は、売上高・一株利益とも市場予想を上回り、Nintendo Switch後継機やAI向けPCなどが好調でした。通期売上見通しも上方修正され、百貨店コールズやアバクロンビー＆フィッチも業績見通しを引き上げたことで、年末商戦に向けた消費への楽観論が広がっています。消費者は慎重姿勢ながら、セール期間を活用して支出を続けていると分析されています。

【FRB議長人事と金融政策運営見直し】
アメリカのベッセント財務長官は、次期FRB議長を早ければクリスマスまでに発表する可能性が高いと明らかにしました。5人程度の候補と面談を進めているとし、複雑化したFRBの機能を整理するため、債券購入や金融監督のあり方を次期議長のもとで見直す考えも示しています。人事と同時に、FRBの政策枠組みそのものが再検討される可能性が意識されています。

【米生産者物価・小売売上高が景気減速を示唆】
政府閉鎖で公表が遅れていた9月の生産者物価指数（PPI）は前月比＋0.3％と、市場予想通りでした。モノの価格は0.9％上昇した一方で、サービス価格は横ばいとなり、食品・エネルギー・流通マージンを除くコアPPIは＋0.1％と予想を下回っています。同じく遅れて発表された9月の小売売上高は前月比＋0.2％と予想を下回り、自動車や無店舗販売が弱い一方、ガソリンスタンドやヘルスケア関連が堅調でした。総じて、インフレ・消費ともにピークアウトと景気減速への警戒が示されています。

【ハイパースケーラーの巨額投資とAI半導体競争】
アルファベットやメタ、アマゾンなどハイパースケーラー4社は、データセンター投資を背景に純利益とフリーキャッシュフローの乖離が拡大しています。設備投資は数年にわたって償却されるため、減価償却負担の増加がキャッシュフローを圧迫し、償却期間の延長は一時的に利益を押し上げる構造です。こうした中、各社は社債発行で資金調達しつつ、AI半導体の自社開発や調達を加速しており、NVIDIA依存からの脱却とリターン確保が市場から厳しく問われています。

【債券・商品・欧州株と日経平均先物】
米国では、景気減速を意識した経済指標を受けて国債利回りが低下し、10年債利回りは一時4％を割り込みました。原油先物はウクライナとロシアの停戦条件合意報道を背景に供給不安が後退し反落、金先物は限月が切り替わりつつ堅調な値動きとなっています。欧州株はイギリスとフランスが反発、ドイツも続伸し、シカゴ日経平均先物は4万9155円と高めの水準で推移しました。

【ドル円相場と本日の為替見通し】
為替市場では、ドル円が156円台前半、ユーロ円が180円台半ばなど、円安基調が続いています。三菱UFJ信託銀行は本日のドル円レンジを155円20銭〜156円40銭と予想し、米感謝祭連休を控えて流動性低下の中、方向感に乏しい展開を見込んでいます。市場では12月利下げの織り込みが進む一方、FRBが据え置きを選択した場合のインパクトも大きいとされ、要人発言の影響が意識されています。 November 11, 2025