高市総理によるコーポレート・ガバナンス・コード改革の方向性について（リクエストがありましたので共有です）。

お気づきになられましたでしょうか。高市政権の下で企図されているコーポレートガバナンス改革の方向性はわたくし共の進めております「付加価値の適正分配・投資経営（略称：DS経営）」と同じで、岸田政権当初の新しい資本主義政策を継続・推進する内容です。

１．ROEに代わる/補完する新しい経営指標については：衆院予算委員会、維新、斎藤アレックス政調会長➔高市総理
https://t.co/MO1sz0QQNH (6:42:15～）

「ＲＯＥ、自己資本利益率ですけれど、これ企業の効率化に関する重要な指標の一つでございます。重要なことは、こうした指標も活用しながら成長投資を通じて、中長期的な企業価値の向上を実現することです。実際の企業経営において、こうした指標が適切に活用されているかということ、検証しなければなりません。委員の問題意識と同じだとは思うのですが、足元では倭国企業のROEは改善傾向にあります。ですが、株主還元が増加する一方で、設備投資や研究開発、人的投資などの成長投資っていうのは、もう欧米企業と比較すると低い水準にあると認識してます。ですから、私からは、倭国成長戦略本部においてですね、この新技術立国・競争力強化について、経済産業大臣・赤沢大臣を指名しました。ROEなどのこの経営指標の活用の在り方も含めまして成長投資を通じた中長期的な企業価値向上につながる環境を整備するための戦略を取りまとめるように指示を致しております。」

２．コポガバ改革については：・参院予算委員会、共産、小池議員➔高市総理　https://t.co/8lde7ZL442

「今回取り組むのは・・・1つはコーポレートガバナンスコードの見直しでございます。わが国のコーポレートガバナンス改革というのは株主だけじゃなくてさまざまなステークホルダーに配慮しながら、持続的な成長、中長期的な企業価値の向上を図るという観点から推進してきたんですけれども、やはりこれ企業の利益を株主への分配だけじゃなくて、 人材ですね働く方々への投資、それから新事業や研究開発の投資に活用することは大事でございますのでコーポレートガバナンスコードを改定して、企業が経営資源を適切に配分することを促すということで改革を進めてまいりたいと考えております」

３．もう一つコポガバ改革について：参院予算委員会　国民、川合議員➔高市総理　https://t.co/7OYesO5gLS

「そしてまた、取引先とかですね、従業員はもちろんですけれども、取引先などのことも考えながらやっぱり企業には社会への貢献も考えながら活動してほしいな、ちょっと行き過ぎた株主に目を向けるという行き過ぎた傾向ってのがあったのではないかなと思っています。よって私自身はコーポレートガバナンス・コードを改訂して、企業が経営資源を株主の還元のみならず、働いてらっしゃる方々含めて適切に配分すると言うことを促して参ります。」

などなど幾つもの国会質疑応答で、高市総理、城内実倭国成長戦略担当大臣、片山さつき財務・金融大臣らが一丸となって、行き過ぎた株主第一主義を反省し、企業の持続的な発展が可能となる環境づくりを進める方針を示してくれています。

わたくし共の研究室も一生懸命、株主第一主義・短期利益最大化・株主還元優先を反省し、付加価値を増大してそれを主要ステークホールダーに適正に分配・投資してゆくことで国民経済の健全な発展を後押しできるよう努力いたしますので、引き続きご支援のほどお願い申し上げます。 December 12, 2025

［中国：輸出は増えるが利益は伸びない――対米輸出低下が招く「輸出デフレ」の構図］

中国は今、世界中にデフレを撒き散らす迷惑国家となりつつある。

2025年、中国の対米輸出は構造的な縮小局面に入った。

税関統計によれば、2025年11月の中国から米国向け貨物の輸出額は前年同月比で約29％減少した。

これは、主力市場である米国への輸出が大幅に後退したことを示し、輸出構造の変化を象徴している。

輸出額をドル建てで見ても、2025年前半の対米輸出総額は前年同期比で約10.7％減少し約2,156億ドル（約33兆円）にとどまるとされ、これは中国製品が米国市場で直面する関税圧力や貿易障壁の影響を浮き彫りにしている。

米国向け輸出の低迷を受けて、中国企業は輸出先の多様化を急いだ。

東南アジア、欧州、アフリカ、中南米といった地域への出荷は増加し、2025年の総輸出額自体は年後半に前年比で5〜6％の増加を示した。

全体の貿易黒字は年間を通じて1兆ドル（約155兆円）超に達し、史上最大水準となった。

だがこの輸出増の多くは価格競争力を武器にした数量拡大によるものであり、高付加価値商品による収益拡大を示すものではない。

この輸出構造の変化は、中国企業の収益性に明確な圧力をかけている。

輸出数量は維持・拡大しているものの、国内外のコスト上昇、値引き競争激化、資金繰り負担の増大が企業の利益率を押し下げている。

統計局の工業企業データでは、2025年前半の多くの製造業企業において売上高当たり利益率が低下し、国内市場の弱さと外需への依存を反映する形で、利益率は過去数年の平均を下回る状況が続いている。

主要製造業平均で5％台以下となっているのは、なかなか衝撃的な数値だ。

これは、企業が輸出数量を確保するために単価を下げざるを得なかったことを示している。

この結果として顕在化しているのが、いわゆる「輸出デフレ」である。

輸出品目の価格競争力を維持・強化するためには、企業は価格引き下げを継続しなければならず、それは世界の生産者物価指数にも反映される形で輸出価格の下落を招いている。

中国の生産者物価（PPI）は2025年を通じてマイナス圏にとどまり、工場出荷段階での価格が下落し続けている。この価格下落は、輸出企業の利幅をさらに圧迫し、賃金や投資動向にも逆風として作用している。

輸出デフレが中国国内経済に与える打撃は、輸出数量の増加そのものが好材料とみなされにくい理由を端的に示している。

輸出増が企業収益の改善につながらない状況では、労働者の賃金上昇余地は限定され、内需の回復力は弱いままだ。

輸出デフレは国内市場の価格形成にも波及し、企業収益の悪化、設備投資の抑制、雇用の停滞を通じて総需要を萎縮させる。

関税や貿易摩擦の影響で主要市場を失いつつある中国経済は、外需頼みの輸出戦略から抜け出せないまま、価格競争力の低下と収益性の悪化という負のスパイラルに陥っていると言える。

倭国がEU同様、中国と一定の距離を置くのは理に適った判断だ。

最後に誤解のないよう追記しておくが、本ポストは過度な中国批判を狙ったものではない。適切なリスクの共有を目的としている。

中国が経済破綻するなど極論を好んでいるわけではなく、冷静な注視が必要というのが主な主張だ。

👇現実はシビアだが、それでも対話は常に必要 December 12, 2025

昨夜の日経平均先物はそれなりの下落となっており、要因としてはおそらく米国10年債の金利急騰と決算を受けて下落したブロードコムやブルームバーグの報道により続落したオラクルによるAI関連セクターのセンチメント悪化の合わせ技といったところだと思う
まず、米国10年債金利の急騰については今回のFOMCで反対票を投じたシカゴ連銀のグールズビー総裁とカンザスシティー連銀のシュミッド総裁が昨夜発表の声明でインフレの高止まりを理由にここからのさらなる利下げに懐疑的なスタンスを示した事による利下げ打止め思惑を発端としたものと推測され、やはり今月に入ってからのQT停止に続きFOMCでは利下げ＆短期債購入開始というインフレ真っ只中での事実上の金融緩和再開で12/18にはCPIを控えたタイミングかつインフレ率も高止まりしているであろうことを考慮するとインフレ第二波開始からの利上げ再開の連想で米国債の売り圧が強くなる事は必然なんよな
次にAI関連セクターのセンチメント悪化についてだけどブロードコムについては決算自体は市場予想を上回っていたんだけどカンファレンスでタンCEOが「オープンAIとの契約は複数年に及ぶもので26年の売上には期待しない」と慎重発言をした事が重箱の隅をつつくような売方の口実にされた模様で事前に期待で株価が上昇していたがゆえに出尽くしで売られたという需給要因による下落といった印象、オラクルに関しては前日の設備投資を4割増やすとの発表からの財務懸念で大幅に売られて翌日にはオープンAI向けに進めているデータセンターの完成計画が人手と資材の不足を理由に2027年から2028年に延期されると報じられて2日連続大きく下落した形となり、データセンター関連の企業の業績に悪影響を及ぼす可能性が懸念されていてエヌビディアを始めとした広範なAI関連銘柄に下げが波及
そして、上記の金利急騰というハイテク株への向かい風とAI関連セクターのセンチメント悪化というダブルパンチによる半導体銘柄の下落が半導体指数を前日比マイナス5.10%と大幅に押し下げており、これは当然日経平均寄与度が高い倭国の大型半導体銘柄が大きく売られることを意味するのでそれを見越して日経平均先物に大きく売りが入ったと見てる
総括としては、今のところは日経平均先物が下げたとてドル円が全く崩れていないのでおそらく月曜日はさほど下げを期待できないけど、来週は12/19の日銀会合にて0.75%への利上げを行う予定かつ引け後の植田総裁の会見もややタカ派になる(タカ派にしないと悪材料出尽くしで投機筋が円売りを加速するため)と推測されるのでその前後でドル円が大きく下落するといった要素が合わさると日経平均下抜けも期待できるかもしれないので一応欲しい銘柄リストをまとめておきたいところというのが個人的な見解 December 12, 2025

@elm200 せめて既存原発の再稼働によるエネルギーコストの削減、設備投資減税だけは達成して欲しいです🙏 December 12, 2025

AIバブル、もうちょっとだけ続くんじゃ状態のままいつ終わるのかわからんよね。そろそろ実態設備投資が予算書や決算書に乗るんだろうけど。
燃料はインデックス指数関係の投資がいびつな形でぶち込まれていくんだろうな。

まではわかるんだけども。チキンレースは難しい。 December 12, 2025

@HERO83268671 設備投資に！
良い情報ありがとうございます。
自分でも調べてみます。

たしかにライバルクラウド系企業が巨額の先行投資でオラクルが持ってるシェアを食いにきてますもんね
無理してでも必要な攻めの設備投資なんでしょう。

見極めたいです！ December 12, 2025

【リポスト】
$IonQ IonQ 社は光ファイバーと衛星の二重量子通信プラットフォーム ソリューション アプローチを採用しており、これにより変革期にある世界の通信市場の基礎的ステークホルダーとなる機会が非常に大きくなっています。特に、両プラットフォームにおけるトップ クラスの技術と、市場初参入者としての大きな優位性を兼ね備えていることがその理由です。

IonQが2025年9月下旬に光ファイバーを介した量子情報の伝送に成功した時、何が起こったのか――この言葉はいくら強調しても足りないほどです――文字通り、量子セキュア通信のエコシステム全体を変革しました。今、IonQには、光ファイバーを介した量子通信における圧倒的な二刀流の優位性と量子衛星群構想を融合させた、同社ならではの契約やビジネスチャンスが目の前に広がっています。彼らの技術を支えるのは、1,000件を超える特許のMOAT（埋蔵量）です。

現実はこうです。大手光ファイバー事業者は、IonQと提携し、既存のインフラ上に量子鍵配送（QKD）と分散型量子コンピューティングを導入することで、数百万マイルに及ぶ未活用のダークファイバーを高収益の収益源へと転換できます。新たな光ファイバーや建設工事は不要です。このアプローチは衛星システムとシームレスに統合され、都市部や世界規模のアプリケーションに解読不可能な暗号化を提供するハイブリッドネットワークを形成します。GSMAとマッキンゼーの推定によると、2030年までに年間500億ドル規模の市場が創出されるとのことです。

本レポートの前回（パート3）では、光ファイバーと衛星を介した二重量子通信に対する軍事的要求に重点的に取り組み、防衛作戦における強靭で妨害耐性のあるシステムの必要性を強調しました。これらの要件は、アメリカのゴールデンドームやイタリアのミケランジェロ計画を含むツインドームに直接適用され、NATOにも及ぶため、IonQとのパートナーシップはセキュリティと相互運用性にとって不可欠なものとなっています。

ダイナミックなグローバル通信市場の理解に関心のある投資家や読者の皆様には、このレポートをぜひお読みください。IonQの事業の様々な側面に関する継続的な調査により、 @IonQ_Inc
率いる@NiccoloDeMasi
という素晴らしいチームが量子市場のペースをどのように牽引しているかがより明確になっています。

7. 大手光ファイバー事業者にとっての機会

世界の主要な光ファイバー所有者は、単なる通信事業者ではありません。彼らは地球上で最大の通信対応量子チャネル設置基盤を所有しています。彼らは合計で数百万マイルに及ぶ光ファイバールートを管理しており、そのうち25～35%は未利用または十分に活用されていない、いわば休眠状態にあるガラスです。これは、来たる量子セキュア通信市場において最も価値のある戦略的資産です。IonQは、今後24～36ヶ月以内に収益性の高い運用を開始できる唯一の企業です。

中核となるビジネス チャンスはシンプルです。IonQ のトラップイオン量子システムを既存のファイバーに重ね合わせることで、将来、企業や政府(I国防に重点を置く組織が主要な利害関係者として必要性を指摘) が多額の費用を支払うことになる 2 つのプレミアム サービス、つまり、将来の量子コンピューターが解読できない量子鍵配布 (QKD) による解読不可能な暗号化と、完全なプライバシーを維持しながら物理的に分離された QPU 間でアルゴリズムを実行できる分散型量子コンピューティング アクセスを提供します。

両サービスは同じハードウェア上で動作します。ラックマウント型のIonQシステムは、ネイティブ1550nmフォトニックインターフェースを備え、標準OADMサイトまたは中央局に接続され、通常の高密度波長分割多重方式を用いて従来のトラフィックと並行して多重化されます。新たな光ファイバーや新たな権利取得、そして10年にも及ぶ建設サイクルは必要ありません。

経済的なメリットは大きく、かつ控えめです。業界団体（GSMA、マッキンゼー、デロイト）は、世界の量子ネットワーク市場だけでも、2030年までに年間500億ドルを超えると予測しています（GSMAポスト量子通信タスクフォース2023推計による）。この市場は主に金融、ヘルスケア、防衛、重要インフラの牽引役となります。

量子耐性VPNをユーザー1人あたり月額50～100ドルという控えめなプレミアム料金でバンドルする先駆的な通信事業者は、2020年代末までに20～50億ドルの高利益率（60～70%）の新規経常収益を生み出す可能性があります（GSMA 2023レポートによる推定）。量子最適化ルーティングとスペクトル管理による10～15%の運用コスト削減（NTTとTIMのパイロットで既に実証済み）を加えると、通信事業者1社あたりの経済効果は年間30～70億ドルを優に上回ります。導入リスクはほぼゼロです。そう、導入リスクはほぼゼロだと言ったばかりです。

IonQのシステムはラックマウント型で空冷式であり、標準的なデータセンター電源で設計されています。単一都市圏における3ノードのパイロット運用はコストが比較的低く、6ヶ月以内に稼働開始可能です。ダークファイバーと既存の中継基地を利用した全国規模のオーバーレイは、初期投資額が5,000万～1億ドルですが、控えめな価格設定であれば15～24ヶ月で投資回収が可能です。つまり、このビジネスケースは単なる憶測ではなく、大手光ファイバー事業者にとって、数十億ドル規模の新規収益を獲得すると同時に、既にフランチャイズを定義づけている資産、すなわち光ファイバー自体の将来性を確保するための、最も迅速かつ低リスクな方法なのです。

8. パートナーシップ経済

大手光ファイバー事業者がIonQと提携すれば、経済効果は単なる増加ではなく、倍増します。IonQにとって、この提携はダークファイバーを瞬く間に世界最大の実世界テストベッドへと変貌させます。ガラスの1マイルごとに、エンタングルメント分散、リピーター技術、そしてハイブリッド古典量子ルーティングの拡張のための生きた実験室となります。これにより、IonQの技術ロードマップは数年単位で加速され、機関投資家の信頼を高め、通常、発表から数四半期以内に株価は15～20%上昇します。

より具体的には、通信事業者は、ラックマウント型システム、フォトニックインターフェース、そしてIonQ量子処理装置へのクラウドアクセスを継続的に提供する、高容量・高利益率の顧客となります。保守的なモデル化では、単一のパートナーシップから2029～2030年までにIonQの年間収益は10～20億ドルに達すると予測されています（マッキンゼーのグローバルTAMによる推定）。粗利益率は65%を超え、18ヶ月以内に投資回収が見込まれます。通信事業者にとっては、このパートナーシップにより、貸借対照表上の休眠資産（ダークファイバー）が新たな収益源となります。数百万の顧客に量子セキュアなエンタープライズVPNを提供することで、通信事業者は1席あたり月額50～100ドルという控えめなプレミアムを上乗せすることで、10年後には20～30億ドルの新たな経常収益を生み出すことができます（GSMA 2024による推定）。

量子最適化ルーティングとスペクトル管理（欧州のパイロットで既に実証済み）により、ネットワーク運用コストがさらに10～15%削減され、世界規模で年間数億ドル相当の削減が見込まれます。経済効果は年間30億ドルを優に上回り、量子オーバーレイへの初期投資は18ヶ月以内に全額回収されます。

これらの相乗効果は、典型的なプラスサムスパイラルを形成します。IonQはハードウェア層を支配するために必要な規模を獲得し、通信事業者は量子セキュアサービスにおいて10年にわたる優位性を獲得します。両社は、2030年までに500億ドル規模の世界量子ネットワーク市場全体の25～30%（GSMA / McKinsey 2023による推定）を獲得し、他のすべての通信事業者と競合する量子ベンダーを何年も引き離します。これはゼロサム交渉ではありません。既存の光ファイバーを今後50年間で最も価値のある通信資産に変える乗数効果なのです。

9. 光ファイバーと衛星の相乗効果

光ファイバーベースの量子鍵配送と衛星ベースの量子鍵配送は、競合関係ではなく、完全に補完し合う関係にあります。それぞれが他方が到達できない環境で優れた性能を発揮し、両者が連携して将来の安全な通信の基盤を形成します。特に、衛星が日常生活、軍事作戦、そしてグローバルな接続に不可欠なものとなるにつれ、光ファイバー所有者は独自の顧客基盤に十分なサービスを提供できる機会を得られます。

ここで、世界中の政府に対し、安全な通信が実際に安全であることを保証するための緊急の行動を呼びかけたい。この考えは、米国や欧州、東欧の同盟国にも理解されている。 @NATO
にも理解されている。

光ファイバーQKDは、速度、コスト、そして都市密度の点で文句なしの優位性を持っています。最長500km（中継器を利用すれば大陸規模にも到達します）の距離において、1～10Mbpsの鍵転送速度を1ミリ秒未満の遅延で実現します。設備投資額は驚くほど低く、通信事業者が既に所有しているシングルモード光ファイバーと全く同じものを使用し、トランシーバーと検出器の費用は1kmあたり約1万ドルです。

展開スケジュールは数年ではなく数ヶ月単位で測定されます。天候は関係なく、稼働率はほぼ100%に達し、量子チャネルは標準的な高密度波長分割多重方式を介してペタビット単位の従来トラフィックと並行して目に見えない形で通信します。

ジュネーブ（IonQの11月5日リリースによると2025年11月）やスロバキア（IonQの12月8日リリースによると2025年12月）などの実世界での導入では、IonQを利用した光ファイバーネットワークは既に1Mbpsを超える安全な証明可能鍵を生成しており、エラー率は0.9%未満です。都市圏内のあらゆる企業、金融機関、病院、データセンターにとって、光ファイバーQKDは今日唯一の合理的な選択肢です。

衛星 QKD は不可能な距離に対応するために構築されていますが、その重要性は地方コミュニティをはるかに超えて広がっています。ナビゲーション、ストリーミング、IoT、グローバル接続など、日常生活の主要な構成要素になりつつあり、競合環境で弾力性のある妨害耐性のある通信を提供する軍事作戦にも不可欠です。

低軌道衛星を用いることで、1,000～13,000kmの距離を10～100キロビット/秒のキーレートで伝送できます。物理的にはエレガント（指数関数的損失ではなく二次関数的損失）ですが、経済性と運用は過酷です。各衛星群の打ち上げと維持には数億ドルの費用がかかり、天候や日光の影響で可用性は20～30%低下し、遅延は50～200ミリ秒の範囲です。

中国の墨子衛星や、近々登場する欧州のイーグル1号衛星は、概念実証としては素晴らしいが、ウォール街の取引フロアや5Gコアネットワークの大容量、低遅延のニーズにそれだけで対応することは決してできない。バックホールにはファイバーが不可欠だからだ。

したがって、最終的なアーキテクチャはハイブリッドです。都市内および近隣データセンター間のあらゆる通信に光ファイバーQKDを使用し、大陸間または地方間のホップには衛星QKDを使用し、これらを相互に補完することで、プロバイダーは多様な顧客基盤に対してフルサービスの能力を得ることができます。主要な光ファイバー所有者は、このハイブリッドの光ファイバー部分を既に所有しています。

IonQとの提携により、同社は将来的にあらゆる衛星・地上量子リンクの地上バックボーンとなることができます。その結果、衛星のみを扱う企業では決して再現できない、単一かつシームレスで量子セキュリティを備えたグローバルなネットワークが実現します。IonQは、量子衛星の展開を計画し、宇宙に量子クラウドを構築する可能性もある、量子技術のリーディングカンパニーです。

この取り組みは、光ファイバーを所有する通信事業者にのみ利益をもたらします。地上ネットワークと統合された高速かつ安全なリンクを構築し、光ファイバーバックホールの需要を促進し、宇宙から地上への量子サービスから新たな収益源を生み出すからです。つまり、光ファイバーは今日の収益源であり、衛星は明日の長距離伝送路となるのです。光ファイバーを所有し、IonQを選択する通信事業者こそが、すべてを掌握するのです。

10. 衛星投資と量子融合ネットワーク

世界の主要な光ファイバー所有者は@AST_SpaceMobile
( $ASTS ) (@ATT
/ @Verizon
) 2024～2025年のコミットメント)やIRIS² (欧州通信事業者による2025年EuroQCI接続)といった衛星コンステレーションに巨額の投資を行ってきました。これらの投資はカバレッジギャップの解消を目的としていますが、同時に量子耐性ハイブリッドに最適なプラットフォームも構築しています。

IonQは、これらの衛星を完全な量子暗号で保護されたオーバーレイへと変える、欠けているピースです。衛星ビームはIonQ互換の光ペイロードを伝送します（2025年1月に実施予定の2,110万ドル規模の@AFResearchLab
フリースペースプログラムで実証済み）。地上局はIonQの1550nmシステムを用いて量子鍵情報を全国の光ファイバーバックボーンにブリッジし、あらゆるデバイスでエンドツーエンドの量子暗号を実現します。その結果、世界初の量子統合ネットワークが誕生しました。光ファイバーQKDは都市部の遅延に、衛星QKDはグローバルな通信範囲に対応します。

競合他社に匹敵するバックボーンがないため、パートナー企業は圧倒的な優位性を獲得しています。財務面では、月額5～10ドルの「量子セキュア」層を追加することで、2030年までに10～20億ドルの新規収益が創出されます（McKinsey 2023による推定）。ハイブリッド市場は世界全体で200億ドルを超えています。IonQの量子衛星および宇宙ベースの量子クラウド運用計画は、これらの相乗効果をさらに高め、光ファイバー所有者に宇宙ベースのコンピューティングへのシームレスな統合を提供し、グローバルサービスの遅延を削減し、量子データバックホールから独占的な収益を生み出します。これにより、光ファイバーは宇宙量子インフラにとって不可欠なリンクへと変貌を遂げます。

つまり、衛星への投資は光ファイバー所有者に空を与え、IonQは彼らに強固なセキュリティを提供する。そして、両者が協力してスタックを所有するのだ。

11. 米国リーダーにとっての具体的な機会：AT&TとVerizon

世界有数の通信光ファイバー事業者は、数兆ドル規模の量子通信対応インフラを管理しています。IonQは、その基盤を解き放つ鍵となります。米国のリーダー：AT&TとVerizon AT&TとVerizonは単なる通信事業者ではありません。地球上で最大の通信対応量子チャネル設置基盤を保有しています。両社合わせて約220万マイルの光ファイバールートを管理していますが（S&P Global 2023による推定、2025年6月更新）、そのうち約30%は未活用または十分に活用されていません。この未活用の光ファイバーは、今後の量子セキュア通信市場において最も価値のある戦略的資産であり、IonQは今後24～36ヶ月で収益性の高い基盤を構築できる唯一の企業です。

核となるビジネスチャンスはシンプルです。IonQのトラップイオン量子システムを既存の光ファイバーに重ね合わせることで、企業や政府が将来的に高額な料金を支払うことになる2つのプレミアムサービス、すなわち、将来の量子コンピュータでは解読不可能な量子鍵配送（QKD）による解読不可能な暗号化と、顧客が物理的に分離されたQPU間でアルゴリズムを実行しながら完全なプライバシーを確​​保できる分散型量子コンピューティングアクセスを提供します。両サービスは、同じハードウェア上で動作します。ラックマウント型のIonQシステムは、ネイティブ1550nmフォトニックインターフェースを備え、標準的なOADMサイトまたは中央局に接続され、通常の高密度波長分割多重方式を使用して従来のトラフィックと多重化されます。新たな光ファイバーも、新たな権利取得も、10年に及ぶ建設サイクルも必要ありません。

ベライゾンはすでに、この概念が実際の光ファイバーで機能することを証明している。2025年9月にペンシルバニア大学と行ったトライアルでは、従来のトラフィックを中断することなく、標準IPプロトコルを使用して量子信号をルーティングすることに成功した（ベライゾンの2025年9月のリリースによる）。AT&Tは、米国エネルギー省のQ-NEXT国立量子ハブにおけるリーダーシップの役割を通じて、量子センシングおよびネットワークアプリケーションを何年も研究してきた（エネルギー省のQ-NEXT 2025アップデートによる）。どちらの通信事業者も技術的には準備ができており、残る問題はどちらが先に動くかだけである。財務上のメリットは大きく、控えめである。業界団体（GSMA、マッキンゼー、デロイト）は、主に金融、ヘルスケア、防衛、および重要インフラが牽引し、米国の量子ネットワーク市場だけで2030年までに年間100億ドルを超えると予測している（GSMAポスト量子電話会社タスクフォース2023の推定による）。量子耐性VPNをユーザー1人あたり月額50～100ドルという控えめなプレミアムでバンドルする先駆的な通信事業者は、10年後には20～50億ドルの新たな高利益率（60～70%）の経常収益を生み出すことができる可能性がある（GSMA 2023レポートによる推定）。

量子最適化ルーティングとスペクトル管理による 10～15 パーセントの OPEX 削減 (NTT および TIM のパイロットですでに実証済み) を加えると、通信事業者あたりの経済効果は年間 30 億～70 億ドルを簡単に上回ります。

導入リスクはほぼゼロです。IonQのシステムはラックマウント型で空冷式であり、標準的なデータセンター電源で設計されています。ダークファイバーと既存の中継基地を利用した全国規模のオーバーレイは、初期投資として5,000万～1億ドルかかりますが、控えめな価格設定であれば15～24ヶ月で投資回収が可能です。つまり、このビジネスケースは単なる憶測ではなく、AT&TとVerizonにとって、数十億ドル規模の新規収益を獲得すると同時に、既に彼らのフランチャイズを特徴づける資産であるファイバーそのものの将来性を確保するための、最も迅速かつ低リスクな方法なのです。

12. 欧州のリーダー - 欧州4大通信事業者のビジネスチャンス

ヨーロッパの大手光ファイバー所有者は、IonQ が量子対応できる広大なネットワークを管理しており、米国の機会を反映していますが、EuroQCI €の 10 億ドル以上の予算など、EU の規制の追い風を受けています。

ドイツテレコム ( @deutschetelekom
) (ドイツ): 約25万kmの光ファイバーと1070万以上のFTTH世帯(DT中間報告による2025年第2四半期)を擁するDTは、欧州最大手です。量子関連の活動には、東芝とのQKDパイロット(2023～2025年)や、500kmのエンタングルメントデモに対するEuroQCIへの貢献などがあります。課題: 100km超でのデコヒーレンス、高密度WDMにおける従来型干渉(5～10%のエラー率)。IonQの利点: トラップイオンの忠実度(>99.99 %)により、150km間隔のMDIリピーターが可能になり、OPEXが40～50%削減されます。2030年までにQKD VPN経由で class="drawer drawer--top" id="detail">

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高市総理によるコーポレート・ガバナンス・コード改革の方向性について（リクエストがありましたので共有です）。

お気づきになられましたでしょうか。高市政権の下で企図されているコーポレートガバナンス改革の方向性はわたくし共の進めております「付加価値の適正分配・投資経営（略称：DS経営）」と同じで、岸田政権当初の新しい資本主義政策を継続・推進する内容です。

１．ROEに代わる/補完する新しい経営指標については：衆院予算委員会、維新、斎藤アレックス政調会長➔高市総理
https://t.co/MO1sz0QQNH (6:42:15～）

「ＲＯＥ、自己資本利益率ですけれど、これ企業の効率化に関する重要な指標の一つでございます。重要なことは、こうした指標も活用しながら成長投資を通じて、中長期的な企業価値の向上を実現することです。実際の企業経営において、こうした指標が適切に活用されているかということ、検証しなければなりません。委員の問題意識と同じだとは思うのですが、足元では倭国企業のROEは改善傾向にあります。ですが、株主還元が増加する一方で、設備投資や研究開発、人的投資などの成長投資っていうのは、もう欧米企業と比較すると低い水準にあると認識してます。ですから、私からは、倭国成長戦略本部においてですね、この新技術立国・競争力強化について、経済産業大臣・赤沢大臣を指名しました。ROEなどのこの経営指標の活用の在り方も含めまして成長投資を通じた中長期的な企業価値向上につながる環境を整備するための戦略を取りまとめるように指示を致しております。」

２．コポガバ改革については：・参院予算委員会、共産、小池議員➔高市総理　https://t.co/8lde7ZL442

「今回取り組むのは・・・1つはコーポレートガバナンスコードの見直しでございます。わが国のコーポレートガバナンス改革というのは株主だけじゃなくてさまざまなステークホルダーに配慮しながら、持続的な成長、中長期的な企業価値の向上を図るという観点から推進してきたんですけれども、やはりこれ企業の利益を株主への分配だけじゃなくて、 人材ですね働く方々への投資、それから新事業や研究開発の投資に活用することは大事でございますのでコーポレートガバナンスコードを改定して、企業が経営資源を適切に配分することを促すということで改革を進めてまいりたいと考えております」

３．もう一つコポガバ改革について：参院予算委員会　国民、川合議員➔高市総理　https://t.co/7OYesO5gLS

「そしてまた、取引先とかですね、従業員はもちろんですけれども、取引先などのことも考えながらやっぱり企業には社会への貢献も考えながら活動してほしいな、ちょっと行き過ぎた株主に目を向けるという行き過ぎた傾向ってのがあったのではないかなと思っています。よって私自身はコーポレートガバナンス・コードを改訂して、企業が経営資源を株主の還元のみならず、働いてらっしゃる方々含めて適切に配分すると言うことを促して参ります。」

などなど幾つもの国会質疑応答で、高市総理、城内実倭国成長戦略担当大臣、片山さつき財務・金融大臣らが一丸となって、行き過ぎた株主第一主義を反省し、企業の持続的な発展が可能となる環境づくりを進める方針を示してくれています。

わたくし共の研究室も一生懸命、株主第一主義・短期利益最大化・株主還元優先を反省し、付加価値を増大してそれを主要ステークホールダーに適正に分配・投資してゆくことで国民経済の健全な発展を後押しできるよう努力いたしますので、引き続きご支援のほどお願い申し上げます。 December 12, 2025

7RP

［中国：輸出は増えるが利益は伸びない――対米輸出低下が招く「輸出デフレ」の構図］

中国は今、世界中にデフレを撒き散らす迷惑国家となりつつある。

2025年、中国の対米輸出は構造的な縮小局面に入った。

税関統計によれば、2025年11月の中国から米国向け貨物の輸出額は前年同月比で約29％減少した。

これは、主力市場である米国への輸出が大幅に後退したことを示し、輸出構造の変化を象徴している。

輸出額をドル建てで見ても、2025年前半の対米輸出総額は前年同期比で約10.7％減少し約2,156億ドル（約33兆円）にとどまるとされ、これは中国製品が米国市場で直面する関税圧力や貿易障壁の影響を浮き彫りにしている。

米国向け輸出の低迷を受けて、中国企業は輸出先の多様化を急いだ。

東南アジア、欧州、アフリカ、中南米といった地域への出荷は増加し、2025年の総輸出額自体は年後半に前年比で5〜6％の増加を示した。

全体の貿易黒字は年間を通じて1兆ドル（約155兆円）超に達し、史上最大水準となった。

だがこの輸出増の多くは価格競争力を武器にした数量拡大によるものであり、高付加価値商品による収益拡大を示すものではない。

この輸出構造の変化は、中国企業の収益性に明確な圧力をかけている。

輸出数量は維持・拡大しているものの、国内外のコスト上昇、値引き競争激化、資金繰り負担の増大が企業の利益率を押し下げている。

統計局の工業企業データでは、2025年前半の多くの製造業企業において売上高当たり利益率が低下し、国内市場の弱さと外需への依存を反映する形で、利益率は過去数年の平均を下回る状況が続いている。

主要製造業平均で5％台以下となっているのは、なかなか衝撃的な数値だ。

これは、企業が輸出数量を確保するために単価を下げざるを得なかったことを示している。

この結果として顕在化しているのが、いわゆる「輸出デフレ」である。

輸出品目の価格競争力を維持・強化するためには、企業は価格引き下げを継続しなければならず、それは世界の生産者物価指数にも反映される形で輸出価格の下落を招いている。

中国の生産者物価（PPI）は2025年を通じてマイナス圏にとどまり、工場出荷段階での価格が下落し続けている。この価格下落は、輸出企業の利幅をさらに圧迫し、賃金や投資動向にも逆風として作用している。

輸出デフレが中国国内経済に与える打撃は、輸出数量の増加そのものが好材料とみなされにくい理由を端的に示している。

輸出増が企業収益の改善につながらない状況では、労働者の賃金上昇余地は限定され、内需の回復力は弱いままだ。

輸出デフレは国内市場の価格形成にも波及し、企業収益の悪化、設備投資の抑制、雇用の停滞を通じて総需要を萎縮させる。

関税や貿易摩擦の影響で主要市場を失いつつある中国経済は、外需頼みの輸出戦略から抜け出せないまま、価格競争力の低下と収益性の悪化という負のスパイラルに陥っていると言える。

倭国がEU同様、中国と一定の距離を置くのは理に適った判断だ。

最後に誤解のないよう追記しておくが、本ポストは過度な中国批判を狙ったものではない。適切なリスクの共有を目的としている。

中国が経済破綻するなど極論を好んでいるわけではなく、冷静な注視が必要というのが主な主張だ。

👇現実はシビアだが、それでも対話は常に必要 December 12, 2025

1RP

昨夜の日経平均先物はそれなりの下落となっており、要因としてはおそらく米国10年債の金利急騰と決算を受けて下落したブロードコムやブルームバーグの報道により続落したオラクルによるAI関連セクターのセンチメント悪化の合わせ技といったところだと思う
まず、米国10年債金利の急騰については今回のFOMCで反対票を投じたシカゴ連銀のグールズビー総裁とカンザスシティー連銀のシュミッド総裁が昨夜発表の声明でインフレの高止まりを理由にここからのさらなる利下げに懐疑的なスタンスを示した事による利下げ打止め思惑を発端としたものと推測され、やはり今月に入ってからのQT停止に続きFOMCでは利下げ＆短期債購入開始というインフレ真っ只中での事実上の金融緩和再開で12/18にはCPIを控えたタイミングかつインフレ率も高止まりしているであろうことを考慮するとインフレ第二波開始からの利上げ再開の連想で米国債の売り圧が強くなる事は必然なんよな
次にAI関連セクターのセンチメント悪化についてだけどブロードコムについては決算自体は市場予想を上回っていたんだけどカンファレンスでタンCEOが「オープンAIとの契約は複数年に及ぶもので26年の売上には期待しない」と慎重発言をした事が重箱の隅をつつくような売方の口実にされた模様で事前に期待で株価が上昇していたがゆえに出尽くしで売られたという需給要因による下落といった印象、オラクルに関しては前日の設備投資を4割増やすとの発表からの財務懸念で大幅に売られて翌日にはオープンAI向けに進めているデータセンターの完成計画が人手と資材の不足を理由に2027年から2028年に延期されると報じられて2日連続大きく下落した形となり、データセンター関連の企業の業績に悪影響を及ぼす可能性が懸念されていてエヌビディアを始めとした広範なAI関連銘柄に下げが波及
そして、上記の金利急騰というハイテク株への向かい風とAI関連セクターのセンチメント悪化というダブルパンチによる半導体銘柄の下落が半導体指数を前日比マイナス5.10%と大幅に押し下げており、これは当然日経平均寄与度が高い倭国の大型半導体銘柄が大きく売られることを意味するのでそれを見越して日経平均先物に大きく売りが入ったと見てる
総括としては、今のところは日経平均先物が下げたとてドル円が全く崩れていないのでおそらく月曜日はさほど下げを期待できないけど、来週は12/19の日銀会合にて0.75%への利上げを行う予定かつ引け後の植田総裁の会見もややタカ派になる(タカ派にしないと悪材料出尽くしで投機筋が円売りを加速するため)と推測されるのでその前後でドル円が大きく下落するといった要素が合わさると日経平均下抜けも期待できるかもしれないので一応欲しい銘柄リストをまとめておきたいところというのが個人的な見解 December 12, 2025

@elm200 せめて既存原発の再稼働によるエネルギーコストの削減、設備投資減税だけは達成して欲しいです🙏 December 12, 2025

AIバブル、もうちょっとだけ続くんじゃ状態のままいつ終わるのかわからんよね。そろそろ実態設備投資が予算書や決算書に乗るんだろうけど。
燃料はインデックス指数関係の投資がいびつな形でぶち込まれていくんだろうな。

まではわかるんだけども。チキンレースは難しい。 December 12, 2025

@HERO83268671 設備投資に！
良い情報ありがとうございます。
自分でも調べてみます。

たしかにライバルクラウド系企業が巨額の先行投資でオラクルが持ってるシェアを食いにきてますもんね
無理してでも必要な攻めの設備投資なんでしょう。

見極めたいです！ December 12, 2025

【リポスト】
$IonQ IonQ 社は光ファイバーと衛星の二重量子通信プラットフォーム ソリューション アプローチを採用しており、これにより変革期にある世界の通信市場の基礎的ステークホルダーとなる機会が非常に大きくなっています。特に、両プラットフォームにおけるトップ クラスの技術と、市場初参入者としての大きな優位性を兼ね備えていることがその理由です。

IonQが2025年9月下旬に光ファイバーを介した量子情報の伝送に成功した時、何が起こったのか――この言葉はいくら強調しても足りないほどです――文字通り、量子セキュア通信のエコシステム全体を変革しました。今、IonQには、光ファイバーを介した量子通信における圧倒的な二刀流の優位性と量子衛星群構想を融合させた、同社ならではの契約やビジネスチャンスが目の前に広がっています。彼らの技術を支えるのは、1,000件を超える特許のMOAT（埋蔵量）です。

現実はこうです。大手光ファイバー事業者は、IonQと提携し、既存のインフラ上に量子鍵配送（QKD）と分散型量子コンピューティングを導入することで、数百万マイルに及ぶ未活用のダークファイバーを高収益の収益源へと転換できます。新たな光ファイバーや建設工事は不要です。このアプローチは衛星システムとシームレスに統合され、都市部や世界規模のアプリケーションに解読不可能な暗号化を提供するハイブリッドネットワークを形成します。GSMAとマッキンゼーの推定によると、2030年までに年間500億ドル規模の市場が創出されるとのことです。

本レポートの前回（パート3）では、光ファイバーと衛星を介した二重量子通信に対する軍事的要求に重点的に取り組み、防衛作戦における強靭で妨害耐性のあるシステムの必要性を強調しました。これらの要件は、アメリカのゴールデンドームやイタリアのミケランジェロ計画を含むツインドームに直接適用され、NATOにも及ぶため、IonQとのパートナーシップはセキュリティと相互運用性にとって不可欠なものとなっています。

ダイナミックなグローバル通信市場の理解に関心のある投資家や読者の皆様には、このレポートをぜひお読みください。IonQの事業の様々な側面に関する継続的な調査により、 @IonQ_Inc
率いる@NiccoloDeMasi
という素晴らしいチームが量子市場のペースをどのように牽引しているかがより明確になっています。

7. 大手光ファイバー事業者にとっての機会

世界の主要な光ファイバー所有者は、単なる通信事業者ではありません。彼らは地球上で最大の通信対応量子チャネル設置基盤を所有しています。彼らは合計で数百万マイルに及ぶ光ファイバールートを管理しており、そのうち25～35%は未利用または十分に活用されていない、いわば休眠状態にあるガラスです。これは、来たる量子セキュア通信市場において最も価値のある戦略的資産です。IonQは、今後24～36ヶ月以内に収益性の高い運用を開始できる唯一の企業です。

中核となるビジネス チャンスはシンプルです。IonQ のトラップイオン量子システムを既存のファイバーに重ね合わせることで、将来、企業や政府(I国防に重点を置く組織が主要な利害関係者として必要性を指摘) が多額の費用を支払うことになる 2 つのプレミアム サービス、つまり、将来の量子コンピューターが解読できない量子鍵配布 (QKD) による解読不可能な暗号化と、完全なプライバシーを維持しながら物理的に分離された QPU 間でアルゴリズムを実行できる分散型量子コンピューティング アクセスを提供します。

両サービスは同じハードウェア上で動作します。ラックマウント型のIonQシステムは、ネイティブ1550nmフォトニックインターフェースを備え、標準OADMサイトまたは中央局に接続され、通常の高密度波長分割多重方式を用いて従来のトラフィックと並行して多重化されます。新たな光ファイバーや新たな権利取得、そして10年にも及ぶ建設サイクルは必要ありません。

経済的なメリットは大きく、かつ控えめです。業界団体（GSMA、マッキンゼー、デロイト）は、世界の量子ネットワーク市場だけでも、2030年までに年間500億ドルを超えると予測しています（GSMAポスト量子通信タスクフォース2023推計による）。この市場は主に金融、ヘルスケア、防衛、重要インフラの牽引役となります。

量子耐性VPNをユーザー1人あたり月額50～100ドルという控えめなプレミアム料金でバンドルする先駆的な通信事業者は、2020年代末までに20～50億ドルの高利益率（60～70%）の新規経常収益を生み出す可能性があります（GSMA 2023レポートによる推定）。量子最適化ルーティングとスペクトル管理による10～15%の運用コスト削減（NTTとTIMのパイロットで既に実証済み）を加えると、通信事業者1社あたりの経済効果は年間30～70億ドルを優に上回ります。導入リスクはほぼゼロです。そう、導入リスクはほぼゼロだと言ったばかりです。

IonQのシステムはラックマウント型で空冷式であり、標準的なデータセンター電源で設計されています。単一都市圏における3ノードのパイロット運用はコストが比較的低く、6ヶ月以内に稼働開始可能です。ダークファイバーと既存の中継基地を利用した全国規模のオーバーレイは、初期投資額が5,000万～1億ドルですが、控えめな価格設定であれば15～24ヶ月で投資回収が可能です。つまり、このビジネスケースは単なる憶測ではなく、大手光ファイバー事業者にとって、数十億ドル規模の新規収益を獲得すると同時に、既にフランチャイズを定義づけている資産、すなわち光ファイバー自体の将来性を確保するための、最も迅速かつ低リスクな方法なのです。

8. パートナーシップ経済

大手光ファイバー事業者がIonQと提携すれば、経済効果は単なる増加ではなく、倍増します。IonQにとって、この提携はダークファイバーを瞬く間に世界最大の実世界テストベッドへと変貌させます。ガラスの1マイルごとに、エンタングルメント分散、リピーター技術、そしてハイブリッド古典量子ルーティングの拡張のための生きた実験室となります。これにより、IonQの技術ロードマップは数年単位で加速され、機関投資家の信頼を高め、通常、発表から数四半期以内に株価は15～20%上昇します。

より具体的には、通信事業者は、ラックマウント型システム、フォトニックインターフェース、そしてIonQ量子処理装置へのクラウドアクセスを継続的に提供する、高容量・高利益率の顧客となります。保守的なモデル化では、単一のパートナーシップから2029～2030年までにIonQの年間収益は10～20億ドルに達すると予測されています（マッキンゼーのグローバルTAMによる推定）。粗利益率は65%を超え、18ヶ月以内に投資回収が見込まれます。通信事業者にとっては、このパートナーシップにより、貸借対照表上の休眠資産（ダークファイバー）が新たな収益源となります。数百万の顧客に量子セキュアなエンタープライズVPNを提供することで、通信事業者は1席あたり月額50～100ドルという控えめなプレミアムを上乗せすることで、10年後には20～30億ドルの新たな経常収益を生み出すことができます（GSMA 2024による推定）。

量子最適化ルーティングとスペクトル管理（欧州のパイロットで既に実証済み）により、ネットワーク運用コストがさらに10～15%削減され、世界規模で年間数億ドル相当の削減が見込まれます。経済効果は年間30億ドルを優に上回り、量子オーバーレイへの初期投資は18ヶ月以内に全額回収されます。

これらの相乗効果は、典型的なプラスサムスパイラルを形成します。IonQはハードウェア層を支配するために必要な規模を獲得し、通信事業者は量子セキュアサービスにおいて10年にわたる優位性を獲得します。両社は、2030年までに500億ドル規模の世界量子ネットワーク市場全体の25～30%（GSMA / McKinsey 2023による推定）を獲得し、他のすべての通信事業者と競合する量子ベンダーを何年も引き離します。これはゼロサム交渉ではありません。既存の光ファイバーを今後50年間で最も価値のある通信資産に変える乗数効果なのです。

9. 光ファイバーと衛星の相乗効果

光ファイバーベースの量子鍵配送と衛星ベースの量子鍵配送は、競合関係ではなく、完全に補完し合う関係にあります。それぞれが他方が到達できない環境で優れた性能を発揮し、両者が連携して将来の安全な通信の基盤を形成します。特に、衛星が日常生活、軍事作戦、そしてグローバルな接続に不可欠なものとなるにつれ、光ファイバー所有者は独自の顧客基盤に十分なサービスを提供できる機会を得られます。

ここで、世界中の政府に対し、安全な通信が実際に安全であることを保証するための緊急の行動を呼びかけたい。この考えは、米国や欧州、東欧の同盟国にも理解されている。 @NATO
にも理解されている。

光ファイバーQKDは、速度、コスト、そして都市密度の点で文句なしの優位性を持っています。最長500km（中継器を利用すれば大陸規模にも到達します）の距離において、1～10Mbpsの鍵転送速度を1ミリ秒未満の遅延で実現します。設備投資額は驚くほど低く、通信事業者が既に所有しているシングルモード光ファイバーと全く同じものを使用し、トランシーバーと検出器の費用は1kmあたり約1万ドルです。

展開スケジュールは数年ではなく数ヶ月単位で測定されます。天候は関係なく、稼働率はほぼ100%に達し、量子チャネルは標準的な高密度波長分割多重方式を介してペタビット単位の従来トラフィックと並行して目に見えない形で通信します。

ジュネーブ（IonQの11月5日リリースによると2025年11月）やスロバキア（IonQの12月8日リリースによると2025年12月）などの実世界での導入では、IonQを利用した光ファイバーネットワークは既に1Mbpsを超える安全な証明可能鍵を生成しており、エラー率は0.9%未満です。都市圏内のあらゆる企業、金融機関、病院、データセンターにとって、光ファイバーQKDは今日唯一の合理的な選択肢です。

衛星 QKD は不可能な距離に対応するために構築されていますが、その重要性は地方コミュニティをはるかに超えて広がっています。ナビゲーション、ストリーミング、IoT、グローバル接続など、日常生活の主要な構成要素になりつつあり、競合環境で弾力性のある妨害耐性のある通信を提供する軍事作戦にも不可欠です。

低軌道衛星を用いることで、1,000～13,000kmの距離を10～100キロビット/秒のキーレートで伝送できます。物理的にはエレガント（指数関数的損失ではなく二次関数的損失）ですが、経済性と運用は過酷です。各衛星群の打ち上げと維持には数億ドルの費用がかかり、天候や日光の影響で可用性は20～30%低下し、遅延は50～200ミリ秒の範囲です。

中国の墨子衛星や、近々登場する欧州のイーグル1号衛星は、概念実証としては素晴らしいが、ウォール街の取引フロアや5Gコアネットワークの大容量、低遅延のニーズにそれだけで対応することは決してできない。バックホールにはファイバーが不可欠だからだ。

したがって、最終的なアーキテクチャはハイブリッドです。都市内および近隣データセンター間のあらゆる通信に光ファイバーQKDを使用し、大陸間または地方間のホップには衛星QKDを使用し、これらを相互に補完することで、プロバイダーは多様な顧客基盤に対してフルサービスの能力を得ることができます。主要な光ファイバー所有者は、このハイブリッドの光ファイバー部分を既に所有しています。

IonQとの提携により、同社は将来的にあらゆる衛星・地上量子リンクの地上バックボーンとなることができます。その結果、衛星のみを扱う企業では決して再現できない、単一かつシームレスで量子セキュリティを備えたグローバルなネットワークが実現します。IonQは、量子衛星の展開を計画し、宇宙に量子クラウドを構築する可能性もある、量子技術のリーディングカンパニーです。

この取り組みは、光ファイバーを所有する通信事業者にのみ利益をもたらします。地上ネットワークと統合された高速かつ安全なリンクを構築し、光ファイバーバックホールの需要を促進し、宇宙から地上への量子サービスから新たな収益源を生み出すからです。つまり、光ファイバーは今日の収益源であり、衛星は明日の長距離伝送路となるのです。光ファイバーを所有し、IonQを選択する通信事業者こそが、すべてを掌握するのです。

10. 衛星投資と量子融合ネットワーク

世界の主要な光ファイバー所有者は@AST_SpaceMobile
( $ASTS ) (@ATT
/ @Verizon
) 2024～2025年のコミットメント)やIRIS² (欧州通信事業者による2025年EuroQCI接続)といった衛星コンステレーションに巨額の投資を行ってきました。これらの投資はカバレッジギャップの解消を目的としていますが、同時に量子耐性ハイブリッドに最適なプラットフォームも構築しています。

IonQは、これらの衛星を完全な量子暗号で保護されたオーバーレイへと変える、欠けているピースです。衛星ビームはIonQ互換の光ペイロードを伝送します（2025年1月に実施予定の2,110万ドル規模の@AFResearchLab
フリースペースプログラムで実証済み）。地上局はIonQの1550nmシステムを用いて量子鍵情報を全国の光ファイバーバックボーンにブリッジし、あらゆるデバイスでエンドツーエンドの量子暗号を実現します。その結果、世界初の量子統合ネットワークが誕生しました。光ファイバーQKDは都市部の遅延に、衛星QKDはグローバルな通信範囲に対応します。

競合他社に匹敵するバックボーンがないため、パートナー企業は圧倒的な優位性を獲得しています。財務面では、月額5～10ドルの「量子セキュア」層を追加することで、2030年までに10～20億ドルの新規収益が創出されます（McKinsey 2023による推定）。ハイブリッド市場は世界全体で200億ドルを超えています。IonQの量子衛星および宇宙ベースの量子クラウド運用計画は、これらの相乗効果をさらに高め、光ファイバー所有者に宇宙ベースのコンピューティングへのシームレスな統合を提供し、グローバルサービスの遅延を削減し、量子データバックホールから独占的な収益を生み出します。これにより、光ファイバーは宇宙量子インフラにとって不可欠なリンクへと変貌を遂げます。

つまり、衛星への投資は光ファイバー所有者に空を与え、IonQは彼らに強固なセキュリティを提供する。そして、両者が協力してスタックを所有するのだ。

11. 米国リーダーにとっての具体的な機会：AT&TとVerizon

世界有数の通信光ファイバー事業者は、数兆ドル規模の量子通信対応インフラを管理しています。IonQは、その基盤を解き放つ鍵となります。米国のリーダー：AT&TとVerizon AT&TとVerizonは単なる通信事業者ではありません。地球上で最大の通信対応量子チャネル設置基盤を保有しています。両社合わせて約220万マイルの光ファイバールートを管理していますが（S&P Global 2023による推定、2025年6月更新）、そのうち約30%は未活用または十分に活用されていません。この未活用の光ファイバーは、今後の量子セキュア通信市場において最も価値のある戦略的資産であり、IonQは今後24～36ヶ月で収益性の高い基盤を構築できる唯一の企業です。

核となるビジネスチャンスはシンプルです。IonQのトラップイオン量子システムを既存の光ファイバーに重ね合わせることで、企業や政府が将来的に高額な料金を支払うことになる2つのプレミアムサービス、すなわち、将来の量子コンピュータでは解読不可能な量子鍵配送（QKD）による解読不可能な暗号化と、顧客が物理的に分離されたQPU間でアルゴリズムを実行しながら完全なプライバシーを確​​保できる分散型量子コンピューティングアクセスを提供します。両サービスは、同じハードウェア上で動作します。ラックマウント型のIonQシステムは、ネイティブ1550nmフォトニックインターフェースを備え、標準的なOADMサイトまたは中央局に接続され、通常の高密度波長分割多重方式を使用して従来のトラフィックと多重化されます。新たな光ファイバーも、新たな権利取得も、10年に及ぶ建設サイクルも必要ありません。

ベライゾンはすでに、この概念が実際の光ファイバーで機能することを証明している。2025年9月にペンシルバニア大学と行ったトライアルでは、従来のトラフィックを中断することなく、標準IPプロトコルを使用して量子信号をルーティングすることに成功した（ベライゾンの2025年9月のリリースによる）。AT&Tは、米国エネルギー省のQ-NEXT国立量子ハブにおけるリーダーシップの役割を通じて、量子センシングおよびネットワークアプリケーションを何年も研究してきた（エネルギー省のQ-NEXT 2025アップデートによる）。どちらの通信事業者も技術的には準備ができており、残る問題はどちらが先に動くかだけである。財務上のメリットは大きく、控えめである。業界団体（GSMA、マッキンゼー、デロイト）は、主に金融、ヘルスケア、防衛、および重要インフラが牽引し、米国の量子ネットワーク市場だけで2030年までに年間100億ドルを超えると予測している（GSMAポスト量子電話会社タスクフォース2023の推定による）。量子耐性VPNをユーザー1人あたり月額50～100ドルという控えめなプレミアムでバンドルする先駆的な通信事業者は、10年後には20～50億ドルの新たな高利益率（60～70%）の経常収益を生み出すことができる可能性がある（GSMA 2023レポートによる推定）。

量子最適化ルーティングとスペクトル管理による 10～15 パーセントの OPEX 削減 (NTT および TIM のパイロットですでに実証済み) を加えると、通信事業者あたりの経済効果は年間 30 億～70 億ドルを簡単に上回ります。

導入リスクはほぼゼロです。IonQのシステムはラックマウント型で空冷式であり、標準的なデータセンター電源で設計されています。ダークファイバーと既存の中継基地を利用した全国規模のオーバーレイは、初期投資として5,000万～1億ドルかかりますが、控えめな価格設定であれば15～24ヶ月で投資回収が可能です。つまり、このビジネスケースは単なる憶測ではなく、AT&TとVerizonにとって、数十億ドル規模の新規収益を獲得すると同時に、既に彼らのフランチャイズを特徴づける資産であるファイバーそのものの将来性を確保するための、最も迅速かつ低リスクな方法なのです。

12. 欧州のリーダー - 欧州4大通信事業者のビジネスチャンス

ヨーロッパの大手光ファイバー所有者は、IonQ が量子対応できる広大なネットワークを管理しており、米国の機会を反映していますが、EuroQCI €の 10 億ドル以上の予算など、EU の規制の追い風を受けています。

ドイツテレコム ( @deutschetelekom
) (ドイツ): 約25万kmの光ファイバーと1070万以上のFTTH世帯(DT中間報告による2025年第2四半期)を擁するDTは、欧州最大手です。量子関連の活動には、東芝とのQKDパイロット(2023～2025年)や、500kmのエンタングルメントデモに対するEuroQCIへの貢献などがあります。課題: 100km超でのデコヒーレンス、高密度WDMにおける従来型干渉(5～10%のエラー率)。IonQの利点: トラップイオンの忠実度(>99.99 %)により、150km間隔のMDIリピーターが可能になり、OPEXが40～50%削減されます。2030年までにQKD VPN経由で$1～ 2B収益(GSMA推定)を実現し、DTをEuroQCIのリーダーに位置付けています。

Orange SA（フランス）：約20万kmの光ファイバーを所有し、FTTH（顧客数1,000万人以上、Orangeの提出書類によると2025年まで）をリードするOrangeは、スペインとポーランドに事業を拡大しています。量子関連事業：ID Quantique（IonQ以前）とのQKD試験、Eagle-1向けEuroQCI宇宙セグメント。課題：振動による位相ノイズ（>5 rad/km）、波長不整合による10～20 dBの損失。IonQの利点：ネイティブ1550 nm変換（92.3%の効率）による損失の最小化、IRIS²とのハイブリッドによる200億ドルのTAM（McKinsey）の実現、ユーザーあたり月額50～100ドルのプレミアムで18か月のROI。

テレフォニカ（ @Telefonica
）（スペイン）：2026年までに2,500万本のFTTH敷設と約15万kmの光ファイバーを統括し（テレフォニカの提出書類による）、ドイツ(O2)まで拡大。量子関連事業：エッジコンピューティングQKDパイロット（2025年）、ファイバーアップグレードのためのアリアンツ合弁会社。課題：ハイブリッドにおけるラマン散乱（忠実度10%低下）、リピーターコストが20～30%高くなる。IonQのメリット：10ms超のコヒーレンスを持つバリウムイオンメモリによりリピーターを50%削減。EUのギガビット目標と整合し、安全な5Gバックホールで20～30億ドルの収益を見込む。

Telecom Italia (TIM) (イタリア): イタリア最大手で、2026年までに約15万kmの光ファイバーと1,000万以上のFTTH接続を実現する（TIM提出資料による）。TIMはRetelit/Irideos合併を主導する。量子関連事業：ミケランジェロ・ドーム統合、EuroQCI地上リンク構築のため、IonQと共同でQ-Allianceを設立（2025年）。課題：従来の銅線網の改修（市街地50kmでデコヒーレンス＞5%）、防衛のためのNATO相互運用性。IonQのメリット：Q-AllianceハブによりNATO互換ネットワークを実現（米国ゴールデン・ドームの双子）。研究開発費を40～50%削減、製薬/レオナルド防衛向け量子AIによる10億ドル以上の収益、TIMをイタリアのNATO/EUへの量子橋渡し役として位置付ける。

これらのオーナーは、AT&T/Verizonと同様の課題（損失、干渉）に直面していますが、EuroQCI €の10億米ドル以上の追い風を受けています。IonQのリーダーシップ（IDQ買収）は展開リスクを軽減し、2035年までに70億米ドルから120億米ドルの市場規模€の15～20%を獲得する見込みです。

#IonQ 、 #GoldenDome 、 #Quantumsatellites 、 #QuantumCommunication 、 #FiberOptics 、 #QuantumNetworks 、 #CyberSecurity 、 #ASTS December 12, 2025

1⃣ 12/15（月）朝〜16（火） 日銀・短観（12月調査）
倭国企業の景況感や設備投資の計画を聞き取る四半期ごとの大型調査で、賃上げ余力や景気の手応えをつかむ材料になります。
景況感が強ければ「賃上げ継続→インフレ定着→日銀の正常化余地」と意識され、弱ければ日銀の慎重姿勢が意識されやすく、結果的に世界全体の金融環境への見方にもつながる指標です。

2⃣ 12/17（水）〜18（木） ECB理事会＆ラガルド総裁会見（中央銀行）
ユーロ圏の政策金利を決める会合で、インフレと成長見通しに対してどれだけ踏み込むかが焦点になります。
金利据え置きが続けば影響は限定的になりやすいものの、見通しが変化するような発言があれば、ユーロや欧州株の動きを通じてビットコインなどリスク資産全体のセンチメントにも波及しうるイベントです。

3⃣ 12/18（木）夜 倭国 全国CPI 11月分
倭国全体の物価動向を示す統計で、コアCPIがどの水準で落ち着くかに注目が集まっています。
予想以上に強いインフレなら日銀の利上げ・正常化を後押しする材料となり、金利上昇・円高経由で世界のリスク資産にも影響しやすいデータです。

4⃣ 12/18（木）夜 米CPI 11月分
アメリカの物価の勢いを月次で確認する代表的な指標で、「インフレがどの程度続いているか」を見るデータです。
予想より弱ければ利下げ方向が意識されやすく、ビットコインを含むリスク資産には前向きな材料になりやすいイベントです。

5⃣ 12/18（木）〜19（金） 日銀・金融政策決定会合（中央銀行）
倭国の政策金利と今後の運営方針を決める会合で、追加の利上げ・正常化がどこまで意識されているかが注目されます。
サプライズ寄りの利上げなら円高・倭国株調整を通じてリスクオフ要因になりやすく、慎重姿勢なら世界全体では金融環境が保たれる方向として受け止められやすいイベントです。

6⃣ 12/19（金）夜 米PCEデフレーター・コアPCE 10月分
FRBが重視している個人消費ベースの物価指標で、CPIとあわせてインフレの「本命データ」として見られています。
インフレ鈍化が確認できれば追加利下げも視野に入るとの見方が出やすく、粘り強い数字なら高めの金利が続くとの受け止めからリスク資産には慎重な空気が出やすいイベントです。 December 12, 2025

なぜ #SpaceX と #Starlink は分離するのか！？🚀🛰️

仲が悪いから、という話ではなさそうです。
経営が行き詰まったわけでも、
誰かの思いつきというわけでもありません。

背景にあるのは、
**企業としての「評価のされ方」**の問題です。

結論から言うと、
同じ会社にあることで、価値が少し見えにくくなっている
という点が大きいと思います。

SpaceX と Starlink は
どちらも「宇宙」に関わる事業ですが、
中身を見ていくと性質はかなり違います。

⸻

まず SpaceX 🚀

・ロケットの打ち上げ
・国家や政府機関との案件
・大規模な設備投資
・長期開発が前提

評価されるのは、
技術力・信頼性・国家インフラとしての役割。

⸻

一方の Starlink 🛰️

・通信インフラ
・世界規模のサブスクリプション
・加入者数がそのまま成長に直結
・スケールすればするほど強くなるモデル

こちらは、
利用者数や成長率、収益性が重視されます。

⸻

この2つを
同じ会社として、同じ基準で評価しようとすると、
どうしても輪郭がぼやけてしまいます。

投資家の立場から見ると、

「これは安定重視の企業なのか🤔」
「それとも成長重視なのか📈」

判断が少し難しくなる。

⸻

分社化という選択は、
必ずしもネガティブなものではありません。

むしろ、
それぞれの事業を、より正しく理解してもらうため
という見方もできます。

・SpaceXは宇宙インフラ企業として
・Starlinkはグローバル通信企業として

別々に立たせた方が、
強みが伝わりやすくなるかもしれません。

⸻

過去を見ても、
優れた企業ほど
事業の性質に応じて形を変えてきました。

一体であることより、
最適な構造を選ぶことが重視されるケースも多いです。

⸻

もし SpaceX と Starlink が分離するなら、
それは終わりではなく、
次のステージに進むための分岐点🔀
と捉えることもできそうです。

⸻

まとめ ✍️
•SpaceXとStarlinkは事業モデルが異なる
•同一企業だと評価が分かりにくい面がある
•分社化は価値を明確にするための選択肢
•強い企業ほど、柔軟に形を変える December 12, 2025

【コメント紹介】E233系房総転用・209系伊豆急追加譲渡が明らかに　具体的な車両計画は？: （匿名） 伊豆急の26-27年度の設備投資額が跳ね上がっているのを考えるとここら辺で大量の離脱車が発生すると見て良いでしょう。
となると26年度は今年以上に房総への転入が活発化すると思われます。… https://t.co/tdlmgAOQWA December 12, 2025

TBSの解説動画内に高橋洋一先生と対決している財務省の御用学者との噂の土居丈朗氏が出てました。
土居さんと言えば、土居氏が財政学者メーリングリストで高橋先生の論文への反論を募ったことや財政学会本大会で、高橋先生との直接対決をドタキャン（当日他セッションに参加！）したことでも話題になっていましたね。

倭国の失われた30年の原因の一つが緊縮財政だったということがお分かりでないのですね。
国民負担率も半分近くに高まって、可処分所得が減る一方で国民生活は困窮しています。
さらに、男女共同参画やこども家庭庁などに巣食う左派NPO法人などが公金をチューチューしています。
高市政権は放漫財政をしようなんて言ってませんよ。責任ある積極財政を主張しています。

長期金利が上昇しているのは経済成長期待の表れであって、財政破綻のリスクで上がっているのではありません。それはCDSを観れば明らか。 悪い円安という財務省・日銀・オールドメディアの世論誘導に騙されませんように。

円安は近隣窮乏化で(名目)GDPは上がり、皆さんの所得が上がるだけでなく、税収も増えますので、PBも良くなります。
円安による近隣窮乏化で名目GDPが連動して上がります。そこで、経済成長期待になるので、当然金利も上がるということです。
ただし、物価高に対して給与が追いついて上がるまでのタイムラグが必ずあるので、それまで我慢が必要なんです。
その間の国民の苦しさを埋める意味でも食料品の消費税を下げるべきだと思います。
日銀は利上げをする必要はありません。コアCPIは先月の段階で+1.6％ですよ。こんなことをしたら景気を冷やすことになりかねません。 円安上等ですよ。

今度の補正予算で国債を発行しますが、純負債対GDPは分母が増えますので、その割合は逆に減ります。

財源問題ですが、円安で政府は例えば外為特会の含み益がどんどん増えていますので、これを少し回すとか、倭国版DOGEで不必要な予算を減らして回すことが出来ますので、問題ありません。
何でも企業に求めるのは無理です。まずは、政府が財政出動で呼び水を出して景気を刺激することで、企業が設備投資などを増やして経済を活性化することが基本の基なんですよ。
確かに、物価高対策の本筋は物価を押し上げているのは食料品が中心なので、食料品の消費減税を行うことであると思います。
その財源は先程述べた通り、確保できます。

さて、英国のトラス政権のときに財源の裏付けのないままに減税して景気を上げようとして、金利安・ポンド安・株安のトリプル下げ(トラスショック)の大失敗をしましたが、倭国でも起きるのかと言えば、そんなことはありません。
倭国は純債務がマイナスですから、金利が上がると資産も増えるので、ALM（アセット・ライアビリティ・マネジメント）で考えるべき。 負債だけで論じるのはダメ。
高橋洋一先生が初代の資金企画室長を拝命され、自ら室長になって予算請求されたとき、国のALMも一緒に計算されていました。金利が上がろうが、下がろうが収支は±0になるようにオペレーションされていました。この操作は金融機関では当たり前に行っています。

財務省のお抱え新聞の日経新聞が「金利が上がると国債の利払い費が増えるので財政難になるので増税しなければ」という屁理屈に騙されないようにしましょう。 トラスショックを持ち出して、積極財政政策を批判する方結構いらっしゃいますが、全くの見当違いです。#サンデーモーニング December 12, 2025

最近土曜も忙しくて帰るのが遅いので、週末の東京での家族と過ごす時間が24時間切ってます。

早く帰っても28時間位ですが、、、

自分がもっと人に任せられる性格ならよかったんですが、、、

どうも自分の店を誰かに任せるのは不安なので、こんな生活を続けてしまっています。

しかし、こんな犠牲を払ってがむしゃらに頑張ったら、それだけ利益が出て税金で持っていかれます。

来年は、雇用、設備投資、店舗のメンテナンスを実施して、税金対策を目指します。 December 12, 2025

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