能面 トレンド
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2025.12.11 17:00
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Oracle昨晚公布財報後股價暴跌超過11%，這家老牌科技巨頭正在經歷一場前所未有的財務豪賭。161億美元的營收雖然年增14%，但略低於市場預期的162億美元，公司將2026財年資本支出從350億美元暴增至500億美元，本季自由現金流為-100億美元，遠低於市場預期的-52億美元。
但Oracle的剩餘履約義務（RPO）單季激增680億美元，達到5,233億美元，年增率高達438%。Meta、NVIDIA和OpenAI等客戶已經承諾的未來訂單創下歷史紀錄。OpenAI一家就承諾五年投入超過3,000億美元，這是AI產業史上最大規模的單一客戶合約。
這場豪賭的核心矛盾在於時間差：Oracle正在燒錢建設資料中心，但營收轉化需要時間。公司總債務已超過1,060億美元，CDS信用違約掉期利差上升至1.246個百分點，接近金融危機以來高點。債券市場用真金白銀表達了對Oracle信用風險的擔憂。
但Oracle管理層顯然有不同看法。他們說有三種模式：
客戶自帶晶片：客戶可以購買自己的晶片並安裝在Oracle資料中心，在這種模式下，Oracle不需要承擔任何晶片相關的資本支出，只需負責資料中心基礎設施、網路設備和人力成本。
供應商租賃設備：部分晶片供應商對租賃模式非常感興趣，而非直接銷售。在這種安排下，租賃付款在產能配置給客戶時才開始，讓Oracle能夠同步收款和付款，大幅降低前期資本需求。
傳統購買：Oracle使用自有現金預先支付硬體費用，然後將產能投入使用。這是資本密集度最高的模式，需要在數年折舊期間攤銷。
Oracle 說實際融資需求將「大幅少於」市場預估的1,000億美元。
執行長Clay Magouyrk強調，他們只在確保所有要素到位、能以合理毛利率交付的情況下才接受客戶合約。
如果Oracle能將5,233億美元的訂單順利轉化為營收，同時控制好債務規模，這將是科技史上最成功的戰略轉型之一。但如果AI需求不如預期，或OpenAI等大客戶改變計畫，Oracle可能面臨更嚴重的財務困境。
市場的分歧恰恰反映了AI基礎設施投資的本質：這是一場關於未來的豪賭，Oracle的表現將成為AI基礎設施產業的風向標。 December 12, 2025
2RP
イスラエルから帰国した🍚博士。
早速、本業のYoutubeライブに勤しんでいました。
その内容は、再放送……これじゃあ、2万再生くらいしか回りませんね。
しかし、旅行中と違い、厚化粧＋女優ライト＋美顔補正で、能面のような顔がパワーアップしています😱😱 https://t.co/l2lO3ul2q3 December 12, 2025
サポハンは能面さんが言ってた子がきてて、この人だっ！ってめっちゃ前のめりで見てた(っ ॑꒳ ॑c)
祭事くるまでDQ3は終わるかな。
てか募集かけて撮影もしたひ;:(´◦ω◦｀):; December 12, 2025
モフモフ生活13日目
6/6500体弱
残り14個
幸先よく一個剥ぎ取りに成功しました。
スクショしたけど、保存忘れた。😉
IOS26にしたらこの辺りがストレスなんです。やっぱり機能面や使い易さはAndroidの方が良いと感じます。😥
なので持ち物一覧をアップします。
#元素騎士
#gensokishi https://t.co/Zxz8MoMfzc December 12, 2025
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