@ColonelTowner アントニー・サットンの本『ボルシェヴィキとウォール街』は読みましたか？ December 12, 2025

メタバースは終わったそうです。
Metaはこれ以上VRに投資するのはやめるようですね。
残念なニュース。

【分析】メタバースは終わった――米メタが事業部予算削減の報道、ウォール街好感
https://t.co/Z00rzfWb99 December 12, 2025

誰も予想しなかった収束

ウォール街は倭国の崩壊を予測するために原油価格を注視している。

彼らは間違った体温計を測っている。

危機はすでに始まっている。

倭国の10年物国債利回りがついさっき1.95％に達した。2008年以来の最高水準。すべての機関ストレームモデルが重要と指摘する2％閾値まであと5ベーシスポイント。

30年物利回り：3.44％。史上最高。40年物利回り：3.71％。史上最高。
これらは警告ではない。これらは到来だ。

倭国銀行は債券ポートフォリオで28.6兆円の未実現損失を抱えている。これは資本基盤全体の225％に相当する。中央銀行はあらゆる従来の尺度で技術的に破綻状態にある。

倭国は原油の97％を輸入している。市場は80ドル超の原油価格急騰が財政スパイラルを引き起こすと見なしている。機関予測では2026年に原油が52～60ドルに向かうとされ、皆が安心した。

彼らは構造を見逃した。

原油ショックを増幅する伝達メカニズムは、すでに代替チャネルを通じて稼働している。日銀の政策正常化。グローバル・タームプレミアムの拡大。構造的な財政悪化。キャリートレードの資金還流。

倭国は米国債を1.13兆ドル保有している。最大の外国保有ポジション。倭国機関が資本を還流させると、アメリカの債券市場がそれを感じる。

機関ストラテジストによると、「深刻な還流」のための20年物利回り閾値は2％だった。現在は2.94％に位置している。

閾値が破られた。フローが始まった。

倭国の債務：GDP比260％。利回りが1％上昇するごとに追加赤字がGDP比2.5％。債務返済コストが年率8％上昇。名目GDP成長率を上回る速度。

現在の軌道では算術に均衡はない。
原油は加速剤だ。引き金ではない。
火はすでに燃え盛っている。
10年物利回りが2％を超えるのを監視せよ。キャリートレードを監視せよ。米国債市場を監視せよ。

収束の罠が閉じた。

詳細な深掘り記事はこちら - December 12, 2025

パラマウント、ワーナー買収計画に向け最大540億ドルの資金枠確保、ウォール街の大手が支援も当局審査など課題：Bloomberg(@business)より

コメント：事実だとすれば、ハリウッド再編の中でも最大級の動きです。パラマウントが最大540億ドルの資金枠を確保したという規模は、ディズニーのフォックス買収（約710億ドル）に迫る水準で、映画スタジオ（ワーナー・ブラザース）に加え、HBO/Max、CNN、ディスカバリー系チャンネルなどを抱える巨大グループの買収を視野に入れた金額感です。背景には、ケーブル離れと配信の採算難で各社が「規模の経済」とコスト削減を急ぐ業界構造変化があります。ただし、資金確保はあくまで前提条件の一つ。詳細なデューディリジェンス、株主の同意、米競争当局の審査や事業売却の要求など多くのハードルがあり、負債水準の高い両社をどう統合・再編するかも焦点になります。

倭国への影響としては、作品の権利処理と配信契約の見直しが最も身近です。現在、HBOやワーナー系の人気作は国内で他社配信プラットフォーム経由で提供され、パラマウント作品も提携型で展開されています。統合が進めば、配信窓口や独占契約の再編、劇場配給ラインナップの整理が起こり得ますが、こうした巨大案件は成立までに時間を要し、規制対応で一部事業の切り離しが生じる可能性もあります。短期的に視聴環境が即座に変わるわけではない一方、長期的には「ハリウッドの選択肢がさらに少数の巨大企業に集約される」流れが一段と強まる点が重要です。

翻訳：パラマウントは、ワーナー・ブラザースの買収計画を後押しするため、ウォール街の最大手金融機関から最大で540億ドルの資金を確保した。
引用元：https://t.co/F3N6EV6bDF December 12, 2025

ウォール街が押し寄せる：リップルの静かな方向転換が400億ドルの評価額につながった

リップルの5億ドルの資金調達は、SECとの関係の変化が効果を上げていることを示しており、ウォール街が、珍しい保護と保証されたリターンを提供する契約のもとに投資を行っている。 December 12, 2025

Marvell $MRVL

マーベルテクノロジー社（NASDAQ: MRVL）は、2025年12月8日に綱引きの中心に立っています。同社がAI主導の記録的な業績を報告し、次世代光ネットワークへの数十億ドル規模の投資を発表したわずか数日後に、大手クラウド顧客を失うのではないかという懸念から、同社の株価は大幅に下落。

月曜日の取引中盤、マーベルの株価は90ドル近くで取引され、1日で約9%下落した。これは、マイクロソフトが一部のカスタムAIチップの作業をブロードコムに移管する可能性があるというニュースと、アマゾンウェブサービス（AWS）のAI設計の潜在的な損失に焦点を当てたアナリストの重要な格下げを受けたものだった。

同時に、ウォール街のマーベルに対する全般的な見方は依然として非常に好意的である。コンセンサスによる12ヶ月目標株価は110ドル台前半から120ドル台半ばに集まっており、現在の水準から2桁の上昇が見込まれる。多くのアナリストは依然として、同社がAIデータセンター構築の最大の受益者になると見ている。

マーベルの株価が今日下落している理由

マイクロソフトとブロードコムの噂が世論を揺るがす
本日の株価下落の直接的なきっかけとなったのは、マイクロソフトがブロードコムと将来のカスタムAIチップの設計について協議中であるという報道（The Information経由）でした。投資家の間では、この役割はマーベルの役割と捉えられています。この報道によると、マーベルの株価は早朝取引で6～7%以上下落したのに対し、ブロードコムの株価は3%以上上昇しました。

懸念は明白です。Marvellのハイパースケールクラウドプロバイダー向けカスタムAIアクセラレーター（XPU）は、同社の長期的なAI成長ストーリーの中核を成しています。Microsoftがその業務の一部をBroadcomに移行した場合、投資家はMarvellの将来の収益源が縮小するか、少なくとも以前の予想よりも成長が鈍化するのではないかと懸念しています。

AWS Trainiumのベンチマーク格下げを懸念
マイクロソフト関連のニュースに加え、ベンチマークのアナリスト、コーディ・アクリー氏による大幅な弱気見通しも発表されている。

ベンチマーク：マーベルを「買い」から「ホールド」に格下げ

目標価格を完全に撤回し、MarvellはAWSのTrainium 3とTrainium 4 AIチップ設計をライバルのAlchip Technologiesに奪われたと「強い確信」を持って主張した。

ベンチマークは、これによりマーベルの AI XPU の成長が 2026 年に約 20% に鈍化する可能性があると示唆しており、投資家は最近の株価上昇を受けて利益確定を推奨しています。

この発表はマーベルにとって気まずいものとなった。というのも、その数日前に経営陣がAI関連の成長を加速させる方針を示し、大手ハイパースケーラーとのカスタムプログラムでの高い見通しを指摘していたからだ。

JPモルガンは反論：「理論の変化ではなく、ノイズだ」

JPモルガンのハーラン・サー氏は、事実上その取引の反対側にいる。

12月8日、JPモルガンは「オーバーウェイト」の投資判断と130ドルの目標株価を改めて表明し、マーベルがマイクロソフトやAWSのAIシェアを失っているという懸念を明確に否定した。https://t.co/asylRQukpIの要約によると、JPモルガンの主要調査では以下の結果が示されている。

マイクロソフトと AWS の両方におけるMarvell の ASIC プログラムは計画どおりに進んでおり、現在または次世代の AI XPU プログラムでシェアを失うことはありません。

Microsoft と Marvell が共同で進めている Maia 3 ナノメートル AI XPU プログラムは、2026 年後半の初展開に向けて順調に進んでおり、量産出荷は2027 年を予定しています。また、2nm/3nm チップレット設計を使用した次世代 Maia プログラムはすでに初期段階に入っています。

AWS では、Marvell が次世代の Trainium 3 AI XPU の設計と認定を完了し、2026 年全体をカバーする発注書を手元に用意しており、経営陣が来年の AI カスタム ASIC の成長見通しを引き上げた理由となっています。

同レポートでは、他の企業も最近マーベルの目標株価を引き上げており、パイパー・サンドラーは135ドル、ベンチマーク（本日の格下げ前）は130ドル、TDコーウェンは100ドル（ホールド）、カンター・フィッツジェラルドは110ドル（中立）となっていると指摘している。

つまり、今日の売り出しは解釈の衝突によって引き起こされている。ある陣営は、マイクロソフトと AWS のリスクが理論を変えるものだと見ている。別の陣営は、これらの見出しを、まだ健全な複数年にわたる AI カスタムチップ パイプラインに対するノイズと見ている。

https://t.co/5RuCZKJrM8 December 12, 2025