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決算
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2025.12.13 04:00
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個人的になるほどと思った部分を抜き出してみた↓
「AI向けは本来HBMだけで他のメモリは不足する可能性は低い点だ。DDR5はまだしもLPDDRまで不足するとなると、これはもう正常な市場原理ではなく、Panic Buyの可能性が非常に高い」
「最近ではSSDやHDDまで高騰しているが、これはもうHBMも何も関係ない、完全なるPanic Buyである」
「生産計画に大きな影響を与えるのが、「Contract」と「Spot」という2つの取引形態だ。Contractというのはメモリベンダーと顧客（サーバやスマートフォン、グラフィックボードなどのベンダー）との間で、提供期間と数量、価格を事前交渉の上で決める。通常は1四半期～1年位の期間の間、毎月一定量を定められた価格で納入するという形だ」
「もう1つがSpotだ。即時取引と言えば分かりやすいだろうか？ メーカーとは別に、商社や代理店などによって形成されるDRAMマーケットというものが存在する」
「なぜSpot市場が価格高騰しているかといえば、恐らくContract市場に異常が発生しているからだ。具体的に言えば、恐らくメモリメーカーに対してDDR5チップの生産能力を超える量のContractの要求が殺到。当然全部の要求は受け入れられないので、一部契約に関しては納期の遅延が発生する。
するとどうなるかと言えば、もちろん遅延した納期を待ってなんぞいられないので、Spot市場でDDR5チップをあさるしかない」
「ありそうなシナリオは「メモリトップ2社がHBMに傾斜生産を掛けた場合、自社分を調達できなくなる可能性がある」と感じたサーバメーカーなどが、DDR5のContractを本来の必要分より多めに発注。これはGPUメーカーのGDDR、スマートフォンメーカーのLPDDRなども同じで、結果各メーカーへのContractの要求が生産量を超え、今回の事態につながったというあたりが妥当かもしれない」
「この状況がいつ終わるかというと、筆者の予想は2027年以降である」
「メモリメーカーは、今後1年はContractを優先する形でDRAMを供給するだろう。DDR5については、消費者向けのUnbuffered DIMMではなく、サーバ向けのRegistered ECC DIMMの形での供給がメインとなると想像される」
「恐らくは26年の決算くらいのタイミングで、損切りの形でそうした在庫を市場に放出を始めるだろう。ただ厄介なのは、放出されるのはサーバ向けのRegistered ECC DIMMということで、通常のPCでは利用ができない。恐らく現在のContract期間が過ぎたあたりでメモリメーカーの生産量の分配比率が改めて見直され、そこから潤沢にDDR5のSpot市場への供給が始まるだろうが、ただそれが市場に届くのは27年になってから」 December 12, 2025
4RP
おはようございます☀
【今週の株式相場振り返り】
（12月1日〜12月12日）
日銀の利上げ観測と米FRBの利下げ期待が交錯し、AI・ロボット関連株が主役となった一週間でした。日経平均は前週末比で約+2.4％上昇、TOPIXも過去最高圏を回復しました👏
📊 今週の主要動き
• 日経平均株価：49,303円 → 50,491円（週間で+2.4％）
• TOPIX：3,338 → 3,362（週間で+0.7％）
• 木曜に「ロボット×Physical AI」関連株が急伸し、指数を押し上げ。ファナックとNVIDIAの協業報道が象徴的でしたね
• 金曜は利上げ警戒と利益確定売りで反落。
🔑 相場を動かした要因
• 日銀の利上げ観測
植田総裁の発言を受け、12月会合での政策金利引き上げ（0.5％→0.75％）観測が強まり、円高・金利上昇が意識された。
• 米FRBの利下げ期待
米国では労働市場の減速を背景に、12月FOMCでの0.25％利下げが有力視され、リスク選好を下支え
• テーマ株の人気
生成AIから「フィジカルAI」へと物色テーマが広がり、安川電機やソフトバンクGなど関連株に資金が集中
🌍 グローバル視点
• 米国株はFRBの「ハト派的利下げ」受けてNYダウ・S&P500が最高値更新
• 半導体株はブロードコム決算を受けて調整色も見えました
📅 来週の注目ポイント
• 日銀金融政策決定会合（12/18〜19）
追加利上げの有無と「中立金利」見通しが焦点
• 米FOMCの余波
利下げ継続性への市場の反応。
• 年末ラリー期待
12月は日米とも株高になりやすい季節性があり、需給面で追い風 SBI証券。
#株クラの輪を広げよう
#土日はフォロワーさんが増えるらしい December 12, 2025
2RP
🇺🇸米国株 S&P500「全体の57％が下落」
✅SOX 半導体指数-4.5%🚨
✅ナスダック -1.9%🚨
✅半導体のブロードコム決算後 -11%⚠️
✅前日、ダウ・S&P500・ラッセル2000 最高値更新
👉️利益確定売りもでている https://t.co/mlEq0QTbve December 12, 2025
1RP
確かに、AI関連株は懸念で下がっても回復を繰り返してます。理由は、過熱した期待と現実のギャップ（例: 業績未達）で売りが入りやすい一方、長期的な成長期待で買い戻されるからです。歴史的に見て、ドットコムバブル時も似たパターン。最新の12月データでもBroadcom決算で下落中ですが、回復の可能性あり。市場は変動的ですよ。 December 12, 2025
転職した会社で、決算と監査の対応できるのが自分しかいなくて月3桁時間残業やったのに、今度のボスは仕事手伝ってくれないとダメ出しされて人事や本社に告げ口されてクビ寸前まで行った。あれ以来同僚が信用できない December 12, 2025
週末にコレはヤバい💧
【https://t.co/qpGZl5GFeL】
✅PayPay決算可能 🉑
✅超過激🔞👀
✅初回購入3️⃣0️⃣0️⃣円OFF🌟🌟
【PR】 https://t.co/tqB1JlmoC2 December 12, 2025
最近アニメ映画の「羅小黒戦記」みたのと、つい最近発売された投信iFreeNEXT FANG+インデックス（毎月決算／予想分配金提示型）が信託報酬がAB-Dより安いから少し勝ってみたのが夢に影響したと思っているが...(謎) December 12, 2025
AVGO は別に売られるような決算じゃないし、バリュエーション調整で下がると買い手も出てくる
今日は NVDA に買いが入ってる
こういうネタで相場の流れが変わることはないと思う
今は金融緩和のブル相場 December 12, 2025
マグニフィセント・セブン（M7）+半導体🔥
半導体のブロードコム決算後 -11%⚠️
👉️決算内容は良かったが、経営陣が売上高総利益率について悪化する見通しを示した https://t.co/IwL6th3g9f December 12, 2025
製造業、人が来ないのはやっぱ低賃金と現場環境だべ？というたくさんのご意見を頂きました。
いやもうホント、異論はございません。
それはともかく、私が昔担当していた、とある東大阪の町工場の話をば。
従業員が１５名程度の金属加工屋さんでした。
この工場がとにかく活気が溢れていて、業績も伸びていてびっくりしたことがあります。
ここの社長、齢70歳を超えていて元気、その上やることがちょっと他とは違い、並外れてました。
一番驚いたのは、社長が会社の現状や決算、財務までをこと細かに、女性も含む全従業員に定期的に説明をしているということ。
今、会社が何で困っていて、何で良くなっているかを逐一全員に説明をするのです。
「我々は何を造っているのか、それがどう世に役立っているのか。この仕事の将来的な期待は、リスクは、業界動向は」という所まで話すそうです。
経営者と従業員の情報境界線を無くしたのです。
知る不安と知らない不安、の不気味の境界線が消滅したそうです。
社長はこれだけの報酬を貰う。それはこれだけの責任を負っているからだと社員を納得させる。
これが不思議と、従業員に会社経営の参画感をもたらすというのです。自分らが頑張れば、会社業績が良くなる＝自分らの給与も上がる。
社長が独りで悩んでいることも平然と吐露する。それを何とかしようと全社員で考えるようになる。
目に見えるインセンティブが更に拍車をかける。改善提案がコスト削減に繋がれば褒賞。製品アイディアや営業手法も皆で出し合う。そのアイディアが成功に繋がればまた褒賞。
ミソは誰か有能な人間だけが、ひとり特別扱いされないと言うこと。1人の良いアイディアでも全員でこなさないと実現できないと言う教えを徹底。（これは大企業では無理ですね）
面白いもので、この活気が客にも伝わる、レスポンス良くなる。顧客からの情報増える、注文増えるの好循環。
世界的な経済何たらショックがあっても、社長一人で悩まない、が奏功して企業業績はずっと良好。
それでもあまり従業員を増やしたり、事業拡張には積極的ではなかったですね。その代わり離職率が非常に低いし、恐らく社員年収も業界平均から比べればかなり上だと見ていました。
やはり生まれつき「モノづくり」をしたい人はたくさんいる。それがこういうステージを用意すれば人は寄ってくる、協力的になるという稀有な話でした。
まあ、会社によっては「劇薬」な手法かもしれませんけどね。 December 12, 2025
ENHYPEN、TikTok年末決算で世界3位に！
2年連続“K-POPボーイズグループ最高順位”を記録
⇒https://t.co/qBXlj1s2RR
#ENHYPEN #엔하이픈 #ENGENE
https://t.co/qBXlj1s2RR December 12, 2025
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