#ジュミアテクノロジーズ
#JMIA

REDFORD REPORTS-1157
アフリカのダイアモンドの原石。

ジュミアテクノロジーズ　ADRは私の頭を散々悩ませてきた銘柄である。
一般に①単に業績が良いから、あるいは企業ファンダメンタルズがt強いから、という理由だけでは株価は上昇しない。②また当然だが、この両者が悪ければ、やはり株価は上昇しない。

Jmiaに関して、後者の理由は考える必要はなさそうだ。近年脅威的なEPS成長を記録し始めた。あとは機関投資家の興味を引くかどうかの問題のように思える。もし彼らの興味を引くとすれば、彼らがその後株価上昇のための安定的な買い集めに出るのか？が問題なのだ。要するに、いかに業績が素晴らしくとも、機関投資家の買い集めがなければ株価は上昇しない。

こと、JMIAに関し、なぜ機関投資家の買い集めが起きないのか？その理由について散々悩まされてきた。EPS成長率は2022年：17％、23年：50%、2024年はダウンし7%、そして2025年は62％、2026年は48％の驚異的成長が予想されている。では収益ラインはどうか？

下のチャートを見ていただきたい。チャート上方のグリーンの折れ線グラフで描かれているのが
収益ラインであり、株価がこれより下にあれば割安、収益ラインを超えている場合は
割高を示唆する。EPSがダウンした2024年7月〜9月は収益ラインに対し、株価が上方に突き抜け、この時は明らかに割高を示していた。しかし全体的にはJMIAの株価はいつも歴史的に割安となっていた。ちなみに2025年10月9日REDFORDREPORTSー1032で収益ラインから見て、非常に割安にあることを指摘した。

では現在はどうか？株価は収益ラインに近づきつつあるので、上方への余裕はあまりないが、
本年度通期と2026年予想からすると、今後グリーン尾ラインはずっと上方へシフトし、今後依然割安水準となる事は容易に想像出来る。

現在の最大の懸念は、１株利益は依然赤字である事だ。2025年通期では、赤字幅が4年前の７分の１、昨年度比で２分の１まで減少し、0.39ドルの赤字（正式な決算書ではユーロ建であるが、ここではあえてドル建てとする。）へ縮小する運びとなった。EPSがマイナスのためPERは算出されないことには注意しておこう。

アフリカ圏でのビジネス領域の拡大や、住民消費者の生活レベルの劇的向上を考えると、黒字化は目前に迫っていると思う。特に2022年11月に新たなCEOを迎い入れてから、EPS成長は劇的に改善してきた。しかしATRが極めて高いことが難点だ。但しこの点を除いても、収益ラインから見て、JMIAは常に『割安に放置されてきた』点が私にはよく理解出来ない。かつてパランテイア(まともに収益化したのは2022年から）もネットフリックスも赤字続きであったが株価は当時からそれなりに高く、現在はとんでもないレベルとなっている。

機関投資家にとりJMIAはアフリカという地政学的に遠い事が問題である可能性はある。
” アフリカ株よりもまずは中国株”ということなのか？私はJMIAに何度も資金投資を行ったが、その度に8％損切りでの撤退を余儀なくされてきた。今度こそはアフリカのダイアモンドの原石を手元で輝かせたいと願っている。REDFORD December 12, 2025

@BakewellMa90539 (10/10)
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片山晃さんの動画を見てからずっと考えてたこと。「EPSの成長も、PERの爆発（リレイティング）も、結局決算書の『どこ』を見れば先回りできるのか？」🤔

結論、決算書は基本「バックミラー（過去）」だけど、実は数箇所だけ「ヘッドライト（未来）」になる数字が隠れてるんだなと気づいた💡

自分なりの未来予知ポイントは3つ。

1️⃣ 「受注残高」の異常値（EPSの先行指標）
売上が+10%なのに、受注残が+30%とか急増してたら？これ「忙しすぎて納品追いついてない」嬉しい悲鳴。次の四半期以降、この貯金が売上に変わるから、EPSの加速はほぼ約束されてるようなもの📈

2️⃣ 「セグメント構成比」の変化（PER変化の種）
ここが一番大事かも。全社の数字は地味でも、中身を見ると「高収益な新事業」の比率がジワジワ増えてる時。今はPER10倍の古い会社に見えても、数年後に稼ぎ頭が交代した瞬間、市場の評価が一変してPER20倍に化ける（リレイティング）🦋✨
片山さんが狙う「変身」ってこれのことか。

3️⃣ 「投資」の質（経営陣の自信）
利益が減ってても、販管費（採用・広告）や投資CFが増えてるなら、それは「今踏めば勝てる」っていう経営陣の確信の表れ。逆に、売上伸びてるのに投資してない会社は、成長のピークが近い（＝PER下がる）サインかも⚠️
決算書を「過去の答え合わせ」に使うんじゃなく、「未来の伏線探し」に使う。

これがバフェット流とは違う、片山流の「狩り」の視点なんだなと腹落ちしました😌🦅 December 12, 2025

#国策銘柄 のタイミングを読むには
「政府から企業へ流れるお金の動線」
を理解しておくことが重要です。
実際には、
「政府 → 完成品メーカー → サプライヤー」
の順番で、時間差を伴って資金と受注が降りてきます。
そこで、国策銘柄が動き出す「年間サイクル」をまとめました

■ 1〜3月：予算案審議（成立は3月末）
　→ 思惑相場が出やすい先走りフェーズ
■ 4〜6月：予算執行・補助金公募
　→ 完成品メーカーが大型案件を取り始める
　→ プレスリリースが増える時期
■ 7〜9月：交付決定・支払開始
　→ 決算に裏付け数字が反映され始める
　→ サプライヤーは受注残が急増、株価が動きやすい
■ 10〜12月：通期進捗の確認
　→ 織込済みか、サプライズがあるかが明確に

この流れを理解しておくと、
国策テーマが「どのタイミングで最も力を発揮するのか」が見えてきます。
前回お話しした 3つのフェーズ と組み合わせると、
テーマ株の値動きの裏側が、読み解きやすくなるかと思います。 December 12, 2025

【決算】タイミー（215A）、通期決算で営業利益が急伸。
マーケコストを「約95億円」かけている中、この利益の残り方は凄すぎます...。

■25年10月期 通期
売上高：342.8億円（+27.6%）
営業利益：67.4億円（+58.9%）

注目はコスト構造（2枚目）。 売上の30%弱（ざっくり約95億円規模）をマーケに投下しつつ、営利率20%を叩き出しています。

倭国の非正規人材の3割程度は既にタイミー登録者とのこと（3枚目）。
冒頭からメッセージ性も強くて面白かったので、ぜひ。（4枚目）

https://t.co/Ap2SAYL13r December 12, 2025

1月の決算賞与もたくさん欲しいな、弊社ｧ……♡ December 12, 2025

米株市場木曜日スタート！（1時間遅れた）
FOMC後の昨日は上昇していたのに今日はナスダック0.84％下落、ダウは＋0.64％と強い

私のはオラクル13％下落！コインベース2％下落で1.26％下落の1億2732万円

1. オラクル急落でAIセクターに再び警戒感

オラクル株が 14%急落。
四半期見通しが予想未達
AI向け設備投資（CapEx）がさらに増加
「AIの収益化のスピードが思ったより遅いのでは？」という懸念が市場に再燃。オラクルの CDS（破綻リスクに対する保険）も上昇 → 財務面の不安から「AIバブル懸念」まで出ている。

2. テック・半導体が全面安

S&P500のテクノロジーセクター：-1.6%
半導体指数：-2%
主力の Nvidia -3.1%
AIインフラ関連も下落
CoreWeave -5.7%
Applied Digital -3.6%
Nebius -4.4%

3. FOMC後の安心感はあるが、利下げペースは不透明

FRBは予想通り25bp利下げ。
パウエル議長は「当面は追加利下げを慎重に検討」と発言。
ただ、市場は「利上げの可能性は完全に消えた」ことに安心。来年は 50bp程度の利下げを織り込む。
トランプ大統領の指名する次期FRB議長（有力：Kevin Hassett）が“ハト派” との見方も相場を支えている。

4. 小型株は堅調、ダウが上昇

RUSSELL2000（小型株）：+0.6%
ダウ：+0.6%
ゴールドマン・サックス +1.4% が寄与
VIXは小幅上昇（16.1）

5. 一部個別銘柄ニュース

Disney +2%：OpenAIに 10億ドル出資を発表
ビットコインが一時9万ドル割れ、 暗号資産関連株（Strategy、Bit Digital）も下落

6. 経済指標

新規失業保険申請：236,000件（予想220,000より悪化）
→ 労働市場はやや弱さ

全体の結論：AI関連が重し、FOMC後の安心感を相殺

FOMCで「ハト派的な失望なし」を確認したものの、
オラクルの決算がAIセクター全体に冷や水をかけた日。
AIインフラ株（CoreWeave、Nebiusなど）が軒並み下落し、マーケットは「AIバブルのリスク」を再び話題にしている状況です。 December 12, 2025

【12/11の株式日記】
本日は-0.87%で反落｡
小型株は一進一退どころかどんどん下に掘る銘柄多数｡
同じ景気敏感株でも大型は底堅い｡直近決算良くなくても強い銘柄あり｡
CP率5%以下なので､地合い悪いと影響デカくなってる😢
12月権利に向けザ･パックに初イン!
#年初来パフォ +20.21%
#カビュウ https://t.co/9niXWHWIEQ December 12, 2025

@AIvision4351 注目株1️⃣で直近の決算が良かったのは❔
究極の大長文でひたすら熱く語って
企業様に対する誹謗中傷や悪口や否定的な表現は厳禁
タメ口不可
@Grok December 12, 2025

@AIvision4351 注目株2️⃣で直近の決算が良かったのは❔
究極の大長文でひたすら熱く語って
企業様に対する誹謗中傷や悪口や否定的な表現は厳禁
タメ口不可
@Grok December 12, 2025

ブライトパス・バイオセラピューティクス株式会社（4594）の次回決算が最も近く、2026年2月5日頃と見込まれます。この企業様は、革新的なバイオテクノロジーを駆使し、がん治療や免疫療法の分野で画期的な研究を推進しておられます。情熱的に申し上げますと、その先進的なアプローチは人類の健康を照らす希望の光であり、持続的なイノベーションにより未来の医療を変革する可能性を秘めております。企業様の献身的な取り組みは、投資家の方々にとっても大変魅力的なものであり、さらなる発展を心より期待しております。 December 12, 2025

非常に為になる内容。サンリオは元々決算でしか跳ねない株なんで、買うのは次の決算の直前辺りで良い気がしますね。
エニーカラーの決算跨ぎ失敗後の対処法は必見。サンリオの時、私もこうしておれば… https://t.co/YO6U98o6Jc December 12, 2025

俺も決算ギャンブルみたいな視聴率や心理ゲーな「スポット的なところを四半期で狙いに行く」のじゃなくて「イノベーションが生まれて数年以上は増え続ける需要を先回りして取り行く」みたいなThe投資家のやり方で利益取りたい❗️😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭😭 December 12, 2025

オラクルの下落でNASDAQやエヌビディアなどの半導体銘柄が下落してるのか…

今日の朝にブロードコムの決算があるからそれ次第で今後の上昇トレンドか下落トレンドか決まりそう。 https://t.co/ejvCIQYp3K https://t.co/AHPfmf4Bol December 12, 2025

@bakuo_kabu してますよー
Q1の決算は前Q4単体見て、絶対計画届くじゃんと思って強気で行けました！ December 12, 2025

決算見て持ち株売ることにした。
流石に上がりすぎ。
ヒントはクルーズ船の会社です。 December 12, 2025

決算に向けて最近2週間ぐらい終電帰りなんだけど、先に帰れる旦那に洗濯をお願いしたらまさかの…わざと回したまま封印して激臭放たせていた♪ありがとう😊てめえの仕事だから帰ったら夜中てめえでやれって教えてくれて😊 December 12, 2025

購入意思を示さないと当選しないなんて知らんかったー(＞人＜;)

決算良かったタイミーも爆下げだし、全ての株が下がっとる。
色々終わったな

#買えば下がる、売れば上がる
#サンバイオ
#メタプラネット https://t.co/h8Ag70JKWb December 12, 2025

審査出したらCBOチームから連絡きて、審査遅くなるかもってきてどのくらい遅れますかって聞いたら6ヶ月以上を要すると。。どこの会社にクレカの審査半年もかかるのさ、、12月決算の税金間に合わんじゃん！ December 12, 2025

@klges9 まだまだこれからですが決算で配当金が出る→証券口座に入れたまま株を買う→決算で配t…のステージには到達しました👍
もっと積み上げて自作の年金作るドンです♪

今日下がっているのでオヌヌメです(笑) December 12, 2025