スタンダ―ドは機関投資家が圧力をかけるのが難しいから東証が少し強引に改革を進めるくらいが本当は望ましいかと。まずは安定株主比率を下げることが大事
スタンダード改革、長期戦　「寄せ集め」市場、一律基準難しく - 倭国経済新聞 https://t.co/YmiuOby6kE December 12, 2025

今調べてみたら、東証で10年連続PER50倍持った会社ってないんだよね

エムスリー、JES、 SHIFT、
GMO PG、ラクス、MonotaROあたりのPER50倍が8-9年連続してる会社もロールアップが上手くいってるのはサブで（あるいはそもそもあんまり買収してなくて）シンプルに本業がエグい伸びてる

ロールアップのイメージのあるエムスリーで買ってきた売上が4割、SHIFTで3割、JESで2割、つまりこんだけ伸びても未だに売上の半分以上はオーガニック December 12, 2025

みんな微妙にやる気無かったり、雰囲気が重めなコミュニティってあると思うんだけど、グロース市場って今そんな感じな気がする。クラス分けの時に私文クラスに入ると素質あっても数学できなくなるような感じ。幸い東証はクラス替えができるので、それができる銘柄は何だろうかと考えてる。 December 12, 2025

■アシロ <7378> [東証Ｇ]
今期最終は4％減益、前期配当増額も今期減配。一方、発行済み株式数(自社株を除く)の6.17％にあたる45万株(金額で5億円)を上限に自社株買いを実施する。買い付け期間は12月23日から26年6月30日まで。

※12月11日大引け後の発表分を一部抜粋。一部プレスリリースなど含む December 12, 2025

【好悪材料が混在】　―――――――――

■オハラ <5218> [東証Ｓ]
今期経常は30％減益へ。一方、発行済み株式数(自社株を除く)の2.59％にあたる63万株(金額で8億9100万円)を上限に自社株買いを実施する。買い付け期間は12月12日から26年4月10日まで。 December 12, 2025

■トーホー <8142> [東証Ｐ]
8-10月期(3Q)経常は15％増益。

■青山財産ネットワークス <8929> [東証Ｓ]
今期経常を1％上方修正・最高益予想を上乗せ、配当も2円増額。

■ジャパンＭ＆Ａソリューション <9236> [東証Ｇ]
今期経常は黒字浮上へ。 December 12, 2025

■巴工業 <6309> [東証Ｐ]
今期経常は7％増で6期連続最高益、前期配当を10円増額・今期は実質増配。28年10月期に経常利益70億円(25年10月期実績は54億円)を目指す中期経営計画を策定。また、配当方針を変更。DOE5％を下限とし、配当性向を50％以上(従来は40％以上)に引き上げる。 December 12, 2025

■リボミック <4591> [東証Ｇ]
RBM-011(抗Interleukin-21アプタマー)に関する物質特許の倭国における特許査定を受領。

■品川リフラ <5351> [東証Ｐ]
今期最終を2.4倍上方修正・2期ぶり最高益更新へ。 December 12, 2025

■ラクスル <4384> [東証Ｐ]
MBO(経営陣が参加する買収)による株式の非公開化を目指す。ゴールドマン・サックス系のR1がTOB(株式公開買い付け)を実施する。TOB価格は1株1710円で11日終値を39.5％上回る水準。買い付け期間は12月12日から26年2月4日まで。 December 12, 2025

女性専用パーソナルジムのフィットクルー（469A・東G）
グロース市場に明日上場

公開価格　2200円
株式新聞初値予想は公開価格比+70.5％となる3750円、と強気スタンス

いつものは作りませんので、ルールだけ貼っておきます
‣上方向
更新値幅110円、更新時間10分
‣下方向
通常の更新値幅・更新時間
※3000円未満50円、2000円未満40円、1500円未満30円・・・/ ３分更新
-------------------------

株式新聞「初値こう読む：フィットクルー　本紙予想３７５０円」
https://t.co/SWARcovrUp
東証 初値決定前の気配運用
https://t.co/vBobEmbkbM December 12, 2025

超個人的に言ってしまうと、

都心すぐそこの神奈川県出身の僕的に東京なんて、国会議事堂と東証と新宿二丁目がある以外には意味がない都市

なんで皆東京に行きたがり東京に住みたがるのか、僕にはさっぱり意味が分からない

まして今は京都市で住んでると、それを昔より強く感じる。 December 12, 2025

東証て３０日までやってるんだ
大納会・大発会初めて体感する

ちょっと楽しみ December 12, 2025

✅東証スタンダード銘柄とグロース銘柄のＩＰＯ
軒並み落選のため、ＩＰＯチャレンジポイント増えまくり🤣喜ぶべきか悲しむべきか😆会社の財務内容を見ないで抽選応募している。無謀。
✳️当選したＩＰＯ銘柄が１件あります。それは、もちろん本命のＳＢＩ新生銀行ＩＰＯ100株ゲットです。ガチホ一択。 https://t.co/Ag6uUkwblp December 12, 2025

✅東証スタンダード銘柄とグロース銘柄のＩＰＯ
軒並み落選のため、ＩＰＯチャレンジポイント増えまくり🤣喜びべきか悲しむべきか😆会社の財務内容を見ないで抽選応募している。無謀。
✳️当選したＩＰＯ銘柄が１件あります。それは、もちろん本命のＳＢＩ新生銀行ＩＰＯ100株ゲットです。ガチホ一択。 https://t.co/96qDoF6Tms December 12, 2025

【今後スタートアップのM&Aがポジティブに加速するためには？】

今年の新規上場は64社でした。とても少ないですよね。

この背景として、今年、東証からグロース市場の上場維持基準のガイドライン(上場5年経過後、時価総額100億円以上）が示されたことに起因するものだと思います。

現在、大手主幹事証券の引受は、公募価格200億円程度の絵が見えてこないことには契約に至らず、また、監査法人大手も同じくらいの仕上がりのイメージがないと事前審査が通らない状況となっています。

今年同様、来年以降も新規上場の数は停滞し、同じような状況が続いていくものと思います。

これまで散々議論されてきたスモールIPOかM&Aか、これは今後、M&Aが潮流となっていくと思います。しかし、起業家にとって、ここでひとつ大きな問題が生まれます。M&Aは、EXIT金額が小さく、魅力的に映らないという実態です。

上場企業の平均PERは今17倍まで上がっています。一方で、M&AはEBITDA5倍程度が相場です。起業家のEXIT金額は上場のほうがやはり魅力的で、起業家にとって、スモールIPOも嫌だけどM&Aはもっと嫌といった状況になっているのです。

【のれんの非償却の議論が必要】
この状況下、M&Aが今後よりポジティブに加速していくためには、M&Aの買い手側が買収金額を抑えるいま要因となっている「のれん償却」の非償却化の議論が重要だと私は思います。

のれんは倭国の会計基準では定期償却することになっており、買い手側は営業利益が毎年押し下げられる要因になっています。これこそM&A金額が上がらない理由と私は思います。これを欧米のように非償却(毎年「減損テスト」を実施し価値が失われていると判断されれば一気に損失を計上する)にできれば、買い手側のM&A金額は確実に上がっていくと思います。

この議論、スタートアップの今後のM&Aに大きなプラスの影響を及ぼすことになるため、ぜひ期待したいと思います。 December 12, 2025

オルツのおかげで上場審査が厳格になるとのニュースが
流れている
東証も監査法人も証券会社もグルになって、見て見ぬフリをしてきたくせに今更何を言っているんだか
上場審査厳格化だけではなく、あからさまな上場ゴールも罰則を設ける必要があるのでは？ December 12, 2025