「倭国の偽サッチャーが12兆ドルの債券市場を吹き飛ばしつつある」という吹き出しそうな見出しだが、内容は高市のやってることの真面目な解説になっている。最後の一文に痛烈な警告がある。

訳：倭国はいま、危険ぎりぎりの綱渡りをしている。
世界で最も債務を抱える国家が、市場を挑発するかのように、追加国債発行としては到底正当化しがたい計画を掲げている。

財政運営の無責任さは、アメリカ、フランス、あるいは「福祉国家化」した労働党政権下の英国と比べて取り立てて悪いわけではないかもしれない。しかし現在、債券市場の“自警団”が照準を合わせているのは倭国である。

高市早苗が6週間前に政権を握り、コメのバウチャーや化石燃料補助金などを含む 1,350億ドル（1,010億ポンド）規模の「質の低い」財政拡大策 を示して投資家を驚かせて以来、倭国国債の利回りは満期を問わず激しく跳ね上がっている。これらの施策は、彼女自身の政策がもたらしたインフレ効果を覆い隠すための小手先の策と受け止められている。

このポピュリズム的な冒険の規模は、国際金融システムに激震を走らせると同時に、東京の経済エスタブリッシュメントを震撼させている。

10年国債利回りは東京の取引時間中に1.94％まで跳ね上がり、一週間前の1.79％から急上昇し、1997年以来の高水準にほぼ到達した。かつて氷河のように動きの遅かった 12兆ドル規模 の倭国の公的・民間債券市場が、今はほとんど恐ろしい速度で変動している。

倭国総合研究所の川村さゆり主席エコノミストは、高市首相が方針を改めなければ、英国リズ・トラス政権のときのように市場の信認が突然失われる危険があると述べる。

新政権が無謀な政策に踏み込む以前から、債務返済コストはすでに上昇基調にあった。「あらゆる兆候が財政上の清算を指し示している」と彼女は言う。

完全雇用に近く余剰能力のほとんどない経済にこれほどの刺激策が投入される見通しであれば、通常なら円は上昇すべきだった。独立した中央銀行を持つG7諸国では、大規模財政は通常、金利の上昇と資本流入を伴う。

それにもかかわらず、円は依然として低迷している。日銀がようやく3％のコアインフレに対して何らかの措置を取る可能性を示しているにもかかわらずだ。

円は依然として1ドル＝155円（0.75ポンド）という極端な水準で推移し、実質ベースでは半世紀ぶりの弱さにある。「高市氏は市場の警告に謙虚に耳を傾けるべきだ」と、野村総研の木内孝胤氏は述べる。

円はスイスフランとの連動を失い、もはや安全資産通貨としての振る舞いを見せていない。むしろ新興国の通貨のように、あるいはトラス政権のミニ予算案後に世界の投資家が英国債とポンドを同時に売り浴びせた時のポンドのように動いている。

木内氏は、政府が倭国売りを全資産クラスで引き起こす恐れがあると警告する。

「悪化する財政状況への燻る懸念は、大規模危機へと発展しうる。景気循環に逆行する拡張的予算を押し進めれば、株式、債券、円の三重安が発生し、倭国からの資本流出につながりかねない」と彼は述べる。

高市氏は倭国初の女性リーダーであり、自らをアジアのマーガレット・サッチャーとして売り込んでいる。しかしサッチャーと同様、他のキャリア女性に対してはほとんど寛容さを示さない。
高市氏は、女性を家庭の柱と見なすサムライ時代の価値観を理想化するナショナリスト的運動の一員でもある。

倭国ではまた、1937年の中国への全面侵攻（支那事変） と第二次世界大戦を含む「大東亜戦争」における倭国の行動を「欧州帝国主義からアジアを解放しようとした試み」として肯定的に評価する立場が存在する。

欧米の読者には意外かもしれないが、倭国は1905年にロシア艦隊を撃破（日露戦争）し“白人支配”の神話に傷をつけたことで、インドネシア、インド、エジプトの反植民地活動家から尊敬された歴史がある。

こうした複雑な道義的背景は、フランス系レバノン人作家アミン・マアルーフの著作『Le Labyrinthe des égarés』に描かれている。同書は倭国の中国占領下の行為を正当化するものではない。

高市氏は、サッチャーが財政規律に極めて厳格で、不況期の1981年でさえ景気抑制的な予算を押し通したことを理解していないようだ。高市氏の“ばらまき”の寄せ集めはサッチャリズムを愚弄している。

世界の投資家にとって「不安定な倭国」はまったく新しい事態である。
過去30年間、世界に危機が生じれば円が上昇するのは当然視されてきた。倭国は世界最大級の対外債権国であり、世界流動性の主要供給源だったからである。

倭国の投資家はリスクオフ局面で海外資産の一部を本国に戻し、円キャリートレードを急激に巻き戻してきた。その動きは迅速で強烈だった。

1998年、ロシアのデフォルトとLTCMヘッジファンドの崩壊が起きた際、円は1日で10％上昇した。2007年初頭のアイスランド危機から始まり、2008年末の欧米銀行危機へと至る世界不況のなかで、円はポンドに対して2倍に達した。

倭国の債務を不安視する必要はほとんどなかった。倭国は国内貯蓄で自らを賄っていた。倭国国債を空売りした投資家は「ウィドウメーカー（未亡人製造機）」と呼ばれる取引で損失を重ねた。

しかし今後は、倭国の債務に対してより注意を払う必要があるかもしれない。FRBが利下げを行い、米国の雇用情勢が急速に悪化しているにもかかわらず、円がドルに対して弱含みで推移していることは異例である。

川村氏は、米日金利差の縮小にもかかわらず円が反応しないのは、投資家が倭国の「財政・金融規律」に対する信認を失いつつある明白な兆候だと述べる。

彼女は、政府が1940年代後半の安定化危機以来となる措置、たとえば資産税や銀行預金の凍結といった drastic measures（極端な措置） を取らざるを得なくなる可能性を警告する。「財政再建は緊急の国家的優先課題とならなければならない」と彼女は指摘する。

高市政権は、倭国の基礎的財政収支（PB）黒字目標を放棄した。これは英国の財務相が財政規律を投げ捨てるに等しい。

歳出の一部はAI、半導体、量子技術、造船といった産業政策に振り向けられ、一定のリターンを生む可能性がある。しかし多くは浪費されている。

利払い費は40年近く約10兆円で安定していた。金利がゼロ近くに抑えられていたため、債務比率がGDP比260％に達しても支払負担は抑えられた。しかしインフレの復活が、この不安定な均衡を破壊した。

債務比率は230％に低下したように見えるが、それは名目GDPの増加による錯覚にすぎない。最初のインフレの波は、債務残高の実質的負担を一時的に減らしただけであり、その“刈り取り”の反動は遅れて訪れる。

日銀が今月利上げするかどうかは、ほとんど枝葉の問題である。市場は、日銀がすでに財務省の影響下にあると疑っている。投資家は自ら動き、借入コストの大幅な再評価に踏み出している。

債務返済コストは、償還を迎える国債がはるかに高い金利で借り換えられるにつれ、急激に上昇しようとしている。IMFは利払い費が2030年までに2倍、2036年までに4倍になると予測するが、これは市場が秩序を維持することを前提としている。しかし、この種の市場転換が秩序立って進むことはまれだ。

倭国は依然として3.4兆ドルの対外純資産を持つ主要債権国のひとつだが、「倭国だけは例外」という金融的特権の時代は終わった。

かつては、倭国が世界の動揺に応じて数千億ドル規模の資産を突然引き揚げ、世界的な流動性を枯渇させ、資産の投げ売りを加速させる可能性が懸念されていた。しかし今は、国内事情によって倭国がそうせざるを得なくなることが懸念されている。

10年国債利回りの2％が“臨界点”だという指摘もある。もしそうなら、高市政権が方向転換するか、あるいはどこかで何かが壊れるかの瀬戸際にある。

訳註：
「円はスイスフランとの連動を失い」→スイスフランは典型的な安全資産通貨。円が連動を失うのは「安全資産としての地位喪失」を意味する。

「全資産クラスで倭国売り」→株式・債券・通貨・不動産・コモディティなど倭国関連資産が一斉に売られる状況を指す。 December 12, 2025

誰も予想しなかった収束

ウォール街は倭国の崩壊を予測するために原油価格を注視している。

彼らは間違った体温計を測っている。

危機はすでに始まっている。

倭国の10年物国債利回りがついさっき1.95％に達した。2008年以来の最高水準。すべての機関ストレームモデルが重要と指摘する2％閾値まであと5ベーシスポイント。

30年物利回り：3.44％。史上最高。40年物利回り：3.71％。史上最高。
これらは警告ではない。これらは到来だ。

倭国銀行は債券ポートフォリオで28.6兆円の未実現損失を抱えている。これは資本基盤全体の225％に相当する。中央銀行はあらゆる従来の尺度で技術的に破綻状態にある。

倭国は原油の97％を輸入している。市場は80ドル超の原油価格急騰が財政スパイラルを引き起こすと見なしている。機関予測では2026年に原油が52～60ドルに向かうとされ、皆が安心した。

彼らは構造を見逃した。

原油ショックを増幅する伝達メカニズムは、すでに代替チャネルを通じて稼働している。日銀の政策正常化。グローバル・タームプレミアムの拡大。構造的な財政悪化。キャリートレードの資金還流。

倭国は米国債を1.13兆ドル保有している。最大の外国保有ポジション。倭国機関が資本を還流させると、アメリカの債券市場がそれを感じる。

機関ストラテジストによると、「深刻な還流」のための20年物利回り閾値は2％だった。現在は2.94％に位置している。

閾値が破られた。フローが始まった。

倭国の債務：GDP比260％。利回りが1％上昇するごとに追加赤字がGDP比2.5％。債務返済コストが年率8％上昇。名目GDP成長率を上回る速度。

現在の軌道では算術に均衡はない。
原油は加速剤だ。引き金ではない。
火はすでに燃え盛っている。
10年物利回りが2％を超えるのを監視せよ。キャリートレードを監視せよ。米国債市場を監視せよ。

収束の罠が閉じた。

詳細な深掘り記事はこちら - December 12, 2025

【ウマシカホイホイ】
最近よく現れる馬鹿の一覧。

・短期金利と長期金利の区別がつかない
短期は政策金利だが長期は市場金利。後者は日銀でもコントロール出来ない。YCCで無理にコントロールしようとしてしっぺ返しを食らっているのが今。

・国債価格と金利の関係を知らず
価格と金利は真逆の関係。今のように金利上昇局面では債券価格は下落。金利高いから得だ❗️とか言ってるのを見る度に「バカめ❗️」と思う。

・昔は金利10%以上あったとかいう奴
日銀は長期国債を持ってなかったから当然で、本来ならこの状態でなくてはならない。今は600兆円近く長期国債を抱えこんでしまい、事実上利上げが不可能になった。よってインフレを制御出来ない。

・ドル円昔は300円以上あった
インフレ率を考えてない。私の幼少期は300円以上だったが、インフレ率を考慮すると、当時の基準で今のドル円を測ると、700〜900円くらいになる。

・CDSを見ろ
▶︎CDSは国債のリスクを反映してない。より反映してるのが金利。金利が高くなると各銀行の抱える国債価格が下落。評価増が出てしまい、資金繰りに困ってしまう。一昨年のシリコンバレー銀行はそれが原因で経営破綻した。今の倭国なら、これ以上金利上昇すると地方銀行が連鎖破綻する❗️ December 12, 2025

株・債券投資で生計を立てながら、投資の話から日々の雑感など興味の赴くままに綴るブログです。
最新「【紹介】「増配&買い続け宣言❗️」銀行株の常識を覆す、2大メガバンク永久推奨の核心」
https://t.co/M3okReOvbt

#株式投資 #世帯保有資産額約6億 #資産運用blg https://t.co/gTfU3YRgwp December 12, 2025

長期金利上昇、18年半ぶり1.97%に上昇🐸
（債券価格は下落）
2007年6月以来およそ18年半ぶりの高さとなる

12月18~19日に日銀の金融政策決定会合を控え、日銀は今回の会合以降も利上げ路線を維持するとの見方が拡大
🥁
投資家が債券売りや買い控え姿勢で倭国国債を敬遠😎
https://t.co/e44aTTp57n https://t.co/NhOWdIb2DV December 12, 2025

この流れ、米国債券も同様にしてほしいねえ… https://t.co/ikjOeImZwz December 12, 2025

@tonkatsu_index 移すと税金で目減りするからここまで育ててきたのがもったいないですね。

定期売却に関しては、現金とか債券とのリバランスを売りながらしたいから使えてないけど、ほんとに必要な分売れば良いだけなので難しい話ではないです。 December 12, 2025

高市のアベノミクス再放送はほんとにやばい気がします。円安から債券安、株はそろそろ天井が近い。トリプル安になったら利上げ以外に選択肢がないが、倭国の急な利上げは破壊的かもしれん。世界経済崩壊のトリガーを倭国が持っているかもしれない。 December 12, 2025

誰も予想しなかった収束

ウォール街は倭国の崩壊を予測するために原油価格を注視している。

彼らは間違った体温計を測っている。

危機はすでに始まっている。

倭国の10年物国債利回りがついさっき1.95％に達した。2008年以来の最高水準。すべての機関ストレームモデルが重要と指摘する2％閾値まであと5ベーシスポイント。

30年物利回り：3.44％。史上最高。40年物利回り：3.71％。史上最高。
これらは警告ではない。これらは到来だ。

倭国銀行は債券ポートフォリオで28.6兆円の未実現損失を抱えている。これは資本基盤全体の225％に相当する。中央銀行はあらゆる従来の尺度で技術的に破綻状態にある。

倭国は原油の97％を輸入している。市場は80ドル超の原油価格急騰が財政スパイラルを引き起こすと見なしている。機関予測では2026年に原油が52～60ドルに向かうとされ、皆が安心した。

彼らは構造を見逃した。

原油ショックを増幅する伝達メカニズムは、すでに代替チャネルを通じて稼働している。日銀の政策正常化。グローバル・タームプレミアムの拡大。構造的な財政悪化。キャリートレードの資金還流。

倭国は米国債を1.13兆ドル保有している。最大の外国保有ポジション。倭国機関が資本を還流させると、アメリカの債券市場がそれを感じる。

機関ストラテジストによると、「深刻な還流」のための20年物利回り閾値は2％だった。現在は2.94％に位置している。

閾値が破られた。フローが始まった。

倭国の債務：GDP比260％。利回りが1％上昇するごとに追加赤字がGDP比2.5％。債務返済コストが年率8％上昇。名目GDP成長率を上回る速度。

現在の軌道では算術に均衡はない。
原油は加速剤だ。引き金ではない。
火はすでに燃え盛っている。
10年物利回りが2％を超えるのを監視せよ。キャリートレードを監視せよ。米国債市場を監視せよ。

収束の罠が閉じた。

詳細な深掘り記事はこちら - December 12, 2025

@Moka_Wisdom 債券を買う裏側に調達コストがあると言うことがとうしても理解できないのは円債だからじゃないですか？銀行のドル債投資を例に説明すれば分かるんじゃないですかね。あとスワップの受けとか。 December 12, 2025

この投稿は、倭国企業の海外債券発行額が過去最高の25兆円に達し、成長資金の調達を海外にシフトしているという興味深いニュースですね。日経の記事によると、円安の影響や低金利環境が背景にあるようです。グローバル化が進む中、倭国企業のパワフルな資金調達戦略が今後も注目されそうです！ 詳細はリンク先でどうぞ December 12, 2025

@ynr0929 暴落には滅法強い、鉄壁の全世界債券インデックスで❗🙋鉄の防御としてワイは買ってます😂 December 12, 2025

@May_1519m Mayさん、リプありがとうございます😊
やはり分散が鍵ですね🔑
金は気になっていたのですが、債券も検討してみます✨ December 12, 2025

特定の金融商品（株式、債券、投資信託など）の売買を推奨する「この銘柄を買うべきだ」「この株は上がる」など、無資格者が具体的な投資助言を行うことは法律違反（投資助言・代理業の無登録営業）倭国の法律における「投資クラブ」と無資格者の投資助言の違法性について https://t.co/v6j3RU57bd December 12, 2025

https://t.co/XnuwihOvo6
資産が紙くずになる前に今すぐ備えて！米国のFRBが2026年に向けて密かに進めている計画についてお話しします！
さきの海外不動産しか勝たん　#AI要約　#AIまとめ

レイダリオが示すゴールドと有事ポートフォリオの考え方

🔳ゴールド一点集中は危険
ゴールドは直近12年など一部期間では急騰しているものの、長期で見ると年平均約1.2％程度の実質リターンに過ぎず、株式や不動産に比べると資産を増やす力は弱いため、ポートフォリオの「一極集中」はリスクが高いと説明される。

🔳ゴールドは非生産的資産として位置づけ
株式は利益成長と配当、債券は利息を生む一方で、金は10年後も量が増えず何も生み出さない「非生産的資産」であり、レイダリオやバフェットは長期リターンの源泉ではなく、お金の一形態・価値保存手段として見るべきだとされる。

🔳1.2％という数字の意味
レイダリオのいう「年1.2％」は、金が歴史的に果たしてきたインフレヘッジ機能を長期データから年率換算したものであり、金は富を増やすというより「インフレで減らさないための保険」としての役割が中心だと解説される。

🔳平時と有事でゴールドの役割は変わる
景気が良く株式市場が好調な平時には金価格は停滞・低迷しやすく、持つ価値は相対的に低いが、通貨や債務、信用リスクが高まる「有事」には保険資産として重要性が高まり、役割と評価が大きく変わると指摘される。

🔳レイダリオが今ゴールド10〜15％を勧める理由
レイダリオは通常ゴールドの期待リターンを低く見積もりつつも、現在は平時ではなく有事だと判断し、ポートフォリオの10〜15％をゴールドで持つべきと提案しており、その背景にはアメリカの債務と通貨リスクの高まりがあるとされる。

🔳アメリカ財政は「金融の心臓発作」状態
米国の37兆ドルの債務と、税収より37％多い支出を続ける財政状況を、動脈にプラークが溜まり血流が止まりつつある「金融の心臓発作」に例え、やがてシステム全体が機能不全に陥るリスクが高まっていると表現していると紹介される。

🔳債務問題への3つの処方箋と選ばれやすい道
歳出削減と増税による痛みを伴う改革、デフォルト、通貨切り下げ（お金を刷って実質負債を薄める）の3択があるが、米国の政治的分断と基軸通貨の地位を考えると、実際には3つ目の通貨切り下げが選ばれやすいとレイダリオは見る。

🔳QT停止と再量的緩和の懸念
FRBがQT停止と事実上の量的緩和へ舵を切ろうとしているとレイダリオは警告し、本来のインフレ抑制よりも政府債務の縮小を優先した「財政ファイナンス」に向かっている可能性があり、結果としてドル価値の希薄化を招くと懸念される。

🔳ゴールド高騰はドル価値の低下の裏返し
2025年に金価格が大きく上昇しているのは、金そのものが急に優秀になったというより、金を測る物差しであるドルや米国債への信認が低下し、法定通貨の価値が目減りしていることの裏返しだという視点が紹介される。

🔳個人は有事か平時かを読めない前提で備える
有事かどうかを正確に判断するのはプロでも難しく、コロナ禍のようにショックは予告なく訪れるため、個人投資家はタイミング当てではなく「常にゴールド10〜15％を保険として持つ」ような戦略的・機械的な配分が勧められる。

🔳ゴールド現物には没収・保管など独特のリスク
金の延べ棒は有事に国家からの徴収や没収の対象になりやすく、現金化のしづらさや保管場所の安全性（貸金庫でも内部犯行などのリスク）が問題となるため、形態や保管先を慎重に選ぶ必要があると注意喚起される。

🔳シルバーや海外保管など多様な選択肢
金が割高、銀が割安と感じるならシルバー比率を高める戦略もあり、信頼できる海外の保管拠点を利用したり、金を担保にファイナンスを受けられる仕組みなど、富裕層・投資家が実際に使っている高度な手法も存在すると述べられる。

🔳通貨分散と海外資産で「どちらに転んでも良い」設計
今後円安か円高か、米国覇権が続くか終焉するかは読めない前提で、海外不動産や外貨資産の比率を高め、円建て預金偏重を避けることで、どのシナリオでも致命傷を避けられるようなポートフォリオ設計が重要だと強調される。

🔳コミュニティと書籍での詳細な資産設計解説
動画ではゴールド・シルバーの具体的な買い方や保管方法、海外居住権や海外拠点づくり、小口からの外貨資産保有方法などをコミュニティで解説していると案内し、あわせてレイダリオ理論や資産段階別の運用法を詳述した自著も紹介して締めくくられる。 December 12, 2025

政府・与党が暗号資産の税制を申告分離課税（税率20%）にする方向で調整に入ったので、新税制の開始日と特徴を予想します。

下表は、倭国における申告分離課税導入の歴史です。

倭国で初めて申告分離課税が導入されたのは、56年前の1969年。
その後、1989年に株式に導入され、続いて、
債券、先物取引等、FXへと対象が拡大していきました。

表の適用開始日を見ると、2003年以降のほとんどが「1月1日」になっています。

この理由は、個人の所得税の会計期間が1月1日～12月31日の暦年であることと、損益通算・繰越控除・他の金融商品との整合性をとるため、金融所得の新ルールは1月1日から適用するよう整備されてきたためです。

法案は適用開始日の前年に国会で審議・成立し、翌年1月1日から適用開始の流れになっています。

暗号資産については、今月12月に公開される税制改正大綱に「申告分離課税への移行」が盛り込まれ、来年2026年の通常国会で審議されます。

よって、暗号資産の申告分離課税の開始日は
「2027年1月1日」と予想されます。

その他、新税制について
「適用開始前に買った暗号資産を、適用開始後に売却したら税制はどうなるのか？」
「海外取引所で売買した場合も、申告分離課税になるのか？」
「倭国のWeb3の普及を促進するための税制は何か？」

これについてYouTube動画で根拠付きで予想しています。
https://t.co/h8XlsaQWvp
参考にして下さい。 December 12, 2025

人生で一度きりの“巨大な波”を掴んだ世代

いま70歳以上の人々は、米国の家計資産の約3分の1を保有している。
これは観測史上もっとも高い割合だ。
しかも、これは偶然でも幸運でもない。
この世代の人生の軌跡が、現代の金融システムの進化と“ほぼ完璧に噛み合った結果” なのだ。

その道筋を辿ると、すべてがより明確に、そしてほとんど必然的に見えてくる。

⸻

なぜこの世代はこれほどの資産を握ることになったのか

まずは“タイミング”から始めよう。
現在70歳以上の多くのアメリカ人は、1970年代・80年代・90年代初頭という時期に住宅を購入した。

その時代は――
•ドルの購買力が高く
•賃金の価値も大きく
•住宅が今のように投機対象として扱われておらず
•一馬力の収入でもスターターホームを買えることが珍しくなく
•大学教育も生涯返済の借金と結びついておらず
•生活費全体が、家計に“貯蓄の余力”を残す構造

――という、今とは別世界のような環境だった。

そこに1980年代初頭から始まった金融レジーム転換が重なる。
約40年間、金利は基本的に“ひたすら下がり続けた”。

金利が下がるたびに、その時点ですでに保有している資産の価値が上がる。
•住宅価格が上昇
•債券価格が上昇
•株価が上昇
•インデックス運用の年金すら恩恵を受ける

つまり、人々は“天才的にトレードする必要はなかった”。
史上最長の資産バブルを“持ち続けるだけ”で富が積み上がったのだ。

そして、アメリカ人の資産形成の中心が住宅であることを考えると、数字はさらに鮮明になる。
•65歳以上のアメリカ人の約80%が住宅を所有
•そのうち約3分の2はローン完済

住宅価格が倍になり、さらに倍になったとき、そのエクイティは上にも下にも“滴り落ちる”ことはなかった。
所有者のところに、そのまま池のように溜まったのだ。

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このチャートを見るとき、人々が見落としていること

これは個人の努力や規律だけの物語ではない。
構造の物語だ。
政策・人口動態・大きな世代がシステムを通過するタイミング――
それらが経済をどれほど変えるかという話だ。

巨大な世代が、米国史上もっとも爆発的な人口・生産性成長の入り口で生まれた。
そして“購買力の高い時代”に労働市場へ参入した。
住宅市場が金融化する以前に家を買うことができた。
さらに、資産価格の安定を最優先にするようデザインされたシステムの中で、何十年にもわたって複利の恩恵を受けた。

その全体像を見れば、このチャートの曲線は驚くべきものではない。
むしろ、彼らが生きた世界が導いた“当然の帰結” に見える。

⸻

より大きな意味

いま問われているのは、この世代がどれだけ資産を持っているかだけではない。
これから何が起きるのか だ。

これほど巨大な世代が、これほど多くの資産を握っている事実は――
•住宅の世代交代
•消費行動の変化
•相続・資産移転の構造
•インフレや金利に対する政治的圧力

こうしたあらゆる領域に影響を与える。

このチャートを理解することは、
それを生み出した時代を理解すること である。

そして、やがてこの富が“ゆっくりと、あるいは急激に”動き出す次の時代は、
過去50年と同じくらい――あるいはそれ以上に――世界を作り変える可能性がある。 December 12, 2025

🦔 FRBの利下げに対する債券市場の反応は極めて異例だ。
FRBが9月に利下げを開始して以来、10年債利回りは約0.5ポイント上昇して4.1％に、30年債は0.8ポイント以上上昇している。
通常、FRBが短期金利を下げれば、長期金利も追随して下がる。
FRBはすでに1.5ポイント利下げして政策金利は3.75〜4％になり、水曜日にもさらに0.25ポイントの利下げが見込まれている。

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なぜこうなっているのか

市場はFRBが利下げを始めるよりはるか前から「利下げ」を織り込んでおり、10年債利回りは2023年末にピークをつけていた。
FRBはインフレがなお高止まりする中で利下げを進めており、その結果、景気後退リスクが低下し、長期金利が大きく低下する余地を制限している。
•タームプレミアム（長期債に追加で求められるリスクプレミアム）は、利下げ開始以降ほぼ1ポイント上昇。
•債券トレーダーは「インフレがまだ高いのに、FRBが利下げしすぎているのではないか」と警戒している。
•トランプがFRBに利下げ圧力をかけるのではないか、という懸念もある。

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筆者の見解（My Take）

債券市場は、インフレが本当に抑え込まれているとは信じていない。

FRBが利下げしているのに長期金利が上がるということは、
どこかがおかしい——誰かが間違っている。
•コアPCEは2.8％で、依然としてFRBの2％目標より40％高い水準。
•その状況でFRBは利下げをしている。
•債券投資家はより高い利回りを要求しており、それはリスクを見ているからだ。

タームプレミアムが1ポイント近く上昇したということは、
インフレ懸念と巨額の米国債務負担により、長期債保有の対価をもっと要求しているということだ。

ここにパラドックスがある：

FRBは景気を支えるために利下げをしているのに、
債券利回りが上昇すると、結局は家計と企業の借入コストが上昇してしまう。

•住宅ローン
•クレジットカード
•企業の借入

これらはすべて米国債利回りと連動する。

FRBはイールドカーブの“長期側”を制御できなくなりつつある。
しかし、人々の実際の借入コストを決めるのは、その“長期側”なのだ。 December 12, 2025

《リスクオフ何きかない事がストレス😥》
株と債券両方買う理由が無いのがストレスなんだ‥｡ゴールドの割合少な過ぎた。
地道に少しずつ🤏買うしか安心は買えない🥲｡今日500円節約出来た。頑張れ投資仲間💪💪 December 12, 2025

@sawayama0410 いつも納得して拝見していますが、これはさすがに違うのでないでしょうか？国債は国家債務でなく「国庫債券」の略です。税金で返すようなものでなく、買い替えてゆくのが世界の通常の形式です。 December 12, 2025