夜中に10年金利は2.04%をつけたようだが、現在は2.02%。現役の国際村の住人たちにとっては見たこともない高金利かもしれないが、45年間国債を見続け取引してきた私にとっては、まだまだ異常な低金利。
私がモルガン銀行(注：A A Aの銀行で世界のトップ行と言われていた。モルガンスタンレーとは違う)の東京支店長だった頃、日経新聞の記者の方が翌年の長期金利予想を聞きに来た。
今よりほんのちょっとだけ長期金利が低く、マーケットはほぼ全員が翌年の長期金利上昇を予想していた。
そういう状況下において私は翌年は1%割れになると予想したのだが、その予想は新聞紙上にはのらなかった。
1年後その日経新聞記者が来て謝った。「すみません、私はフジマキさんは頭がおかしくなったと思ってフジマキさんの予想を載せませんでした。フジマキさんのみが正しかったですね」と。
予想通りにJCBロングの大きなポジションをとって、その年も大きな利益をを挙げた。外銀はもとより邦銀もJGB関係損益では大いに苦戦したはずである。
何はともあれ、当時、2%割れのレベル、ましてや1%割など頭がおかしくなった人の予想と思われていたレベルなのである。
現状の2.02%は異常に低い。異次元緩和以降、日銀が長期国債を爆買いをしてきた、そのマニピュレーションの結果に過ぎない。まだまだ本来あるべき金利水準への修正が続く。 December 12, 2025

モルガンさんは妖精騎士召集する度にこれ言ってるのね好き https://t.co/fmOlmklfyc December 12, 2025