【AI企業の平均評価は非AIの2.5倍。熱狂は、現実のギャップを超えるか。】

2025年のForbes Cloud 100リストは、合計評価額が過去最高の1.117兆ドル（174兆円）に達し、業界の大転換を示しました。この高騰は、リスト全体の22%にすぎないAI企業が評価額の42%（4,640億ドル）を占めることで主導されています。OpenAIは二次市場取引で報じられた5,000億ドルの評価額で、Anthropic（1,830億ドル）と共にトップを占め、AI企業の平均評価額（約210億ドル）は非AI企業の2.5倍です。特に、開発者向けAIのアニスフィアは設立3年で99億ドル、ARR1億ドルをわずか12ヶ月で達成するなど、驚異的な成長速度を見せています。また、ハーベイ（法律）やシエラ（CS）といったバーティカルAIが台頭し、フィンテックのランプもAI企業へ転換し急伸しています。しかし、アナリストからは懸念が示されています。BCGやマッキンゼーの調査では、企業の74%以上がAIから有形の価値を生み出せていないという「AI導入と価値創出のギャップ」が明らかになっています。OpenAIの評価額（5,000億ドル）は、推定収益（40億ドル程度）の約125倍であり、通常のソフトウェア企業の評価倍率と比べて異常に高い水準です。高い評価は生産性革命の先取りとも解釈されますが、巨額のコンピューティングコストと激しい競争を考慮すると、ドットコムバブル再来の悲観的シナリオも無視できません。今後2～3年で、真のビジネス成果を生み出せる企業と、期待倒れに終わる企業との選別が加速すると予測されます。

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#評価額 December 12, 2025

OpenAIのアルトマン氏は、GoogleがAI優位を脅かす中、ChatGPTの品質改善を最優先とする「コードレッド」を発令し、他の開発案件を後回しにすると社内に通知した。この全社メモは、競合圧力が高まり、技術覇権争いが新たな局面に入ったことを示す象徴的な一歩となった。 https://t.co/6rAneDra2H December 12, 2025

OpenAIが“総力戦モード”に突入。

広告や他のプロジェクトを止めて、ChatGPTの強化に全リソースを集中。
来週、 $GOOGL のGemini 3より強いと言われる新モデルを出す。

理由は簡単で、
「Googleに追われているから、まずユーザー体験を最強にして勝ちたい」 という判断。

OpenAIは
•ChatGPTの応答速度
•正確さ
•個別最適化
•画像生成
を全部底上げして、圧倒的No.1を取りに行く方針。 December 12, 2025

🇨🇳2000互联网泡沫 VS 2025 AI泡沫？
🇺🇸2000 Internet Bubble vs 2025 AI Bubble?

这段时间因为台湾问题，中日台闹得不可开交，上一周我连发两篇长文，把“如果中日发生战争，谁更离不开谁”掰开对比了一遍。

这两天虽然美国出面降温，但倭国国会也通过了“经济安保推进法修正案”（把芯片、AI、量子、生物列为14项战略物资，禁止对特定国家出口），表面剑拔弩张，中国也是全军备战，但是实际上大家都在给谈判留余地。

政治和战争，说实话老夫73岁了，已经懒得操这份心。

我更关心的是当下这个经济环境，和年轻人还能不能在当下的环境中创业？

于是这两天一口气憋着，把美中日韩台五家的前10上市公司结构、市值、AI占比全部拆了一遍（数据贴在下面）。

看完只有一个感觉：
2000年的互联网泡沫，和2025年的AI泡沫，确实有相似之处，但AI这辆车，可完全不一样。

先说相似点，谁都否认不了。
2000年纳斯达克从1000点炒到5048点，科技股占S&P500的33%，思科一家市值超5000亿美元（当时中国GDP才1.2万亿），Yahoo、AOL、Pets等估值全靠“眼球经济”和“未来叙事”，P/E 70倍、P/S 200倍，VC烧钱烧到飞起。

结果呢？2000.3.10见顶，三年跌78%，无数天才程序员一夜归零。

2025今天，纳斯达克2.1万点，科技股又占S&P500的34%，英伟达4.18万亿美元（超中国A股总和），七巨头总市值超15万亿，AI概念股PE 500倍不是梦。

数据中心投资如火如荼，VC 58%资金砸AI。

这股集中度、叙事驱动、估值扩张，确实像极了2000年的“吹胀”阶段。

但别慌，我们用数据论证为什么AI不是简单重复，市值可能会有波段振动，但底层逻辑完全不同：
2000互联网是纯叙事泡沫。
AI是“新石油”基础设施，振动后会加速重塑生产力。

1. 收入和盈利支撑：2000是空气，AI是真金
2000年dot-com公司平均P/S 200倍，99%亏损，https://t.co/QkOHBqS7m8年销1.66亿烧3亿营销。
2025 AI呢？
NVIDIA预计2025财年营收1200亿美元（翻倍），毛利率75%，P/S仅50倍。
Microsoft Azure AI贡献20%云收入，OpenAI/Anthropic 2025营收已45亿。真实现金流，远超2000。

2. 技术成熟度和采用速度：
2000互联网慢热
AI现在是指数级增长
2000年互联网渗透率才50%，拨号上网，光纤过剩95%。
AI？ChatGPT周活4亿，任务长度每7个月翻倍，HBM芯片全球缺货。
需求真实，不是过剩。

3. 估值和资本效率：
2000互联网极端，
AI理性
2000 Nasdaq P/E 70倍，今天28.5倍；
AI领袖P/S低双位数，现金流全球最强。振动会有，但不是系统性崩盘。

4. 经济贡献和基础设施：2000过剩，AI刚需
2000光纤85%闲置，AI却要新建万亿级数据中心，全球核电重启就是证据。
2000泡沫洗掉空气，留下Amazon/Google；
2025振动会淘汰长尾，但核心会重塑世界，把经济往前推20年。

总之，波段振动必然（NVIDIA已回调20%），但AI不是2000的2.0版，它是iPhone时刻——基础设施真实，生产力革命已启动。
2000我们错过互联网基建，
2025绝不能再错过AI基建。

所以不要轻易否定AI，我的是提醒：别All in叙事，要学会分辨真金。

这轮浪潮，你要做活下来的思科，还是归零的https://t.co/QkOHBqS7m8？

这六篇原文都在下面，自己去看数据，自己去判断：

1. 美国Top10 + 中日台总对比
https://t.co/EirNhKk7do

2. 中国中港Top20完整版
https://t.co/vMXTAhLuGD

3. 台湾Top10 + 台积电图腾
https://t.co/xOyhD2r0SD

4. 韩国Top10 + 财阀赌局
https://t.co/OPixSNgzkh

5. 倭国Top20 + 精密老将
https://t.co/GcXXKvcxnb

6. 美中日韩台五家总拆解（含未上市巨头）
https://t.co/MmPvjLiEWg

2000那批人活下来了，成了今天巨头。
2025的年轻人， 你准备好振动后的重生了吗？ December 12, 2025

おはようございます☀

🇯🇵日経平均先物：49,550
🇯🇵10年金利：1.870
💰ドル/円：155.86
🇺🇸ダウ先物：47,525
🇺🇸S&P500：6838
🇺🇸ナスダック：23,446
🇺🇸2年金利：3.516
🇺🇸10年金利：4.086
🥇NY金先物：4,228
⛽️WTI原油：58.63
🪙BTC/USD：91,802
⚠️VIX指数: 16.57

2日の米株式市場は反発して始まり、ダウ平均は4万7337ドル付近で推移しました。前日に軟調だったビットコインが上昇し、投資家心理が改善。ハイテク株にも買いが先行し、相場全体を支えています。
ビットコイン価格は2日午前に9万ドルちょうど近辺で推移し、前日の8万4000ドル割れから値を戻しました。
FRBが9〜10日のFOMCで0.25%の追加利下げを決めるとの観測が相場を下支えしています。
アルファベットは、最新の生成AI「Gemini（ジェミニ）3」の競争力への意識から買われています。競合であるオープンAIのサム・アルトマンCEOが「チャットGPT」改善のため「コードレッド（非常事態）」を宣言したとの報道が、グーグルの優位性を改めて印象付けました。

半導体市場がAI需要で1兆ドルが目前に！26年市場は151兆円予測
との見立てがあります。世界半導体市場統計は2026年の半導体市場が前年比26%増の9754億ドル（約151兆円）となり、過去最高を更新する見通しを発表しました。これまで業界団体のSEMIが2030年と見込んでいた1兆ドルの大台が目前に迫っています。

AIに使うデータセンター投資が需要をけん引。米エヌビディアのGPUなどを含むロジック半導体は32%増の3908億ドル、記憶用のメモリーは39%増の2948億ドルと、高い伸びが見込まれています。

2025年の市場規模予測も前年比22%増の7722億ドルと見込まれていますが、地政学リスクなど不透明感も指摘されています。
倭国は25年に4%減の448億ドルと減少する見込みですが、26年には12%増の501億ドルに回復する見通しです。

日銀の利上げ観測が急上昇しているにもかかわらず、円買いは勢いを欠いています。日銀の植田総裁が1日の講演で12月金融政策決定会合での利上げの可能性を強く示唆したことで、市場が織り込む12月の利上げ確率は一時8割に達しました。しかし、利上げ確率が3割程度だった11月中旬と比べても、円相場の水準はほぼ横ばい、むしろ円安に振れています。11月18日には155円ちょうど近辺だったのに対し、12月2日は155円台後半でした。
市場では「一度利上げしたとしても先々の利上げが難しい」という観測が影響しており、政策金利が1%に達すると、日銀が示す中立金利の下限（1%）に達し、金融緩和的な状況ではなくなるため、日銀が利上げしづらくなるとの指摘があります。
継続的な利上げが難しいとの見方から、市場の注目は日米の実質金利差に向かっており、「安心して円売りを続けられる環境にある」との声も聞かれます。
米国政府機関の一部閉鎖で投機筋の動きは見えにくいものの、円売りを加速させている可能性が指摘されています。投機筋の円売りを封じるには、植田総裁が中立金利の下限が1%より高いと明言するかどうかが重要なポイントとなります。
ただ、下限を引き上げるとなるとそれなりの倭国株市場への下落は覚悟しないといけないのかなとも思います。 December 12, 2025

かつてGoogle側に出たコードレッドがまさかのOpenAIに数年後に出るとは。。

対話しているとChatGPTにしかない知性や品質は未だに強固に存在するし、スペックだけでは語れない性能の良さを感じる。そこは逆にGeminiには正直いってない。

繊細でアーティスティックな天才肌のGPTとタフななんでもこなす外銀ビジネスマンのGeminiって感じ。

OpenAIには動画生成SNSや専用端末などのイノベーションあふれるアイデアの投入もある。

Google陣営で仕事する立場だけど、OpenAIにもAnthropicにもそれぞれしっかり良い競争をしてほしいな。

むしろすごく応援します。 December 12, 2025

6/6｜これからの見どころ
・OpenAIがこの先にどんな新機能・新モデルを出してくるか
・GoogleがGeminiをどこまでGmailやAndroid、倭国語サービスに組み込むか
・そして、第三極（ClaudeやGensparkなど）を含めた「群雄割拠」になるのか
AIは私たちの日常インフラになりつつあります！最新ニュースを追いつつ、「自分の仕事ならどこをAIに任せるか？」を考えてみてはいかがでしょうか？ December 12, 2025

え、そうなの？陰謀論かもだけど

>OpenAIが市場の40%のメモリを買い占めたことから始まっているといわれています。

>なぜこんなことをしてしまったかとというと追い上げてくるAI企業にサーバーの調達をさせないためだそうです。

https://t.co/f3h7RWr1SW @KotoriKanaseから December 12, 2025

3/6｜OpenAI：先行者の悩み
・モデルは最新の「GPT-5.1」でも、利用時間は頭打ちとの指摘も
・ユーザーに迎合しすぎないよう調整した結果、「共感が減った」と感じる声も
・巨額投資のわりに、収益化はまだ途中段階
→“ブランドは強いけど、使い続けてもらえる体験”を作り直すフェーズ https://t.co/JfT8dHe0F9 December 12, 2025

倭国高純度化学は隠れAI銘柄！？
～AIサーバー向け光トランシーバーに注目～

現在株式市場では、AIデータセンターの加速度的な成長が大きく注目され、恩恵を受ける企業の探索に熱が入っています。

・日経：データセンター銘柄、通信に限らず建設や不動産、機器・保守も
https://t.co/FwzxYiQ5rv
・Diamond：「AIデータセンター」関連銘柄を紹介！ オープンAIがソフトバンクGやオラクルなどと提携して｢巨大AIデータセンター｣建設を発表するなど、世界中で需要拡大！
https://t.co/SisZhWQhmi
・株探：【特集】大旋風！「AIデータセンター関連」ここから狙う隠れ本命株5選 ＜株探トップ特集＞
https://t.co/YRgh9eoKEJ

残念ながら上記記事では私どもの主要投資先である倭国高純度化学株式会社（以下、「JPC」又は「当社」）は触れられていませんが、当社もAIデータセンター関連で恩恵を受ける企業の一つだと考えています。

JPCは金（Gold）めっき薬品の開発・販売事業を営んでおり、他に類を見ない高い技術力を有しています。例えば、コンピューター・サーバーの心臓部であるMPUをプリント配線板に実装する際の金めっき用薬品では、2010年代初頭では世界シェア50%を有するなど圧倒的で（参考(https://t.co/cZhpfRETHn)）、自社サイト(https://t.co/CN0PQxthua)では現時点でも電子部品向けめっき薬品では世界シェアトップレベルと記載されています。然しながら、IR面を含めた企業価値向上への意識が不足しており、私どもは直近では決算発表及び業界再編に係る考察についてコメント(https://t.co/FMkEIfkVfm)するなど、エンゲージメントを継続的に行っています。

今回は少し趣向を変えて、当社の事業の中で私どもが期待している光トランシーバー分野に関して、一投資家としての意見を共有させていただきます。

当社は26/3期2Q決算の中で、今後期待する領域として、光トランシーバーを初めて対外的に開示しました。その後のIR取材の中では、当該光トランシーバーは生成AIサーバー等の高速通信が求められる領域を中心に利用されており、売上は現状では「プリント基板・半導体搭載基板用めっき薬品」内の10％内外（26/3期半期報告書(https://t.co/UlXtshJA9I)ベースで全社の5%程度と推定）に留まるものの、短期的にかなり強い需要が見えており、この勢いが続く場合には、当社の柱となる事業に成長する事を期待されているとの事です。

今後大きく拡大が見込まれる生成AI関連サーバー領域において、当社が明確な成長戦略を提示されたこと、更には、事業成長に向けた橋頭堡を既に確立されていることを、私どもは今後の企業価値向上に向けた大きな一歩と受け止めています。

図1：JPC 26/3期 第2四半期決算説明資料トピックス 光トランシーバー分野での展開
(出所：26/3期2Q決算説明資料(https://t.co/Y1uLwUq4FR))

さて、AIサーバーで光トランシーバーの利用が急速に拡大すると言われても、どの程度期待できる事業なのかが、当社の開示のみでは理解が難しいように思います。一方で、調べるほどに、当社の柱としての成長を期待出来る領域との思いを強くしており、私どもの期待を皆様に共有させていただきたく、以下の観点で深掘りしていきたいと思います。

①光トランシーバーとは何に使われるのか？
②今後どれくらいの成長が期待出来る事業領域なのか？
③何故金めっきが重要な役割を担うのか？

(続く) December 12, 2025

ChatGPTリリースから3年とのことで、その遍歴と医療業界における活用の流れをまとめてみました。
ちょうど昨日、OpenAIが『本気出す！』とのニュースもあり、これからもますます楽しみです★
#chatgpt #openai

【祝★ChatGPT３周年】医療業界とChatGPTの3年間の遍歴https://t.co/uNk4CYtpD5 December 12, 2025

OpenAIを全力プッシュしてるソフトバンク大丈夫かしら?

そしてソフトバンクが傾くと日経平均に甚大なダメージ来るから、倭国経済も大丈夫かしら。

メインバンクはみずほだしな、まあみずほ銀行なら別にソフトバンクがどうなっても耐えるだけなら耐えられるだろうけどさ。

https://t.co/adqKtzEsr2 December 12, 2025

■ Inference と Reasoning
これまで何度も説明してるけど、せっかくの機会だから、ざっくりと図を使って説明しよう！
InferenceもReasoningも倭国語にすると「推論」になってしまうけど、違いをイメージできてますか？という話。
Reasoningモデルのことを「推論モデル」と言う人もいるけど、実はそれだとあんまピシッと指し示せてないのよね（文脈的には伝わると思うけどね）。
OpenAI とかは「非CoTモデル」「CoTモデル」と言い分けてたりするね。
※技術進展で細かいところは違ったりするかもだけど、ざっくりのイメージとして。 December 12, 2025

史上最強のブラウザ操作型のAIエージェントが爆誕。

Google Gemini CUAやOpenAI Operatorをベンチマークで凌駕する、最強のコンピュータ使用モデル「Lux」が登場しました。

その性能は以下です。

・300の現実世界のタスクで最高性能（Score 83.6 vs 69.0）
・OpenAIの3倍高速（1秒/step）
・コストは1/10

さらに、開発者向けSDKと学習用インフラ「OSGym」もオープンソース化。

QAやSNS管理、データ入力など、無限の自動化が可能になります。 December 12, 2025

OpenAIの最高研究責任者のMark Chen氏はGemini 3 proは非常に優れたモデルだが、内部には同等のモデルがあって近い内にリリースでき、事前学習においても半年間の研究で容易に競争力のあるものができたと話している。またswebenchを見るとgemini3proにはデータ効率に問題があり、openaiにはそれを解決する非常に強力なアルゴリズムがあると語った。 December 12, 2025

📢ChatGPTの音声モードがアップデート！もはや「聞くだけ」じゃない時代に突入

「通勤時間を有効活用したいけど、音声だけだと後で確認できず不安...」
「家事をしながらAIと話したいけど、画面が見れないから重要な情報を逃しそう...」
そんな悩みを完全に解決する、革命的なアップデートがOpenAIから発表されました✨

📊Before/Afterの圧倒的な差
【従来】専用画面に切り替え→音声だけ→後で見返せない→ビジュアル情報なし
【新機能】通常チャット内で音声利用→話しながら画面に文章表示→画像・地図も確認可能

🔍デッドタイムが知的生産時間に変わる
🚃通勤電車：「昨日の企画書、ターゲット設定どう思う？」と音声質問
→ 画面で過去の企画書を確認しながら、AIの提案を文章で読める

🍳朝食準備中：「今日のプレゼン資料、スライド構成を一緒に考えて」
→ 手が離せなくても、目で画面の構成案を確認

💡今すぐ試すべき3つの活用法
1️⃣移動時間の「ブレストタイム」化
往復1時間の通勤が、週5時間の創造的時間に変わります。
2️⃣マルチタスク時の情報収集
家事・運動しながら音声で質問→画面でソース確認→後で深掘り。
3️⃣視覚情報が必要な作業の効率化
データ分析、地図確認などを、グラフや画像を見ながら音声で進められる。

⏰1日30分のデッドタイムが、年間120時間の知的生産時間に
週5日×30分×50週＝125時間（約15営業日分）
この時間を企画立案、スキルアップ、情報収集に使えたら、1年後のあなたのキャリアはどう変わっているでしょうか？

🌟音声とテキストの"いいとこ取り"時代が到来
新しい音声モードは、話しながら相手の表情を見る、メモを取りながら議論する、図を指差しながら説明する、という「自然な対話」をAIとの間で実現しました💬
Webとモバイルアプリで順次展開中。
あなたの「すきま時間」が、明日から「成長時間」に変わるかもしれません。 December 12, 2025

出版業界ニュースまとめ#2395　2025/12/03
https://t.co/XlwR6XZmax
■文教堂GHD　今後3年で最大10店閉店へ　無人営業や「駿河屋」導入も　
■書店ゼロ地域の大田市が「書店誘致」特化の支援制度　１０年間、毎年最大５００万円、全国トップクラスの助成額　市長「書店がない状況を何とか解消したい」　島根県
■多摩市、市内の書店で利用可能な書店利用券を小中学生等に配布：市内書店と取り組む「本のまちプロジェクト」の一環
■「ブックカバー文化」海を越え　書店と企業コラボデザイン　倭国ならでは、紙離れに歯止め
□東南アジア最大級のアニメイベントやJ-POPトップアーティストの海外ライブを興行するSOZO社を子会社化
■オーディオブックを聴く消費者が記録的な数に達し、起業家精神に富んだ著者や出版社は「オーディオファースト」のトレンドを取り入れている
□アニメ事業のさらなる成長に向けたグローバル戦略の一手 ──北米最大級アニメイベント「Anime Expo」への継続的出展を通じてIPのLTV最大化を目指す
□KADOKAWA、誰もが読書を楽しめる社会の実現へ出版コンテンツのアクセシビリティ向上に向けた取り組みを推進
□神保町本店(小川町仮店舗)閉店 及び 神田神保町本店開店日のお知らせ
■ビビる大木「ひょえー！」、有吉「どうするんだよ！大木！」TSUTAYA閉店の衝撃
■【第13回静岡書店大賞授賞式 】実石沙枝子さん、小説部門と映像化したい文庫部門をダブル受賞
■ニューズピックス　重版続くWeb発レーベル
■産経新聞社運営のネットメディアが記事盗用、11月に5本
■OpenAIは海賊版書籍のデータセットを削除した理由の説明を避けようとしている
■「フェイク広告」を台湾で一掃できた理由　初代デジタル発展相が明かす
■「Rakuten TV」コンテンツ販売終了でユーザー大パニック…唐突な決定に「失望しました」露呈したサブスクの落とし穴 December 12, 2025