テンバガー株に関する研究論文

https://t.co/yY56fZYVRd

「10倍株」の実証分析（米主要取引所で2009–2024に10倍以上になり、期末まで維持した464銘柄）では、最も効くのはFCF利回り（1株あたりフリーキャッシュフロー÷株価）でした。

サイズや“成長率そのもの”より、FCF利回りが効果的だった、というオチです。

小型×割安×高収益の組み合わせも有意、高FCF利回り・高収益性などの基準を満たす銘柄に、成長余地を見込んで積極的に投資することはOKだがEBITDAの伸びに裏打ちされていること、エントリーは“高値追い”より“安値圏”が有利、そして金利環境も効く──というのが、このワーキングペーパー（2025年、Birmingham City Univ.）の骨子です。

研究内容の概要は以下のとおり。
・対象期間は15年（2009/1/1–2024/1/1）。一時的に10倍に達しただけの“トランジトリー”は除外し、最終的に10倍超を維持した“エンデュアリング”10バガーのみを採用 → 最終サンプル464社。
・説明変数は150超（バリュエーション、収益性、投資、テクニカル、マクロ等）。過去2000〜2022年のデータで関係性を学び、そのモデルで2023〜2024年に本当に当てはまるかを試す“未来予測テスト”までやってる研究（単なる後付けじゃなく“将来でも使える可能性” を検証）

この研究で分かったこと（要点）：
・「小型×割安×高収益」が基本線（FF5※¹のサイズ・バリュー・収益性が有意※²）。
・最重要ドライバーはFCF利回り（= FCF/P）。まずここが強い。※論文中でもFCF/P≒FCF利回りと定義。
・投資は“積極的でもよい”が、資産増が利益（EBITDA）成長を上回ると逆効果。
・モメンタムは効くが癖が強い。高値圏（12ヶ月高値に近い）での翌年リターンは低く、むしろ12ヶ月安値付近・直近6ヶ月下落後のエントリーが有利。
・金利も無視できない。FRBの政策金利上昇は翌年リターンを平均10.1%押し下げ。
・「売上やEPSの”成長率”は将来の超過リターンを説明できない」傾向が確認された。

実務に落とすなら（私案の叩き台）：
・まずは「小型（例：時価総額~数千億円以下）×高FCF利回り（例：FCF/P上位デシル）×高収益（ROICやFCFマージン良好）」で粗く絞る。
・投資の“質”チェック：過去3年の資産成長率がEBITDA成長率を恒常的に上回っていないかを見る。
・テクニカルの入口：現在値が12ヶ月安値から大きく離れていない（例：安値+0～30%圏）、かつ直近6ヶ月は弱め、など。
※あくまで私案。しきい値は市場・セクターで調整を。

注意点（読み手としての留意）：
・サンプルは「成功者だけ（最終的に10倍維持）」なので、サバイバーシップ・バイアスに留意。
・配当は無視（トータルリターンではない）。
・米市場中心・ワーキングペーパー（査読前）。他市場での外挿には検証が必要。

結論：FCF利回りが“最強”、ただし「小型×割安×高収益」に“投資の質”と“安値での入口”、さらに“金利環境”まで合わせて見るのがこの研究の示唆、という整理。 December 12, 2025

＼本日12月13日(土)スタート／
#FFピクセルリマスター
🍽前期コラボメニューのご紹介🍽
（提供期間：12月13日～1月8日）

♢【FFV】ケルブの村のごちそう
暁の4戦士の一人、ケルガーが族長を務めるウェアウルフの村の名物料理！？
野菜も入ってボリュームたっぷりのポークステーキです。
ガッツリ食べてHP・MPを完全回復させて下さい！
(新規メニュー)

♢【FFV】飛竜の谷の飛竜草
飛竜草のような様々な植物が入っているバタフライピーティーです。
レモンによって時間が経つと変化するお茶の色を楽しみながらお召し上がりください🫖
(新規メニュー)

▼▽詳細&ご予約はコチラ▽▼
https://t.co/bueuESY6SR December 12, 2025

JKがスーパーファミコン実機でファイナルファンタジーⅤの配信を始めました✨

異世界でどんな冒険が待っているか楽しみです😆モーグリに会ったりガラフの活躍も目が離せません✨2人同時プレイで楽しく遊んでいるので、FF5を見に来て下さいね👏

💎配信場所💎
https://t.co/tJdGO7oiHB
#ゲー恋 https://t.co/aGhmDtLcrZ December 12, 2025

本日12/13の15時40分からJKがスーパーファミコン実機でファイナルファンタジー5の配信をします✨

異世界でも自由に冒険を楽しんでいきます✨
今回もお気に入りキャラガラフが暴れるぞ‼️
二人同時プレイで楽しく遊んでいくのでFF5を見に来てくださいね☺️

待機場所
https://t.co/fZ6VpSxw6Z
#ゲー恋 https://t.co/mX1zQu0VC5 December 12, 2025

#FF5 漫画 (#レトロゲーム)
『スーファミあるある』
第1話

亮磁のFF5(スケベな)黒歴史を描く
ぴよねこ嬢(左)と
マーサー君(右)の
#アナログ絵 2コマ漫画！

初回はまだノースケベだぜ(笑)

#漫画が読めるハッシュダグ
#冬の創作クラスタフォロー祭
#絵描きさんと繫がりたい
#アナログイラスト https://t.co/9vBa7irfUT December 12, 2025

FF5のレナちゃんをVRChatで再現改変してみた！👑💎✨
とびきり優しくてkawaiiヒロイン！ どのジョブもすっぴんも本当に可愛くて大好きです🥰✨

#FF5_33周年 おめでとうございます🥳🎂
#FF5_33rd_anniversary
#VRChat https://t.co/zWQooVgDec December 12, 2025

JKがスーパーファミコン実機でファイナルファンタジー5の配信たくさんのご視聴ありがとうございます✨スパチャ、コメント、応援もめちゃくちゃ嬉しいです😆

異世界の大冒険と壮大なストーリー展開に目が離せません✨
2人同時プレイのわちゃわちゃを見て下さいね😊

https://t.co/BDgJn3SkJB
#ゲー恋 https://t.co/glzCVLBcE8 December 12, 2025

CHUNITHM X-VERSE-X 新曲定数まとめ
連動曲のみまだ

BOW AND ARROW （アニメ・オープニングver.）(MAS) 13.0
BOW AND ARROW （アニメ・オープニングver.）(ULT) 14.1
Ave Mujica(MAS) 14.1
KiLLKiSS(MAS) 14.0
KiLLKiSS(EXP) 10.7
怪獣(MAS) 12.6
一旦ステイ TONIGHT(MAS) 13.5
一旦ステイ TONIGHT(EXP) 10.2
モニタリング(MAS) 13.2
モニタリング(EXP) 10.3
化けの花(MAS) 13.5
化けの花(EXP) 10.5
化けの花(ULT) 14.7
キャンディークッキーチョコレート(MAS) 13.3
キャンディークッキーチョコレート(ULT) 14.5
Ultimate taste(MAS) 14.5
Ultimate taste(EXP) 12.7
ビッグブリッヂの死闘 -シアトリズムFFAC Arrange- from FFV(MAS) 15.0
ビッグブリッヂの死闘 -シアトリズムFFAC Arrange- from FFV(EXP) 13.7
AiAe(MAS) 15.2
AiAe(EXP) 13.3
MORNINGLOOM(MAS) 14.6
MORNINGLOOM(EXP) 11.1
Angelic Layer(MAS) 14.8
Angelic Layer(EXP) 10.5
当たり前田の小野美苗(MAS) 14.8
当たり前田の小野美苗(EXP) 10.6
WakeUP MakeUP FEVER!(MAS) 12.5
WakeUP MakeUP FEVER!(EXP) 10.1
魔法に照らされたアンコール(MAS) 13.4
魔法に照らされたアンコール(EXP) 10.8
ジナ(MAS) 13.6
ジナ(EXP) 11.3
Road to Aventura(MAS) 14.5
Road to Aventura(EXP) 12.8
☆をつなぐシュトラール(MAS) 14.4
☆をつなぐシュトラール(EXP) 11.8
MOMOCO68000(MAS) 14.2
MOMOCO68000(EXP) 12.1
〚回帰〛 ～Scherzo ~フォロトゥーナの悪戯~(MAS) 15.2
〚回帰〛 ～Scherzo ~フォロトゥーナの悪戯~(EXP) 13.7
tHE uNcontRollaBle ciNdeRella(MAS) 14.9
tHE uNcontRollaBle ciNdeRella(EXP) 13.1 December 12, 2025

皆さんこんばんは🍢

ラストフロアでギルガメッシュとまさかの再会！🕳️
その後のネクロフォビア戦では加勢してくれます👊
BGMはもちろん『ビッグブリッヂの死闘』と、最高に盛り上がる演出ですね😆

泣きながら源氏の鎧を盗んだ方も多かったのではないでしょうか😂

https://t.co/eZ3lhzWEcO

#FF5 https://t.co/RLSQXOj2Re December 12, 2025

shortsアップしました！
よかったら、高評価・コメント・共有などお願いします💛

【#ff5】終盤まで全体回復を知らない脳筋プレイ‼️ #shorts #切り抜き #vtuber #新人vtuber #星月こむぎ https://t.co/rWaemERifg @YouTubeより December 12, 2025

#FF5 漫画 (#ゲーム実況)
『FF5の主人公の名前』
第2話

亮磁のFF5(スケベな)黒歴史を描く
ぴよねこ嬢(左)と
マーサー君(右)の
#アナログ絵 2コマ漫画！

この仕様には本当に救われたぜ！
(第1話反応者の全巡回済です)

#漫画が読めるハッシュダグ
#絵描きさんと繫がりたい
#アナログイラスト https://t.co/8qcO9ZV0Db December 12, 2025

※しーくれっと記事

馬鹿常連
「お前の黒歴史でスケベな
　FF5の2コマ漫画は
　もう公開しないの恥ずかしいの？」

君のせいで僕は朝から↑作業だよ。
#ポケモンレジェンズZA の
M次元ラッシュが未だに出来ないよ。

#絵描きさんと繋がりたい
#レトロゲーム
https://t.co/uBqplZ7LL4 December 12, 2025

現在配信中のペルソナ5クリア後に配信するゲームを先日発表しました

『ファイナルファンタジーV』です
#FF5 #FF5_33周年

33周年を迎えたFF5をピクセルリマスター版で配信致します！
年末はこれで決まりぃ\(//∇//)\
楽しみだな〜
#おはようVtuber️ https://t.co/ISD9nezQtu https://t.co/hZwOwGTIfd December 12, 2025

よかったら使ってください🙋😄

オリーブ紹介コード🍸

FF50944-6857612

👆紹介コードを使ってエントリーをしてOliveアカウントを契約し、契約日翌月末時点でアカウント円預金残高が1万円以上になるように入金すると、条件達成翌月末迄にVポイント1000P🎁SMBC三井住友カード💫キャンペーン🌱招待 https://t.co/KycRCmLGUk December 12, 2025

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おはようございます
#おはようVtuber

昨日の配信、まさかのサムネ詐欺ならず激闘の末全クリw
#ペルソナ5

すごく楽しかったし大満足なのですがどうやらノーマルエンドだったらしく、真エンドなるものがあるそうでモヤモヤしております(*´ー｀*)

FF5の世界にいくか
ペルソナ2周目に突入するか悩む🌀 https://t.co/PtyxK74VOu https://t.co/w3iVWzbY34 December 12, 2025

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shorts投稿してます💫
たくさん見てください〜🙏
こむぎは疲れたのでお風呂入って寝ます😴

【#FF5】ガラフとの別れ #shorts #vtuber #新人vtuber #切り抜き #星月こむぎ https://t.co/w7XJcqWg1r @YouTubeより December 12, 2025

よかったら使ってください🙋😄

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