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.4B）。其他投资方包括 Paradigm、Variant、ConsenSys、Ethereal Ventures 等。团队与以太坊社群关係紧密，Vitalik Buterin 亦曾多次提及其技术方向，并对 Noir 语言与 AVM 表示关注与肯定。

三、主网进度与生态建设
Zama 的主网与应用进展
Zama 已推出测试网与基础协议实作，目前部署于以太坊测试网（Sepolia），并提供完整的 SDK 给开发者。官方展示的应用包括：
-私密支付协议（Raycash）：用户间可加密传送稳定币 tGBP，接收方地址与金额均保密
-匿名交易所 Coffhee：结合 Uniswap 订单簿与 FHE 技术，提供隐私 AMM 交易
-稳定币协议 Zaiffer：发行支援隐私兑换与隐私支付的合成资产
-NFT 产品 OG：类似 POAP，但持有人与发行人地址皆为加密状态
-拍卖与募资应用：例如 FHE Crowdfund、封闭式竞标应用、Zama 自家公开拍卖系统
Zama 同时整合许多协力生态参与者，包括：
-基础建设：InfStones、Figment、Ledger、Marlin 为早期节点运营商
-工具与钱包：支援 Wagmi v1、ethers.js、专属 Shield & Claim 模组
-与以太坊主流工具合作：例如 Etherscan 将直接展示 FHE Shield Address 资讯
-主网预计将于 2026 年 TGE 后上线，初期与以太坊完全绑定，后续支援跨链部署。

Aztec 的主网与建设状况
Aztec 已于 2024 年启动 Ignition 主网，网路由社群参与者运营的 165 个 Sequencer 节点 支持。但目前主网仍为空区块状态，尚未开放智慧合约部署与用户交易，主要用途为节点共识测试与网路启动验证。过往 Aztec v1（即 Aztec Connect）曾整合 Aave、Lido、Curve 等协议，实现了 L1 DeFi 的私密交易介面，但该架构于 2023 年关闭。现阶段 Aztec 正集中资源开发 Noir 语言、AVM 虚拟机与验证者模组，预计于 TGE（2026）后逐步开放应用部署与私密交易功能。
开发工具与教育资源:
-Noir 语言支援 Rust-like 语法与模组结构，已在 GitHub 开源并有完整范例
-提供 aztec.js、aztec-cli、https://t.co/Pzzf4YH9rl 等开发工具链
-社群教育活动（Aztec University、ZK Hack）定期举办，有助冷启生态

四、代币模型与经济设计
Zama ($ZAMA)
代币性质：实用型代币，兼具计算燃料、节点质押与治理功能
用途:
-支付私密计算（encrypt/decrypt）：用户在使用 Zama 应用时需以 ZAMA 支付计算资源费用，这些代币会被销毁
-节点运营抵押：Sequencer、Key Manager 等需质押 ZAMA 参与运行与共识
-治理参与（预计启动）
-总供给：11,000,000,000（110 亿枚）
公开拍卖时间：2026/01/12 - 01/15（Claim 日为 01/20）
方式：密封式荷兰拍（Sealed Bid Dutch Auction）
占比：10%（1.1B 枚）参与拍卖，无锁仓
拍卖币种：tGBP（私密稳定币，透过 Shield 预先换入）
其馀分配：尚未完全公开，预期含开发团队、早期投资人、社群激励等，并设有锁仓与线性解锁期
经济模型特色:
-价格由社群决定，避免 VC 控价
-拍卖过程完全私密、保护出价隐私
-无空投，强调贡献即参与（例如使用 FHE App、自建 Shield）

Aztec ($AZTEC)
代币性质：治理型 + 功能型代币
用途:
-节点质押与出块：AZTEC 作为 Sequencer staking 抵押品
-支付手续费：未来 AVM 启用后，AZTEC 作为私密执行手续费
-治理参与：社群投票与参数调整依赖 AZTEC
-总供给：10,350,000,000（103.5 亿枚）
公开拍卖时间：2025已完成
方式：连续清算拍卖（CCA on Uniswap v4）
占比：约 11%（TGE 前已售出），实际价格浮动于 FDV 0M~0M 区间
拍卖特点：价格根据资金流动自动调整，无需抢购
解锁与 TGE预计时间：2026/02/11（需治理触发）
投资人与团队锁仓时间：1 年 cliff，之后线性解锁至第 3 年或第 4 年
额外设计:
-没有空投与空投农耕
-Genesis 销售与积分机制提前完成
-部分流动性池已启动但未广泛开放

五、投资参与与风险
Zama 的参与机会与潜在风险
参与方式：
Zama 的 $ZAMA 公开拍卖将于 2026/1/12～1/15 进行，为唯一一轮公开销售。拍卖形式为 密封式荷兰拍（Sealed Bid Dutch Auction），即用户出价不公开，最终以最低成交价全额分配。拍卖仅接受私密稳定币 tGBP，必须先将 ETH/USDC 等换成 tGBP 并进行「Shield」（加密入场）操作。
优势：
-无须争抢或 Gas War，并保护出价与身份隐私
-无锁仓，Claim 后可立即转移与交易（2026/1/20）
-开发者或社群参与者可透过积分参与 Shield & Claim 模组，争取未来社群激励
风险：
-拍卖价格不确定性：虽防止抢购，但若竞标踊跃，清算价格仍可能高估
-早期流动性可能有限，需视交易所与协议支援情况
-FHE 协议与执行成本高，节点运营门槛与硬体要求为潜在挑战

Aztec 的参与机会与潜在风险
参与方式：
Aztec 拍卖已于 2025 年底结束，目前：
-参与者可 Claim（依地区而定，美国居民仍受限制）
-流动性已透过 Uniswap v4 vAMM 部署，虽然尚未 TGE，部分社群已透过策略取得 AZTEC 流通代币份额
优势：
-拍卖价格经过连续机制调节，相对公平
-区块链 OG、知名 VC、高技术天赋团队，吸引长期资金关注
-主网与语言基础建设完整，未来释放潜力大
风险：
-TGE 时间需靠社群治理投票触发，存在推迟可能
-主网目前仍未开放交易与部署智能合约，生态冷启风险高
-Noir 为新语言，非 EVM 相容，需重新培育开发者社群
-空投与 retroactive rewards 明确「不予支援」，不适合空投挖矿参与者

六、综合评价：两条隐私路线的交汇与互补
Zama 更像是“插件式模块”，从现有应用出发增强隐私功能；Aztec 则致力于打造完整 Layer2 架构，构建图灵完备的隐私计算平台。
Zama 推进节奏快，门槛低，适合开发者快速测试与集成；Aztec 设计深度强、建设周期长，更注重系统性与长期生态。
Zama 更加公开透明、面向社区投资者；Aztec 潜力巨大但节奏偏慢，更适合长期机构型资金布局。

总结：
Zama × Aztec 不是对立，而是隐私基础设施的两种互补路径:
-想快速将现有以太坊应用加密、实现隐私功能？选 Zama
-想打造原生隐私环境、全新开发体验？选 Aztec
Zama 是链上的 HTTPS 增强模块，Aztec 是隐私计算平台。它们正一起构建 Web3 的隐私基石，为未来的链上世界奠定安全底层。 December 12, 2025
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