《弄虚作假成常态，用户权益被漠视，BTCFi 赛道真的有明天吗？》

零、引言
BTCFi 生态在2025年整体 TVL 稳定在40-80亿美元左右，笔者写下推文时， BTCFi 生态的TVL为67.74亿美元，相对 Q4 高点90.14亿美元已下跌超20亿美金。
这种下跌一方面来自于行情转熊，另一方面来自于项目方不作为，项目方在发币后，无视社区感受、无视自身项目安全性、无视发行的治理代币直线下跌、以虚假承诺方式欺骗用户。
这些项目以 EchoProtocol @EchoProtocol_ 和 BOB @build_on_bob 为代表。

一、螺旋下跌的治理代币
比特币在本年10月6日触摸新高126000美元，今日价格为87000美元，下跌约30%。
接下来看那些 BTCFI 项目发行的治理代币的下跌情况：
① @EchoProtocol_：
$ECHO 在本年7月9日到达最高价0.07526美元（大所只有@Gate上线交易对【btw我很奇怪Gate作为大所为何会上线这种项目】，以Gate价格为准），今日价格为0.01441美元，下跌超80%。
② @build_on_bob：
$BOB 自TGE伊始就纷争不断，本年12月3日到达最高价0.029500美元，今日价格为0.012731美元，半月内下跌超56%，预计会继续下跌。
③ @babylonlabs_io：
$BABY 在本年4月12日到达最高价0.18175美元，今日价格为0.01712美元，下跌超90%。
④ @SolvProtocol :
$SOLV 在本年1月7日到达最高点0.19700美元（以币安数据为准），今日价格为0.01480美元，下跌超92%。
⑤ @BitlayerLabs：
$BTR 在本年9月14日到达最高点0.17632美元，今日价格为0.02767美元，下跌超84%。
五个具代表性的 BTCFI 项目中，除了 @build_on_bob 因 TGE 时间较短，只下跌56%外（11月20日 TGE，平均一下相当于每天下跌2%），其余项目均为一年内 TGE 的新项目或次新项目，这些项目发行的治理代币均已下跌超过百分之八十。

二、把社区当傻逼的项目方
①不进行退款的 @build_on_bob：
$BOB 是 Gate Web3 第一期 Launchpad 打新项目,开盘后项目方毫无护盘行为，直接开砸，跌破用户认购价，@Gate 此前和 @build_on_bob 联合承诺，开盘后如果破发会对用户全额退赔。但根据用户@Dahua_Cao_88888反映，Gate在赔付一半后就不再进行退赔。咨询客服客服的回复是：“正在和项目方沟通中。”
我合理怀疑@Gate 和 @build_on_bob 就退赔问题发生矛盾，@Gate认为问题出自 @build_on_bob ，项目方未遵守承诺，开盘即砸盘，事发后 @build_on_bob 对此不认账，不想对用户进行退赔，@Gate 和 @build_on_bob 争执到现在，用户只能在无奈之下进行维权。
②屡次被盗拒不认账的 @EchoProtocol_ ：
昨天已经说过，11月2日我在点击 @EchoProtocol_ 的X Banner 后被导向至钓鱼网站导致被盗。经过三天的多方求助，我才在协调下和 EchoProtocol 成员拉上一个 TG 群组。我主张我的被盗是与其 X Banner 挂的钓鱼链接强关联的。对方起初狡辩称其 X Banner 上从未挂过链接，本着“谁主张、谁举证”原则，我向其反馈通过 @xhunt_ai 查询到其 X Banner 于我在11月2日反馈后迅速把钓鱼链接下掉，还在多家主流媒体快讯栏找到 @EchoProtocol 曾于6月15日 X 被盗的多条快讯信息。对方于11月19日改口道：“有和团队讨论着给你好的解决方案。我觉得没有必要纠结那么多 会尽快给你合适的补偿。”但是在11月15号为期近一月、我向其询问赔付情况时，对方回复我道：“没有收到回复，领导已读不回”。
作为用户，我感到被狠狠戏耍，我是因为 @EchoProtocol_ X Banner 上的钓鱼链接导致被盗的，为了挽救资产，我耗费了大量时间；我对项目方成员非常诚恳，项目方用“忙新项目”、“家人生病”等理由让我等待，我都表示了充分的理解；但是 @EchoProtocol_ 全体成员把我当成傻子——
难以置信一个公司的员工会联系不上自己的哪怕任何一个领导；
难以置信一个公司的多位领导会超过数天不回复自己员工的消息；
难以置信我的维权文章发出已经超过24小时、浏览量超2k，项目方竟然没有任何一个成员联系我；
难以置信这种项目竟然还能和 @OKXWallet_CN 、@Aptos 、 @MovemakerCN 、 @alcove_pro 、@pactfinance 办活动。
如果是你，
你敢买这种项目方的币吗？
你敢在这种项目方的池子 DEFI 吗？
你敢肯定你在项目出问题后能通过自身维护正当权益吗？
对此我只能说
某些赛道不当人的项目方比较多
BTCFI 赛道的尤其多
三、BTCFI 项目方自称“安全”，但他们真的安全吗？
@OKXWallet_CN 的DEFI 页做得很好，可以看到各家项目的安全信息。
他们有一个 Banner 是 “赚取 10 万美元 AAVE $GHO 奖励金”，点击进去可以看到 @aave 的安全信息，我们可以看到 AAVE 一直在花钱找各家审计机构进行安全审计以保证协议安全、用户安全。自2022年以来，AAVE已经进行了超15次安全审计，本年一月和六月分别进行了一次审计。
而 BTCFI 系项目 @EchoProtocol_ 呢？总共只有两次，为同一家机构MoveBit进行审计，审计时间为2024年7月和9月，2025年全年无一次审计。
EchoProtocol 连官推都能被盗；
BOB 开盘第一天就割用户——
你相信他们的安全性，
不如相信我是秦始皇。
很多人不知道的是，
BTCFI 其实是伪 DEFI。
真 DEFI 是直接在具备图灵完备智能合约的区块链主网上构建；
BTCFI 是通过Layer-2网络和侧链实现智能合约功能，而非直接改造比特币主网，但跨链桥和托管机制，本就是全行业黑客重灾区；
你把你的比特币打给项目方，
项目方收下比特币，
给你一个凭证，
说道：“嗟，来食！你凭借这个票据，过段时间可以从我这里换回本金和收益。”
但是这个凭证，项目方能不能给你换回成比特币，一方面要看项目方诚不诚信，另一方面要看项目方的协议会不会被盗。
Bro，本来你手里拿着的是真的黄金，后来你听说有个叫雷什么曼的银行，存10g黄金过一年还你11g，别人都叫你别去，说这个雷什么曼银行天天在网上被骂，别为了利息搞的本金都没了，你死活就是不听，跑银行去存黄金，工作人员给了你张纸还和你加了微信，说这个叫纸黄金，随时可以兑换成真黄金，你乐呵呵地拿着这个纸离开银行，过了没两天听说这个雷什么曼直接倒闭跑路了，你赶快联系工作人员才发现工作人员给你删了。
现在这个雷什么曼银行之所以还没有暴雷，是因为生态规模还小，项目方还没到收网的时候、朝鲜黑客也还没盯上那么点黄金。但一旦TVL进一步膨胀，桥接、LST、L2侧链的潜在漏洞将暴露无遗——这个时候你的纸黄金就与废纸无疑。

四、结语
是的兄弟， BTCFI 这个赛道暂时问题重重：
项目方骗交易所；
项目方骗用户；
项目方发完币就不管社区；
项目方丝毫不护盘代币一解锁直接酷酷卖；
项目方技术力差到推特多次被盗；
项目方连安全审计都舍不得请。
我也不知道这个赛道在2026年会咋样——
我只能说，如果你在 @EchoProtocol_ 这种项目存钱了，
赶快取出来！
——这是来自一群参与 BTCFI 、因不良项目方作恶或不作为、导致资金损失的用户、最真实的劝告。

此前我关于 EchoProtocol 的维权贴：https://t.co/F12lP2ZzZ0
关于BOB系列维权贴详见：@Dahua_Cao_88888 December 12, 2025