『エンジンのない中古車を最高級セダンの価格で買ったのか』――HYBE・イタカ買収ミステリー

・HYBEのイタカ1.2兆ウォン買収、実は「空っぽの殻」だった？――買収前に中核資産を売却した疑惑

・HYBEアメリカ、巨額赤字にもかかわらず「依然として成長中？」――少額株主ら「精神勝利にばかり没頭している」と批判

・ニュタムサ「パン・シヒョク、沈黙は最善策なのか……“1兆ウォンのミステリー”に答えるべきだ」

2025.12.13 ザ・ゲート
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「エンジンのない中古車を最高級セダンの価格で買った」

これ以上正確な比喩があるだろうか。2021年4月、HYBE（ハイブ）が、米国の“エンタメ業界の大物”スクーター・ブラウンが率いる「イタカ・ホールディングス（Ithaca Holdings）」を1兆2,000億ウォンで買収した際、韓国メディアは「K-POPのグローバル制覇」だと喝采を送った。

買収を主導したHYBEのパン・シヒョク議長は、「HYBEとイタカの結合は、誰も想像しなかった新たな挑戦だ」「国境と文化の壁を壊し、音楽産業の新しいパラダイムを切り開く」と宣言した。これを追い風にHYBEの株価は急騰し、企業価値はあっという間に10兆ウォンを突破した。

しかし、それから3年が経った2025年。華やかな祝砲の裏に隠されていた冷たい真実が、いま水面上に浮かび上がりつつある。

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▫️消えた2,000億ウォン……なぜHYBEは中核資産が抜け落ちたイタカ・ホールディングスを買収したのか

YouTubeを基盤とする探査報道メディア「ニュ탐사（Newstapa）」は8日、「【単独報道】パン・シヒョク、優良資産を売却した米イタカを1.2兆で買収したのは不審。悪名高いスクーターに騙されたのか、それとも密約があったのか」という回を報じた。

番組でカン・ジング記者は、「HYBEは、すでに中核資産が売却され、事実上“空っぽの殻”同然となったイタカ・ホールディングスを、天文学的なプレミアムを上乗せして買収したという疑惑を免れない」とし、「これは単なる経営判断の失敗を超え、株主利益を深刻に損なう『背任』の領域を行き来している」と主張した。

カン記者の取材を総合すると、買収をめぐる核心的な疑惑のキーワードは「テイラー・スウィフト」だ。イタカ傘下のビッグ・マシン・レーベルにおける最も確実なキャッシュカウ（安定した現金創出源）は、言うまでもなくテイラー・スウィフトのマスター権（音源の原盤権）だった。

イタカの代表であるスクーター・ブラウンは、2019年にこの権利を取得し、テイラーと“泥沼の争い”を繰り広げた。テイラーが彼を「狡猾な悪党（cunning bully）」と非難し、世界的な波紋を呼んだ、まさにあの事件である。

問題はそのタイミングだ。HYBEがイタカを買収するわずか5か月前の2020年11月、スクーター・ブラウンは「金の卵を産むガチョウ」であるスウィフトのマスター権を、プライベート・エクイティのシャムロック・キャピタルに売却してしまった。売却額は約3億ドル（倭国円で約3,000億〜4,000億ウォン相当）に達した。

ニュタムサが分析したイタカの財務諸表によれば、2020年のイタカは、スウィフトのマスター権売却のおかげで約2,000億ウォンの当期純利益を計上した。常識的に考えれば、この莫大な現金は会社の金庫に残っているはずだった。

しかしカン記者は、「同じ年に、イタカの資本総額はむしろ前年より減少している」とし、「稼いだ額以上の資金が配当などの形で流出したことを意味する」と説明した。

「数字だけを見れば、スクーター・ブラウンはイタカをHYBEに売却する直前、最も価値の高い資産を売り払い、その現金まで持ち出して去ったと見るほかない」――これがカン記者の指摘だ。

結局、HYBEは中身の抜けたイタカを、実に1兆2,000億ウォンで買ったことになる。このうち、イタカの純資産価値を差し引いた『のれん（Goodwill）』、すなわち経営プレミアムとして支払われた金額だけで、約9,000億ウォンにのぼると確認された、というのがニュ탐사의主張だ。

(1/2) December 12, 2025

ニュージーンズのファンダム「Bunnies」HYBE前でトラックデモ

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「なぜ完全体の公式化を先延ばしにするのか？」

ニュージーンズのファンダム「Bunnies」が、ニュージーンズ完全体の公式化を先延ばしにしている理由について問いただした。

バニーズは15日、声明文を発表し、「ADORはアーティスト保護という基本的責務を直ちに履行せよ」と要求した。

バニーズはこの日の声明で
「去る11月12日、裁判所の判断によりニュージーンズの全メンバーがADORへ復帰したにもかかわらず、ADOR（代表取締役イ・ドギョン）は1か月以上にわたりニュージーンズ完全体の公式化を先延ばしにしている」
とし、
「ADORはニュージーンズの活動基盤を揺るがす二重的な態度を改め、所属事務所として本来の責務を果たせ」と要求した。

彼らは、ADORが1か月以上にわたりニュージーンズ完全体の公式化を先延ばしにし、不明確な態度を取り続けることで、あらゆる憶測や無責任な推測記事を放置し、メンバーに対する保護義務を放棄した結果、所属事務所がむしろアーティストの足を引っ張るという矛盾した状況を招いていると主張した。

以下は、Bunnies声明文の全文である。

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【声明文】

去る11月12日、裁判所の判断によりニュージーンズのメンバー全員がADORへの復帰意思を表明しました。
HYBE・ADORがそれほど望んでいた復帰が現実となったにもかかわらず、返ってきたのは会社側の不明確な態度と歪められたメディアプレイだけでした。
それによって派生した無責任な推測記事は、アーティストを世論のど真ん中へ追い込んでいます。

アーティスト保護義務を放棄したまま、所属事務所の権利を語ることはできません。
ニュージーンズのファンであるBunniesは、所属事務所がむしろアーティストの足を引っ張るこの矛盾した状況を強く糾弾します。

今からでも、アーティストの活動基盤を揺るがす二重的な態度を改め、所属事務所として本来の責務を果たすことを要求します。

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1．アーティスト保護という基本責務を即時履行せよ

HYBEおよびADORは、所属事務所としての専属権利は主張しながら、それに伴う保護義務はなぜ放棄するのですか？
ミンジ、ハニ、ダニエル、ヘリン、ヘインの人格権の保障および保護義務は、信頼回復の第一歩であり、所属事務所が必ず守るべき本質的な約束です。
アーティストの尊厳を脅かすすべての要素から彼女たちを守るため、即時かつ可視的な措置を実行してください。

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2．無責任な放置と消耗的な世論戦を中断せよ

過去1年6か月の間に、66,600件を超える記事があふれ出ました。
アーティストが無差別な世論の集中砲火にさらされている間、所属事務所は事実上これを放置し、明白な職務放棄を行ってきました。

会社側の生ぬるい態度の下で行われている逆バイラルや歪曲されたフレーム形成を、これ以上黙認しないでください。
沈黙と放置は、すなわち加害への加担です。

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3．透明な法的対応結果の公開

悪質な噂を組織的に量産しているチャンネル（X、YouTubeなど）に対し、具体的にどのような措置が取られているのですか？
見せかけだけの対応ではなく、加害者の特定、告訴の進行状況、アカウント閉鎖など、ファンが納得できる実質的な処罰結果を透明に公開してください。

私たちバニーズは、いかなる状況においても、ミンジ、ハニ、ダニエル、ヘリン、ヘインの5人に対する変わらぬ応援と支持を送ります。
長い間困難を経験しながら活動を続けてきた分、より強い気持ちで5人のそばを最後まで守ります。

ニュージーンズのメンバーたちが、いかなる妨害も受けずに活動に集中できるよう、所属事務所の責任ある態度と透明な措置を強く求めます。
所属事務所という名分だけを掲げ、アーティストを孤立させるこの矛盾を、今こそ終わらせてください。

2025年12月15日
ニュージーンズ トラック総攻チーム December 12, 2025

裁判で「戻ってきてほしい」「準備はできている」と繰り返してきたにもかかわらず、何も活動がないのは何故ですか？

NewJeansが5人で築いてきた実績とブランド価値を考えれば、完全体での活動が最も合理的で望まれていることなのは、多くの人にとって明らかです。
何故2人だけ復帰の宣言をしたあと、公式な説明が止まっているのはなぜですか？

代表や主要スタッフが入れ替わった後、もし5人での活動が実現しないのであれば、その責任は現在のADORの経営判断にある。

また、無嫌疑となった背任問題を発端にここまで混乱を拡大させたHYBEも、説明責任を果たす必要があると思います。

@alldoorsoneroom
#어도어_뉴진스_보호해
#Ador_ProtectNewJeans December 12, 2025

時間とお金ってどうしたら増える❔なんならボイネクもパフォ楽しすぎて行きたくて。こるてぃすも良いし…HYBEドルほんと好きすぎるありがとうございます退屈がないです December 12, 2025

@endoor624ay 全然席にこだわりない！まず単コン経験したい〜！！
ボネクドも一緒にやったらやばい🥹ふだんお兄ちゃんしてる03ズも弟感たくさん出して欲しい！HYBEもまた運動会やらないかなぁ…グループ超えて絡んでほしいよね♡ December 12, 2025

お花畑のお話シリーズ
are you sureシーズン②より
(再度言うけれど…)

あのキャップを被って
うたた寝する🐤を盗撮して
ゲロ甘な笑顔全開の🐰居たよね

お風呂あがりに
肩がはだけてダルっとな感じで
サラッとあたりまえに
被ってる🐤居たよね

洋服もお互いのモノを
あたりまえにシェアして
(お揃いよりシェアなのよ2人は)
ミニマム旅でも
大丈夫な🐰×🐤居たよね

何が言いたいかって？
言うまでもなくだよね？

HYBEから何も無し
コメント無し→事実と言う人もいるけど

コレってどうなの？

tattooもcover upした理由を考えたり
完全復活前の時期を考えたり
色々考えると
私的→やっぱ無いわぁ〜なのよ

考えれば考えるほど
🐰×🐤2人の絆の方が
強いと思うのは何故？🙄戯言だよ

#jungkook
#jimin
#jikook
#AreYouSure2
#イゲマジャ2 December 12, 2025