地元の知人（偏差値35の高卒、元高級ラ嬢で地方豪族に水揚げされた、顔がめちゃくちゃかわいい）が子供を0歳からプリスクールや幼児教室に入れている様子のストーリーを見て、申し訳ないけど「教育は遺伝子に勝てるのか」にめちゃくちゃ興味が出ちゃった November 11, 2025

🔥#CoinW 每日简报 1123

📉 本周比特币未能企稳，价格自96,000美元高点持续回落，最低一度触及80,600美元附近。面对本轮显著回调，你认为80,000美元能否成为坚实的底部支撑？ https://t.co/PbtTBbL86w November 11, 2025

<戦略的曖昧性の再構築に向けて：GPTから>その1

0. 出発点の整理（問題のコア）

・11/7 の発言： 「中国が台湾に対し軍艦を用いた武力行使を行い、米軍が海上封鎖を解くために来援する場合、存立危機事態になり得る」趣旨。
・これに対し中国は、外交・国防・台湾担当部門・メディアが一斉に反応し、「倭国が台湾問題への武力介入を公言した」「戦後秩序を覆す右傾化」とのナラティブで対日圧力を拡大。

問題は、倭国側の「想定問答への技術的答弁」が、中国側の戦略コミュニケーションでは「倭国＝対中戦争の前線国家」というフレーム強化に利用されている点。

1. 倭国の戦略的曖昧性を“再構成”する三層フレーム
まず、「曖昧性」を単なる“言い逃れ”ではなく、安定装置のためのコミュニケーション設計として再定義する。

<三層フレーム>

⚫️第1層：原則レベル（明確にする）
◦国連憲章・国際法尊重
◦台湾問題の「平和的解決」最優先
◦一つの中国政策と1972年共同声明の遵守

⚫️第2層：能力レベル（認めるが、強調し過ぎない）
◦存立危機事態における集団的自衛権の「可能性」を維持
◦だが対象・態様はあくまで“米軍支援”であり、 「倭国が台湾を直接防衛する」わけではないことを明示

⚫️第3層：判断プロセスレベル（曖昧性を戻す）
存立危機事態認定は
▪①武力攻撃の態様
▪②倭国への波及可能性
▪③外交・制裁・封鎖など他手段の有効性 を総合考慮し、内閣＋国会審議を要する「政治判断」であり、 自動参戦ではないことを強調

→ 高市発言はこの「第2層」の一ケース提示に偏ったので、今から第1層と第3層を厚く上書きする。

2. 短期：発言の“補完”による前線イメージの希釈

2-1. 首相本人による補足メッセージ
撤回ではなく、次の要素を明確にします。
1「一つの可能性の例示」に過ぎない
◦「国会での質疑において、あくまで“最悪のケース”を例示したものであり、 その場合でも存立危機事態認定は自動ではなく、状況に応じた政治判断が必要だ。」
2「米軍支援の枠組み」であって「台湾防衛条約」ではない
◦「倭国が台湾を直接防衛する義務を負うとの趣旨ではなく、 日米同盟のもとで米軍の行動支援が問われ得る、という一般論を述べた。」
3 “抑止のための言及”であり、“戦争志向”ではない
◦「中国による力の行使を思いとどまらせるための抑止メッセージであり、 戦争を望むものでは全くない。」

→ 内容は変えず、「条件付き・例示・非自動」というラベルを上から被せる作業。

2-2. 外交ルートでの“ダブル・トラック”説明
•対米：「倭国のコミットは変わらないが、 同時にエスカレーション管理と危機管理チャンネル強化に重点を置く」
•対中（公電・非公開チャンネル）：「1972年共同声明を含む対中約束は堅持しており、 台湾問題の平和的解決を支持する。 今回の発言は“倭国が台湾独立を支援する”ことを意味しない。」

→ これにより、中国の「倭国は一線を越えた」というプロパガンダの“角”を落としつつ、米国には「腰砕けではない」ことも同時に示す。

3. 中期：安定装置国家に向けた制度的補強

3-1. 日中間の危機管理インフラを増設
1首脳・外相・防衛相ホットラインの運用強化
2海空連絡メカニズム（海空連絡メカニズム＋ルール明文化）の拡充
東シナ海のみならず「台湾海峡周辺の情報共有・誤認防止」まで視野に
3日中“危機管理対話”（track 1.5 / track 2）の常設化
元高官・軍制服組を含めた非公式対話で、 台湾シナリオ時の“レッドライン”と“オフランプ”を擦り合わせる

→ 「前線国家」であっても、同時に“安全装置（サーキットブレーカー）”を持つ姿に転換。

3-2. 安保法制の「説明の仕方」を変える
条文自体をいじらずに、
•政府統一見解
•閣議決定の補足文書
•国会答弁の標準フォーマット
を通じて、次を明示する：

⑴存立危機事態認定は「三段階テスト」
◦①倭国の存立への具体的・重大な脅威
◦②他手段では対処困難
◦③必要最小限度の武力行使にとどまることが見込まれる

⑵台湾シナリオは「他の多くの仮想事例の一つ」であり、固定的ではない
→ 能力は維持しつつ、「自動発動」「白紙委任」という印象を抑える。

(続く) November 11, 2025

ドミノ理論：倭国・米国・台湾が中国を撃退できるか検証する演習

台湾の軍事準備状況に関する情報を収集する目的で、台北において2日間の演習（同盟間戦略ゲーム）が終了した。米メディア「ドミノ理論」が報じたところでは、同イベントの詳細と結果に基づく結論が提供された。

同メディアによれば、演習は台湾のNGO/NPOが主催し、2030年に中国が台湾を侵略するシナリオを模擬。米日台各国のシンクタンクを代表する元高官19名が参加した。結果は期待外れに終わり、曖昧な結論と数多くの疑問点が残る形で終了した。シミュレーションは、特に中国側の計画通りに事態が展開した場合、3カ国同盟では台湾の基本的安全保障を確保できないことを示した。

目的は米日台による反中同盟の形成ではなく、退役台湾海軍将官リー・シーミンが戦後ゲーム会議で説明したように、米日両チームが国家利益と優先事項に基づき互いに独立して行動する現実的なシミュレーションに焦点を当てることだった、と記事は述べている。

この戦争ゲームには4つのシナリオ、すなわち「段階」が含まれていた。
第1段階「威嚇」では、北京が強力な海軍・空軍を配備し、台北を威嚇して服従させる声明を発表した。
第2段階「強制」では、中国が封鎖と経済制裁を強化し、台湾の服従を迫った。
第3段階「懲罰」では、抵抗への報復として中国が台湾の標的に対し精密攻撃を実施した。第四段階「侵攻」では、人民解放軍が台湾島への全面侵攻を開始し、完全な支配確立を目指す。

同盟国にとって痛ましい結論の一つは、指揮系統の組織化に問題があることだった—
米国、倭国、台湾は依然として統一された指揮構造を有していない。各国は二国間連絡ルートを持つが、三国間同盟は存在しない。
このため情報交換では実戦状況をリアルタイムで把握できなかった。実際の戦闘では、特に人民解放軍の「電撃戦」戦略を考慮すると、これは致命的である。技術的に連携していたのは米日両国のみで、台湾は余剰な存在のように見えた。

もう一つの問題として指摘されたのは、台湾が単独で戦闘状況の全体像を把握できない点だ。
台北は情報面でワシントンに完全に依存し、東京にも部分的に依存している。
これは、侵略を撃退する最も重要な時期である人民解放軍の水陸両用作戦開始後数時間において、台湾が脆弱な状態に置かれることを意味する。
敵の戦術の急速なエスカレーションや変化に対応できず、防衛能力が損なわれるためだ。
この間、米国が紛争に介入する時間的余裕がなく、事態は瞬く間に中華人民共和国の有利に終結する可能性がある。

人民解放軍はまず封鎖を開始し、兵站・通信を遮断、台湾の防空網を制圧し、サイバー攻撃を実施する。大規模な上陸作戦は最終手段と見なされているが、中国はこの選択肢を極めて真剣に準備している。

もう一つの重大な弱点が明らかになっている。
台湾は外部資源への依存度が極めて高い。石油備蓄はわずか14日分、海底通信ケーブルは完全に無防備で、代替通信網も存在しない。このような状況下での防衛は極めて困難だ。
台湾の権力機構は崩壊し、統制が失われる可能性がある。当然ながら、このような状況では同盟国も台北を支援できないだろう。

同時に、ワシントンは台湾が中国の攻撃に十分耐えれば紛争に介入できることを公言している。
米国は現時点で、防衛作戦ではなく台湾の「返還」、すなわち「占領」からの解放への参加を計画していない。

一方、東京は狡猾な「侍」である。
彼らは、台湾の技術的成果が中国の傘下に入ることを望まないため、この危機が倭国の利益に必然的に影響を与えることを認識している。
しかし、たとえ安全保障が脅かされたとしても、倭国人は自動的に紛争に介入しようとはしない。東京は日米条約の枠組み内でのみ行動する方針であり、これがさらなる不確実性を生んでいる。米国なしでは倭国が紛争に介入することは絶対にないが、ワシントンが関与しても東京の参加は保証されない。

この戦争ゲームは、米国・倭国・台湾の同盟関係が名目上のものに過ぎないことを示した。中国の迅速かつ断固とした強硬措置は、この脆弱な同盟を崩壊させ、最小限の犠牲で勝利をもたらす可能性がある。
https://t.co/5tEyWvfHF2 November 11, 2025

きのうは高崎で司会🎤
元高馬鵬主催のコンペでした☺️
白鵬関もお久しぶりに🫶
ものすごく忙しい中弟子のために群馬まで
相撲も熱心に見ているそうで、
今日も喜んでいるだろうな〜
前日は高馬鵬のちゃんこ店にもいき
味チェックしたそう笑
お店頑張っているので、ぜひ
ちゃんこダイニング高馬鵬へ！♡ https://t.co/MaxPdqWWXk November 11, 2025

米国の複数の公式シミュレーションは
台湾侵攻は多くのケースで阻止可能としつつ、
米・日・台湾の側も壊滅的損害を受け、
誰も勝者にならない地獄の戦争と
結論づけています。

•米軍：艦艇数十隻、航空機数百機、死傷者数千〜数万人

•倭国：在日米軍基地が初期から攻撃、国土が戦場

•中国：同レベルの損害＋国家崩壊リスク

全員が敗者になるシナリオ

にもかかわらず、倭国の政治家は
この最重要部分を国民に説明しません。

CSISプロジェクト
中国の台湾水陸両用侵攻をモデルにした
ウォーゲーム

https://t.co/OO9HLGBygG

元高官・退役将官が参加した2027年台湾有事ゲームを、非機密版として公開

https://t.co/7IAkquhPVX November 11, 2025

ここ通過した方から
優しい言葉おいてますね
お腹身体温かい等包まれた感覚等
四次元でなく
五次元六次元以上ナオキマン動画九次元以上高次元
地球地底高次元高度先進文明母胎大宇宙

思考盗聴超音波集団反社躍起なり闇金加担犯罪心外集団四次元はここに毒吐き音出すも黒い雫💧落とし逆に返されてます https://t.co/WJz5lYvafR November 11, 2025

元高級DCの千賀です泣

高級DCに関して相談とか依頼ある子、長く書いてもいつ🧊されるかわかんないから、これだけ頭入れてて欲しい
・美女は◯げる
・風呂なら高級のラン◯ークラスまで
・水の子は問答無用で頼って欲しい
・昼で肩書きになるかもって可能性ある子は一度相談して欲しい November 11, 2025

地元の知人（偏差値35の高卒、元高級ラウンジ嬢）が子供を0歳から幼児教室に入れているストーリーを見て、「教育は遺伝子に勝てるのか」 - posfie
https://t.co/iajIpSBlyP

2018年：子どもの学力は「母親の学歴」で決まる…？ 文科省の衝撃レポート
https://t.co/Q12JyW3jf3 November 11, 2025

比特币与纳斯达克100最近30天（2025年10月21日-11月20日）的相关性创下2022年以来最高水平，30天滚动相关系数高达0.80，几乎可以说是“同呼吸共命运”。
过去一个月： BTC从12.6万美元高点一路回调，目前在8.6万-9.2万美元区间震荡，最大跌幅接近-28%； 纳斯达克100同期跌幅约-8%（科技股集体调整），但比特币的跌幅是它的2-3倍，完美诠释了什么叫“高Beta资产”。
更扎心的是非对称性：纳斯达克跌的时候，比特币跌得更狠；纳斯达克涨的时候，比特币跟得却不痛快。这跟2022年熊市一模一样——市场已经彻底把BTC当成“风险资产中的风险资产”，而不是什么“数字黄金”。
为什么突然相关性这么高？
1机构资金高度重叠：同一批对冲基金、科技ETF、家族办公室同时持有FAANG/NVIDIA和比特币/MicroStrategy；
2宏观流动性收紧预期（美联储12月大概率只降25bp甚至暂停）让所有高估值资产一起挨锤；
3获利了结潮：10月特朗普交易把BTC和科技股一起推上天，11月就一起吐回去。
当前结论：

• 短期：只要纳斯达克不企稳，比特币很难独立走牛，8万-8.5万大概率还要再去验证一次；
• 中期：一旦纳斯达克重启上涨（AI板块重新点火），比特币会以1.5-2倍杠杆跟涨，弹性极大；

• 相关性0.80已经处于历史极值，进一步大幅上升的空间很小，未来1-3个月大概率逐步回落（历史规律）。

一句话总结： 现在的比特币，就是纳斯达克100的“杠杆放大镜”。 看多科技股就大胆持有/抄底BTC， 看空科技股就先减仓BTC保平安。
风险资产的时代，真的没有孤岛。 November 11, 2025

確かにあれを見ると、めっちゃ思うよね（笑）顔がめっちゃかわいい元高級ラ嬢＋地方の資産家のおじさんに水揚げされてるって、もう遺伝子的には
・顔偏差値80超え
・コミュニケーション能力（特に異性への影響力）が異常値
・金銭感覚と人脈が最初からバグってる この3つがデフォルトで付与されてるわけじゃん。
で、そこに生まれた子は0歳からインターナショナルプリスクール、モンテッソーリ、英語浸け、ピアノ、スイミング、幼児教室週5…みたいなフル装備で育てられてる。正直、これ見て「教育で？」ってなるんだよな。だって遺伝子がすでにチート級なんだから、教育でさらにバフかけたらどうなるの？って。
逆に言えば、遺伝子が平均以下だった場合に、同じだけ教育リソースぶっこんでもここまで行くのか？ってのがめちゃくちゃ気になる。実際の研究だとIQの遺伝率は0.7〜0.8（成人期）
容姿の遺伝率は0.6〜0.9（特に顔面は高い）
性格（外向性・協調性・コミュニケーション力）の遺伝率も0.4〜0.6

で、教育介入でIQを10〜15上げるのはかなり難しい（Abecedarian Projectとかでも長期的には収束する）。つまりあの子の将来のスペックって、
遺伝子ですでに90点取って言われてるテストに、教育で＋5〜10点上乗せしてるだけなんだよな。
スタートラインが違いすぎる。だからこそ見ていて「うわ、教育って遺伝子に勝てるんか…？」ってなるのはめっちゃわかる。
ぶっちゃけあのレベルの遺伝子持ってたら、普通に公立行っても東大慶應くらい余裕で行きそうまである（実際そういう例はいっぱいいる）。結論：
遺伝子がバグレベルだと、教育は「保険」と「微調整」くらいの役割にしかならない
逆に遺伝子が平均以下だと、教育でカバーするのはめちゃくちゃ大変これが現実の残酷な真実だと思うわ。
でもまあ、あの子の将来のインスタとか見るの楽しみではある（小声） November 11, 2025

比特币本周走势预测：93k底部后的试探反弹已现端倪——2025年11月17日，周一清晨，比特币在昨夜93,000美元低点后小幅回升至94,500美元附近，市场如履薄冰，这是否是JPMorgan所言的“底部已现”，还是通往更深渊的序曲？本周（11月17-23日），BTC走势将受多重力量拉锯：美联储利率决议、美股财报季，以及ETF资金动向。

乐观派寄望反弹：Changelly预测11月最低96,280美元、最高110,228美元，CoinCodex更看至11月24日升7.1%达105,883美元。PlanB等分析师强调减半效应与机构布局，或推动短期“黄金分割”反弹，尤其若周三FOMC会议释放鸽派信号，风险偏好回暖将助BTC重返100,000美元关口。

然熊市幽灵犹在：技术面熊分歧明显，若周收盘跌破96,000美元，恐确认下行通道，直指88,000-84,000美元深渊。CryptoNews警告，数据缺口与Fed不确定性或拖累至83,000美元。X平台情绪两极，交易者间“底部信号”与“闪崩续集”争论不休。

总体预测：本周BTC或先抑后扬，周初震荡筑底94,000-96,000美元，中段借宏观利好反弹至102,000美元高点，但若美股承压，尾盘易回撤。CoinDCX估7%涨幅，我倾向温和乐观——93k或为短期低谷，但零和博弈下，DYOR莫FOMO。加密风暴，静观其变。 November 11, 2025

马克思，取消倭国航班
哈耶克，周6住大阪最低123美元

我说句公道话，是美元高估了😃 https://t.co/0a2UucSWqb November 11, 2025

私はこう言いました：「10月7日の虐殺について、皆さんが衝撃を受けるのは理解します。しかし、アルジェリアの蜂起、コンスタンティーヌやコロの虐殺を思い出してください。そのときも皆『彼らはテロリストだ、話し合いは無理だ』と言っていました。結局、部隊を派遣し、最終的には政治的正当性があったと認めることになったのです。つまり、恐怖や惨劇だけでは正しい判断は下せません。」

「再び言いますが、ガザでは恐ろしい状況、まるでゲットーがあります。私がテレビで『しかし、ワルシャワのゲットーを思い出してください。ワルシャワのゲットーでは、最終的に人々はあまりにも我慢できず、ドイツ人に対して自分を犠牲にするよりも反乱を選んだのです』と言ったとき、『そんな比較はできない、それは違う』と言われました。それでも私は言いました。『しかし、同時にヨルダン川西岸では誰も話そうとしない野蛮な入植が進んでおり、過激な入植者たちがパレスチナ自治政府の領土内に村を作り、軍に守られて定住しているのです』。では、なぜガザだけがこれほど衝撃を与えるのでしょうか、そしてなぜ他の場所は衝撃を与えないのでしょうか？」

「しかしご存知の通り、私は今、テレビ出演を禁止されています。だから安心しています。」

— ピエール・コネサ、元高官・歴史家

RAELselect　https://t.co/OLftGqpf3V November 11, 2025

ベネズエラで大規模な子ども救出作戦に向けた軍の準備が進んでいる

ホワイトハットは、史上最大規模となる子ども解放作戦「ピュア・ドーン（純粋な夜明け）作戦」を正式に承認した。この作戦は、ベネズエラの地下人身売買帝国を直接標的とするものだ。

現在、デルタフォース、シールチーム6（海軍特殊部隊）、マリーン・レイダース（海兵特殊部隊）がコロンビアとパナマに展開中だ。総勢2,000名を超える特殊作戦要員、無人航空機（ドローン）群、サイバー戦部隊、医療後送チームが、オリノコ鉱山弧に存在する17か所の要塞化された拠点を急襲する態勢を整えている。そこではマドゥロ政権と麻薬カルテルが、偽装された金鉱山の地下でアドレノクロム製造施設を運営している。

ベネズエラの元高官筋からの確かな情報によれば、8,000～12,000人もの子どもたちがトンネル内に檻で監禁されている。その大半は、バイデン政権下で「行方不明」となった移民の子どもたち（未だに30万人以上が行方不明のまま）だ。彼らは組織的に恐怖を与えられ、臓器や血液を「収穫」されているという。国境を越えて米国に流入したのと同じルートが、今度は南米へと子どもたちを輸送し、権力者層の儀式に供するためのパイプラインとして機能していた。取引記録には、米国の上院議員、ハリウッドの著名人、ソロス系非政府組織（NGO）が常連の「購入者」として名を連ねている。

これこそが、我々が待ち続けた「嵐」だ。トランプの影の権限の下で行動するバーガー将軍は最終承認を与えた。「これらの悪魔どもは十分に喰らいすぎた。我々は炎と鋼をもって収穫の季節を終わらせる」と。

その扉が破られた瞬間、世界は偽りのニュースが長年埋没させてきた証拠を目の当たりにするだろう。焼き印を押された子どもたち、儀式用の部屋、そして闇の支配層にとって最悪の悪夢が、ついに正義の鉄槌を受ける瞬間である。

ディープステートは、完全にパニック状態にある。通信が遮断され、ベネズエラで突発的な「地震」が観測され、ワシントンD.C.から慌ただしい脱出便が飛び立っている。彼らは時計の針がゼロを打ったことを知っている。

愛国者たちよ、これこそ国境が意図的に開放された真の理由だ。これこそが、トランプを必死に阻止しようとした本当の理由だ。これこそが、神が自らの手で砂の上に引いた、絶対に越えてはならない決定的な一線だ。

子どもたちは故郷へと帰還する。有罪の者たちはグアンタナモへ送られる。地獄も共にやってくる。

目をベネズエラに注げ。大覚醒（グレート・アウェイクニング）はもう来るのではない。すでにここに始まっている。

WWG1WGA
（Where We Go One, We Go All　－　我々が行くところは皆で行く）

https://t.co/Y7O80XFQpM November 11, 2025

@asakawayosiharu 倭国版『The Age of Disclosure』。。
確かにあってもいいですが、証言してくれる元高官、官僚、スポンサーがいなさそう😅
「機微な情報が、政府高官に伝えられていないかのように感じる」
シビリアンコントロールの問題以前に、そもそも大臣が官僚に情報開示せよと指示していないのが問題だと思います November 11, 2025

吉岡町のcafe&music いちご・いちえさんにポスター掲示してもらいました！

店長は、元高崎FLEEZの本多さん！

雰囲気も料理も最高なのでぜひ行ってみてください！
#IROCKS2026
#IROCKS2026広めようキャンペーン
#いちご・いちえ https://t.co/kzdj378J0T November 11, 2025

高松市松縄町
元私立高校教諭
無職　嶋田隼人(26)

香川県の元高校教諭少女にわいせつ容疑で逮捕…突如欠勤、聞き取りで発覚し懲戒解雇　（読売新聞オンライン） https://t.co/njAQzd0jW2 November 11, 2025

またヤルんだからちゃんと実名報道しろよ！香川県の元高校教諭少女にわいせつ容疑で逮捕…突如欠勤、聞き取りで発覚し懲戒解雇　(読売新聞オンライン)
#Yahooニュース
https://t.co/wRz7eBk0BG November 11, 2025

著名经济学家宋清辉认为，案件中的理财产品属于同业理财的可能性很高，同业理财尚未完全“压降完”，但规模已大幅缩减。

作者 | 刘银平 编辑 | 付影 来源 | 独角金融

近日，广州农商行一连披露4宗重大诉讼案件，涉案总额高达2.08亿元。其中，最引人注目的是一起“同业理财”索赔事件——3家农商行因同一款理财产品先后将其告上法庭，索赔金额合计达1.26亿元。理财产品为何未能正常兑付？广州农商行是否需要承担责任？案件背后疑点重重。

此外，该行还因涉嫌违规收取财务顾问费被要求返还8230万元。而其与绿地控股长达十年的债券投资纠纷也再度开庭。这一系列密集的诉讼，不仅带来财务压力，更对其市场声誉和同业信任构成考验。

1

3家农商行因同一款理财索赔1.26亿元

4起未决重大诉讼案件，广州农商行均作为被告/被上诉人，金额超过1000万元，涉及标的总额2.08亿元，其中有3宗剑指其曾发行的一款理财产品，3家农商行先后将其告上法庭，涉案金额合计1.26亿元。

最先对广州农商行提起上诉的是雅安农村商业银行股份有限公司（简称“雅安农商行”），2022年5月10日，该行就理财产品“安心回报262号”向广州农商行提起诉讼，要求支付本息共6025.14万元。

案件审理一波三折，2023年8月29日，广州市天河区人民法院一审判决，广州农商行向雅安农商行支付3632.56万元。随后，广州农商行提起上诉，广州市中级人民法院于2024年12月9日裁定撤销原判并发回重审。2025年6月23日，重审一审开庭，目前判定结果未出。

第二个提起上诉的是河南舞钢农村商业银行股份有限公司（简称“河南舞钢农商行”），上诉时间是2023年，案件的根源还是“安心回报262号”理财产品，要求返还或移交理财产品资产。2023年12月25日，河南舞钢农商行在开庭时变更了诉讼请求，要求按现状返还或移交理财产品资产，资产价值暂计3166.63万元，并且额外增加了一条，要求后续收益按年收益率5.7%计算。

不过2025年7月21日广州市天河区人民法院一审判决驳回了河南武钢农商行全部诉讼请求，案件受理费20.01万元由其全部承担。2025年8月7日，河南舞钢农商行提起上诉，2025年9月22日二审开庭，目前未出判决结果。

第三个上诉的是青海西宁农村商业银行股份有限公司（简称“青海西宁农商行”），2024年7月1日就理财产品“安心回报262号”向广州农商行提起诉讼，要求支付本金及理财收益，投资本金、理财收益、律师费合计约3362.26万元（计算至2024年1月31日），2025年3月27日已经三审。

除此之外，根据天眼查信息，目前广州农商行作为被告的“理财委托合同纠纷”案件一共有4宗，还有一起案件的原告是东莞证券，2025年8月19日案件一审开庭，不知是否涉及同一款理财产品。但广州农商行在公告中未提起该案，有可能该案诉讼金额未达千万元。

来源：天眼查

著名经济学家宋清辉认为，以上案件中的理财产品属于同业理财的可能性很高，同业理财尚未完全“压降完”，但规模已大幅缩减。

“安心回报262号”理财产品第一次出现在诉讼案件中是在2022年7月，再结合同业理财产品压降情况，产品发行时间大概率在2021年之前。根据原银保监会公布的数据，截至2022年6月末，同业理财规模已由高峰时超6万亿元压降至百亿元左右。

广州农商行披露的理财产品信息有限，也查不到更多公开信息，从案件描述来看，河南舞钢农商行要求后续收益率按照5.7%计算，或与该款理财产品预期收益率较为接近。

从产品名称来看，应为一款稳健型理财产品，风险等级在2级或以内，但是却出现兑付问题，导致投资者未能如期拿到预期的本金和收益，是何原因？发行银行是否应承担赔偿责任？这就需要看理财产品合同中关于本金与收益是如何约定的。

著名经济学家 宋清辉

宋清辉表示，在“资管新规”出台前，大部分同业理财实质上是“刚性兑付”的，其刚兑程度往往比个人理财更高，被视为银行之间互相支持流动性、扩大资产规模的重要工具。结果未能如期兑付说明了三个方面的问题：

1.产品所投向的底层资产，很可能是高风险的非标资产、信托计划、债券或股权投资，在到期时发生了违约、价值大幅缩水或流动性枯竭，从而导致产品净值严重下跌或无法结算；

2.诉讼的出现，标志着理财产品刚性兑付的承诺被打破；

3.同业机构之间相互诉讼，意味着风险已经从单家银行蔓延到银行体系内部。这种法律诉讼公开化，反映了银行间信任机制的脆弱性和资产处置的巨大压力。

目前广州农商行披露的案件信息有限，且裁判结果尚未出来，但雅安农商行案件的初审审判结果仅被部分支持，且河南舞钢农商行一审诉讼请求被全部驳回，该款理财产品在合同中“不保本”的可能性更大一点。

“资管新规”要求理财打破刚性兑付，向净值化转型，大中型银行纷纷设立理财子公司来独立管理理财业务，对于未设立理财子公司的中小银行来说，近年来普遍面临理财规模缩水、理财业务手续费收入下滑的局面。

广州农商行理财管理规模在2021年末达到860.23亿元高峰之后持续下滑，截至2025年上半年末只剩376.1亿元，较峰值缩水一半以上。理财产品相关手续费在2022年达到2.39亿元高峰之后也开始下降，2024年降至1.04亿元，近两年也缩水一半以上。

不过在2025年上半年理财管理规模下降的情况下，理财相关手续费0.61亿元，同比增长9.26%。有两种情况可能推动收入增长，一是上半年投资市场尤其是债市行情较好，推动理财产品业绩增长，进而银行拿到更多的超额业绩报酬；二是银行代销理财产品数量及规模增加，代销业务收入随之增长。

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超8000万财务顾问费被追讨，

10年前的4亿投资至今未讨回

除了以上有关理财产品的诉讼案件，广州农商行还有一起诉讼金额更大的案件，信阳华信圣德健康产业发展集团有限公司因财务顾问服务协议向广州农商行提起诉讼，认为其收取的财务顾问费属于违规收取，要求确认2016年签订的《财务顾问服务协议》无效，并判令返还该笔服务费支付资金占用费合计8230.93万元。

该案于2025年2月立案，5月8日开庭，7月15日二次开庭，目前也尚未判决。

财务顾问服务，是指银行根据客户要求，为客户提供财务管理、投融资、兼并与收购、资产重组及债务重组、发展战略等活动提供的咨询、分析、方案设计等服务。该项业务资格需要得到监管审批。

在近期开庭的案件中，广州农商行还有一起案件引起市场关注。9月9日，广州农商行与绿地控股等多名被告人的“证券虚假陈述责任纠纷”案再次开庭。

综合网上多方信息来看，该案源于十年前的债券投资，是广州农商行早年在投资环节风控缺失导致。该笔债券是绿地控股旗下的企业——上海云峰集团发行，2014年10月，上海云峰集团与广州农商行签订相关协议，2015年5月、10月广州农商行通过一级市场、二级市场买入两只债务融资工具，面值合计4亿元。

后因上海云峰集团的经营问题，广州农商行依据约定选择回售，但上海云峰集团没有依约回购，自此引发双方之间的法律纠纷。虽然此前仲裁结果对广州农商行有利，但并未执行得到财产。

广州农商行与绿地控股的诉讼纠纷最早可以追溯到2022年7月，如今案件已经进入民事终审阶段，何时能出最终判决结果？广州农商行能否胜诉？不过即便胜诉，最终能否拿回、能拿回多少投资资金，仍是未知数，这取决于被告的偿付能力、可供执行的资产情况以及整个司法执行程序的效率等。

以上5起诉讼案件涉及总额超6亿元，对广州农商行来说，潜在信用风险与资产质量管控压力不小。

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持续出售信贷资产，

上半年增收不增利

本次重大诉讼案件披露在一份重大出售事项的公告里。根据广州农商行11月6日公告，截至2025年6月30日，该行出售的均为信贷资产，年利率介于2.49%-8.33%之间。出售资产账面本金金额为149.78亿元，考虑表内应收利息和资产减值准备等因素后抵减28.45亿元，剩余价值为121.33亿元。实际上，该笔资产出售情况已经在10月9日进行了首次公告。

所转资产按照风险分类，正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类占比分别为3.29%、78.88%、5.58%、10.98%、1.27%；从行业来看，租赁和商务服务业、房地产业占比最高，分别为38.98%、20.25%。

2023年、2024年、2025年上半年，该笔贷款资产税前分别亏损5.09亿元、10.6亿元、1.38亿元，税后净亏损分别为3.81亿元、7.95亿元、1.03亿元。出售资产预计初步最低价格为122亿元，但要取决于最终交易价格。

这并非广州农商行首次出售信贷资产。2024年末，广州资产管理有限公司（下称“广州资产”）以99.93亿元的价格拿下了广州农商行的145.92亿元的债权资产，但计提资产减值损失后，该笔资产的账面价值为103.4亿元。

2023年末，广州农商行发布公告，其向105家买方出售转让资产，这些资产包括贷款及金融投资类资产。此次交易总对价94.67亿元，公司亏损4.11亿元。

金乐函数分析师廖鹤凯指出，通过出售债权资产，广州农商行能够有效降低不良资产率和拨备计提额，改善资产质量，回收流动性，有助于财务优化及后续业务开展。

但出售不良资产的同时，也意味着银行在这些资产上面已经产生较大损失。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜则表示，这可能会对银行的声誉和市场信任度造成一定影响，因为频繁的资产处置可能会被市场解读为资产质量问题的信号。

过去几年，广州农商行资产质量持续优化，信用减值损失连续三年下降，不良贷款率也由2022年的2.11%持续压降至2024年的1.66%，创下6年新低。但今年上半年信用减值损失达到38.08亿元，同比增长30.6%，不良率回升至1.98%。

从贷款五级分类来看，损失类贷款金额由36.79亿元增至45.3亿元，同比增长23.14%。公司、个人不良贷款率均有一定幅度上升。在公司贷款中，批发和零售业、农林牧渔业不良贷款增长是导致不良率上升的主要原因。

广州农商行营业收入连续三年下降，净利润连续两年下降，且2023年、2024年归母净利润降幅均超20%。2025年上半年增收不增利，营业收入80.37亿元，同比增长9.41%，归母净利润13.74亿元，同比下降6.83%。

在营收方面，由于市场利率持续走低，市场融资需求减弱，上半年广州农商行利息收入同比下降4.77%至177.07亿元。由于存款成本控制较好，且手续费及佣金净收入同比增长，所以总营收方面止住连跌趋势，实现回升。

上半年该行净息差为1.03%，较去年末下降8个基点，在港股上市银行中垫底，且在此之前已经连跌5年。这意味着，依赖传统的存贷利差盈利模式正面临挑战。

不良贷款率上升，理财业务收缩、诉讼带来的压力，广州农商行正站在风险管控与业务突围的“十字路口”。在行业净息差收窄、监管趋严的背景下，接下来该行如何实现风险管控与业务发展之间的平衡？#清辉访谈 November 11, 2025