$BE ブルーム・エナジー Q3 2025決算コール要約

「AI需要の加速に伴い、Bloom Energyは2026年12月までに生産能力を2ギガワットへ倍増すると予測」

・ブルームエナジー（BE）は2025年Q3に「4四半期連続の過去最高売上」を達成し、CEOは2025年を「転換点の年」と位置付け、2026年に向けた高成長と利益率改善を強調。
・CEOは「AIデータセンターの巨大な電力需要により、オンサイト天然ガス発電は必須」と述べ、燃料電池が10年前の10倍の電力密度に到達したと説明。
・AI分野での顧客獲得が急拡大しており、Oracle、AWS（AEP経由）、Equinix、CoreWeave、Brookfield など主要プレイヤーとの契約を「AI版の灯台顧客戦略」として展開中。
・Brookfieldとは初期5Bドル規模の大型提携を締結し、Bloomが「Brookfieldの1兆ドル規模のインフラ全般で優先オンサイト電源プロバイダ」になると発表。
・生産能力は「2026年12月までに2GW」へ倍増予定で、これは「2025年売上のおよそ4倍を支えられる規模」と説明。
・Q3売上は5.19億ドル（YoY +57%）、粗利率30.4%（前年25.2%）、営業利益4,620万ドル（前年810万ドル）、EPS +0.15ドル。サービス部門も2桁マージンを2四半期連続で達成。
・製品マージンは35.9%、サービスマージンは14.4%。キャッシュフローはプラスで、現金残高は6.27億ドル。
・経営陣は「2025年の業績は従来ガイダンスを上回る見通し」とし、継続的な製品コストの2桁削減とマージン改善を強調。
・AIだけでなく、通信・半導体製造・商業・産業用途でも受注 momentum が加速していると CEO が回答。
・競合に対し、Bloomは「固体酸化物方式のためバッテリー不要」「供給網の制約が少なく納期が短い」点で優位と説明。
・Brookfield案件については、Bloom側の資本コミットは最小限で、主にPPAモデル（電力販売契約）を活用。
・国際展開（欧州・アジア）への関心も高く、規制面ではFERC審査の迅速化が追い風と説明。
・Q4ガイダンスを出さない理由は「プロジェクト設置のタイミングと顧客準備状況にばらつきがあるため」。
・リスク要因は、プロジェクト時期のズレ、在庫調整、CFOが暫定体制である点など。
・AIパワー需要・大規模提携（Brookfield）・製品力向上を背景に、Bloomはオンサイト電源の“標準”として地位を強化し、経営陣は成長加速に大きな自信を示した。 November 11, 2025

【パラグアイ】瞬間電力需要、過去最高記録を更新。国の電力機関SINが発表、27日の14時42分に5185メガワットに達したもの、熱波の影響で首都で気温が摂氏37度に達し、冷房需要が増加したことが背景に。これまでの記録はこの3月4日の5122メガワット。https://t.co/hocaGvBk9a https://t.co/RAtl1gd5zZ November 11, 2025