松屋フーズHDが「六厘舎」などを運営する松富士を91億円で買収。

これ、ラーメン業界激震のニュースですが、公開された決算数値を紐解くと「なぜ松屋がこの巨額を出したのか」という経営戦略がめちゃくちゃ面白かったので解説します。
まず、今回の買収金額は91億円。

これに対して、直近の松富士の業績は以下の通りです。
・売上高：約100億円

・営業利益：約4億円
・店舗数：120店舗
パッと見てどう思いますか？

「売上100億すごい！」と思う一方で、「利益率4%（4億円）ってちょっと低くない？」と感じた経営者の方もいるかもしれません。飲食、特に高単価なブランドを持つチェーンなら、もう少し利益が出てもおかしくない数字です。
さらに、純資産は約15億円。

つまり、松屋は差額の約76億円もの「のれん代（ブランド料など）」を乗っけて買ったことになります。現在の利益（4億円）ベースで考えると、回収に20年以上かかる計算です。普通に考えたら「高値掴み」に見えるかもしれません。
でも、ここがM&Aの面白いところ。

僕の予想ですが、松屋フーズは「今の利益4億円」なんて見ていないはずです。
松屋には、牛めしやとんかつ業態で培った最強の「調達力」「物流網」「店舗オペレーション」「データ活用」があります。

今の松富士の利益率4%という数字は、裏を返せば「松屋のインフラに乗せれば、コストを一気に下げて利益率8〜10%に改善できる余地がある」ということです。
もし利益率を改善できて、営業利益が10億円になれば？

91億円の買収額も、PERなどの指標で見れば一気に適正価格、あるいは「お買い得」な案件に化けます。
さらに決算推移を見ると、直近3年で売上が67億→85億→100億と急伸しています。

これは株主であるファンドと創業家が、M&AによるExitを見据えて、この数年で店舗を一気に増やし、しっかりと売上を作って「企業価値を仕上げてきた」形跡がありありと見えます。まさにプロの仕事。
結論として、今回の買収は以下の2点が噛み合った綺麗なディールだと感じました。

売り手：ブランドを磨き、店舗数を増やして売上規模を最大化して高く売った

買い手：完成されたブランドと売上基盤を買い、自社のオペレーション力で利益体質へ変革させる（時間を金で買った）
「六厘舎」という超強力なブランドが、松屋の資本とオペレーションでどう化けるのか。

店舗展開のスピード感や海外展開も含めて、同じ麺業界の人間として、そして経営者として、今後の展開が非常に楽しみで脅威でもあります。
それにしても、ラーメン業界の再編が面白いことになってきましたね。 December 12, 2025

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とんかつ食べたいけど作るの面倒って人は『ミルフィーユとんかつ』オススメ。フライパンの上でパン粉まぶしちゃうズボラ民向けのレシピなのに外食張りにリッチな味わい。『なぜ今まであげてたんだろう...』って後悔するレベルで楽。うちは何個作ってもキッズに食べ尽くされる。 https://t.co/0Ad7dqxiWM December 12, 2025

こんにちは😊
今朝は少し寝坊😅
朝食も食べずX開けず
バタバタ出勤🤣間に合いました🤣
と言う事で
昼食はロース豚カツと唐揚げ🤭
自分に喝を入れます😂
昼食済んだら千葉で打ち合わせ🚃
皆さん
午後からも
体調お気を付けて
無理なく
参りましょう💪
どうぞご安全に🙏 https://t.co/qN0cZKMoh2 December 12, 2025

住之江にある人気店【ニューとん助】
めっちゃ柔らかいトンカツに
ドロッとしたニンニクがたっぷりの
ソースがクセになる美味しさ

【住所】
大阪市住之江区中加賀屋3-1-22 https://t.co/pKoT0C2zzV December 12, 2025

P「腹減ったからマクド買ってきた...あっ！！」←加蓮ぬいの前にポテト置く
一同「ギャハハ！！」
P「手毬と桃子のアクスタもあるし前にダブチとクリームソーダ置いたろ！！」
一同「ギャハハ！！」
俺「フフッ...財布盗られたわ」←ノクチルぬいの前に財布置く
一同「ギャハハ！！」
P「イオンでしじみ汁買ってきたぞ！！」←琴葉ぬいの前にしじみ汁置く
一同「ギャハハ！！」
P「トンカツ弁当買ってきました！！」←トンカツ弁当と手毬ちびぬい配置
一同「ギャハハ！！」
P「ことねちびぬいの前に100円置いたろ！！」
一同「ギャハハ！！」

#アイマスMOIW2025_day3 December 12, 2025

今年ラストの月1Sさんプレゼンらーめん！

らーめんのみなとさん

注文メニュー

濃厚ANまぜそば500g

トッピング とんかつ

中華を感じさせないイタリアンな餡掛けにとんかつがマッチしておいしすぎるのよ。

ちなみに前回の三角チョコパイはKさんの冗談だった！

#らーめんのみなと https://t.co/8shs7CYiBn December 12, 2025

値段の割には美味しい横浜中心部のローカルチェーンのとんかつはまや。ロースカツ定食はついに940円。
まぁ値段の割にはうまいよな。
経営は江ノ電の鎌倉駅で謎の鎌倉コロッケを売っている駿河屋本舗だったはず（ホームページがなくなってわからなくなった）。 https://t.co/i0BJBmFvBN https://t.co/WHlXRGR3IK December 12, 2025

そう考えるとトンカツって凄いよな。
カツ丼もカツサンドも普通にあるし https://t.co/AHlts0zAuJ December 12, 2025

大阪・倭国橋にある【とんかつ吉兆】
流行りのレアなトンカツとは違い
しっかり揚げてある昔ながらのトンカツ
デミソースがたっぷりで
ご飯が進みまくる美味しさ

【住所】
大阪市中央区倭国橋2-8-16
マッセイ倭国橋レヂデンス 2F https://t.co/60otBW9nbd December 12, 2025

今週の予定🗓️✨

16(火)🉑13:40~20:00
19(金)🉑14:00~20:00
20(土)🉑13:00~14:30/17:00~20:00

埋まりつつあるので気になる方はお早めにご連絡ください〜🙆🏻‍♀️
私から予約で特典付きます😌

ps:こないだ食べたトンカツが美味しかった🐖 https://t.co/q3f4dw0Koo December 12, 2025

とんかつが好き過ぎるあまり絵に閉じ込めるえびふらいのしっぽ。
仲間を絵にして閉じ込めるタイプの敵いるよね。 https://t.co/UW6AhXNwdV December 12, 2025

【Instagram📲✨】

Instagramではとんかつ＆えびふらいのしっぽによるインスタライブのアーカイブを配信中です✨

#映画すみっコぐらし の情報や動画も
ぎゅっと凝縮されています🩵
ぜひ、のぞいてみてくださいね👀❤

https://t.co/xvcXlPgClX https://t.co/c0VPCaVxZA December 12, 2025

こんにちは！
12月16日火曜日です！

今日は鈴鹿市観光協会さんへ入会手続きへ行って参りました！
そして無事入会手続き完了しました！🫡

お仕事の方もお休みの方も良い1日を！行ってらっしゃいませ🙋
#和とん #とんかつ #鈴鹿 https://t.co/aqh5odFd7q December 12, 2025

健康診断終わったら円山御膳という名のとんかつ定食が自動的に出てきます、そして食べます、後ほど…出します https://t.co/suMTyIjlrw December 12, 2025

まんば:こんにちは、琉璃のまんばだ！
今日は俺が代表で。
琉璃、大ファンのふうらいぼう様へ
お邪魔している。
初のとんかつと生姜焼き定食に琉璃の好物エビフライを乗せてもらった！
今日の琉璃は精神的に疲弊していたがやはりふうらいぼう様だ。
沢山食べられたし、 https://t.co/z5LB82lc6S December 12, 2025

鹿児島のとんかつが美味しいお店をご紹介。
・黒豚とんかつ黒田（鹿児島市）
・花いちもんめ（霧島市）
・万さく（姶良市）
・壱番館（薩摩川内市）
・しらかわ（南さつま市）
・とまと（南九州市）
・とんかつ葵（鹿屋市）
・えくぼ（曽於市）
・かつ膳（阿久根市）
https://t.co/S6PS1DOp9U December 12, 2025

お昼は長崎名物トルコライス！定番のスパゲッティ、カレーピラフ、デミグラとんかつ、さらにハンバーグ、タルタル海老フライの「大人のお子様ランチ」、麦味噌お味噌汁も付いてお腹いっぱい楽しめました☺💕✨👍️
#秋葉原 #長崎トルコライス食堂
〈ブログも更新しました！〉
https://t.co/Gykrk40AcI https://t.co/fMPCg6hA6Z December 12, 2025

ナガノマジックの話:かつや行きたくなった。とんかつ特に好きな食べ物じゃないので今までスルーしてたお店。豚汁がおいしいという部分に同意してるコメントがすごく多いので豚汁大好物としてとても気になる December 12, 2025

@seserichanxxx 吉野家みたいに気軽に行けるよ〜🌟
カツ丼、とんかつはもちろん美味しいけど、個人的には豚汁がイチオシ…

というかセセリチャン、カツ丼嫌いじゃなかったっけ？w December 12, 2025