曙橋で食べたトンカツ、このサイズと美味しさで900円は衝撃…あまりにも良心的で都内屈指のコスパとんかつ。近所にあったら常連確定！『山さき』 https://t.co/BwqgHt2fVf December 12, 2025

松屋フーズHDが「六厘舎」などを運営する松富士を91億円で買収。

これ、ラーメン業界激震のニュースですが、公開された決算数値を紐解くと「なぜ松屋がこの巨額を出したのか」という経営戦略がめちゃくちゃ面白かったので解説します。
まず、今回の買収金額は91億円。

これに対して、直近の松富士の業績は以下の通りです。
・売上高：約100億円

・営業利益：約4億円
・店舗数：120店舗
パッと見てどう思いますか？

「売上100億すごい！」と思う一方で、「利益率4%（4億円）ってちょっと低くない？」と感じた経営者の方もいるかもしれません。飲食、特に高単価なブランドを持つチェーンなら、もう少し利益が出てもおかしくない数字です。
さらに、純資産は約15億円。

つまり、松屋は差額の約76億円もの「のれん代（ブランド料など）」を乗っけて買ったことになります。現在の利益（4億円）ベースで考えると、回収に20年以上かかる計算です。普通に考えたら「高値掴み」に見えるかもしれません。
でも、ここがM&Aの面白いところ。

僕の予想ですが、松屋フーズは「今の利益4億円」なんて見ていないはずです。
松屋には、牛めしやとんかつ業態で培った最強の「調達力」「物流網」「店舗オペレーション」「データ活用」があります。

今の松富士の利益率4%という数字は、裏を返せば「松屋のインフラに乗せれば、コストを一気に下げて利益率8〜10%に改善できる余地がある」ということです。
もし利益率を改善できて、営業利益が10億円になれば？

91億円の買収額も、PERなどの指標で見れば一気に適正価格、あるいは「お買い得」な案件に化けます。
さらに決算推移を見ると、直近3年で売上が67億→85億→100億と急伸しています。

これは株主であるファンドと創業家が、M&AによるExitを見据えて、この数年で店舗を一気に増やし、しっかりと売上を作って「企業価値を仕上げてきた」形跡がありありと見えます。まさにプロの仕事。
結論として、今回の買収は以下の2点が噛み合った綺麗なディールだと感じました。

売り手：ブランドを磨き、店舗数を増やして売上規模を最大化して高く売った

買い手：完成されたブランドと売上基盤を買い、自社のオペレーション力で利益体質へ変革させる（時間を金で買った）
「六厘舎」という超強力なブランドが、松屋の資本とオペレーションでどう化けるのか。

店舗展開のスピード感や海外展開も含めて、同じ麺業界の人間として、そして経営者として、今後の展開が非常に楽しみで脅威でもあります。
それにしても、ラーメン業界の再編が面白いことになってきましたね。 December 12, 2025

久しぶりの定期お悩み相談おついすみゃ〜！^_ .̫ _^🤍

やっぱりおにーさん、おねーさんと一緒にお悩みか〜いけつ🎶できるのとっても楽しい〜❗️ありがとうね🎶

みゃはおなかぺこぺこなので、ごはんたべてきます。みゃはきょうとんかつたべるけど、おにーさん、おねーさんも何食べるか教えて❗️ December 12, 2025

炉端だいにんぐ一炭 湘南台店

昨夜は行きつけ居酒屋🏮のコチラで仲良い皆さんと忘年会🍻✨

御一緒した皆さんありがとうございました😊

〆は松のや とんかつW定食🐖🐖 https://t.co/XPG2je9jxi December 12, 2025

グルメ異世界転生漫画でオークを食べる作品があるけど、身体が人間とほぼ同じような構造の生物をさばいて食べるのに何で心理的抵抗がないんだろうっていつも思います。トンカツだぁ！じゃなくって。 December 12, 2025

とんかつ大倉@幸町
【冬季限定】カキフライ定食
今日のカキは大きくてクリーミー
さっくさくでぷりっぷりの食感
冬の名物とてもうまいです。 https://t.co/GlOWElRw42 December 12, 2025

お昼は長崎名物トルコライス！定番のスパゲッティ、カレーピラフ、デミグラとんかつ、さらにハンバーグ、タルタル海老フライの「大人のお子様ランチ」、麦味噌お味噌汁も付いてお腹いっぱい楽しめました☺💕✨👍️
#秋葉原 #長崎トルコライス食堂
〈ブログも更新しました！〉
https://t.co/Gykrk40AcI https://t.co/fMPCg6hA6Z December 12, 2025

ロースかつ丼
🐖🍳🌟

サクサクに揚げたとんかつを、甘めの醤油だれで煮込み、玉子をふんわりとじました🥚

おだしが沁みて、たまりません🤤

小袋の七味で味変もお楽しみください🌶️

#ほっともっと #ニッポンのお弁当を愉しく December 12, 2025

ことし最後のINU-KERA✨来てくりたみなさま！本当にありがとんかつでし💖
咲妃みゆちゃんのプリティ姫具合が大好き✨お父様エピソードも大好き🥰恵子さん葉月ちゃんにも会えてしゃーわせ💛🐕✨ https://t.co/Y68HZdQxv1 December 12, 2025

今週の予定🗓️✨

16(火)🉑13:40~20:00
19(金)🉑14:00~20:00
20(土)🉑13:00~14:30/17:00~20:00

埋まりつつあるので気になる方はお早めにご連絡ください〜🙆🏻‍♀️
私から予約で特典付きます😌

ps:こないだ食べたトンカツが美味しかった🐖 https://t.co/q3f4dw0Koo December 12, 2025

大阪・倭国橋にある【とんかつ吉兆】
流行りのレアなトンカツとは違い
しっかり揚げてある昔ながらのトンカツ
デミソースがたっぷりで
ご飯が進みまくる美味しさ

【住所】
大阪市中央区倭国橋2-8-16
マッセイ倭国橋レヂデンス 2F https://t.co/60otBW9nbd December 12, 2025

空いてるタイミングだと火入れの精度が上がる印象🐷👀
今日はとくに抜群ですね
とんかつも今のうちに食べておかないとね https://t.co/rXnuvUGDWy December 12, 2025

#サイボク福袋キャンペーン とんかつ大好きです☺️ https://t.co/XOL9FMWgjV https://t.co/LwP6R3LiHv December 12, 2025

今日はトンカツとスパゲッティー食べた https://t.co/MrEi1RgE0I December 12, 2025

明日お仕事してトンカツ食べてお仕事してジム行って焼肉ゥ！🔥🔥🔥 December 12, 2025

@kikomotu １卵（写真のようなやつじゃなく、細かくしたやつ。マヨは濃いめ）
２豚カツ＆レタス（ソースのやつ）
３ハム＆キュウリ（ハムは薄めのやつ。マヨは濃いめ）
…だが見たことはない December 12, 2025

トンカツの端っこだけも食べたい December 12, 2025

自炊は自由なので揚げたてサクサクのトンカツが食べたい時は卵で閉じずにトンカツを食べるけどカツ丼が食べたかったら丹精に揚げたトンカツを卵でとじる December 12, 2025

@hibana_enishida 最近ずっととんかつ食べたいって思ってるんでほんと羨ましい(´◉ᾥ◉｀) December 12, 2025

すっごく元気です、今日はとんかつを食べるなどしました December 12, 2025