松屋フーズHDが「六厘舎」などを運営する松富士を91億円で買収。

これ、ラーメン業界激震のニュースですが、公開された決算数値を紐解くと「なぜ松屋がこの巨額を出したのか」という経営戦略がめちゃくちゃ面白かったので解説します。
まず、今回の買収金額は91億円。

これに対して、直近の松富士の業績は以下の通りです。
・売上高：約100億円

・営業利益：約4億円
・店舗数：120店舗
パッと見てどう思いますか？

「売上100億すごい！」と思う一方で、「利益率4%（4億円）ってちょっと低くない？」と感じた経営者の方もいるかもしれません。飲食、特に高単価なブランドを持つチェーンなら、もう少し利益が出てもおかしくない数字です。
さらに、純資産は約15億円。

つまり、松屋は差額の約76億円もの「のれん代（ブランド料など）」を乗っけて買ったことになります。現在の利益（4億円）ベースで考えると、回収に20年以上かかる計算です。普通に考えたら「高値掴み」に見えるかもしれません。
でも、ここがM&Aの面白いところ。

僕の予想ですが、松屋フーズは「今の利益4億円」なんて見ていないはずです。
松屋には、牛めしやとんかつ業態で培った最強の「調達力」「物流網」「店舗オペレーション」「データ活用」があります。

今の松富士の利益率4%という数字は、裏を返せば「松屋のインフラに乗せれば、コストを一気に下げて利益率8〜10%に改善できる余地がある」ということです。
もし利益率を改善できて、営業利益が10億円になれば？

91億円の買収額も、PERなどの指標で見れば一気に適正価格、あるいは「お買い得」な案件に化けます。
さらに決算推移を見ると、直近3年で売上が67億→85億→100億と急伸しています。

これは株主であるファンドと創業家が、M&AによるExitを見据えて、この数年で店舗を一気に増やし、しっかりと売上を作って「企業価値を仕上げてきた」形跡がありありと見えます。まさにプロの仕事。
結論として、今回の買収は以下の2点が噛み合った綺麗なディールだと感じました。

売り手：ブランドを磨き、店舗数を増やして売上規模を最大化して高く売った

買い手：完成されたブランドと売上基盤を買い、自社のオペレーション力で利益体質へ変革させる（時間を金で買った）
「六厘舎」という超強力なブランドが、松屋の資本とオペレーションでどう化けるのか。

店舗展開のスピード感や海外展開も含めて、同じ麺業界の人間として、そして経営者として、今後の展開が非常に楽しみで脅威でもあります。
それにしても、ラーメン業界の再編が面白いことになってきましたね。 December 12, 2025

お昼は長崎名物トルコライス！定番のスパゲッティ、カレーピラフ、デミグラとんかつ、さらにハンバーグ、タルタル海老フライの「大人のお子様ランチ」、麦味噌お味噌汁も付いてお腹いっぱい楽しめました☺💕✨👍️
#秋葉原 #長崎トルコライス食堂
〈ブログも更新しました！〉
https://t.co/Gykrk40AcI https://t.co/fMPCg6hA6Z December 12, 2025

炉端だいにんぐ一炭 湘南台店

昨夜は行きつけ居酒屋🏮のコチラで仲良い皆さんと忘年会🍻✨

御一緒した皆さんありがとうございました😊

〆は松のや とんかつW定食🐖🐖 https://t.co/XPG2je9jxi December 12, 2025

今年ラストの月1Sさんプレゼンらーめん！

らーめんのみなとさん

注文メニュー

濃厚ANまぜそば500g

トッピング とんかつ

中華を感じさせないイタリアンな餡掛けにとんかつがマッチしておいしすぎるのよ。

ちなみに前回の三角チョコパイはKさんの冗談だった！

#らーめんのみなと https://t.co/8shs7CYiBn December 12, 2025

とんかつ食べたいけど作るの面倒って人は『ミルフィーユとんかつ』オススメ。フライパンの上でパン粉まぶしちゃうズボラ民向けのレシピなのに外食張りにリッチな味わい。『なぜ今まであげてたんだろう...』って後悔するレベルで楽。うちは何個作ってもキッズに食べ尽くされる。 https://t.co/0Ad7dqxiWM December 12, 2025

大阪・倭国橋にある【とんかつ吉兆】
流行りのレアなトンカツとは違い
しっかり揚げてある昔ながらのトンカツ
デミソースがたっぷりで
ご飯が進みまくる美味しさ

【住所】
大阪市中央区倭国橋2-8-16
マッセイ倭国橋レヂデンス 2F https://t.co/60otBW9nbd December 12, 2025

女たちの楽しい友愛が炸裂する「君にかわいいと叫びたい」の1巻がなんと！今なら電子書フェアでkindle版が50％OFF！！！楽しい書き下ろしとコラムもいっぱいで、なぜかとんかつが食べたくなると大好評！！🐷なぜとんかつかは、君の目で確かめよう👊
https://t.co/lIF32Ng69M https://t.co/Bc1tvntMPJ December 12, 2025

『オーロラソース』って知ってますか？

凄そうな名前ですが、みなさまがごぞんじの、大人気のアレとアレを混ぜれば出来上がりなんです

そう
『マヨネーズ』と『ケチャップ』
割合はお好きに
私はマヨネーズが6か７で多めです

とんかつにぬったり、
つけてお召し上がりください♪

LET'S TRY⭐︎ https://t.co/XotEajvWvZ December 12, 2025

グルメ異世界転生漫画でオークを食べる作品があるけど、身体が人間とほぼ同じような構造の生物をさばいて食べるのに何で心理的抵抗がないんだろうっていつも思います。トンカツだぁ！じゃなくって。 December 12, 2025

昔のポストですがとても詳しく説明されていますね。
親から昔「牛は良いけど豚はよく焼かないとお腹壊すから！！」
と言われ続けてなんとなくそう思ってました。
最近は赤い色をしたとんかつが有名ですけど、そんなに気にする事なんですかね⁈
他のポストで店に文句言ってる人なかなかヤバい…
そもそもそのレベルの赤い色をしたとんかつ食べて食当たりした人を聞いたことなくて。
とんかつ食べて食当たりした人っていますか⁉️
胃もたれならたくさん聞い事がありますね🤣 December 12, 2025

大山鶏のガラ。
知り合いのとんかつ屋さんの紹介で何とか年内分は確保が出来ました。
ありがとうございました。
来年以降はどうなるかはまだわかりません。
ありがとう。
池袋とんかつあげいけさん。 https://t.co/twA33LC7hP December 12, 2025

うどんをひとつ作りすぎたので
たぬき入れて豚カツにカレーかけて沢庵１枚乗っけました。

とても美味しかったです。 https://t.co/voXnET7hJa December 12, 2025

上野でなりゆき街道旅👀グルメで紹介があった店舗はこちら💁‍♂️
①LUPI COFFEE
インスタで鬼バズり中の新進気鋭のカフェ☕️
②エキュート上野
ここでしか買えないパンダ土産がいっぱい🐼
③東京とんかつ がぶう
好みに応じて銘柄豚が選べるとんかつ屋🐖
④麺巧 潮 上野製麺所
鶏白湯で有名なラーメン屋🍜 https://t.co/SBBXONwuik December 12, 2025

@Noir_Green トンカツで買いに行けなかったよ😅
コーヒー屋さんマジ癒される笑顔だった︎💕︎素敵ね︎💕︎ December 12, 2025

【とんかつ丸七 池袋店】

サクサクな衣と脂身が甘く美味しい。
脂が多少苦手な人は茎わさびをつけるとさっぱり🫶
ガリもあるからリセットできる☺️

脂減らしたいなら<上>

お肉自体も柔らかく、硫黄塩や特製ダレが非常に合いご飯が進む❣️

#池袋 #とんかつ丸七 #とんかつ

https://t.co/ywOK8IzAe0 https://t.co/uHibuL1A5S December 12, 2025

あー、とんかつ久しく食べてないな(･ω･) December 12, 2025

大人になったら懐事情ではトンカツを好きに食べられるようにはなるけど、
胃の事情で受け付けなくなる人が多い印象。

トンカツが好きに食べられる健康こそが至高ですね。 December 12, 2025

ちゃんぽん麺食べようと思って入店したんだけど、何故かカツ丼が猛プッシュされていたのでつい頼んでみました。
これがまた思いのほか美味しい！

まだトンカツをいつでも食べられるほどの偉さはないですが、
カツ丼くらいはいつでも食べられるくらい偉くなりました💮 https://t.co/oOxPu3Jw4P December 12, 2025

ムーミンバレーパークへ行く前にレストランサイボクでお食事。自分はヒレカツ。主人はポークステーキ。娘はロースとんかつ。みんなおいしかつ～💕
そしてミートショップで行くと必ずもつ煮とサイボクとぎょうざの満州がコラボした餃子を買っています。餃子あって良かった～💕
＃サイボク https://t.co/myLxthwo42 December 12, 2025

松屋安すぎて助かった.*･ﾟ(*º∀º*).ﾟ･*.
また行くー！
とんかつ美味かった(*´﹃｀*) December 12, 2025