松屋フーズHDが「六厘舎」などを運営する松富士を91億円で買収。

これ、ラーメン業界激震のニュースですが、公開された決算数値を紐解くと「なぜ松屋がこの巨額を出したのか」という経営戦略がめちゃくちゃ面白かったので解説します。
まず、今回の買収金額は91億円。

これに対して、直近の松富士の業績は以下の通りです。
・売上高：約100億円

・営業利益：約4億円
・店舗数：120店舗
パッと見てどう思いますか？

「売上100億すごい！」と思う一方で、「利益率4%（4億円）ってちょっと低くない？」と感じた経営者の方もいるかもしれません。飲食、特に高単価なブランドを持つチェーンなら、もう少し利益が出てもおかしくない数字です。
さらに、純資産は約15億円。

つまり、松屋は差額の約76億円もの「のれん代（ブランド料など）」を乗っけて買ったことになります。現在の利益（4億円）ベースで考えると、回収に20年以上かかる計算です。普通に考えたら「高値掴み」に見えるかもしれません。
でも、ここがM&Aの面白いところ。

僕の予想ですが、松屋フーズは「今の利益4億円」なんて見ていないはずです。
松屋には、牛めしやとんかつ業態で培った最強の「調達力」「物流網」「店舗オペレーション」「データ活用」があります。

今の松富士の利益率4%という数字は、裏を返せば「松屋のインフラに乗せれば、コストを一気に下げて利益率8〜10%に改善できる余地がある」ということです。
もし利益率を改善できて、営業利益が10億円になれば？

91億円の買収額も、PERなどの指標で見れば一気に適正価格、あるいは「お買い得」な案件に化けます。
さらに決算推移を見ると、直近3年で売上が67億→85億→100億と急伸しています。

これは株主であるファンドと創業家が、M&AによるExitを見据えて、この数年で店舗を一気に増やし、しっかりと売上を作って「企業価値を仕上げてきた」形跡がありありと見えます。まさにプロの仕事。
結論として、今回の買収は以下の2点が噛み合った綺麗なディールだと感じました。

売り手：ブランドを磨き、店舗数を増やして売上規模を最大化して高く売った

買い手：完成されたブランドと売上基盤を買い、自社のオペレーション力で利益体質へ変革させる（時間を金で買った）
「六厘舎」という超強力なブランドが、松屋の資本とオペレーションでどう化けるのか。

店舗展開のスピード感や海外展開も含めて、同じ麺業界の人間として、そして経営者として、今後の展開が非常に楽しみで脅威でもあります。
それにしても、ラーメン業界の再編が面白いことになってきましたね。 December 12, 2025

P「腹減ったからマクド買ってきた...あっ！！」←加蓮ぬいの前にポテト置く
一同「ギャハハ！！」
P「手毬と桃子のアクスタもあるし前にダブチとクリームソーダ置いたろ！！」
一同「ギャハハ！！」
俺「フフッ...財布盗られたわ」←ノクチルぬいの前に財布置く
一同「ギャハハ！！」
P「イオンでしじみ汁買ってきたぞ！！」←琴葉ぬいの前にしじみ汁置く
一同「ギャハハ！！」
P「トンカツ弁当買ってきました！！」←トンカツ弁当と手毬ちびぬい配置
一同「ギャハハ！！」
P「ことねちびぬいの前に100円置いたろ！！」
一同「ギャハハ！！」

#アイマスMOIW2025_day3 December 12, 2025

大阪・倭国橋にある【とんかつ吉兆】
流行りのレアなトンカツとは違い
しっかり揚げてある昔ながらのトンカツ
デミソースがたっぷりで
ご飯が進みまくる美味しさ

【住所】
大阪市中央区倭国橋2-8-16
マッセイ倭国橋レヂデンス 2F https://t.co/60otBW9nbd December 12, 2025

【Instagram📲✨】

Instagramではとんかつ＆えびふらいのしっぽによるインスタライブのアーカイブを配信中です✨

#映画すみっコぐらし の情報や動画も
ぎゅっと凝縮されています🩵
ぜひ、のぞいてみてくださいね👀❤

https://t.co/xvcXlPgClX https://t.co/c0VPCaVxZA December 12, 2025

小平市・きっちんコバヤシ。チキンライスにデミグラスソースがかかったとんかつがのった料理はここではエスポークと呼ばれている。見た瞬間うまい https://t.co/5zTYqMHflq December 12, 2025

とんかつ食べたいけど作るの面倒って人は『ミルフィーユとんかつ』オススメ。フライパンの上でパン粉まぶしちゃうズボラ民向けのレシピなのに外食張りにリッチな味わい。『なぜ今まであげてたんだろう...』って後悔するレベルで楽。うちは何個作ってもキッズに食べ尽くされる。 https://t.co/0Ad7dqxiWM December 12, 2025

上野でなりゆき街道旅👀グルメで紹介があった店舗はこちら💁‍♂️
①LUPI COFFEE
インスタで鬼バズり中の新進気鋭のカフェ☕️
②エキュート上野
ここでしか買えないパンダ土産がいっぱい🐼
③東京とんかつ がぶう
好みに応じて銘柄豚が選べるとんかつ屋🐖
④麺巧 潮 上野製麺所
鶏白湯で有名なラーメン屋🍜 https://t.co/SBBXONwuik December 12, 2025

大好き好き♪とんかつ♪
大好き好き♪駅弁♪ https://t.co/L2TUbwjq2C December 12, 2025

@anago__fire 昔の美味しんぼのセリフで
「食べたいと思ったらいつでも とんかつを食べられるくらいの金持ちになりなさい そのくらいがちょうどいいんだ」 というのがあったのを思い出した December 12, 2025

CoC6【救済の聖女】
3生還2ロスト

KP:ちな
PL/PC
イチゴトンカツさん/平家 風太
ぱぴちゃん/平 和実
サニーさん/鈴木 太陽
みなもとさん/水無月 あがり
なすさん/松雪 雫

無事(？)終わってよかった〜！！
シナリオ崩壊は前提のシナリオだよねやっぱり
それはそうとおもしろかった！ https://t.co/jFLBy92l1X December 12, 2025

『救済の聖女』を回していただきました〜！！！！！
3生還2ロストです‼️あらゆる要素が面白すぎてずっと笑ってました。大満足。

【KP】
ちな さん
【PL】
なす さん/松雪 雫
イチゴトンカツ さん/平家 風太
サニー さん/鈴木 太陽
みなもと さん/水無月 あがり
ぱぴこ/平 和実

#救済のすイーとぴー https://t.co/XwzS6Bfsv3 December 12, 2025

とんかつは定期的に食べたくなります🐖🦐✨
海老フライも😉
脂が甘くて美味しい豚肉でした😋
キャベツとお味噌汁とご飯おかわり自由は感謝です🙇
ご馳走様でした🙏 https://t.co/r0jf0sa3uU December 12, 2025

帰宅〜ライブを楽しみ、とんかつを食い、お好み焼きを食い、うどんを食い、たこ焼きを食い、串揚げを食い、ジンベイザメを見て、とマジで充実した遠征だった…明日から会社行きたくねぇな… December 12, 2025

平田牧場聞き覚えあると思ったらKITTEのとんかつ屋さんだ（五のとんかつ）
何かより悲しくなった December 12, 2025

お好み焼きにはカゴメのとんかつソースを使うんや。ご飯と一緒に食べてみ？飛ぶぞ。 December 12, 2025

@kinoe_sc あんまり地元民でも行かないかなぁ……って感じですね、ルーセント

ちなみに矢場とんおすすめはわらじとんかつのソースと味噌両方です

矢場とんはソースも美味い December 12, 2025

とんかつ、自分がよく行くところもごまを出してくれるので、揚げたてじゅわじゅわの時は端っこの特にじゅわじゅわしてるやつに塩をかけて頂いて、2切れに1回くらいのペースでごま&ソースで頂いたりしてる December 12, 2025

ブタれんちゃんとご飯食べに行ったのに写真撮るの忘れてた
ブタが届いて嬉しかったのでトンカツを食べました December 12, 2025

味噌カツがおいしい店では味噌カツを食い、ちょっといいとこのとんかつやさんでは塩でいただいてます。 December 12, 2025

とんかつは衣がカリカリの状態で食べたいからカツ丼はあまり好きではない
でもとんかつの衣で口の中ズタズタになる December 12, 2025