关于大家非常关心的大陆用户投资美股 CRS 收税问题，我最近看到有一篇文章讲的非常详细，整体思路和我观察到的情况是基本一致的。

结论就是：内地对境外投资收税是大势所趋，无论你是大户还是小户，未来被收税都是大概率事件，只是目前小资金暂时没有收到通知，还是相对安全的。

具体的收税原理、收税政策、应对策略，大家直接参考如下文章就可以，文章来自于微信公众号“浪浪历险记”。

一、小户真的开始收通知了吗？我的标准算不算小户？

是真的，但不是全面铺开。根据我收集到的案例，目前小户的补税通知，集中在北上广深+江浙地区。当然，也可能是因为就这些地区的人海外资产最多…

目前不同账户金额的概率是这样：

50万美元以上：必查
10万-50万美元：高概率
30万-50万人民币: 开始有案例
30万以下: 概率低，但不是0，你有可能是1

目前先一步下探到50万人民币级别的，主要还是一线。二三线暂时还是以百万级为主。

券商的话，主要是香港券商，比如富途、老虎这些为主。第二批是新加坡券商，最后才是美国本土券商（盈透香港不太算）。

美国没有加入CRS协议，但有一个FATCA双边协议，还是有概率会回传的。只不过信息会滞后2-3年左右吧。

所以说美国券商就没事，纯属误导... 除非你完全放弃中国税务居民身份。当然，如果关系不好的话，可能就…

二、CRS到底是怎么运作的？为什么2025年突然动真格了？

CRS是2018年就开始运作的旧机制，只是2025年执行力度升级了。

截至2025年11月，全球有121个国家和地区承诺加入CRS，其中已与中国配对成功并交换信息的，有105个国家/地区。

覆盖范围相当之广，包括新加坡、中国香港、英国等。

关键是，传统的所谓避税天堂，也几乎沦陷了。比如BVI、开曼群岛、瑞士、列支敦士登都在交换名单内。

那为什么现在突然加大力度了？

1. 金税四期系统升级完成

自2022年底开发完成后，2025年进入全面应用阶段。

这个系统非常厉害，打通了你在各个机构的数据，并且能做大数据交叉对比。比如你的银行流水+券商账户+外汇兑换记录+CRS回传数据，全部联网。

一旦发现你有外汇大额出入+境外账户余额，但个税申报为零，系统自动预警。所以为啥小户也收到通知了，可能在系统后台，就只是优先级排到你了而已。

2. 地方财政压力加大

这个大家都懂的，我就不展开了。境外资产是新税源，从大户扩展到小户是必然趋势。

三、CRS具体交换了哪些信息？水局到底知道什么？

CRS回传的信息源只有一个大概，就像近视眼看东西，能看到大概的轮廓。但是细节看不清楚，所以才需要你自己申报。

CRS会回传三类数据：

1. 账户余额

年中(6月30日)和年末(12月31日)的账户总价值。
比如你美股账户2024年12月31日市值80万，这个数字会被回传。

2. 账户的总收益/卖出总额

有些券商会报送 "已实现收益" (卖出时的盈亏)。比如卖出时盈利5万，这是清晰的。

而有些券商会报送 "卖出的总金额"(不计买入成本)。那比如说你买入成本150万，120万止损了，券商会回报你今年卖出收到120万。

这种情况就尴尬了，不主动申报清楚，要吃大亏。

3. 股息/红利/利息

这个是精确信息。比如你持有红利股票收到5000元分红，会被单独列出来。

然后，这里的关键是，CRS回传的信息是模糊的。没有交易明细，不知道你买了什么股票、什么时候买的，也不知到你的成本价。并且跨年交易还没法追溯，比如2023年买、2025年卖，CRS只会回传2025年的卖出总额或盈利。

由于模糊不清嘛，就可能会把你的税额给算多了。比如券商只回传你的卖出，没有回传你的买入成本，那么你可能是亏损的，还被要求补税。那就得靠自己去申报了，所以主动申报非常重要。

怎么说呢，我几乎见过主动申报减税的，没见过加税的。所以，这可能也是一个提高申报意愿的小设计。

就像个税APP是怎么出圈的？就是靠“退税”宣传。如果是说大概率要补税，那很多人一听就跑了。

四、我根本算不清楚自己赚了多少，怎么办?

这是最高频的问题。确实，计算境外投资收益比A股复杂得多，主要有3个要点。

1. 先进先出法 (FIFO)

中国税法规定，股票成本按"先买先卖"原则计算。

什么意思？就是你卖出股票时，默认按你最早买入的那批股票成本来计。

比如你2022年买入腾讯100股，400元/股。

到了2023年，你又买了100股，350元/股。

接着在2024年的时候，你卖出了100股，卖出价是420元/股。

那么你算成本的时候，可能会算平均买入的成本，比如375元/股。

那么，平均成本 = (40000 + 35000) ÷ 200股 = 375元/股
盈利 = (420 - 375) ×100 = 4500元
应纳税 = 4500 × 20% = 900元

但实际上，成本应该以第一批买入为准，就是按400元/股来。

那么成本=400元/股，盈利 = (420 - 400) × 100 = 2000元
应纳税 = 2000 × 20% = 400元

这种情况，按照 “先进先出法” 计税，你会少交500元。

那要是还想卖剩下的100股呢？就是按第二批的成本来计价了。

这时候有聪明的小伙伴发现了，先进先出还是个好事，因为你有可能卖出的时候是盈利，但在税务的计算上，可以被认为是亏损。

还是上面那个例子，假设第100股的成本是400元，而持仓的平均成本是375元。

那么假设你卖出100股，390元，实际上是盈利的。

但按照先进先出法，会认为你是亏损的，这笔账就可以免交税。

所以在CRS时代，仓位管理和择时就非常重要了。

2. 跨年不能抵亏

这是最需要注意的地方。

假设，2022年卖出股票A，亏50万，2023年卖出股票B，赚30万，你算的账面是亏损20万，不用交税。

但由于不能跨年，实际2023年这笔赚的30万，还是要交6万的税。

因为税法规定"按年度计算"，也就是上一年的亏损，不能结转到2023年，所以有时候被套住，就套住吧，卖了更亏。

3. 股息和资本利得分开算

股息收益，不能和股票亏损抵消。

比如说，今年炒股亏了10万，但持股收到分红2万。哪怕你整体是亏的，这2万分红也必须交税。

那如果实在算不准咋办呢？
a. 找券商，调取年度交易报告。
b. 使用第三方税务计算工具，比如富途的"税务报告"功能。
c. 按手里有的资料，保守估算，然后主动说明。

一般看到主动申报+态度诚恳的，实务中大概率会通融。

但千万别低估，如果你估算的税款远低于CRS数据推测的金额，会被退回重新核查。

五、目前有哪些通道还是免税的？

1. 港股通

根据财政部2023年第23号公告:对内地个人投资者通过沪港通、深港通投资香港联交所上市股票取得的转让差价所得，继续暂免征收个人所得税。执行至2027年12月31日。

不过，港股通的股息，是要交税的。

而且到了2年之后，会不会再免，也是一个问题。如果按照以往的经验来判断，大概率还是会再延续。

除非到时候A股也要收资本利得税了，那就天下大同了。

2. 香港保险

保险理赔金，比如重疾理赔、身故金等，是明确免税的。

而对于储蓄险，目前没有明文规定要征税，实务中也是按免征处理的。

为什么不征呢？就是因为计税逻辑复杂。

分红是保险公司给的，不是自己赚的，怎么界定；

储蓄险不是纯投资产品，还有身故保障，不好界定；

香港保险业协会一直在游说，反对保单征税。

所以，这是块非常难啃的骨头，要单独去研究一个产品的计税逻辑、去立法、还要考虑到香港那边会不会反对。

当然了，要说100%确定以后不会征，那也是屁话。只能说概率很低，但仍有可能。

六、未来还会继续扩大吗？我该调整投资策略吗?

肯定会继续扩大。

金税四期的技术能力远超想象，目前限制执行力度的是人力，不是基数。

一旦AI化(自动核算+自动发函)，覆盖到10万级甚至5万级账户，只是时间问题。

所以现在做境外投资，优先用港股通吧。

这是目前唯一暂时免资本利得税的境外投资渠道。

如果你确实要用境外券商，就要做到2点：
1. 尽量持股>1年(减少交易次数=减少应税次数)
2. 每年12月评估盈亏，卖出亏损股票对冲盈利股票

如果你是高净值人士，可以考虑香港保险，目前免征。还有家办和信托，利用税收协定+CFC规则。

最后我想说，《个人所得税法》从1980年就规定了境外所得要纳税，不是2025年才有的新规。

只是以前技术手段跟不上，现在跟上了。

所以要摆正心态，充分意识到，合规成本也是投资成本的一部分。

如果算不过来，说明风险收益比不划算，那不投资反而是为你好。

如果算得过来，那说明收益高，这成本该出就出，大大方方的。 December 12, 2025