油管马来网友精彩点评中国威权体制：
我是马来西亚华裔。
我爷爷年轻的时候曾在马来半岛和马共枪战，所以从小对共产党没好印象。
1998年我来到中国做移动网络，在这26年期间，见证了中国奇迹般的发展，不管是经济、基建、治安、环境、科技，我亲眼目睹共产党给人民做的一切。
除了发展，像蚂蚁金服这样想收割未来钱的资本，人民还没发现，政府就控制下来了。
为了解决污染问题，政府大力补贴电车厂，现在中国是拥有最多电车的国家。
过去30年，全球种植的树，25％在中国。
现在的中国安全、现代化、方便、有序、自由、平等。
许多民主国家，实际上是「你民我主」，在中国，我看到了「以人民为主」。
民选制度的实效有个先决条件：无金钱政治。
政客代表人民的利益才叫民主，而事实上大部分候选人是由资本利益集团内定的，投票实际上是选主人。
美国有个调查很有趣：在美落地的法案，与资本集团的求关系大，与民众诉求关系几乎为零。
美国说是 Democracy ，实际上是 Plutocracy 。
另外，笨人永远比聪明人多，不要觉得自己一票很"神圣"，因为笨蛋的票数更多。
心态决定一切，在中国政府像父亲，而许多民主政府像承包商。
父亲不会讨好你，不跟你废话，但会带你上正轨。
民主选举，想发财的承包商出来花言巧语，当选了把上一届的项目取消，做新项目抽油水。
民主政府成立第一天，国民就是分裂的。
印度莫迪还不惜破坏国家团结，玩种族课题博取支持率。
民主极其消极，你的成就是我的不利，最好你一事无成，下一届我就有机会了。
我从来没有看过其它国家像中国和新加坡那样，人民那么信任政府。
中国人不在乎意识形态，只看结果，支持共产党是因为这三十年共产党实实在在做了很多事情。
反观我们，吃饭聊天就是骂政府，骂了也没用，一旦当选即使第二天支持率掉到零，它依然合法。
民主每五年营业一天，过后人民只能当观众。
民主政府，很少会为人民做长远打算。
任期五年，他们不会做六年才见到成果的计划，因为五年内选民看不到结果就跟他们说拜拜了。
结构性的问题，不大刀阔斧的去做是改变不了的，所以竞选承诺的事就不了了之，做点门面功夫忽悠人民。
人民像温水煮青蛙，难受了跳另一党，继续被煮。
在中国，事情该怎么做就怎么做。
中国历史告诉我们，一旦当政者让人受苦，失去人民的信任，无一例外都被连根拔起。
民主竞选的时候，只凭印象投票，谁投入宣传多，机会就越大。
特朗普，连一个村都没有管理过，就当总统了。
中国像一家正常的公司，选贤任能由 HR 来决定。
民主选举就像一家没有 HR 的怪公司，让全体员工，包括扫地阿姨来投票选 CEO ，极不合理。
有人说在美国可以骂总统。
「马斯洛需求层次理论」：最低层次的人为「物理需求」而努力，最高层次的人为「自我实现」而努力。总统又不是为三餐的人，值得你骂的人根本不配当总统。
儒家思想中，国家领导应该是德高望重的人，就像家庭里的长辈。
美式体制下，人是个体，崇尚个人自由。
在中国，人是群体，求和谐共赢。
限制了某些个人自由，换来的是群体的自由：凌晨三点可以安全的逛公园，民众没有枪械、毒品、暴乱困扰。
在中国，该有的个人自由都有。
实际上，现在中国最大的不自由，来自爱指手画脚的西方。
目前中国确实是言论自由有限，但要是不控制早就被美国颜色革命了。
西方有言论自由吗？为什么美国反战学生要被锁起、阿桑奇要被关起？如果西方比中国更有新闻自由，为什么北溪被炸，德国人还不知真相？
中华民族历来都是在集权的环境下达到鼎盛的，比如汉、唐。
因为集权才会和平，和平才能发展。
每当出现多于一股势力，就会出现斗争，没例外。
比如：三国、国民党 v 共产党、战国时代、楚 v 汉。
所以多党民主不适合中国，没办法。
美国搞政变就是用钱扶持一党上台，之后整个国家就听命于它了。
有人认为一党制就是独裁。
集权和独裁是两码事。
我的民主国家马来西亚，曾经有个在位22年的贪污独裁者马哈迪。
印尼也是民主，苏哈多独裁、贪污了30年。
他们每届大选都赢，因为买选票，控制媒体。
新加坡一党独大，但是有世界最廉洁的政府。
众所周知，李光耀不相信民主。
民主是统治阶级转移社会矛盾的伎俩，政府无为就怪选民，让两边相互耗着。
不是说独裁好，但一党制不一定独裁，多党制不一定不独裁。
西方人说一党制没有合法性，共产党93％支持率，G7国家一般只有40%~60%，共产党没合法性？
中国政府就是像消防队这样的功能组织，有火患就把它灭了，不能有任何借口，水压不够就换水泵，梯子不够高就换梯子，不需要每四年把人换掉。
意识形态就是思想封锁，邓小平认识了这一点，放弃意识形态，务实起来，中国就发生翻天覆地的变化。
中国的长期计划，是参考各个研究院的数据，以科学的方式拟定，公开透明，接下来分五年去完成任务，如果换了领导班子，计划延续下去。
这是独裁吗？以实情、结果为导向、科学的来拟定政策，就是反独裁的最好方式。
现在中国的政治体制是：「社会主义＋贤能治国 meritocracy ＋儒家价值观」。 December 12, 2025

実はツアーの大阪公演後に年末までしっかり走りきれるよう、住吉大社に参拝してきました✨️
第一〜第四本宮を順番に参拝するの新鮮で面白かった(*ˊᵕˋ*)
五大力守も探してきたよ🪨

御朱印帳もうすぐたまりそうです( ˶>ᴗ<˶) https://t.co/rjegrhE3cM December 12, 2025

2025-2027年全球光通信与光芯片市场：EML/CW激光器供应链、1.6T技术转型与超大规模数据中心采购

全球光通信行业当前正处于由人工智能（AI）基础设施建设驱动的技术迭代周期。市场核心逻辑已由传统电信网络升级转变为以Nvidia Blackwell架构及Google TPU集群为代表的高算力互联需求。

研究表明，2026年光芯片供应链将面临结构性短缺。受Nvidia为保障GB200系统交付而锁定Broadcom、Lumentum及三菱电机（Mitsubishi Electric）主要产能的影响，200G单波长EML芯片供应趋紧。该瓶颈导致100G EML价格预期上调（预计2026年涨幅约20%），并促使非Nvidia阵营加速向基于CW激光器的硅光子（Silicon Photonics）方案转型。

下游光模块制造环节呈现分化态势。中际旭创（Innolight）凭借800G市场先发优势及约4000万颗EML的采购规模，维持市场领先地位；新易盛（Eoptolink）在下一代200G/1.6T产品竞争中份额提升显著。调研数据显示，Nvidia已将2026年大部分200G光模块订单分配给新易盛，表明供应链策略向多元化供应转变。此外，Google主导的光路开关（OCS）技术进入规模部署阶段，随着Lumentum MEMS技术成熟，OCS设备预计2026年将为供应链贡献数亿美元增量营收，确立全光交换网络在AI集群流量调度中的核心地位。

2. 宏观背景：AI驱动的基础设施周期

数据中心网络架构正经历由连接导向向计算导向的重构。

2.1 网络架构演进：从以太网到InfiniBand与NVLink
传统云数据中心以南北向流量为主，光模块用于服务器与交换机连接。大模型训练场景下，流量模型转变为东西向（GPU至GPU），对带宽、延迟及可靠性要求提升。
Nvidia GB200效应：GB200 NVL72机架系统集成72颗Blackwell GPU与36颗Grace CPU，内部采用铜缆（NVLink），机架间互联（Scale-out）依赖高密度光网络。随着网络层级增加，光模块与GPU配比指数级上升，驱动1.6T光模块需求。
单通道速率演进：从800G向1.6T演进实质为单通道速率从100G向200G跨越。200G EML需在高消光比下实现更高调制速度，对InP（磷化铟）外延生长工艺良率提出挑战。

2.2 Google TPU集群的光交换架构
Google在TPUv5及后续TPUv6集群中引入光路开关（OCS）。
Apollo架构：利用OCS实现光层动态重构，根据流量模式实时调整网络拓扑，提升链路利用率并降低功耗。
OCS需求：OCS系统需特定光模块配合。随着Google于2025年底规模部署高端口数（300 ports）OCS设备，该细分市场收入规模快速增长。

2.3 硅光子技术的战略窗口
在EML产能受限背景下，硅光子技术渗透率提升。硅光方案将调制器集成于硅基芯片，光源采用无调制功能的CW激光器。
产能优势：CW激光器无需集成调制区，制造工艺依赖亚微米级半导体工艺，良率高于EML，扩产周期较短。
功耗优势：在1.6T及更高速率下，硅光方案功耗控制优于传统EML方案，符合AI数据中心能效要求。中际旭创等厂商通过布局硅光技术以缓解EML供应瓶颈。

3. 上游光芯片深度分析：产能、良率与供需

光芯片扩产周期通常为12-18个月。当前市场特征为EML供应紧缺，CW激光器放量增长。

3.1 EML（电吸收调制激光器）
EML为高端光模块（400G/800G/1.6T）主要光源，尤其适用于长距离传输（2km-10km）。
3.1.1 出货量数据
2025年Q3：全球主要厂商EML出货量约1700万-1800万颗，主要为支撑800G（8x100G）和400G（4x100G）模块的100G单波长产品。
2025年Q2：出货量约1500万颗，环比增长约20%，主要源于成熟制程产能释放及良率提升。
200G EML现状：2025年Q3出货量为数十万级，Q4预计不超过200万颗。供应限制导致1.6T光模块在2025年主要处于小批量试商用阶段。
3.1.2 产能规划
2025年Q4至2026年Q3：产能维持在约2000万颗/季度，无显著新增产能释放。
2026年Q4：随着新购MOCVD及光刻设备投产，季度产能预计提升至3000万-4000万颗。
2026年全年预测：200G EML全年出货量预计近2000万颗，占总出货量（约1.1亿颗）约20%，难以完全满足Nvidia Blackwell平台需求，需实行配额管理。
3.1.3 价格趋势
100G EML：受需求推动，2026年协议价格预计上涨约20%。
200G EML：当前新品价格约10美元/颗。随着产量提升及良率改善，预计2026年Q1起价格下调约20%，符合新品价格回归曲线。
盈利能力：100G EML成本稳定，涨价部分将转化为利润。Broadcom、Lumentum等厂商光电子部门毛利率预计在2026年提升。
3.1.4 竞争格局与产能
Broadcom：2026年EML产能预计5000万-6000万颗，深度绑定Nvidia。
Mitsubishi：2026年产能预计5000万-6000万颗，为非美系最大供应商，是中际旭创、新易盛供应链安全的关键。
Sumitomo：产能预计2000万-3000万颗，技术积累深厚，正向数据中心市场转型。
Coherent：自产EML能力不足以满足自身模块出货需求，需大量外购。

3.2 CW（连续波）激光器
CW激光器作为硅光模块外部光源，出货量呈快速增长态势。
3.2.1 出货量
2025年Q3：出货量约50万颗。
2025年Q4：计划增至150万-200万颗。
2026年预测：全年出货量预计达2000万颗，市场规模接近200G EML。
3.2.2 规格演进
70mW：当前主流规格，用于800G硅光模块（如800G DR8）。
100mW：预计2026年下半年推出，针对1.6T应用，以应对硅光调制器更高插损。
300mW：用于CPO交换机及ELS（外部光源池），当前出货量数十万级，预计2026年超200万支。单价约30美元，远高于普通CW激光器（约4美元），为高毛利产品。
3.2.3 产能分配
CW与EML共用InP晶圆产线。尽管CW晶圆产出效率低于EML且单价较低，厂商仍计划2026年分配约20%资源用于CW，以满足中际旭创等核心客户硅光战略需求及维持生态卡位。
3.2.4 客户结构与价格
客户集中度：当前主要供应中际旭创，预计2026年中际旭创占比仍达50%。
价格策略：价格稳定在4美元左右，2026年无涨价计划，主要受多源供应商策略（源杰、Broadcom等）影响。

3.3 衬底供应与外延
InP衬底供应趋紧，主要供应商为住友及JX Nippon Mining & Metals。随着全球晶圆厂扩产，2026年下半年可能出现衬底资源争夺。部分激光器厂商开始外包外延生长环节至代工厂（如联亚光电、全新光电）。

4. 中游光模块厂商格局

光芯片短缺导致市场格局重塑。

4.1 中际旭创（Innolight）
凭借采购规模保持优势。预计2026年从单一主要厂商获EML供给超4000万颗，CW激光器供给占比约50%。公司大力推动硅光方案，通过大规模采购CW激光器缓解EML短缺风险。尽管在Nvidia 200G分配中份额受挤压，机构预测其在1.6T市场仍将维持30%-40%份额，尤其在Google、Meta等非Nvidia客户群中具备优势。

4.2 新易盛（Eoptolink）
在Nvidia供应链地位提升。调研显示，Nvidia将2026年大部分200G订单分配给新易盛，中际旭创份额较少。主要原因包括：Nvidia供应链多元化策略、新易盛200G单波长产品技术指标达标、泰国工厂扩产满足合规要求。新易盛预计2026年获得超2000万颗EML芯片配额。

4.3 Coherent与Lumentum
Coherent：预计2026年获3000多万颗EML供给。自研200G D-EML产能爬坡缓慢，仍需外购。
Lumentum：正向模块供应商转型（收购Cloud Light）。内部整合尚在进行，目前模块未采用自产CW激光器，预计2026年底实现内部/外部各50%供给比例。

5. Google OCS市场分析

5.1 部署规模与财务数据
300端口OCS设备于2025年12月批量出货，2026年进入爬坡期。
出货量：2026年预计产量约4000台（上半年约1000台），90%以上供应Google。
营收测算：单价8万-9万美元，2026年OCS设备营收预计3.2亿-3.6亿美元。
需求缺口：Google 2027年需求指引翻倍，当前产能受限于MEMS组件良率及装配能力。

5.2 战略影响
OCS网络偏好特定波长及长距离（FR/LR）光模块，而非短距（DR/SR）。Lumentum作为OCS主要供应商，预计2026年底OCS业务季度营收达1亿美元。

6. 2026年市场供需与价格研判

6.1 供需关系
总量缺口：现有EML及CW产能总和无法完全覆盖800G（预计4000万只）及1.6T（预计3000万只）模块出货需求。
结构性短缺：200G EML缺口最大，制约1.6T模块放量，驱动硅光方案（100G/200G lane）及多光纤方案（1.6T DR16）渗透。

6.2 价格趋势
EML：100G EML 2026年价格上涨20%。
CW：价格维持约4美元。
300mW高功率激光器：维持30美元高位，随CPO落地小幅下探。

6.3 产业链话语权
芯片厂（Broadcom/Mitsubishi）：掌握定价权及产能分配权。
Nvidia：通过指定供应商及锁定产能干预供应链。
光模块厂：中际旭创依托规模与硅光技术，新易盛依托200G技术迭代红利。

7. 结论

2025-2027年光通信市场核心变量为200G单波长技术成熟度及产能锁定情况。
光模块厂商关键成功要素：
1. 200G EML配额获取能力（Broadcom/Mitsubishi）。
2. 硅光方案客户验证速度及CW激光器供应链管理。
3. 1.6T量产初期良率控制。

投资逻辑：
中际旭创：硅光布局深厚，产能规模大，具备高抗风险能力及非Nvidia市场优势。
新易盛：Nvidia 200G订单倾斜带来业绩高弹性。
上游芯片厂（Broadcom/Lumentum）：受益于量价齐升及OCS/CW激光器新增量。

2026年主要光芯片厂商产能与市场地位预测

博通 (Broadcom)
预计2026年EML产能为5000万至6000万颗，CW激光器产能为2000万至3000万颗。主要客户包括英伟达、谷歌及中际旭创。作为行业绝对龙头，博通掌握最高端EML产能，并与英伟达深度绑定，主导着高端市场供给。

三菱电机 (Mitsubishi)
预计2026年EML产能为5000万至6000万颗。主要服务新易盛与中际旭创。作为关键的第二供应商，其产能规模与博通相当，是光模块厂商保障供应链安全的核心资源。

住友电工 (Sumitomo)
预计2026年EML产能为2000万至3000万颗，CW激光器产能则高达5000万颗。主要客户为中际旭创与Coherent。该公司在CW激光器领域产能领先，是硅光技术路线的主要支持者。

Lumentum
预计2026年CW激光器产能约2000万颗，部分产能用于内部自用。主要客户涵盖谷歌、Coherent及中际旭创。尽管光芯片总产能相对受限，但其在OCS领域处于垄断地位，并在300mW特种激光器方面具备显著优势。

源杰科技
预计2026年CW激光器产能为5000万至6000万颗。主要客户包括中际旭创及其他中国厂商。作为国产替代的主力军，其在CW激光器领域扩产激进，主要服务于中国供应链及对成本敏感的市场。 December 12, 2025

台灣國際器官移植關懷協會副理事長黃士維先生，就當下于朦朧案的背後深層原因進行了分析和解釋。外界傳聞于朦朧的後槽牙不見了，是因為牙髓裡面有幹細胞。

黃醫師表示，中共正在大力發展所謂的再生醫學，用幹細胞醫療旅遊的產業鏈來吸引外國的患者。中共正在通過這種方式將共犯結構輸出到全球，讓外國也加入到這個罪惡的網絡中來。
https://t.co/sb3gcR3Nnb December 12, 2025

@laomanpindao 在缅甸和柬埔寨这么坑害国人的情况下，大国还大力发展中缅，尤其是中柬关系，这也不得不令人浮想联翩。
泰国也不是活菩萨，如果不是电诈园区/人口贩卖影响到他们的旅游业，他们也不会有此善举。 December 12, 2025

火属性の神社と相性悪いので、住吉大社で拾ってきた五大力の石を返してこようかな。
五大力の石を持って帰ったあとに事故に遭ったし、家の中に置いておくのアカンのかも。
願いはひとつも叶わなかったけど、処分に困るので、せめて石だけお返ししてこようかな。 December 12, 2025

霍华德·马克斯 35 年投资理念核心洞察

橡树资本（Oaktree Capital）联合创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）的备忘录被誉为超越金融行业的非凡文献，沃伦·巴菲特等行业巨擘都是其忠实读者。在这些跨越 35 年的写作中，马克斯不仅记录了如互联网泡沫和全球金融危机等重大事件，更系统性地构建了一套以风险控制和心理学为核心的投资哲学。

最近，霍华德·马克斯纪念其著名投资备忘录35周年的一次炉边谈话。内容聚焦于他独特的投资哲学、应对市场极端情绪的策略，以及对风险、运气和环境变化的深刻理解。

1.投资的“第一反应”悖论： 霍华德·马克斯的备忘录系列并非始于宏大战略，而是源于对特定有趣事件的记录与阐释。他从未刻意追求高深或行话，而是坚持“像说话一样写作” 。最高评价是“把复杂问题变简单” 。这揭示了内容创作的本质：清晰度和可读性永远优先于故作高深，目标是使最复杂的金融思想能够跨界传播。

2.“正确但为时过早”的惩罚： 在泡沫顶峰发出警告，正如在2000年1月撰写Bubble时，必须伴随着巨大的心理恐惧（“站在一列货运列车前”） 。投资界存在一句残酷的格言：“超前于时代太远，与错误并无区别” 。如果判断需要三到四年才能被市场印证，那么在短期内，你就是错的 。卓越的洞察需要以长期“看错”的意愿为代价 。

3.市场的主导力量：称重机与投票机。 尽管长期来看，市场是衡量事物内在价值的“称重机”（Weighing Machine），但在短期内，它是一台纯粹基于人气的“投票机”（Voting Machine） 。马克斯通过引用历史上的南海泡沫（South Sea bubble）与互联网泡沫期间的“离职炒股”现象对比 10101010，强调了投资者心理（Sentiment）而非冰冷的P/E或利差，才是造成市场极端的驱动力。

4.反向投资的柔术哲学。 成功的极端逆向投资（Contrarianism）是一种“投资柔术”（Jujitsu）。当市场大众（“敌人”）因过度乐观而施加巨大力量（推高价格）时，明智的投资者会顺势而为，将资产卖给他们（使用他们的力量）。相反，在金融危机中，当市场极度恐慌时，真正的风险在于“如果世界没结束而我们没有买，我们就错失了机会、没有尽到职责” 。

5.风险管理的真正成就。 投资的成就并非在于牛市中赚钱（市场七八成时间都在上涨），而在于“在坏时代来临时，你能全身而退” 。这需要将防御（Defense）融入到日常的每一个投资决策中。能够管理和控制风险的能力，才是区分优秀投资者与其他人的核心要素 。

6.“站着不动”的艺术。 经济平稳、市场长期上涨（如2010-2019年），人人乐观，没人急于抛售，对于橡树资本这类以利用他人错误和危机为生的机会主义者（Opportunist）而言，这是最艰难的时期。在这种“低回报世界” 中，投资者的最重要能力是“坐等”（Sit on your hands） ，如巴菲特所言，站在本垒不挥杆，直到出现好球为止 。

7.“我知道”与“我不知道”的致命陷阱。 投资界的两种流派：“我知派”（I Know School）和“我不知派”（I Don't Know School） 24。过度自信（“我知派”）是麻烦的根源 。马克·吐温的警示：“让你陷入麻烦的不是你不知道的事，而是你坚信不疑但事实并非如此的事” 。知识的谦逊（Intellectual Humility）至关重要，它意味着承认未来的不可预测性 。

8.五英尺深河流的比喻。 投资最大的风险来自对平均值的盲目信任。一个身高六英尺的人，如果看到一条平均水深五英尺的河流就大摇大摆地过河，一旦遇到低洼地带，仍可能溺水。过度杠杆化（Lever up）的公司，在好年景时利润光鲜，但遇到“水流低谷”时，可能因“背上的石头”（债务）过重而被淘汰 。

9.创造“超额回报”（Alpha）的唯一途径。 “我不知派”想要超越市场（Outperform），就必须采取“第二层次思维”（Second Level Thinking）。仅是“想得不一样”还不够，必须是“想得不一样，而且更好” 。这要求执行时具备优越的洞察力（Superior Insight），因为竞争者并非愚蠢 。

10.无法从结果倒推决策质量。 投资结果的好坏，不能作为判断决策质量的唯一标准。短期内，运气（Luck）的作用是随机且巨大的。投资者必须区分：是决策正确导致的结果正确？还是因为运气好？缺乏知识的谦逊，会导致人们将所有成功归功于自己，将所有失败归咎于坏运气。

11.环境决定论：环境一变，策略必须跟着变。 投资者最大的错误是相信“正在发生的事情会永远发生”，并将其外推至无穷。爱因斯坦对“疯狂”的定义之一，可以引申为：在新的环境中做着同样的事，却期待得到同样的结果 41。过去四十年，资产暴涨的巨大顺风来自于利率的大幅下降 。一旦环境切换至高利率常态（“新常态”的稳定中位数利率），那些依赖低借贷成本的策略（如某些私募股权策略），其成功模式可能完全失效 。

12.投资者唯一的任务：接受“事实如此”。 投资者不能要求一个对自己有利的环境（例如要求有更多便宜货）。成功的起点是接受你所处的环境是“事实如此”（It is what it is） 。面对当前的市场估值，即使P/E比率（如S&P 500的24）远高于历史平均，也必须警惕“这次不同了”的诱惑。 December 12, 2025

@sugic777 大阪でオススメは住吉大社！
五大力守り手に入れて欲しい！ December 12, 2025

继续提高城乡居民基础养老金，持续提升居民消费能力。要扩大优质商品和服务供给，大力发展消费新业态新模式新场景,培育壮大家政、旅居康养等万亿级消费新增长点。要有效释放消费需求潜力，持续清理不合理限制措施，支持有条件地区推广中小学春秋假，把职工带薪错峰休假落实到位。释放入境消费巨大空间 December 12, 2025

一起细数2025年这一波澜壮阔的数字货币之旅吧、这一年，政策驱动、机构入场、监管落地交织，市场从狂热到剧震，再到稳步前行，充满了惊喜与心跳。

1月：开门红！大饼在机构持续买入和ETF资金流入推动下，轻松突破10万美元大关，创下年内首个新高。特朗普家族高调推出自家平台和相关代币，引发全网热议，全家齐上阵的营销方式让人眼前一亮。

2月：国际政要和名人纷纷涉足代币发行，带动一波名人币热潮。同时，某大型交易所遭遇严重安全事件，损失高达15亿美元左右，引发市场短暂恐慌；贸易关税政策传闻开始发酵，宏观不确定性增加。

3月：贸易政策讨论升温，高层首次主办数字资产峰会，讨论资产上链与监管框架，参与者获赠特别纪念品，象征行业正式进入主流视野。

4月：关税政策影响逐步显现，市场波动加剧，大饼从高点大幅回调，最低触及8万美元附近，部分投资者开始转向更稳定的资产。

5月：香港稳定币监管条例正式生效，成为亚洲首个全面规范稳定币的地区，进一步巩固其数字资产枢纽地位。

6月：美国数字资产相关法案推进，重点规范稳定币发行与储备要求，为行业注入清晰监管预期。

7月：RWA（真实世界资产代币化）和稳定币板块爆发式增长，黑岩等机构大力布局代币化国债，市场总规模快速扩张，大饼借势冲上新高，最高触及约126K美元，机构主导特征明显。

8月：山寨币季节悄然开启，多种新兴板块轮动上涨，多家传统企业宣布计划推出自家公链或RWA产品，知名支付巨头也加入行列，行业融合加速。

9月：数字资产相关公司股价波动剧烈，但整体热度不减，主要平台代币表现活跃，代币化资产市场持续扩张，机构资金流入创纪录。

10月：市场突发史上最大规模清算事件，受贸易关税升级等宏观冲击影响，全网杠杆位置爆仓超过190亿美元，超160万账户受影响，大饼短期跌幅超30%，流动性一度承压严重。

11月：币安创始人CZ获总统特赦，重返行业视野，他还幽默调侃某位大人物可能就是中本聪，市场逐步修复，机构抄底迹象显现。

12月：监管高层多次表态支持数字资产有序发展，强调“一切资产上链”时代即将加速到来，年末市场温和回暖，机构持仓比例进一步提升。

总体来看，2025年是典型的政策+机构双轮驱动牛市：涨幅亮眼却伴随剧烈波动，RWA和稳定币成为新风口，监管从模糊走向清晰。传统金融与数字资产深度融合，让人既兴奋又心累。未来，一切资产上链的愿景越来越近，但记住：市场有风险，理性参与最重要。 December 12, 2025

ハルニさんも絶対かましてくるだろうし笑
大力さんも森田兄やんも絶対圧強いだろうし笑
また観たくなる🥰
みっちゃんの優しさが詰まった素敵な公演でした⸜(*ˊᗜˋ*)⸝ December 12, 2025

这也有点看不起Kraft durch Freunde 运动了。在非商品房及青年旅舍建设中，纳粹虽然力不从心，但也是大力给政策高调宣传的。无论从正面还是负面说，法西斯主义是一种不号召打倒一切原有精英阶级，但努力造就工人贵族的温和工人运动。其脊梁和主要笼络对象对象都其实是劳工阶级。 https://t.co/vmpEANk7qD December 12, 2025

这也有点看不起Kraft durch Freunde运动了。在非商品房及青年旅舍建设中，纳粹虽然力不从心，但也是大力给政策高调宣传的。无论从正面还是负面说，法西斯主义是一种不号召打倒一切原有精英阶级，但努力造就工人贵族的温和工运思潮。其脊梁和主要笼络对象对象都其实是劳工阶级。 https://t.co/vmpEANk7qD December 12, 2025

#神大力同一編成v.Ⅲ
#最高
#勝ち
ついにニュトーンに勝ったぞー!
俺の同一編成は最強なんや(≧∇≦)b🌟
これからもこの同一を愛用していく！
みんな応援ありがとう😭 https://t.co/beWkzz0MUK December 12, 2025

美国陆军第173空降旅的伞兵乘坐美国空军第86航空联队的C-130大力神运输机，在意大利波代诺内的弗里达空降区进行了一次空降作战。这项例行训练旨在保持该旅作为美国陆军在欧洲的应急反应部队的战备状态。 https://t.co/DAcXwpVXeQ December 12, 2025

@KiwiFIRELife 笑死 被打臉就開始跳針
你自己命題都忘記

憲政首例拒絕副署 最高民意機構通過的法律案
這是事實 從頭到尾幻想的只有錯誤類比的你喔
上述我哪句話說違憲了？

憲法確實允許這麼做，但請給一個「民進黨在野時大力支持財劃法修法，拿到權利後卻不作為」好意思不副署的理由

覺得版本爛，可以自己提啊 December 12, 2025

如果你把钱放在中心化交易所（CEX），尤其是币安（Binance），请花几分钟时间阅读本文。

➡️让我们先来看一个简短的时间线：

2017
币安凭借快速上币、极低的透明度和监管套利实现了爆炸式增长。速度和交易量优先于结构。

2018
币安刻意回避明确的总部和司法管辖区，故意模糊问责机制。该平台的影响力已开始超越竞争对手。

2019
BNB被定位为核心权力工具。手续费优势、生态系统锁定和优惠待遇加剧了其集中化程度。

2020
高杠杆衍生品被大力推广。清算成为一项结构性收入来源。散户面临的系统性风险敞口急剧上升。

2021
币安成为许多山寨币的主要价格参考。一家交易所实际上定义了USDT交易对的全球价格发现机制，从而造成了单点故障。

2022
股票上市和退市的频率加快。监控标签、规则变更和突然退市不断冲击流动性和价格。散户承担损失。
FTX崩盘期间，赵长鹏的公开讲话加剧了市场恐慌。
币安则进一步巩固了其市场主导地位，并将自身定位为稳定器。

2023
美国当局对币安和赵长鹏提起诉讼。赵长鹏认罪。币安同意支付约43亿美元的赔偿金。

2024
币安推出了上币投票和下币投票机制。币安公开承认存在诸如买票、贿赂和协同操纵等风险，并表示将采取类似“洗票”的反作弊措施。 联盟营销和KOL项目，以及高达50%的收益分成，主导了加密货币领域的叙事。通过激励机制，影响力购买已成为一种系统性行为。

2025
10 月 10 日，币安记录到抛售的最低点为 2025 年 10 月 10 日 21:20 至 21:21 UTC，随后发布了一份关于波动性和事件顺序的声明。 币安宣布对 10 月 10 日崩盘期间发生的抵押资产脱钩事件进行赔偿。

币安日益重视推广内部产品或与其利益相关的产品，同时在结构上打压竞争对手。在币安广场的相关报道中，Aster 被反复描绘成币安支持的平台，而 Hyperliquid 则在同一媒体环境下被塑造成竞争对手的威胁。

一个模式
从一开始，币安就以占据主导地位为目标。

快速上市、高杠杆、不透明的决策和监管套利并非副作用。
它们就是策略。

➡️列入和清单中移除
币安上线后会立即创造需求，而下架则会在一夜之间摧毁流动性。
这种权力已被反复使用。

项目上线后备受追捧，流动性集中，散户涌入。
随后监控标签、规则变更或下架公告接踵而至，流动性骤减，价格暴跌。币安无需承担风险，用户却要承担。

尽管他们一再声称既不收取资金也不分配代币，但开发者和创始人经常揭露他们的行为。他们确实获得了分配。虽然他们抛售代币的行为并非总能被证实，但这一点显而易见，尤其是在他们自己的交易所发生这种情况。

当币安成为数百个USDT交易对的主要价格参考时，
它就不再仅仅是另一个交易所，而是成为了市场本身。

10月10日，币安平台上的个别价格波动引发了清算，而其他平台并未出现这种情况。

如果一个交易平台能够清算市场，而其他平台却无动于衷，则说明价格发现机制已经失效。

由内部异常情况引发的清算并非市场波动，而是系统性故障。

是的，极高的杠杆率使清算级联现象正常化。风险被社会化，利润被内部化。交易员们被灌输了这是正常的观念。但事实并非如此。

➡️通过币安进行影响力购买和舆论控制是真实存在的： 币安在加密货币领域构建了最具竞争力的KOL和联盟营销体系之一。高额的收益分成将KOL转化为销售渠道。

批评变得无利可图，赞扬却能获得回报。
叙事受利益驱动，选票受金钱左右。

上币投票和下币投票机制并没有解决这个问题。
币安自身也承认了诸如买票和贿赂等风险，并引入了诸如“洗票”之类的反操纵机制。
这一点至关重要。它证实了影响力交易在币安系统中是一种预期行为。

➡️攻击竞争对手可能是最糟糕的做法：
币安的竞争方式并非公平竞争，而是结构性竞争。

内部产品或关联产品得到推广。竞争平台则通过流动性、曝光度和舆论压力被边缘化。

Aster 受到重视。Hyperliquid 被视为威胁。这是平台防御。

➡️CZ及责任：
CZ打造了这套体系。增长重于结构，速度重于安全，主导权重于分散化。

FTX事件后，币安进一步攫取了更大的权力，同时把自己塑造成责任方。

2023年，赵长鹏认罪，币安与美国多家监管机构达成和解。公司架构保持不变。

➡️为什么这对加密货币不利：
加密货币的初衷是为了消除守门人。

币安成为了唯一一家。最大的。唯一的。银行。国家。控制。

加密货币的初衷是为了消除信任。
币安将其重新中心化了。

加密货币需要公平的市场。币安扭曲了市场。

当一个交易所可以决定股票上市、退市、交易说明、价格和清算时，问题就不再是市场风险了。

问题在于控制。
而加密货币原本想要摆脱的正是控制。

再说一遍：
1. KOL 的获取方式并非模糊不清，而是明确写入了支付机制中。

币安在项目更新中公开宣称，其联盟营销佣金率“高达50%”，涵盖现货和期货交易。这足以将大额账户转化为分销业务，其收入依赖于用户持续交易和杠杆操作。

这将产生3个具体结果：
➡️首先，支持币安的言论是有补贴的。

➡️其次，批评的声音会被淹没，因为批评会降低转化率。

➡️第三，“社区情绪”部分变成了花钱买来的影响力，而不是自然而然的真实感受。

这是一张激励地图。

2. 承认贿赂风险的“社区治理”并非权力下放：

币安领导层和官方帖子明确回应了“上币投票只是项目购买投票”的指控，并讨论了打击操纵和购买投票的机制。

如果必须采取措施来防范买票行为，那么买票行为在这个系统中就是一种现实存在的行为。
这一点至关重要，因为它意味着，即使在代币基本面因素出现之前，资金和协调也可能影响代币的上市和下架。

3. 退市不仅仅是移除，它是一种可控的流动性事件：
币安进行了“投票决定是否下架”活动，然后根据投票结果和内部尽职调查结果，宣布了一批下架计划。

这一点至关重要。即使有了投票机制，币安仍然保留着最终决定权。这意味着该平台可以将责任推卸给“社区治理”，同时又能掌控最终结果。

4. 10月10日坠机暴跌事件的叙述展现了信息控制是如何运作的。

币安会公布自己的价格排序和框架，包括最低点的具体分钟数。
随后，币安广场内部报道的内容声称系统运行良好，清算率很低。
随后，赔偿报告开始流传，其中包括 2.83 亿美元的赔偿金额，以及流动性不足、旧订单和用户界面显示问题等解释。
即使你接受每一条，结果也是一样的：一个场地发生了独特的微观结构事件，需要补偿和叙事管理。

5. 再次提醒大家，10月10日，永不忘记！

币安的 USDT 现货市场有 430 个交易对，其中 410 个交易对在同一时期在 OKX、Bybit、Bitget 或 Gate 上的价格相当，10 月 10 日当天，共有 103 个交易对的最低价格比第二低的交易所低 10% 以上，许多交易对的偏差甚至达到 50% 到 100% 以上。

这是噩梦般的场景：
一个参考交易平台在大范围内制造出极端价格波动。在币安是许多USDT交易对主要参考平台的市场中，这会导致强制清算。

6. 竞争对手的沉默并非我的理论：
如果KOL的收入来自币安的资金流，他们就有经济动机避免推广竞争对手。
如果项目需要币安的发行渠道，它就有理由进行自我审查。
如果竞争对手威胁到币安的发行，币安拥有多种非价格手段：曝光度、上币渠道、合作伙伴关系、激励机制和舆论引导。 December 12, 2025

根据这位youtuber分享的学习英语方法用ai做了一个行动力版本，这里记录一下并分享给大家：

✍️英语学习“知行合一”落地计划：

第一部分：核心心态（行动前提）
破除迷信，建立自信：认识到网络上许多英语流利的分享者可能是在背诵脚本，这并非真实的语言运用能力。你与“流利”的距离，可能就是半年到一年的专注练习。

拥抱不完美：母语者说话也会卡壳。英语是工具，首要目标是有效沟通，而不是追求完美无瑕的口音或用词。敢于犯错是进步的开始。

目标导向：忘记“学英语”这个模糊目标，明确你学英语是为了什么（如：看懂国外新闻、进行日常工作交流、自由旅行）。这能让学习更务实、更有动力。

第二部分：三大核心行动
👉行动一：听力为王——打通任督二脉的关键

原则：大量、持续、可理解的输入。目标是让耳朵变得“灵敏”。

选材：
初级：选择发音清晰、语速较慢的日常材料。强烈推荐 Bob the Canadian​ 这类频道。
标准：材料难度应为你能听懂70%-80%​ 的内容。如果完全听不懂，换更简单的（如动画片）；如果仅需看字幕就能全懂，换难一点的。

📢“三遍精听法”（可落地步骤）：
第一遍（开字幕）：打开字幕，像做阅读一样，边看边听。遇到不懂的单词、词组，暂停并查阅（用词典或ChatGPT），理解整句意思。记录生词。

第二遍（关字幕）：关闭字幕，盲听。看能听懂多少。遇到听不懂的句子，倒回去重复听几遍。

第三遍（查漏补缺）：如果第二遍仍有地方听不懂，再次打开字幕确认是哪部分，然后关掉字幕最后听一遍，确保大脑反应过来了。

关键：无需纠结于一个视频。如果一个视频需要查太多词，说明它目前对你太难，应果断更换。“大力出奇迹”，靠的是大量接触不同材料，而非死磕一个。

👉行动二：词汇积累——在语境中自然习得

原则：“遇到就是复习，复习就是遇到”。通过高频暴露来记忆，而非死记硬背。

方法：
从听力和阅读中收集：在进行上述听力练习和下面的阅读练习时，收集遇到的生词。
理解核心意思：在当下语境中，只记这个词在这个句子里的意思。无需一次背完所有含义。
不强制复习：相信“高频词”会自然重复出现。重要的词，你会在不同的材料里反复遇到，这便是最有效的复习。

辅助工具：词典、ChatGPT（用于分析长难句和词组）。

👉行动三：朗读——连接输入与输出的“变速箱”

原则：朗读能同时锻炼听力（你听到自己的发音）、阅读（你看文本）和口语（你开口说）。

方法：
跟读模仿：使用你精听过的材料，播放一句，暂停，然后模仿发音、语调和节奏进行跟读。
自我录音：录制自己朗读的声音，回听对比，找出与原生材料的差距。
发音指导（可选）：如果想系统改善发音，可以参考像 GB Voice Academy​ 这样的专业频道，学习连读、弱读等基本规则，但不必钻牛角尖。

第三部分：辅助行动与材料选择
阅读：
初级：国外小学课本（1-6年级）、儿童读物、工作招聘描述（LinkedIn）、政府便民网站等实用性强、用词直白的材料。
进阶：新闻网站（如BBC Learning English, VOA Learning English），学习地道、简洁的表达。

口语：
自我练习：每天用英语自言自语一段，描述今天做了什么或对一个事件的看法。
AI辅助：用AI工具生成你想要表达内容的优化版本，对比学习，并背诵内化。
终极挑战：像文档作者一样，录制无稿视频，勇敢展示真实水平，接受反馈。

可落地的学习计划表示例：

核心要点回顾：
1. 自信是内驱力。
2. 听力是发动机。
3. 大量可理解输入是燃料。
4. 坚持是唯一的捷径。

忘掉焦虑，从现在开始，每天执行一点点。半年后，你一定会对自己英语能力的蜕变感到惊讶。 December 12, 2025

做个假设：本地大力发展农业，
水果 蔬菜 管够还往外卖，主打绿色食品就行了。
把房价打下来，国内迁移的人就多了。
大力发展学校和医院（怎么发展学校？怎么发展医院？先有鸡还是先有蛋的问题）。
适宜的气候，便宜的房价，生活成本不高，鬼都要过去生活。看看内地污染的样子，不是所有人都为了仨瓜俩枣吸毒气喝毒水。
只接收内地污染地区的移民就能把海南填满
直说吧：化工大省，煤炭大省，轻重工业污染地区。
排着队去海南，那海南能做点什么欢迎这些人吗？
这些人前半生被污染后半生去海南也是应该的吧。
人家的老人小孩一起迁过去也是应该的吧。

那海南非得要有钱人去，搞什么赌场，高端旅游。
这些人有钱了就去玩，没钱了就不去，你那些医院学校，菜市场，商场，还有 背后的商户服务的人，旱涝不保，都为了捞一把做一锤子买卖，恶性循环。

现在海南的生态是畸形的，不修正畸形，直接在畸形上盖大楼吗？ December 12, 2025

大力山・黒禿の頭・笠倉山を山歩しました「おつかれ山！」 #YAMAP #無事下山 #山歩しよう https://t.co/dI0nuPNLtU December 12, 2025