🇺🇸米国株は、揃って上昇。

ダウ+1.0%、SP500+0.7%、NASDAQ+0.3%

FOMC通過の安心感から市場はリスクオン。

パウエル議長の会見で、金利が大きく低下。

株価も上げ幅を拡大し、引けでは大きく上昇。

半導体株指数SOX+1.3%で最高値を更新。

Broadcom、TSMCが大幅続伸で最高値更新。 December 12, 2025

ドル安基調を追い風にキャリートレードが再び活発化し、新興国市場に楽観論が広がっているのは、グローバルマネーのリスク許容度が回復しつつあることを示していますね。

米国の利下げ観測が続く中で、高金利通貨や新興国資産に資金が向かいやすい環境が整ってきましたね。

この流れはドル円にも間接的に影響します。キャリートレードでは依然として円は低金利通貨として使われやすく、ドル安が進んでも円が必ずしも主役の買い戻しにならない点が特徴です。その結果、ドルが下落してもドル円は下げ渋り、クロス円が上昇しやすい局面が増えます。

日銀が段階的な利上げにとどまる限り、円はキャリーの資金調達通貨であり続け、グローバルなリスクオン環境では円安圧力が残りやすい。

新興国市場への楽観が続くかどうかは、ドル安の持続性と、日銀がどこまで金融正常化に踏み込めるかが、ドル円の中期的な方向性を左右する鍵になると思います。 December 12, 2025