Tia 芸能人

0post
2025.12.12 18:00

:0% :0% （-／-）

人気のポスト ※表示されているRP数は特定時点のものです

1RP

TOPへ戻る

Bは2026後半」とのコメント。NVIDIAの0B級バックログに比べて「柔軟性が低い」と見なされ、集中リスク（Google/Meta/MS依存）が浮上。

3. マージン圧力の明確化: AIシステム販売のシフトで、粗利益率が低下
AIミックスで利益率希薄化するが、ボリュームでカバーってHock Tanの説明が、短期的に「成長 vs 利益」のトレードオフを強調。市場の期待通りではなかった。

4. 2026年フルイヤーガイダンスなし: Q1は強気だけど、「2026全体のAI成長は加速するけど、数字は出せない（バックログが急速に変わるから）」とHock Tan。市場は「60-70%成長以上」の具体を求めてたのに、曖昧さが「不確実性」を煽った。

5. 非AIセグメントの弱さ: 非AIセミコン売上.6B（YoY+2%、Q1はフラット予想）。「ブロードバンドは回復中だけど、エンタープライズ/インダストリアルはAIが予算食ってる」ってコメントで、全体成長がAI頼みすぎと再認識。サイクル回復期待が後退。

6 $NVDA 比較して
NVDAは「2024～2026年分のGPU、絶対に確保したいから先に何十億ドルも払うよ！」って顧客が殺到してたから、Jensenが「来年も2.5倍成長余裕～♪」ってドヤ顔で言えた。

一方Broadcomは
「カスタムXPU作るけど、仕様変わったらキャンセルOK」「納期遅れたらペナルティは軽め」みたいな契約が多いらしい（特にGoogle/Meta）。
だからバックログBはデカいけど、「本当に2026年に全部売上に変わるの？」って疑われやすい。
つまり、Broadcomは「カスタムチップ」という超高付加価値・高単価な商売をしてる代わりに、 顧客に「途中で設計変えたい」「やっぱいらないってなったらキャンセルしたい」と言われやすい。だから「先にお金もらってロック」は逆に顧客が嫌がって発注してくれなくなる。

実際の顧客の本音
$Meta MTIA（自社チップ）も並行開発してるから「Broadcomに縛られたくない」
$GOOGL TPUも自社で作ってるし「仕様を毎年変えたい」
$MSFT Azureは柔軟性が命。「来年AIのトレンド変わったら即変更したい」

だからBroadcomは「NVDAみたいにガチガチ契約＝前払い大量」はできない（＝やったら顧客が逃げる）というジレンマを抱えてる。

7リスク軽減策
Broadcomはどうやってリスクを減らしてるの？

超高マージン（AI XPUは70〜80%超の粗利）→ 多少キャンセルされても痛くない

設計の共通化（Google向けとMeta向けで7〜8割部品共通）→ キャンセルされても他に流用しやすい

OpenAIみたいな新しい契約では少しずつ「前払い＋長期コミット」を入れ始めてる（2026年以降は少しずつNVDA寄りに変わる可能性あり）

カスタムASICという商売の本質上、今はまだNVDAみたいに前払いガチガチ契約は無理。でもOpenAIとの10GW契約とか見ると、徐々に「前払い＋長期ロック」型にシフトし始めてるから、2027〜2028年くらいには「ビジビリティがNVDA並みに強くなる」可能性はある。 December 12, 2025

＜ポストの表示について＞
本サイトではXの利用規約に沿ってポストを表示させていただいております。ポストの非表示を希望される方はこちらのお問い合わせフォームまでご連絡下さい。こちらのデータはAPIでも販売しております。

Tiaの関連トピック

KANA shion Microsoft Azure open Google
いいね！
Follow @tsuiranjp

エリアスポットランキング
エリアLOVEWalker内で昨日アクセスが多かったスポット

これまでの記事

2025.12
Mon Tue Wed Thu Fri Sat Sun
01 02 03 04 05 06 07
08 09 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 01 02 03 04

TOPへ戻る