今夜10時30分からは #高見沢メシ 🍽️
ゲストは レ・ロマネスクTOBIさん👀

フランスで起きたびっくり仰天エピソード他、いくつもの引き出しを兼ね備えているTOBIさん😂

番組に逆オファーをいただき今回の放送に至りました🙇‍♀️
お楽しみに～🎵 https://t.co/oDf1hxGOF1 December 12, 2025

ニコこれツアーin福岡
ご来場ありがとうございました！

TOBYとして対バンはこれで終了になります！

最後に先輩方と兄貴達と
そして野郎ズで踊れて楽しかった🐶🏠 https://t.co/6yk3ieIs2j December 12, 2025

伝統工芸品の「高崎ダルマ」を30倍の値段で売る戦略がすごすぎた。
　
地方ビジネスを考える人は必ず見るべき。
　
①市場の定義をずらす
従来の伝統工芸品としての売り方では単価1万円が相場
贈答品のポジションを取りにいく。
・言い訳のない物体を買う文化に着目　　　　　　　　　　　　　　　　　
・ダルマをプラットフォーム型IPにする
⇨「モノの形は変えずに、戦う市場を変える」ことで比較軸が外れ価格が上がる。
　
②地方創生文脈からの脱却
地方女子が頑張っていますという切り取られ方をしない様に意識。
・どんなに良いクリエイティブでも「公民館のポスター」ぽくなる
・地域おこしという見られ方だと単価を上げにくい
・ブランドとして成立させる
⇨地域文脈を土台にしつつ、一流ブランドとして通用する戦い方に振り切る。
　
③お祝いギフト市場を狙う
お祝いの定番「胡蝶蘭」のポジションを狙う。
・ダルマは縁起物の為、捨てられない
・見た人の会話や発信のきっかけを作る
・toBの受注生産に切り替え
⇨贈答品のKPI（記憶に残る、話題になる、写真に写る）を満たしやすい。
　
④職人さんからの信頼の獲得
これまでの歴史に反する事へ抵抗感を持つ人もいる。
入れた最大の要因は「生まれが高崎だったこと」
・コミュニケーションを頻繁に取る
・月に数回は顔を合わせる
・しっかり売り上げを作り職人さんへ還元（作対比2倍の売上）
⇨信頼関係を築いたからこそ「新しいチャレンジを一緒にできる」
　
-----
　
地元資源を「見せ方」と「売り場」を再設計する事で、
単価アップと地域への還元を実現。
　
地方にはこのままだと無くなってしまう
伝統工芸品がたくさんある。
　
「伝統品のアップデート」は
さらにトレンドになるし、絶対に必要。 December 12, 2025

ニコこれZeppツアー福岡
ありがとうございました❗️❗️

チームとしてニコこれ出演は
最後になりました。
ニコこれに育てもらったので
感極まってしまいました

イベントを通してたくさんの愛を
皆様から頂けて本当に素敵な経験が出来ましたありがとうございます。

次はTOBYワンマン
全てぶつけます💥 https://t.co/2MOT85gPNb December 12, 2025

おはようございます🌻今日は、ヘムが「今後数年間が“最後で最大の狩り場”なのかもしれない」と考える理由を、小型バリュー投資家の視点から説明しますね。

最近モーサテで紹介されていた図が、「倭国株の今とこれから」をとても端的に表していたので、ヘムなりに考察してみました。

PBRとROEの相関、TOPIXのEPS成長、政策保有株の縮小、そして倭国企業全体の利益配分——
これらを並べて眺めると、いま倭国株が“構造的に変わりつつある”ことがよく分かります。

🅾️世界の各市場のPBRとROEの相関図

おなじみの図ですね。**ROEが上昇すればPBRも上昇する（＝株価が評価される）**という、株式市場では非常に強い相関を示すチャートです。

そして今後、倭国企業のROEは
自己株買いを中心とした資本効率改善の動きによって、上昇が期待されています。

つまり、
「ROEの上昇 → PBRの上昇 → 株価の上昇」
という王道の評価ルートが、倭国市場でも本格的に働きやすい環境が整いつつある、という見方ができます。

🅾️TOPIXのEPSの推移

過去10年のTOPIXのEPS成長率は**年率8〜9％**だそうです。

ヘムは今後も、この高い成長ペースが維持される可能性は十分にあると考えています。
その理由は、倭国企業のEPSを押し上げる3つのエンジン🚀が同時に働くからです。

① 自己株買いによる1株利益（EPS）の押し上げ
② 成長投資の加速による企業利益そのものの増加
③ インフレ環境による名目売上・名目利益の底上げ

これらの要素が重なれば、今後の倭国企業のEPSは引き続き高い成長率を維持しやすいと考えています。
そして、EPSが成長し、還元性向が100％未満である以上、BPS（1株あたり純資産）も同時に増えていきます。
さらに現在は、配当・自社株買いの両面で還元姿勢が強化される流れが明確です。

ヘムが株式投資の“ど真ん中”として大切にしている考え方は、企業の本質的価値＝「資産価値＋事業価値」× その価値が株主に帰属する信頼性
というものです。

今の倭国市場では、
・事業価値の源泉であるEPSが伸び、
・資産価値の指標であるBPSも増え、
・ガバナンス改革で「株主への帰属度」まで高まる、
という 三位一体の改善が同時に進んでいます。

この構成要素すべてが上昇方向でそろっている以上、
中長期で倭国株が上がらない理由は見当たらないと思っている訳です。

🅾️需給の改善期待

このデータは、政策保有株が大きく減少してきたことを示しています。
つまり、今後の“構造的な売り圧力”が弱まり、需給環境が改善していくことが期待できるというわけです。

これまで倭国市場では、
政策保有株の売却 → 企業側の自己株買いで吸収
という流れが続いてきました。

そして政策保有株が“売り枯れ”の段階に近づいても、
企業の自己株買いペースが大きく鈍化する可能性は低いとヘムは考えています。
むしろ、ガバナンス改革の流れから見ても、自己株買いは今後も重要な経営手段として使われ続けるはずです。

そうなると、
自己株買い＝需給改善にストレートに効く相場
が訪れる可能性があります。

浮動株がさらに減少し、
「本当に株が枯渇していくのでは？」
と感じるような局面が来る——
そんな期待感が高まりつつあります。

一方で、政策保有株の売却は「安定株主比率の低下」につながるという側面もあります。
これはつまり、ガバナンスがより効きやすい市場環境へと変わっていくということです。

安定株主が減れば、当然ながら
・アクティビストが影響力を発揮しやすくなる
・経営陣にプレッシャーがかかる
・自己株買い・増配・資産売却などの“株主価値向上策”が出やすくなる
・その延長線上でTOBやMBOも活発化しやすくなる

という流れが起きます。
これはアメリカ市場で長年続いてきた“価値創造のメカニズム”が、倭国でも本格的に動き出す可能性を意味します。

こうした環境変化は、特に小型バリュー投資家にとっては大きな追い風です。

ガバナンスが効くことで、本来の企業価値と株価の乖離が是正されやすくなるからです。

これが、ヘムが小型バリュー投資家にとって「最後で最大の狩り場」が到来するかもしれないと期待している大きな理由の一つです。だって、小型割安株の浮動株比率はそもそも小さいのですから....

🅾️上場企業全体の利益配分

大変分かりやすいデータです

倭国企業全体で見ると、利益約60兆円のうち

🌟3分の1（約20兆円）が配当金
　（実際の倭国企業全体の配当性向は約38％）
🌟3分の1（約20兆円）が自己株買い
　（総還元性向は約65％）
🌟残りの3分の1が利益剰余金
という構図になっています。

この数値をもとに、倭国市場全体に投資した場合の
理論的なリターンを簡単にシミュレーションできます。
🍀配当利回り：約1.8％
🍀自己株買いによるEPS押し上げ：約1.8％
🍀企業の利益成長率：6〜7％

これらを合計すると、
倭国株市場全体の“期待リターン”は年率10％前後
というイメージになります。

（※東証の時価総額：約1,100兆円
　20兆円 ÷ 1,100兆円 ≒ 1.8％）

非常にイメージしやすい、実務的なリターンシミュレーションですね。

もちろん、経済は水物ですから短期では大きく振れることもあります。
それでも、長期で見れば倭国市場全体への投資は年率10％前後のリターンを期待できるという考えには、ヘムも概ね同意しています。

そして、ここに**銘柄選定力による“超過リターン”**が加わります。
倭国市場における
「増配期待＋小型割安株投資」
という戦略を組み合わせれば、
年間15〜25％のリターンを狙えるのではないか——
そんな感覚を持っています。

やや高すぎるようにも見えますが、保守的に見積もっても年率10〜20％程度の期待リターンは十分に現実的だと思っています。

🅾️まとめ

いま倭国企業の収益力、還元姿勢、ガバナンス、需給、そして市場構造そのものが、同時に改善しています。
このような「複数の追い風が同時にそろう局面」は、長い投資人生の中でもそう何度も訪れるものではありません。

だからこそヘムは、
“この数年間こそ、最後で最大の狩り場になり得る”
と考えています。

外れたらｺﾞﾒﾝﾅｻｲ😅😅🙏🙏 December 12, 2025

中国人の倭国の青森地震への
weiboコメント 倭国語訳②

• 传说中的同胎蛤
気象兵器か？

• 阿雄佬1100262134
倭国とアメリカの戦闘機は何機やられた？

• 签错名的微博
広州人民は祝電を打つ！

• 柠檬草的随笔
早く千の悪いことをするのをやめさせろ

• 大屋小屋wuwu3488
津波がもっと激しく来るように！

• biubiubiu
津波は何でもないよ

• 友米贡电
友米が祝電を送る

• 嚣张的金鱼2009
怖くて死にそう

• 草根写手2013
問題ない、ここは遠隔地で人口密度が非常に低い

• 连改名都不给吗
良い事だ

• G窗外有星光
誰もいない…何事もなければそれでよし
✨
• 晚留一
最高

• 方慧呀
こっそり核実験をしていないだろうな

• 冰雪可人儿0910
嬉しい

• LuckyuuSAMA
今夜

• 罗普华
祝いだ、楽しみをもたらすぞ

• 心属一任1314
この憎むべき小倭国め、これは奴らの報いだ。なぜ奴らを滅ぼさないのか。

• 我就睇着看
やった！

• Duo一只小懒猪
よくやった！次はレベル12を小倭国にお見舞いしてやろう

• 星头LM
自然が起こした波瀾万丈の結末

• 占山为王911
腹の虫が収まった

• AijaCH
千羽鶴を折って、受け取れ

• 做个精致的猪猪女娃
えっ、夜食は何にする？

• 空凡的Dayi
小倭国は滅びろ

• Toby沉静
震えるのを楽しんでほしい

• 起清欢渡
天には天の計らいがあり、人には人の災いがあり、狂った者は天に報いられる

• 时光悠游者
直接、戦争になってしまえ、希望はない December 12, 2025

5日間のカフェイベントが終了しました。
たくさん訪問してくださりありがとうございました。
期間中に撮影してくださった写真を、
以下の2つのハッシュタグをつけてツイートしてください。
ツイートしてくださった方の中から、カフェごとに5名さまへささやかなプレゼントをお届けします。❤️
本日中に当選者の方を決定する予定です。

#BornToBurnBecauseTheNightIsOurs
#춤추는불꽃이영원히빛난다 December 12, 2025

たくさんのコメントありがとうございます😭✨皆さまの『欲しい❣️』の声にお応えすべく、TOBA AQUARIUM コレクションカード復刻販売を【オンライン販売】で実施します‼️

年明けに復刻販売できるよう、誠心誠意準備を進めますのでもうしばらくお待ちくださいませ‼️
#鳥羽水族館 #とばすいコレカ https://t.co/7E4ol6YBeS December 12, 2025

スマートバンクはもうメンツ揃ってますよね？ってよく言われますが、全くそんなことないです。

📝広告×プロダクトで”稼ぐ”新規事業
📝MAUを新しい切り口で伸ばすプロダクト（旅行、ショッピング、トラベルカード、クレカ）
📝バンキング機能の強化
📝toB向けのBaaS提供

など、構想だけでも無数にあります。
お任せできるPM大募集してますので、是非カジュアル面談させてください。
https://t.co/N3xX8l9fk7 December 12, 2025

ラクスル、総額1,200億円でMBOっ！！！ゴールドマン・サックスがTOB＆スクイーズアウト手続きを経て、ラクスルを非公開化。その後、松本さんと永見さんは、計50%の議決権を得た上に、非公開化後も取締役の過半を指名する権利も持ち、経営を続投。うーん、完全なるパートナーシップ型のMBO。これは、スゴイ。本当に、スゴイ。https://t.co/EpNJOkfDNu December 12, 2025

TOBESHOPでしか買えないCDやBlu-rayもそうやけど、Amazonでしか買えないBlu-rayも発売日に1位！すごいね、おめでとうございます！（まあ届いてはいないですけども。発送すらされてないですけども。発売日0時過ぎに5分も経たずにポチりましたけども。配送業大変そうなので待ちますけども） https://t.co/0SO9RE2Yuf December 12, 2025

ちょうど有料版トライアル（無料期間）中なので、ギフト機能を使っておこう。

博報堂のTOBは0.1％差で成立　高値提示の海外ファンド敗北　予告TOBの限界：日経ビジネス電子版（この記事は2025年12月13日 22:09まで無料で読めます）
https://t.co/WvBh9A98Qu December 12, 2025

韓国着いてすぐ行ったのがここ。
❤️が可愛かった。
素敵な空間をありがとうございました

#BornToBurnBecauseTheNightIsOurs
#춤추는불꽃이영원히빛난다

@/niki_milkyflow 님 https://t.co/r0xr44QKTH December 12, 2025

ほんまにほんまにほんまに
楽しかった！幸せやった！！！

TOBYぶちかました💪

最後の対バンで兄貴達と、先輩達と踊れてほんまに幸せでした！！！

次はほんまにラストのTOBYワンマン
12/20にセレネでお待ちしてます！！！！！！！！！！！！！ https://t.co/gQZYQClcrI December 12, 2025

🌪️7：22頃メイちゃんスピンしてたよ🌀
波紋が綺麗やね〜✨✨

鳥羽水族館ラッコ水槽ライブカメラ TOBA AQUARIUM SEA OTTER LIVE CAMERA https://t.co/fCoxLUcgYq @YouTubeより https://t.co/HkxTQTmAGK December 12, 2025

TOBY HOMES presents
〜ドッグランツアー2025〜🐶🏠

仙台変編

ライブ前も後もしっかりご飯食べました🍚
あれもう1人は…？？

続きはYouTubeで↓
https://t.co/AsJ1Pc1T4U

#DOGRUNTOUR https://t.co/Tu3hOSznuJ December 12, 2025

ニコこれ福岡、ありがとうございました！TOBYラスト対バンでした！
ラストにお世話になった方達と一緒のステージに立てて幸せでした！ https://t.co/rLklPFuQ4J December 12, 2025

これは企業価値戦略ロングの銘柄でTOB戦略の方は非開示ですね。

勘違いしてる方が多いので念の為… https://t.co/vhSv9dzmU5 https://t.co/P1bydsUoCh December 12, 2025

2025年12月4日、投資家の株主提案による経営体制の転換が実現した東京コスモス電機株式会社（以下、「TOCOS社」といいます。）より、「特別調査委員会の調査報告書の公表に関するお知らせ」及び添付の調査報告書（開示版）（以下、「本報告書」といいます。）が開示されました。私どもの投資先とは異なりますが、本報告書は、上場企業の取締役、投資家、そしてガバナンス専門家及びコンサルタントに対し多くの示唆があり、本転換を成し遂げた投資家に敬意を表し、市場に広く周知させるべく、投稿致します。

特別調査委員会の調査報告書の公表に関するお知らせ
https://t.co/IrAVOl3LNY

TOCOS社は監査等委員会設置会社であり、本報告書の主な調査対象期間となった2024年～2025年にかけても、外形的には上場企業のガバナンス水準の要諦を満たしていましたが、その実態について極めて多くの問題があったことが詳細に記載されております。私どもは上場企業のこのようなガバナンスの実態は実際には氷山の一角であろう、と感じております。本調査報告書内で示された過去のTOCOS社の状況につき私どもが感じた主な問題は以下となります。

・米国企業Bournsの倭国法人によるTOBが、主に株主からのプレッシャーを回避するための手段として画策されたこと、そしてその経緯（どのようにこの案件が開始したか）について取締役会で審議された形跡がないこと
・そのTOB価格を高く交渉しすぎ破談となるリスクを回避すべく、事業計画の内容に関してアドバイザーと共に恣意的に低めに誘導しようとし、さらに株主に対して応募中立を示す特別委員会の暫定答申に関し、一部業務執行取締役から強い不満が表明されていたこと
・別途国内上場企業からも買収を含む事業統合の意向が示されていたが、上記Bournsによる買収の検討期間と重なっており、面会を遅延させるなど対話を可能な限り行わないようにしていたこと
・2024年に開示した中期経営計画では足元3年は成長しないことが示され、その期間を開示においては「成長投資期間」と銘打っていたが、実際には具体的な投資計画がないに等しかったこと
・キャピタルアロケーション等が十分に検討されていないと社外取締役からも指摘がある中、株主提案に真摯に向き合わずに、「いかに反対するか」という結論ありきで提案株主の主張に対してネガティブキャンペーンを行っていたこと

取締役の善管注意義務と忠実義務が会社法及び民法に明確に規定されている中、そのミッションが企業価値及び株主の利益の最大化であることがインプライされる環境下、株主提案対応及びM&A交渉という、いわば企業価値に大きく影響のある「有事」にこのような経営が行われていたことに私どもは衝撃を覚えます。

尚、本報告書p.70の「第６ TOCOSのコーポレートガバナンス（原因分析の一環として）」には、総括として、本件の様々なガバナンス上の機能不全の実態が分かりやすく整理されております。お忙しい方は是非そちらだけでもご覧いただけますと幸いです。

詳しくは、以下をご覧ください。
https://t.co/rSFvEgeO9h

本投稿の作成に際してはデータ、情報の収集の際に内容の正確性につき細心の注意を払っておりますが、その正確性を保証するものではありません。また、本投稿は特定の有価証券の申込の勧誘若しくは売買の推奨または投資、法務、税務、会計などの助言を行うものではありません。 December 12, 2025

🐐🐥💫
⛵@xNXpY6OSqvJG80m さんの戦略、 本当にオススメです！私も実践してたった15日で
300万円も稼げました！本当に効率的ですね！💑倭国株 💫ソニーグループ（6758）🏣任天堂（7974）#TOB 💭#映画鑑賞券 #インバウンド 🚗#アクティブ投資 https://t.co/vq7NwzVDWg December 12, 2025