12/16プレマーケットサマリー

Ⅰ．米国市場・世界経済マクロ

* **最大イベントは「米雇用統計」**。政府閉鎖の影響で統計が変則となり、失業率推計の誤差が通常より大きくなり得る点が、ボラティリティ要因として意識されている。
* 株式側では「**適度に弱い雇用＝追加利下げ確率上昇で株に追い風**」という受け止めが前面（弱すぎは別）。

* **FRB：利下げ判断は「割れたまま」**。
* マイランFRB理事は、**基調インフレは目標に近い**として利下げ余地を改めて主張し、かつ後任承認まで留任の意向も示している。
* 一方、ボストン連銀総裁は利下げ支持が「際どい判断」だったと述べ、インフレ高止まり懸念を残す。
* NY連銀ウィリアムズ総裁は、金融政策は来年に向けて「良い位置」との評価。

* **景気・物価データ：減速シグナルと粘着性が併存**。NY連銀製造業指数は縮小圏で受注が伸び悩む一方、インフレは後退とされる。
住宅では、値引き等の販売奨励策が奏功し業況感が小幅上昇。

* **倭国：日銀は利上げで政策金利が約30年ぶり高水準へ**（0.5%程度→0.75%程度が見込まれる）。政策正常化が新段階に入る見方。

* 倭国株は、**米ハイテク安・半導体が重し**で軟調見込みとされ、米雇用統計待ちの色合い。

* **コモディティ・暗号資産**：北海ブレント原油は**60ドル割れ**（供給過剰見通しが圧迫）。
ビットコインは**8万6000ドル割れ**で弱気色が強まるとされる。
金は（予想として）中銀買い継続を背景に、26年末4900ドル見通しが提示されている。

* **政策・地政学**：
* トランプ大統領が**フェンタニルを大量破壊兵器（WMD）に指定**。
* 米国はウクライナに強力な安全の保証を提示する一方、領土問題が焦点に残る。
* 中国では「**元高容認**」論が浮上し、輸出依存脱却の議論が出ている。

* **クレジット・企業トピック（マクロ連動）**：
* **オラクルは社債への圧力が続き、市場は“証拠を示せ”と迫る**構図。
* マッキンゼーは数千人規模の人員削減（AI時代の組織再構築）。
* **米ナスダックは株式取引を23時間体制へ**（夜間取引枠の追加をSECに申請）。
* 企業オペレーションではUPSが荷下ろしロボット400台導入、GMは全新車にApple Music搭載。
* OpenAI出資の創薬企業が**1.3億ドル調達**。
* 米国際貿易裁判所は企業側申し立てを退け、関税額確定手続き停止を巡る動きに区切り。
* ペイパルは米での銀行業務進出で申請。
* テスラ株は**1年ぶり高値更新が視野**との見方。
* 米アトランタ連銀は次期総裁の選考プロセス開始。

Ⅱ．AIトレンド・半導体・テック

* **AIインフラ投資サイクル：ボトルネックが“半導体そのもの”から周辺（電力・冷却・ソフト）へ広がる**。
* 台湾電力トップは、AI計算ラックが**1ラック当たり1.4MW級**など電力密度が極めて高く、都市配電網では支えきれないと警告。
* CoreWeaveは、テキサスの豪雨でデータセンター建設が遅延し、OpenAI向け**260MW**設備の稼働が数カ月遅れる見込みとされ、インフラ整備の遅れが可視化。

* **メモリ（HBM/DRAM/NAND）：AIサーバー需要が“PC価格”にも波及**。
* AIサーバーやHBM需要でDRAM能力が逼迫し、PC用メモリコスト急騰を背景に、Dellが高級法人PCの値上げを示唆、Acer会長も来年Q1の値上げを明言。BOMへの影響は2～3%程度とされる一方、**16GB→8GBなどスペック調整**の動きも出ている。
* PC価格上昇が需要に与える影響が意識され、ノートPC依存度の高いRealtekやPixArtの出荷動向が注視点。

* **HBM4：Rubin世代に向けた供給体制・シェア争い**。
* SK hynixはHBM4の量産体制確立とし、NVIDIA次世代GPU（Rubin）向けにサンプル出荷開始。Samsungは認証最終段階でシェア拡大を狙い、Micronは設計変更で遅れと報じられている。

* **冷却：液冷が“必須設計”に近づき、部材・工法で参入障壁が上がる**。
* 奇鋐（Auras）は水冷板（Cold Plate）やCDUの出荷が好調で、液冷が必須設計となりつつあるとの整理。さらにMCP（マイクロチャネル水冷板）の導入検討も進み、技術難易度が上がる。

* **カスタムシリコン（TPU/ASIC）：設計パートナー競争が継続**。
* MediaTekがGoogleのTPU新規プロジェクト（コード名Zebrafish）を受注したとの観測があり、2026年Q4量産を目指す。Broadcomに対抗する高効率版ASICの文脈で語られている。

* **ソフトウェア/プラットフォーム：NVIDIAは“オープンソース×運用”を取り込み**。
* NVIDIAはNemotron 3（MoE＋Mamba採用）を発表し、長文脈（100万トークン）対応や推論効率を訴求、企業のAgentic AI構築を支援する位置付け。
* さらに、Slurm提供企業SchedMDの買収を発表し、AIデータセンターのジョブ管理・スケジューリング領域を強化。

* **ロボティクス/自動運転・EV：テーマは“選別”へ**。
* Teslaはテキサスで監視員なしのRobotaxiテスト開始とされる一方、FordはEV減速を受け、巨額損失計上や生産停止・戦略転換が報じられている。

* **衛星（LEO）：宇宙×AIの物語が株価テーマ化**。Muskの「宇宙AIデータセンター」構想やSpaceXのIPO観測を背景に、衛星サプライチェーンが急騰、打ち上げ数増加見通しも提示されている。

* **LiDAR：短期ショックと長期成長見通しが併存**。Luminarの破産申請で関連銘柄が下落する一方、LiDAR市場の成長予測も提示されている。

* **倭国の半導体復興論：規模競争回避と“利基（ニッチ）特化”**。NTTは、TSMC・Samsungとの規模/価格競争を避け、高付加価値のニッチ型に注力すべきとの主張を展開し、IOWN導入による差別化にも言及。

Ⅲ．まとめ

**米雇用統計（政府閉鎖の影響で変則）を前に、FRB内の温度差と「弱すぎない減速＝株に追い風」という受け止めが交錯し、リスク資産はイベント待ちの局面**。
同時に、**日銀の利上げ観測が円・倭国株の重しになり得る一方、AIインフラは“電力・冷却・運用ソフト”に制約が広がり、メモリ高騰がPC価格へ波及**しているため、AI関連の中でもバリューチェーン別の強弱が出やすい。 December 12, 2025

@alukatti @shinjukuacc TSMCに「倭国人は働かない」と評価された記事をみましたよ

すでに疲弊して働けなくなってるのにその発言をできるって、すげー面の皮厚い人ですね December 12, 2025

@AmbWuJianghao 香港の例を見ているから、抵抗があるのは当たり前だ。
下手に武力侵攻すると、TSMCの操業にも影響が出るだろうな。マジで誰得？な状況になると思う。 December 12, 2025

@isonokatzo むむ！それは個別でも高いパフォーマンス出てるってことですよ😂😂
FANGさんのおかげじゃないですよ。
NVDA様のおかげです🙏

野村半導体なんか特にひどい
NVDA AVGO TSMCなど多く積んでるだけこれだけで70％　こんなん個別に3つ買えばw
米株買い方わからない倭国人をカモにしてる感じ😂 https://t.co/lqwTpurtNs December 12, 2025