倭国の30年国債利回りは3.3％超へ上昇し、過去25年以上で最高水準となっている。年初来で100ベーシスポイント上昇し、長期国債にとっては1970年代以来最悪の年である。世界第3位の規模を誇る倭国の債券市場が、新興国並みのボラティリティを示し始めており深刻な局面と言える。まさに異常事態である。 https://t.co/nn3YPbdObt November 11, 2025

感謝祭・Black Fridayの市場影響（2025年11月27-28）

～流動性低下とボラティリティリスクを
初心者向けに解説～

1. 感謝祭・Black Fridayの市場スケジュールと即時影響
11/27（感謝祭） 米国株式市場（NYSE/Nasdaq）、先物市場（CME）、債券市場は完全休場。

一方でクリプト市場（BTC/ETH）は24時間稼働ですが、米国の機関投資家が休暇に入るため取引量は通常の半分程度に減少しました。

結果、BTCの取引量は前日比で約25%減少し、ドルペアのボラティリティが増加しました。

11/28（Black Friday）
株式・先物市場は短縮取引（9:30～13:00 ET）
債券市場は14:00まで。

取引量は通常の30～50%に縮小し、株式やBTCのスプレッドが拡大。小売売上速報（AmazonやTargetなど）が市場を動かす要因となりました。

週末（11/29-30）
米国市場は休場ですが、薄商いが続くためアジア・欧州市場の影響が強まりました。2025年はBlack Friday消費が前年比+5%と予想され、ポジティブな雰囲気もありました。

2. 流動性低下のメカニズム

機関投資家（ヘッジファンドや年金基金）が休暇を取るため、市場参加者が減少。

取引量が減ると、小口注文でも価格が大きく動きやすくなります。

2025年は特に、Fedの利下げ期待（12月に85%の確率）やQT終了が重なり、株式は休場前に上昇しましたが、クリプトはBTCがk付近で停滞。オンチェーン流動性も薄く、急変動のリスクが高まりました。

3. ボラティリティ上昇のリスク
薄商いの中では、先物市場が主導して「仕掛け的な動き」が起きやすくなります。

VIX指数は感謝祭週に平均+15%上昇。2025年も18.5まで上昇しました。

クリプト市場ではFear & Greed Indexが「恐怖」
ゾーンに入り、投資家心理が不安定に。

過去の感謝祭週の傾向（S&P500）

年
2024
パフォーマンス
+2.5%
ボラティリティ
変動特記事項

2024+12%ETF流入主導

→ 株式は上昇する年が多い一方、クリプトは半分の確率で「急落リスク」がありました。
4. 投資家への示唆と戦略
リスク回避
薄商い時はスリッページ（注文滑り）が増えるため、市場注文よりリミット注文を推奨。
ストップロスは広めに設定（BTCなら5%程度）。
「小ロットで待機」が安全策。
機会
感謝祭週は歴史的に株式市場で上昇バイアスがあり、休暇明けの通常取引再開（12/1）でボラティリティが戻るタイミングを狙う戦略も有効。
全体展望 2025年は「利下げ期待」がポジティブ要因ですが、同時にレイオフ増加やAI関連の経済不安もあり、楽観一辺倒ではない点に注意が必要です。
まとめ

感謝祭からBlack Fridayにかけての市場は、「薄商いによる誇張された値動き」が最大の特徴です。株式は歴史的に上昇しやすいものの、クリプトは急落リスクも高く、投資家は慎重な対応が求められます。 初心者の方は「休暇時は市場が不安定になりやすい」という基本を押さえ、取引量やスプレッドの変化を意識することが大切です。 November 11, 2025

感謝祭・Black Fridayの市場影響（2025年11月27-28）

～流動性低下とボラティリティリスクを
初心者向けに解説～

1. 感謝祭・Black Fridayの市場スケジュールと即時影響
11/27（感謝祭） 米国株式市場（NYSE/Nasdaq）、先物市場（CME）、債券市場は完全休場。

一方でクリプト市場（BTC/ETH）は24時間稼働ですが、米国の機関投資家が休暇に入るため取引量は通常の半分程度に減少しました。

結果、BTCの取引量は前日比で約25%減少し、ドルペアのボラティリティが増加しました。

11/28（Black Friday）
株式・先物市場は短縮取引（9:30～13:00 ET）
債券市場は14:00まで。

取引量は通常の30～50%に縮小し、株式やBTCのスプレッドが拡大。小売売上速報（AmazonやTargetなど）が市場を動かす要因となりました。

週末（11/29-30）
米国市場は休場ですが、薄商いが続くためアジア・欧州市場の影響が強まりました。2025年はBlack Friday消費が前年比+5%と予想され、ポジティブな雰囲気もありました。

2. 流動性低下のメカニズム

機関投資家（ヘッジファンドや年金基金）が休暇を取るため、市場参加者が減少。

取引量が減ると、小口注文でも価格が大きく動きやすくなります。

2025年は特に、Fedの利下げ期待（12月に85%の確率）やQT終了が重なり、株式は休場前に上昇しましたが、クリプトはBTCがk付近で停滞。オンチェーン流動性も薄く、急変動のリスクが高まりました。

3. ボラティリティ上昇のリスク
薄商いの中では、先物市場が主導して「仕掛け的な動き」が起きやすくなります。

VIX指数は感謝祭週に平均+15%上昇。2025年も18.5まで上昇しました。

クリプト市場ではFear & Greed Indexが「恐怖」
ゾーンに入り、投資家心理が不安定に。

過去の感謝祭週の傾向（S&P500）

2024
パフォーマンス
+2.5%
ボラティリティ変動
+12%
特記事項
ETF流入主導

年
2023
パフォーマンス
+1.8%
ボラティリティ変動
+8%
特記事項
ETF期待で穏やか

年
2022
パフォーマンス
-1.2%
ボラティリティ変動
+20%
特記事項
ETF期待で穏やか

年
2021
パフォーマンス
+0.5%
ボラティリティ変動
+15%
特記事項
下落トレンド確認

年
2020
パフォーマンス
-3.5%
ボラティリティ変動
+25%
特記事項
Thanksgiving Dump

→ 株式は上昇する年が多い一方、クリプトは半分の確率で「急落リスク」がありました。

4. 投資家への示唆と戦略

リスク回避
薄商い時はスリッページ（注文滑り）が増えるため、市場注文よりリミット注文を推奨。
ストップロスは広めに設定（BTCなら5%程度）。
「小ロットで待機」が安全策。

機会
感謝祭週は歴史的に株式市場で上昇バイアスがあり、休暇明けの通常取引再開（12/1）でボラティリティが戻るタイミングを狙う戦略も有効。

全体展望 2025年は「利下げ期待」がポジティブ要因ですが、同時にレイオフ増加やAI関連の経済不安もあり、楽観一辺倒ではない点に注意が必要です。

まとめ

感謝祭からBlack Fridayにかけての市場は、「薄商いによる誇張された値動き」が最大の特徴です。

株式は歴史的に上昇しやすいものの、クリプトは急落リスクも高く、投資家は慎重な対応が求められます。

初心者の方は「休暇時は市場が不安定になりやすい」という基本を押さえ、取引量やスプレッドの変化を意識することが大切です。 November 11, 2025