＼大募集！／
「#AKB48のささやきラジオ 」
先日、武道館でお披露目になった研究生2人が緊急出演決定！

#山内瑞葵 さん #森川優 さん #田中沙友利 さんに、
読んで欲しい、聞いて欲しい「ふつおた」を大募集！

✉[email protected] まで！

締め切り
あす12月10日（水）正午です！

#AKB48 https://t.co/NCqAVECnre December 12, 2025

投资经验#1：我走过哪些弯路？

我在读研究生期间，偶然一次和实验室的一位好朋友聊天，才知道他的父亲在华尔街从事金融工作。受其父亲影响，我的同学在读研究生期间就开始在先锋集团（Vanguard Group）开了个人退休金（IRA）账户购买指数基金。

从那以后，我开始关注投资，并开始阅读相关入门书籍，比如大名鼎鼎的《Bogleheads' Guide to Investing》和《Intelligent Investor》。

2007年，我开始在先锋集团网站开户投资基金和股票。回首过去16年的投资生涯，我觉得自己犯了几个较大的错误，现总结如下：

一、过度分散（Over Diversification）

分散投资以降低风险，是现代资产组合理论(Modern Portfolio Theory, MPT)的基石。投资伊始，我笃信这个信条，有时甚至走过了头。在最高峰时，我同时拥有的指数基金数量高达7个，包括：

1. S&P 500 Index （标普500指数基金）
2. Small-Cap Index （小公司指数基金）
3. Mid-Cap Index （中型公司指数基金）
4. Emerging Market Index（新兴国家指数基金）
5. Developed Markets Index（发达国家指数基金，主要包括欧洲、倭国和加拿大股市）
6. REIT（房地产投资信托基金）
7. Total Bond Market Index（债券市场指数基金）

第一个痛苦很快降临了！管理这么多基金需要不菲的时间。而且我曾经不止一次试图调整不同基金之间的比例分配，意图获得最大收益，结果往往是徒劳无功。

第二个观察是，标普500指数和全市场指数（Total Stock Market Index）的总体收益率差别非常渺小，通常小于1%；而后者包括了标普500指数、小公司指数和中型公司指数里的所有公司。因此，我可以直接购买标普500指数基金，或者全市场指数基金，而不需要单独考虑小公司指数和中型公司指数。

同样道理，REIT的整体投资回报率和标普500差别不大，而且由于配置比例太低（小于10%），对于降低整体投资组合风险的作用有限。

第三个观察是，新兴国家和发达国家市场的表现不尽人意，和美国股市不可同日而语。尤其是发达国家市场基金，走势和美国股市的相关性非常高，基本失去了分散风险的功能。

与此同时，我也意识到了标普指数里的这些公司，其超过40%的收入来自美国以外的市场；因此拥有这些公司的股票其实就可以轻松享受全世界经济发展和人口增长的红利，不需要单独配置其它国家的股票了。

最后，普通债券基金的利息是要纳税的。雪上加霜的是，2008年金融海啸以后，美联储把联邦基础利率下调至0.25%的历史最低值，并多年保持在低位。这些导致债券基金的税后收益率惨不忍睹。

所以在几年后，我把我的投资组合简化成了两个基金：

1. S&P 500 Index（标普500指数基金）
2. California Intermediate-Term Tax-Exempt Bond Fund （加州中期免税债券基金, VCADX）

VCADX是一款市政债券（Municipal Bond）基金， 其实就是俗称的“地方债”。对于加州居民来说，该债券产生的利息是完完全全免税的（包括联邦税和州税），在前几年经常可以给我带来4%的年化收益率。由于加州政府的优良信用记录，这个债券的安全性也算是坚如磐石。

其实，先锋集团发行了好几款针对不同地区居民的类似市政债券基金，例如：

1. VMATX，马萨诸塞州免税市政债券
2. VNJUX，新泽西州市政债券
3. VNYUX，纽约州市政债券
4. VPALX，宾夕法尼亚州市政债券
5. VWITX，中期市政债券。该基金不针对任何州居民，所以利息不需要交联邦税，但是需要交州税。

多年后，在我读了 @JLCollinsNH 的大作《Simple Path To Wealth》以后，我甚至更进一步下调了投资组合里债券的比例。目前，我的债券基金里只有几万美元，仅仅用于存放家庭紧急储备金；债券已经不是我投资组合的核心组成部分了

二、不能坚持投资原则和纪律

我在坚持了全基金资产组合后，感觉投资组合的增长太慢；而且那时非常渴望快速积累财富从而能够在硅谷买下自住房。因此我慢慢放弃了当初的投资思路，开始了试图击败大盘指数的冒险。

比如，我在2010年把一部分基金卖掉换成几个公司的个股。虽然曾经一度取得不错的收益率，但是错误的择时交易最终毁掉了我的战绩。

事后复盘，我持有个股股票的8年间，我的整体投资组合的收益率还是略微低于标普500指数的。

经过这些尝试后，我最终彻底放弃了投资个股的行为，也放弃了击败大盘指数基金的痴心妄想。

现在，我严格执行基金定投和只持有指数基金的投资原则和纪律性。投资也变得更加简单、省心和高效，而投资组合的回报率预期也更加稳定。

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どハマり中のオンゲキの話し楽しみぃい❣️
みんな凄くてすごいけど🤣頑張りたい💖

【雑談】
オンゲキーズ・音ゲーマー集合！
オンゲキコラボのランイベいよいよ明日で最終日だ！
#夏渚まはろ #パレプロ研究生

18:00〜🐳▶️ https://t.co/HTHVw6VnKr

@YouTube #パレプロ #オンゲキ #雑談 #音ゲー https://t.co/xhRB5JoQJB December 12, 2025

O-STAR研究生 FRESH☆LIVE 凪野伶･桐田ありす卒業公演お疲れ様でした
桐田さんご卒業おめでとうございます
びっくりするほど短い間でしたが桐田と煌めきを分かち合い楽しい時間を過ごせて良かったです
またどこかで会える そんな気がするので またね👋
#おーすたー研究生
#ありすの迷子録 https://t.co/xYCMmVJvXL December 12, 2025

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#おーすたー研究生
#ありすの迷子録 https://t.co/KWqI5XBfEG December 12, 2025

芸能界の扉はあなたの一歩から開く。
経験不問、やる気と情熱だけ持ってきてください！
未来のスターを目指す仲間募集中です。
#プロダクション東京ドラマハウス #劇団東京ドラマハウス #ドラマ #舞台 #演劇 #俳優 #CM #タレント #映像 #ショートドラマ #芸能事務所 #研究生募集 #芸能 #オーディション https://t.co/1lIKnDtTQd December 12, 2025

ngroスポーツ研究生

落書きお題ありがとうございました！ https://t.co/ESRNOK2IMd December 12, 2025

20周年を迎える直前のAKBにいとももが入って来てくれたこと研究生とは思えない活躍をしてくれてセンターに立てる存在なってくれたこと感謝しかない…なんてったってAKBで「可愛くてごめん」を生歌にしてきた時に半端じゃない覚悟を感じてセンターになる日が来ると思っていた。次のシングルも楽しみ！ December 12, 2025

本日発売の「週刊プレイボーイ」さんに私達、21期研究生のインタビューが掲載されています！初めての雑誌の撮影でとても緊張したのですが、すごく楽しく撮影やインタビューさせて頂きました！私達に少しでも興味があったり、気になっている方はぜひ手に取り、見てくださったらとても嬉しいです！ https://t.co/lFyH2j1Hxa December 12, 2025

街の中がきらきらだらけで最近は歩いているだけでもわくわくです🥹🤍
冬のきらきらだいすきです‼︎💖

#AKB48 #AKB21期研究生 https://t.co/m33Hyrn3GN December 12, 2025

12月20日(土) STU48 4期研究生「さあ 未来を探しに行こうか？」公演、イープラス　プレオーダー受付(抽選販売)開始のお知らせ📣

https://t.co/75LNELeD7s

#STU48 #瀬戸内
#STU48_4期研究生 December 12, 2025

#STU48_4期研究生 ドキュメンタリー
少しだけ出演させていただきました(՞ .ˬ.՞)"

号泣してる😭４期ちゃん凄いよ

頑張ってるみんな偉いよ👏🏻

これからもっと成長していくとこ見せてね( ᵒ̴̶̷̤◦ᵒ̴̶̷̤ )

何かあったら些細なことでも何でも言ってね❕❕❕

いつの日かのため痛み忘れるな🩹 https://t.co/8LYzxTU92W December 12, 2025

密着ドキュメント 夢見る者たち、
最終話ご覧いただけたでしょうか？

続きは、12月20日(土) STU48 4期研究生「さあ 未来を探しに行こうか？」公演で🏃この後20:00より応募受付開始となります！！

◆チケット受付
https://t.co/Cjr987KP79

✅応募期間：2025年12月8日(月)20:00～12月10日(水)23:59 December 12, 2025

🩷✨\ HAPPY BIRTHDAY /✨🧡
本日12月8日は4期研究生 #小松奈侑 の誕生日です！🎂🎉

いつもフワフワした優しい雰囲気で、周りの人を自然に癒してくれる #なゆゆ🐰
その裏でどんな事にも真剣に取り組み、どんな時でも努力を惜しまないその姿が本当に素敵です✨

もっとたくさんの方になゆゆの笑顔を届けられる一年になりますように！

#STU48 #小松奈侑生誕祭2025 December 12, 2025

こんばんわ~‼️
今日はクリスマス撮影会ありがとうございました‼️🎶
初めて参加したけど、お話もいっぱいできて、めちゃめちゃ楽しかったです‼️
撮ってくれた写真もいっぱいあげてね‼️
#ビートエージェンシー
#BeatAgency研究生 https://t.co/F6oVOuWaoo December 12, 2025

@peach2881362821 @471KhRYzqE55667 安西文仁は英国へ留学と有るが
留学は断られたので研究生で行ったとか、、、碌に勉強も身に付けず遊びまくり、、、何を言っても遅い遅い、、過去にやらかした事は戻らない。身から出た錆、、、、、 December 12, 2025